10 апреля 2008
Эксперты Международного валютного фонда (МВФ) не уверены, что последствия кризиса на мировых рынках капитала обойдут стороной экономики развивающихся стран. В своем прогнозе МВФ сообщает, что рост экономики стран Содружества независимых государств в 2008г. должен замедлиться до 7% с 8,5% в 2007г. Рост развивающихся экономик Европы должен будет замедлиться до 4,4% в 2008г. с 5,8% годом ранее. При этом специалисты фонда полагают, что существуют риски дальнейшего понижения прогноза. Главной причиной замедления роста экономики России и других развивающихся стран Европы в МВФ считают осложнение доступа к кредитам и снижение спроса на нефть вследствие кризиса мировой финансовой системы.
Опасения МФВ - хотя и не в полной мере - разделяют отечественные экономисты, которые среди ключевых факторов риска видят высокий рост индекса потребительских цен (ИПЦ). С начала года инфляция повысилась уже на 5,3%. "Ускорение инфляции, вероятно, приведет к увеличению инфляционных ожиданий участников рынка, что осложнит задачу денежных властей по сдерживанию роста ИПЦ и в ближайшие несколько месяцев. При этом высокий показатель инфляции в апреле может подтолкнуть Центробанк и правительство России к принятию срочных антиинфляционных мер, а с учетом того, что проблема ликвидности в текущем месяце сохраняет свою актуальность, возрастает и вероятность дальнейшего укрепления рубля", - говорит эксперт Deutsche Bank Ярослав Лисоволик.
Главный аналитик УК "КапиталЪ" Сергей Карыхалин считает высокой вероятность того, что в 2007г. уже были пройдены пиковые темпы роста экономики России и других стран СНГ. По его мнению, к замедлению темпов экономического роста приведут как внешние факторы (сокращение притока зарубежных инвестиций и кредитования из-за кризиса на финансовых рынках), так и внутренние - быстрый рост инфляции может заставить центральные банки несколько ужесточить монетарную политику, государство - сократить темпы роста госрасходов; также могут сказаться и инфраструктурные ограничения, ведь не секрет, что в России и соседних странах есть большие проблемы с автомобильными и железными дорогами, сложно подключиться к энергосетям, остро не хватает стройматериалов. "Можно поспорить с тезисом о том, что замедление темпов роста мировой экономики приведет к падению цен на нефть и другие сырьевые товары: пока мы этого не видим, и не факт, что это произойдет. Так что, по нашему мнению, основные негативные факторы для экономики России и ее соседей - это сокращение доступности кредитов, замедление иностранных инвестиций, а также внутренние инфраструктурные ограничения", - отметил С.Карыхалин.
В то же время Россия по-прежнему демонстрирует хорошие темпы экономического роста. В феврале оборот розничной торговли вырос к уровню годичной давности на 17%, инвестиции - на 21%. "Нынешний год - високосный, но даже без учета одного лишнего дня в феврале экономика росла очень высокими темпами. Чистый отток капитала, зафиксированный в январе и феврале, почти не повлиял на экономический рост", - говорят экономисты ИК "Тройка Диалог". По их мнению, приток капитала должен и дальше стимулировать экономический рост. Прогноз экспертов по итогам года – рост ВВП на 7,2%.
По мнению экспертов негосударственных финансовых компаний, особой привлекательностью в 2008г. будет пользоваться Россия, которая "в значительной мере защищена от глобального кредитного кризиса и рецессии". Способствует этому и "политическая предсказуемость", и сильные макроэкономические показатели, что превращает Россию в фаворита даже в группе БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай). Об этом свидетельствуют и данные о притоке/оттоке средств в фонды, ориентированные на Россию. Следует отметить, что средства фондов, ориентированные на РФ и страны СНГ, составляют 1,2 млрд долл. - это при том, что фонды Китая продолжают испытывать отток средств, который составил около 5 млрд долл. с начала года. Фонды БРИК демонстрируют отток в размере около 2 млрд долл.
Елена Замирская
Опасения МФВ - хотя и не в полной мере - разделяют отечественные экономисты, которые среди ключевых факторов риска видят высокий рост индекса потребительских цен (ИПЦ). С начала года инфляция повысилась уже на 5,3%. "Ускорение инфляции, вероятно, приведет к увеличению инфляционных ожиданий участников рынка, что осложнит задачу денежных властей по сдерживанию роста ИПЦ и в ближайшие несколько месяцев. При этом высокий показатель инфляции в апреле может подтолкнуть Центробанк и правительство России к принятию срочных антиинфляционных мер, а с учетом того, что проблема ликвидности в текущем месяце сохраняет свою актуальность, возрастает и вероятность дальнейшего укрепления рубля", - говорит эксперт Deutsche Bank Ярослав Лисоволик.
Главный аналитик УК "КапиталЪ" Сергей Карыхалин считает высокой вероятность того, что в 2007г. уже были пройдены пиковые темпы роста экономики России и других стран СНГ. По его мнению, к замедлению темпов экономического роста приведут как внешние факторы (сокращение притока зарубежных инвестиций и кредитования из-за кризиса на финансовых рынках), так и внутренние - быстрый рост инфляции может заставить центральные банки несколько ужесточить монетарную политику, государство - сократить темпы роста госрасходов; также могут сказаться и инфраструктурные ограничения, ведь не секрет, что в России и соседних странах есть большие проблемы с автомобильными и железными дорогами, сложно подключиться к энергосетям, остро не хватает стройматериалов. "Можно поспорить с тезисом о том, что замедление темпов роста мировой экономики приведет к падению цен на нефть и другие сырьевые товары: пока мы этого не видим, и не факт, что это произойдет. Так что, по нашему мнению, основные негативные факторы для экономики России и ее соседей - это сокращение доступности кредитов, замедление иностранных инвестиций, а также внутренние инфраструктурные ограничения", - отметил С.Карыхалин.
В то же время Россия по-прежнему демонстрирует хорошие темпы экономического роста. В феврале оборот розничной торговли вырос к уровню годичной давности на 17%, инвестиции - на 21%. "Нынешний год - високосный, но даже без учета одного лишнего дня в феврале экономика росла очень высокими темпами. Чистый отток капитала, зафиксированный в январе и феврале, почти не повлиял на экономический рост", - говорят экономисты ИК "Тройка Диалог". По их мнению, приток капитала должен и дальше стимулировать экономический рост. Прогноз экспертов по итогам года – рост ВВП на 7,2%.
По мнению экспертов негосударственных финансовых компаний, особой привлекательностью в 2008г. будет пользоваться Россия, которая "в значительной мере защищена от глобального кредитного кризиса и рецессии". Способствует этому и "политическая предсказуемость", и сильные макроэкономические показатели, что превращает Россию в фаворита даже в группе БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай). Об этом свидетельствуют и данные о притоке/оттоке средств в фонды, ориентированные на Россию. Следует отметить, что средства фондов, ориентированные на РФ и страны СНГ, составляют 1,2 млрд долл. - это при том, что фонды Китая продолжают испытывать отток средств, который составил около 5 млрд долл. с начала года. Фонды БРИК демонстрируют отток в размере около 2 млрд долл.
Елена Замирская
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба