15 октября 2010 Галлион Капитал Разуваев Александр
Падение на мировых площадках говорит в пользу умеренного открытия российских торгов в красной зоне, лучше рынка сегодня должен быть нефтегазовый сектор, хуже рынка - банковский. При этом динамика Сбера, вероятно, будет лучше, чем динамика ВТБ на фоне финансовых результатов за сентябрь.
Герман Греф заявил, что чистая прибыль Сбера за 9 месяцев превысила 100 млрд руб., 11,5 млрд руб. получено в сентябре. Хорошая новость для акционеров банка.
Вместе с тем, ВТБ в сентябре получил убыток по РСБУ в размере 920 млн руб. Эмитент объяснил, что убыток связан с внутригрупповыми проводками и несовершенством учета валютных свопов российским законодательством, по мнению эмитента он не отразится на консолидированных финансовых результатах по МСФО.
В течение дня ожидается много важных новостей, которые способны повлиять на динамику и итоги наших торгов. Ожидается отчетность GE, а также выступление Бена Бернанке. Будут также опубликованы данные по индексу потребительских цен за сентябрь, розничным продажи за сентябре, индексу деловой активности от ФРБ Нью-Йорка, а также индексу настроения потребителей за октябрь.
Мы остаемся оптимистами и полагаем, что с высокой вероятностью послекризисное восстановление русского рынка акций завершится в текущем году.
Президент Роснефти Эдуард Худайнатов собирается в ближайшее время встретиться с Алексеем Кудриным для обсуждения вопросов Ванкора. Очень вероятно, что льготный налоговый режим для Ванкора будет продлен на следующий год. Есть и еще одна хорошая новость по компании. Роснефти будут переданы участок Южно-Русский на шельфе Баренцева моря, три Восточно-Приновоземельских участка на шельфе Карского моря, а также Южно-Черноморский участок в Черном море, суммарные ресурсы нефти этих месторождений оцениваются в 76,29 млн т, газа в 1,85 трлн куб. м, конденсата в 49 млн. т.
Татнефть опубликовала слабые финансовые результаты за первое полугодие по стандартам US GAAP.
Правление Газпрома одобрило проект дивидендной политики с ростом максимального уровня выплат до 35% от прибыли по РСБУ. При расчете дивидендов чистая прибыль может корректироваться на величину переоценки финансовых вложений Газпрома.
Данная новость окажет поддержку капитализации компании, вместе с тем, конечно, более справедливо было бы рассчитывать размер дивидендов от консолидированной прибыли по МСФО. Дивидендная политика газового холдинга была утверждена еще в далеком 2001 г, по ней выплаты составляли 17,5-30% от чистой прибыли по российским стандартам учета, теперь соответственно 17,5-35%, гарантированная часть составляла 10% прибыли, плюс 7,5-20% переменная часть, по дивидендной политике это половина от прибыли, которая остается после отчислений в резервный фонд, на НИОКР и инвестиции компании, сумма данных отчислений составляет 50-75% от чистой прибыли, теперь вероятно понижена нижняя планка.
Вместе с тем, за кризисный 2008 год дивиденды были сокращены до 5% от чистой прибыли. В прошлом году Газпром уменьшил размер выплаты на величину "бумажной" прибыли от переоценки дочерних компаний, коэффициент составил 9,1%. Однако, бюджетный дефицит, вероятно, заставит полугосударственную компанию стать более щедрой к своим акционерам.
Акции Газпрома остаются наиболее недооцененной бумагой на русском рынке акций, P/E 2010 компании на текущих уровнях составляет менее 4. При этом с нашей точки зрения обоснованным значением мультипликатора является цифра около 10. Мультипликатор EV/EBITDA 2010 Газпрома составляет 3,7, у ЛУКОЙЛа он равен 4, у Роснефти 4,7.
Владимир Потанин заявил, что готов рассмотреть возможность увеличения доли своей компании Интеррос в Норильском Никеле с текущих 25%., однако, вряд ли компании удастся взять 30% рубеж, Олег Дерипаска вряд ли будет продавать свой стейк.
Сегодня Евраз представит операционные результаты за 3 квартал 2010 года.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Герман Греф заявил, что чистая прибыль Сбера за 9 месяцев превысила 100 млрд руб., 11,5 млрд руб. получено в сентябре. Хорошая новость для акционеров банка.
Вместе с тем, ВТБ в сентябре получил убыток по РСБУ в размере 920 млн руб. Эмитент объяснил, что убыток связан с внутригрупповыми проводками и несовершенством учета валютных свопов российским законодательством, по мнению эмитента он не отразится на консолидированных финансовых результатах по МСФО.
В течение дня ожидается много важных новостей, которые способны повлиять на динамику и итоги наших торгов. Ожидается отчетность GE, а также выступление Бена Бернанке. Будут также опубликованы данные по индексу потребительских цен за сентябрь, розничным продажи за сентябре, индексу деловой активности от ФРБ Нью-Йорка, а также индексу настроения потребителей за октябрь.
Мы остаемся оптимистами и полагаем, что с высокой вероятностью послекризисное восстановление русского рынка акций завершится в текущем году.
Президент Роснефти Эдуард Худайнатов собирается в ближайшее время встретиться с Алексеем Кудриным для обсуждения вопросов Ванкора. Очень вероятно, что льготный налоговый режим для Ванкора будет продлен на следующий год. Есть и еще одна хорошая новость по компании. Роснефти будут переданы участок Южно-Русский на шельфе Баренцева моря, три Восточно-Приновоземельских участка на шельфе Карского моря, а также Южно-Черноморский участок в Черном море, суммарные ресурсы нефти этих месторождений оцениваются в 76,29 млн т, газа в 1,85 трлн куб. м, конденсата в 49 млн. т.
Татнефть опубликовала слабые финансовые результаты за первое полугодие по стандартам US GAAP.
Правление Газпрома одобрило проект дивидендной политики с ростом максимального уровня выплат до 35% от прибыли по РСБУ. При расчете дивидендов чистая прибыль может корректироваться на величину переоценки финансовых вложений Газпрома.
Данная новость окажет поддержку капитализации компании, вместе с тем, конечно, более справедливо было бы рассчитывать размер дивидендов от консолидированной прибыли по МСФО. Дивидендная политика газового холдинга была утверждена еще в далеком 2001 г, по ней выплаты составляли 17,5-30% от чистой прибыли по российским стандартам учета, теперь соответственно 17,5-35%, гарантированная часть составляла 10% прибыли, плюс 7,5-20% переменная часть, по дивидендной политике это половина от прибыли, которая остается после отчислений в резервный фонд, на НИОКР и инвестиции компании, сумма данных отчислений составляет 50-75% от чистой прибыли, теперь вероятно понижена нижняя планка.
Вместе с тем, за кризисный 2008 год дивиденды были сокращены до 5% от чистой прибыли. В прошлом году Газпром уменьшил размер выплаты на величину "бумажной" прибыли от переоценки дочерних компаний, коэффициент составил 9,1%. Однако, бюджетный дефицит, вероятно, заставит полугосударственную компанию стать более щедрой к своим акционерам.
Акции Газпрома остаются наиболее недооцененной бумагой на русском рынке акций, P/E 2010 компании на текущих уровнях составляет менее 4. При этом с нашей точки зрения обоснованным значением мультипликатора является цифра около 10. Мультипликатор EV/EBITDA 2010 Газпрома составляет 3,7, у ЛУКОЙЛа он равен 4, у Роснефти 4,7.
Владимир Потанин заявил, что готов рассмотреть возможность увеличения доли своей компании Интеррос в Норильском Никеле с текущих 25%., однако, вряд ли компании удастся взять 30% рубеж, Олег Дерипаска вряд ли будет продавать свой стейк.
Сегодня Евраз представит операционные результаты за 3 квартал 2010 года.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу