4 октября 2010 Альфа-Капитал Генкель Ангелика
На прошлой неделе ситуация с российским фондовым рынком сдвинулась наконец с мертвой точки. И, несмотря на то, что рынки emerging markets оказались в среднем не хуже нашего, а латиноамериканские даже вдвое превзошли темпы
роста российских индикаторов, прошедшую неделю можно назвать самой успешной с середины июня текущего года. В течение недели 27 сентября - 1 октября российские индексы выросли на 2,9% в РТС и 1,4% на ММВБ. За тот же период
индекс EM Latin America повысился на 4,5%. Индексы развитых стран корректировались после нескольких недель непрерывного роста. Хотя изменение можно считать скорее символическим (0 - -3%).
За сентябрь индекс цен российского фондового рынка вырос на 4%. Это пятое место в рейтинге растущих фондовых рынков. И существенно лучше собственного среднестатистического показателя: в 1995-2009 гг. изменение индекса РТС в сентябре составляло -4,4%. С существенным опережением вырос индекс FTSE(+12%), S&P 500 прибавил 7%, Мексика и Чехия - по 6%, наравне с российским повысился индекс фондового рынка Польши (+4%). Прочие рынки закрыли месяц
менее сильным изменением. В аутсайдерах, завершивших сентябрь в красной зоне - Перу, Колумбия, Чили, Таиланд.
По данным EPFR, приток средств в фонды этой категории на неделе, завершившейся 29 сентября, составил 111 млн. долл. При этом потоки в фонды других emerging markets еще более усилились. Фонды GEM привлекли свыше 2
млрд. долл., Китая - 240 млн. долл., Индии - около 300 млн. долл., Бразилии - 350 млн. долл. Фонды BRIC испытали отток в 16 млн. долл. В сентябре, т.о. приток средств в фонды России составили 73 млн. долл., приток с начала года возрос до 2,2 млрд. долл. С января по сентябрь приток инвестиций в фонды GEM вырос до 33 млрд. долл., БРИК - 1 млрд. долл., Китая - 3,3 млрд.
Рост цен на акции в России в минувшем месяце происходил благодаря галопирующему росту на сырьевых биржах, где нефть подорожала на 10%, золото - на 5%, никель - на 19%, а палладий - на 28%. Но, вопреки девальвирующей
национальной валюте (на прошлой неделе еще на 0,3%, до 35,6208 руб./бивалютную корзину) и растущей политической и макроэкономической неопределенностям. Против последних рисков выступает сегодня также недооцененность российских акций. По сравнительному параметру p/e российские компании торгуются в среднем на 60% дешевле зарубежных аналогов.
Это главный аргумент в споре о противоборстве быков и медведей в конце года в пользу растущего тренда. С учетом начала нового финансового года в США, в первую неделю октября мы ожидаем активизации покупок ценных бумаг и рост рынка до 3-4%. Сегодня важными станут производственная инфляция в Еврозоне и заказы в производственной сфере в США, в 23:00 мск состоится выступление главы ФРС Б.Бернанке. Во вторник может быть интересен индекс занятости в США, в среду - вторая оценка ВВП Еврозоны, в четверг ЕЦБ и Банк Англии примут решение по процентной ставке, комментарии важны для динамики валютных пар евро, выйдут данные по ВВП Великобритании по оценке NIESR, в четверг состоится Встреча заместителей глав финансовых ведомств и центральных банков стран Большой двадцатки.
Если руководствоваться эмпирическими закономерностями, то в октябре-ноябре с наибольшей степенью вероятности следовало бы ожидать минимального роста (менее 1%) и резкого скачка цен в декабря (свыше 8%). Однако, в текущем
году инвесторы, вероятно, будут более последовательны, а рост в первые два месяца последнего календарного квартала окажется сильнее.
http://www.alfacapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
роста российских индикаторов, прошедшую неделю можно назвать самой успешной с середины июня текущего года. В течение недели 27 сентября - 1 октября российские индексы выросли на 2,9% в РТС и 1,4% на ММВБ. За тот же период
индекс EM Latin America повысился на 4,5%. Индексы развитых стран корректировались после нескольких недель непрерывного роста. Хотя изменение можно считать скорее символическим (0 - -3%).
За сентябрь индекс цен российского фондового рынка вырос на 4%. Это пятое место в рейтинге растущих фондовых рынков. И существенно лучше собственного среднестатистического показателя: в 1995-2009 гг. изменение индекса РТС в сентябре составляло -4,4%. С существенным опережением вырос индекс FTSE(+12%), S&P 500 прибавил 7%, Мексика и Чехия - по 6%, наравне с российским повысился индекс фондового рынка Польши (+4%). Прочие рынки закрыли месяц
менее сильным изменением. В аутсайдерах, завершивших сентябрь в красной зоне - Перу, Колумбия, Чили, Таиланд.
По данным EPFR, приток средств в фонды этой категории на неделе, завершившейся 29 сентября, составил 111 млн. долл. При этом потоки в фонды других emerging markets еще более усилились. Фонды GEM привлекли свыше 2
млрд. долл., Китая - 240 млн. долл., Индии - около 300 млн. долл., Бразилии - 350 млн. долл. Фонды BRIC испытали отток в 16 млн. долл. В сентябре, т.о. приток средств в фонды России составили 73 млн. долл., приток с начала года возрос до 2,2 млрд. долл. С января по сентябрь приток инвестиций в фонды GEM вырос до 33 млрд. долл., БРИК - 1 млрд. долл., Китая - 3,3 млрд.
Рост цен на акции в России в минувшем месяце происходил благодаря галопирующему росту на сырьевых биржах, где нефть подорожала на 10%, золото - на 5%, никель - на 19%, а палладий - на 28%. Но, вопреки девальвирующей
национальной валюте (на прошлой неделе еще на 0,3%, до 35,6208 руб./бивалютную корзину) и растущей политической и макроэкономической неопределенностям. Против последних рисков выступает сегодня также недооцененность российских акций. По сравнительному параметру p/e российские компании торгуются в среднем на 60% дешевле зарубежных аналогов.
Это главный аргумент в споре о противоборстве быков и медведей в конце года в пользу растущего тренда. С учетом начала нового финансового года в США, в первую неделю октября мы ожидаем активизации покупок ценных бумаг и рост рынка до 3-4%. Сегодня важными станут производственная инфляция в Еврозоне и заказы в производственной сфере в США, в 23:00 мск состоится выступление главы ФРС Б.Бернанке. Во вторник может быть интересен индекс занятости в США, в среду - вторая оценка ВВП Еврозоны, в четверг ЕЦБ и Банк Англии примут решение по процентной ставке, комментарии важны для динамики валютных пар евро, выйдут данные по ВВП Великобритании по оценке NIESR, в четверг состоится Встреча заместителей глав финансовых ведомств и центральных банков стран Большой двадцатки.
Если руководствоваться эмпирическими закономерностями, то в октябре-ноябре с наибольшей степенью вероятности следовало бы ожидать минимального роста (менее 1%) и резкого скачка цен в декабря (свыше 8%). Однако, в текущем
году инвесторы, вероятно, будут более последовательны, а рост в первые два месяца последнего календарного квартала окажется сильнее.
http://www.alfacapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу