14 февраля 2011 Архив Санко Сергей
Валюта
Индекс доллара предпринял попытку протестировать свой минимум с ноября 2010 года, но развернулся, закрывшись выше 10 дневной средней. Индекс доллара имеет все шансы , чтобы вернуться к уровню свой 50 дневной средней, и возможно далее к уровню 200 дневной средней
Евро/ Доллар – Евро протестировало уровень сопротивления на 1.37,и развернулось вниз. На недельном графике ( здесь не показано), образовались два разворотных бара, указывающие на разворот краткосрочного тренда. Уровень поддержки на 1.34-1.35 и 1.29-1.3. Не знаю, опустится ли Евро до паритета с долларом, но мы должны увидеть новый годовой минимум через 2-3 месяца
Йена-Доллар: Йена пока продолжает находится в восходящем тренде, и торгуется в диапазоне 118-122. Настораживает то, что при ослаблении доллара , йена не смогла преодолеть уровни сопротивления на 1.22-1.23.Но пока не пробит вниз уровень 117-118, нельзя говорить об изменении тренда, но йена закрылась в пятницу точно на уровне своего восходящего тренда, и судя по объемам, покупателей на этом уровне не нашлось. Похоже , что будет тестирование уровня начала декабря 2010 года на 117.
Канадский Доллар- Американский Доллар:
Канадский Доллар- консолидируется выше уровня паритета и формирует базу для возможного дальнейшего движения вверх. Пока мне видится Канадский доллар продолжит свою консолидацию в диапазоне 0.99-1.01, но в случае пробития уровня в 1.015, канадский доллар продолжит свой рост
Облигации
Доходность по американским 10 летним государственным облигациям, консолидировав свой предыдущий рост в узком ценовом диапазоне 3.3%-3.5%, наконец то пробила ценовой диапазон вверх, показав годовой максимум на 3.65%. Осцилляторы пока слабы, и доходность должна резко пойти вверх, чтобы подтвердить свой восходящий тренд. Иначе возможно ложное пробитие ценового диапазона. Пока наблюдается консолидация выше уровня поддержки в 3.5 %
20 летние государственные облигации (фонд TLT) продолжили свое снижение. Фонд , консолидировав свое нисходящие движение вниз и образовав нисходящий клин, пробил его вниз. В принципе, это сильный сигнал к дальнейшему снижению. Но “ Слоны” на прошлой неделе продолжили аккумуляцию, что говорит о том, что дальнейшее снижение облигаций в кракткосрочной перспективе маловероятно
Корпоративные облигации США инвестиционного качества ( рейтинги от BBBB до AAA ) удержали уровень 200 дневной средней, но пока торгуются ниже снижающейся 50 дневной средней. Критичным для определения дальнейшего движения будет пробитие вверх 50 дневной средней, либо вниз 200 дневной средней. Большие игроки начали опять покупку корпоративных облигаций
Сырье
Нефть не может пробить пока уровень сопротивления в $92, и закрылась ниже уровня 50 дневной средней и уровня линии восходящего тренда на 89 долларов, что может привести все таки к снижению нефти до уровня 200 дневной средней на 80.
Если инфляционные настроения в отношении американского доллара продолжатся, нефть может попытаться протестировать уровень в $100. Но мое мнение, что нефть все таки должна вернуться в ценовой диапазон в $80-$90. Мои индикаторы показывают, что большие игроки продолжают продавать нефть.
График фонда XLE, показывает, что рост в секторе энергетических компаний продолжается. Мои индикаторы показывают , что деньги больших игроков опять вернулись в этот сектор, подтверждая то, что они не ожидают сильного снижения цены на нефть, и соответственно негативного влияния на акции нефтяных компаний. Но на графике видно, что при значительно увеличивающихся объемах сделок, цена фонда совершенно не продвинулась вверх на прошлой неделе. Такое поведение, как правило указывает на признаки дистрибьюции. Индекс экстремально перекуплен. Но пока существенно не пробит уровень 10 дневной средней, рано говорить о коррекции в этом секторе.
Большие игроки начали осторожно возвращаться в сектор драгоценный металлов, после начала среднесрочной консолидации 2 месяца назад. Золото пока торгуется ниже уровня 50 дневной средней, где оно встретило сопротивление, но все – таки оно удержало уровень поддержки на $1320-$1330, где логично привлекло покупателей. На мой взгляд необходим еще как минимум месяц, чтобы золото могло сформировать прочную базу для дальнейшего движения вверх. Не исключаю краткосрочное тестирования 200 дневной средней
В акциях золотодобывающих компаний, коррекция привела к тому, что индекс вернулся к уровню начала сентября, растеряв весь осенний рост. При этом индекс, все таки успешно протестировал уровень 200 дневной средней, где долгосрочные инвесторы начали покупки. Большие игроки начали осторожно аккумулировать акции данного сектора, но необходим еще время, пока индекс начнет поступательный рост. Пока индекс встретил сопротивление на уровне 50 дневной средней
Серебро
Серебро продолжает выглядеть лучше золота, и как видно из графика, цены на серебро вернулись на уровень выше 50 дневной средней. Большие игроки так же начали аккумуляцию серебра. Похоже, что серебро пытается пробить с третей попытки максимумы 2010 года
Медь
Медь пробила уровень сопротивления на 450 и показала новый годовой максимум. Если это не ложный пробой ценового диапазона, то медь должна начать резкий рост от этих уровней. Пока происходит консолидация выше уровня поддержки
Фондовые индексы
Индекс широкого рынка S&P 500 показал новый годовой максимум на 1330 и пока удерживает уровень 10 дневной средней. Индекс пытается закрепился выше психологического уровня в 1300 пунктов. Большие игроки вернулись и покупают акции входящие в индекс. Вполне вероятно, что игроки настроились на тестирование следующего психологического уровня в 1400 пунктов
Индекс технологических компаний, так же обновил максимум на этой неделе.
Не смотря на то , что в четверг мы увидели дистрибьюционный день, объемы в четверг и в пятницу опять показали, что участники рынка покупают любое коррекционное движение. Не смотря на то , что многие технологические компании уже подверглись коррекции на 15%-20%., индекс продолжает движение вверх. Уровень поддержки на 2770. Вероятная цель на уровне 2861 пункт, максимум 2007 года.
Индекс финансовых компаний США ( на графике ETF фонд XLF) , пробил свой консолидационный ценовой диапазон 16-16.75, и показал свой годовой максимум на 17.98 на больших объемах
Индекс MSCI Emerging Market торгуется ниже уровня 50 дневной средней. Большие игроки продают индекс в целом, но в последние два дня, вероятно закрывали короткие позиции. Возможно техническое движение вверх к уровню 200 дневной средней, но большая вероятность, что индекс свалится к уровню 43-44. Инфляционное давление в Китае, Бразилии и России, заставляет власти ужесточать кредитные политики, повышая риск снижения потребления и соответственно темпов роста прибылей компаний и ВВП
Сентиментальные индикаторы
Индекс волатильности VIX продолжает находиться на экстремальных минимумах, которых не было с Мая 2008 года
Коээффицент PUT/CALL RATIO , отражающий соотношение открытых позиций по опционам Put к открытым позициям в опционах Call, в среднем за последние 5-21 день находился на максимальных уровнях, предполагающих серьезное коррекционное движение. В последнюю неделю индикаторы начали снижаться вниз от экстремальных значений. На графике желтым цветом показано, как вел себя индекс S&P 500, после того ,как индикаторы начали свои снижение после экстримов в мае 2010 года. Для понимания: когда индивидуальные инвесторы начинают покупать опционы PUT, то маркет мейкеры , продающие данные опционы, вынуждены открывать короткие позиции по соответствующим акциям
Средний уровень открытых опционов PUT на индекс OEX ( 100 крупных компаний в индексе S&P500), которыми пользуются профессиональные хеджеры, находится так же на экстремальных уровнях, и зашкаливает все предыдущие максимумы. Как видно из графика, средний уровень открытых опционов пут за последние 21 день находится на исторически экстремальных уровнях
Настроения менеджеров по управлению активами продолжает находиться на максимальных уровнях приближающихся к 100%, что в прошлом не приводило не к чему хорошему. Последний раз такой оптимизм был 28 Апреля 2010 года, и в следующий месяц индекс S&P 500 скорректировался на 10%.
Индекс соотношения новых максимумов к новым минимумам (ALL New High/New Low) всех американских акций за последние 52 недели вернулся в положительную зону, но то же соотношение за последние 20 дней продолжает снижаться. Как видно из графика, что все меньше и меньше акций участвует в росте фондовых индексов
Настроения инвесторов на текущей момент не просто очень оптимистичное, а экстремально оптимистичное. Сентиментальные индикаторы находятся на экстремальных значениях, и достигли значений, которые были в апреле 2010 года. Долгосрочные инвесторы по максимуму хеджируют свои портфели фьючерсами и опционами, количество опционов пут на индекс S&P 100 находиться на экстремально высоких исторических уровнях.
На прошлой недели продолжилось укрепление доллара, практически ко всем основным валютам, кроме Канадского доллара. На этом же фоне доходность по 10 летним облигациям обновила многомесячные максимумы, а государственные облигации обновили свои многомесячные минимумы. Это указывает на то, что рынки закладываются на сильно инфляционное давление в будущем. При том не только в США, но и по всему миру. Таким образом инвестиции в реальные активы, а именно в сырье и акции сырьевых компаний, могут защитить инвесторов от возможной сильной инфляции в будущем. Эти же ожидания и продолжают двигать все фондовые индексы США и Канады в целом.
Тем не менее наблюдается осторожная покупка в государственных и корпоративных облигация США. Это говорит о том, что управляющие активами на рынке облигаций все таки считают, что Федеральная Резервная Система контролирует ситуацию, не допустит чрезмерного роста инфляции и, соответственно ставок. В пятницу выросли как фондовый рынок, так и рынок облигаций. Учитывая отрицательную корреляцию между этим двумя видами активами, то одновременный рост одного из этого вида активов, говорит о том, что кто то не прав. Учитывая, что рынок облигаций в 10 раз превосходит рынок акций по объему, то как правило не прав всегда оказывается рынок акций.
Вероятность этого сценария подтверждает и настроения инвестиционных управляющих, количество которых, уверенных в росте рынка акций выросло до 97 %, а уверенных в коррекции фондовых рынков опустилось до 0%. Обычно это всегда приводило к среднесрочной коррекции фондовых рынков.
Движение вверх на низких объемах, продажа лидеров рынка, осторожный выход больших игроков, увеличение позиций по инструментам хеджирования, говорит о том, что фондовые рынки находится в напряженном состоянии, и “спусковой крючок” может быть нажат в любой момент. Как это было в Мае 2010 года.
Несмотря на общее напряженное состояние, есть сектора, которые были в коррекции с декабря 2010 года, и сейчас восстанавливаются. Можно делать точечные покупки в данных секторах, но внимательно смотреть за открытыми длинными позициями, особенно по индексным фондам и “ уносить ноги” при первой же опасности.
Что касается среднесрочных инвесторов, которые только планируют войти в фондовый рынок, то я рекомендую не открывать новых.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индекс доллара предпринял попытку протестировать свой минимум с ноября 2010 года, но развернулся, закрывшись выше 10 дневной средней. Индекс доллара имеет все шансы , чтобы вернуться к уровню свой 50 дневной средней, и возможно далее к уровню 200 дневной средней
Евро/ Доллар – Евро протестировало уровень сопротивления на 1.37,и развернулось вниз. На недельном графике ( здесь не показано), образовались два разворотных бара, указывающие на разворот краткосрочного тренда. Уровень поддержки на 1.34-1.35 и 1.29-1.3. Не знаю, опустится ли Евро до паритета с долларом, но мы должны увидеть новый годовой минимум через 2-3 месяца
Йена-Доллар: Йена пока продолжает находится в восходящем тренде, и торгуется в диапазоне 118-122. Настораживает то, что при ослаблении доллара , йена не смогла преодолеть уровни сопротивления на 1.22-1.23.Но пока не пробит вниз уровень 117-118, нельзя говорить об изменении тренда, но йена закрылась в пятницу точно на уровне своего восходящего тренда, и судя по объемам, покупателей на этом уровне не нашлось. Похоже , что будет тестирование уровня начала декабря 2010 года на 117.
Канадский Доллар- Американский Доллар:
Канадский Доллар- консолидируется выше уровня паритета и формирует базу для возможного дальнейшего движения вверх. Пока мне видится Канадский доллар продолжит свою консолидацию в диапазоне 0.99-1.01, но в случае пробития уровня в 1.015, канадский доллар продолжит свой рост
Облигации
Доходность по американским 10 летним государственным облигациям, консолидировав свой предыдущий рост в узком ценовом диапазоне 3.3%-3.5%, наконец то пробила ценовой диапазон вверх, показав годовой максимум на 3.65%. Осцилляторы пока слабы, и доходность должна резко пойти вверх, чтобы подтвердить свой восходящий тренд. Иначе возможно ложное пробитие ценового диапазона. Пока наблюдается консолидация выше уровня поддержки в 3.5 %
20 летние государственные облигации (фонд TLT) продолжили свое снижение. Фонд , консолидировав свое нисходящие движение вниз и образовав нисходящий клин, пробил его вниз. В принципе, это сильный сигнал к дальнейшему снижению. Но “ Слоны” на прошлой неделе продолжили аккумуляцию, что говорит о том, что дальнейшее снижение облигаций в кракткосрочной перспективе маловероятно
Корпоративные облигации США инвестиционного качества ( рейтинги от BBBB до AAA ) удержали уровень 200 дневной средней, но пока торгуются ниже снижающейся 50 дневной средней. Критичным для определения дальнейшего движения будет пробитие вверх 50 дневной средней, либо вниз 200 дневной средней. Большие игроки начали опять покупку корпоративных облигаций
Сырье
Нефть не может пробить пока уровень сопротивления в $92, и закрылась ниже уровня 50 дневной средней и уровня линии восходящего тренда на 89 долларов, что может привести все таки к снижению нефти до уровня 200 дневной средней на 80.
Если инфляционные настроения в отношении американского доллара продолжатся, нефть может попытаться протестировать уровень в $100. Но мое мнение, что нефть все таки должна вернуться в ценовой диапазон в $80-$90. Мои индикаторы показывают, что большие игроки продолжают продавать нефть.
График фонда XLE, показывает, что рост в секторе энергетических компаний продолжается. Мои индикаторы показывают , что деньги больших игроков опять вернулись в этот сектор, подтверждая то, что они не ожидают сильного снижения цены на нефть, и соответственно негативного влияния на акции нефтяных компаний. Но на графике видно, что при значительно увеличивающихся объемах сделок, цена фонда совершенно не продвинулась вверх на прошлой неделе. Такое поведение, как правило указывает на признаки дистрибьюции. Индекс экстремально перекуплен. Но пока существенно не пробит уровень 10 дневной средней, рано говорить о коррекции в этом секторе.
Большие игроки начали осторожно возвращаться в сектор драгоценный металлов, после начала среднесрочной консолидации 2 месяца назад. Золото пока торгуется ниже уровня 50 дневной средней, где оно встретило сопротивление, но все – таки оно удержало уровень поддержки на $1320-$1330, где логично привлекло покупателей. На мой взгляд необходим еще как минимум месяц, чтобы золото могло сформировать прочную базу для дальнейшего движения вверх. Не исключаю краткосрочное тестирования 200 дневной средней
В акциях золотодобывающих компаний, коррекция привела к тому, что индекс вернулся к уровню начала сентября, растеряв весь осенний рост. При этом индекс, все таки успешно протестировал уровень 200 дневной средней, где долгосрочные инвесторы начали покупки. Большие игроки начали осторожно аккумулировать акции данного сектора, но необходим еще время, пока индекс начнет поступательный рост. Пока индекс встретил сопротивление на уровне 50 дневной средней
Серебро
Серебро продолжает выглядеть лучше золота, и как видно из графика, цены на серебро вернулись на уровень выше 50 дневной средней. Большие игроки так же начали аккумуляцию серебра. Похоже, что серебро пытается пробить с третей попытки максимумы 2010 года
Медь
Медь пробила уровень сопротивления на 450 и показала новый годовой максимум. Если это не ложный пробой ценового диапазона, то медь должна начать резкий рост от этих уровней. Пока происходит консолидация выше уровня поддержки
Фондовые индексы
Индекс широкого рынка S&P 500 показал новый годовой максимум на 1330 и пока удерживает уровень 10 дневной средней. Индекс пытается закрепился выше психологического уровня в 1300 пунктов. Большие игроки вернулись и покупают акции входящие в индекс. Вполне вероятно, что игроки настроились на тестирование следующего психологического уровня в 1400 пунктов
Индекс технологических компаний, так же обновил максимум на этой неделе.
Не смотря на то , что в четверг мы увидели дистрибьюционный день, объемы в четверг и в пятницу опять показали, что участники рынка покупают любое коррекционное движение. Не смотря на то , что многие технологические компании уже подверглись коррекции на 15%-20%., индекс продолжает движение вверх. Уровень поддержки на 2770. Вероятная цель на уровне 2861 пункт, максимум 2007 года.
Индекс финансовых компаний США ( на графике ETF фонд XLF) , пробил свой консолидационный ценовой диапазон 16-16.75, и показал свой годовой максимум на 17.98 на больших объемах
Индекс MSCI Emerging Market торгуется ниже уровня 50 дневной средней. Большие игроки продают индекс в целом, но в последние два дня, вероятно закрывали короткие позиции. Возможно техническое движение вверх к уровню 200 дневной средней, но большая вероятность, что индекс свалится к уровню 43-44. Инфляционное давление в Китае, Бразилии и России, заставляет власти ужесточать кредитные политики, повышая риск снижения потребления и соответственно темпов роста прибылей компаний и ВВП
Сентиментальные индикаторы
Индекс волатильности VIX продолжает находиться на экстремальных минимумах, которых не было с Мая 2008 года
Коээффицент PUT/CALL RATIO , отражающий соотношение открытых позиций по опционам Put к открытым позициям в опционах Call, в среднем за последние 5-21 день находился на максимальных уровнях, предполагающих серьезное коррекционное движение. В последнюю неделю индикаторы начали снижаться вниз от экстремальных значений. На графике желтым цветом показано, как вел себя индекс S&P 500, после того ,как индикаторы начали свои снижение после экстримов в мае 2010 года. Для понимания: когда индивидуальные инвесторы начинают покупать опционы PUT, то маркет мейкеры , продающие данные опционы, вынуждены открывать короткие позиции по соответствующим акциям
Средний уровень открытых опционов PUT на индекс OEX ( 100 крупных компаний в индексе S&P500), которыми пользуются профессиональные хеджеры, находится так же на экстремальных уровнях, и зашкаливает все предыдущие максимумы. Как видно из графика, средний уровень открытых опционов пут за последние 21 день находится на исторически экстремальных уровнях
Настроения менеджеров по управлению активами продолжает находиться на максимальных уровнях приближающихся к 100%, что в прошлом не приводило не к чему хорошему. Последний раз такой оптимизм был 28 Апреля 2010 года, и в следующий месяц индекс S&P 500 скорректировался на 10%.
Индекс соотношения новых максимумов к новым минимумам (ALL New High/New Low) всех американских акций за последние 52 недели вернулся в положительную зону, но то же соотношение за последние 20 дней продолжает снижаться. Как видно из графика, что все меньше и меньше акций участвует в росте фондовых индексов
Настроения инвесторов на текущей момент не просто очень оптимистичное, а экстремально оптимистичное. Сентиментальные индикаторы находятся на экстремальных значениях, и достигли значений, которые были в апреле 2010 года. Долгосрочные инвесторы по максимуму хеджируют свои портфели фьючерсами и опционами, количество опционов пут на индекс S&P 100 находиться на экстремально высоких исторических уровнях.
На прошлой недели продолжилось укрепление доллара, практически ко всем основным валютам, кроме Канадского доллара. На этом же фоне доходность по 10 летним облигациям обновила многомесячные максимумы, а государственные облигации обновили свои многомесячные минимумы. Это указывает на то, что рынки закладываются на сильно инфляционное давление в будущем. При том не только в США, но и по всему миру. Таким образом инвестиции в реальные активы, а именно в сырье и акции сырьевых компаний, могут защитить инвесторов от возможной сильной инфляции в будущем. Эти же ожидания и продолжают двигать все фондовые индексы США и Канады в целом.
Тем не менее наблюдается осторожная покупка в государственных и корпоративных облигация США. Это говорит о том, что управляющие активами на рынке облигаций все таки считают, что Федеральная Резервная Система контролирует ситуацию, не допустит чрезмерного роста инфляции и, соответственно ставок. В пятницу выросли как фондовый рынок, так и рынок облигаций. Учитывая отрицательную корреляцию между этим двумя видами активами, то одновременный рост одного из этого вида активов, говорит о том, что кто то не прав. Учитывая, что рынок облигаций в 10 раз превосходит рынок акций по объему, то как правило не прав всегда оказывается рынок акций.
Вероятность этого сценария подтверждает и настроения инвестиционных управляющих, количество которых, уверенных в росте рынка акций выросло до 97 %, а уверенных в коррекции фондовых рынков опустилось до 0%. Обычно это всегда приводило к среднесрочной коррекции фондовых рынков.
Движение вверх на низких объемах, продажа лидеров рынка, осторожный выход больших игроков, увеличение позиций по инструментам хеджирования, говорит о том, что фондовые рынки находится в напряженном состоянии, и “спусковой крючок” может быть нажат в любой момент. Как это было в Мае 2010 года.
Несмотря на общее напряженное состояние, есть сектора, которые были в коррекции с декабря 2010 года, и сейчас восстанавливаются. Можно делать точечные покупки в данных секторах, но внимательно смотреть за открытыми длинными позициями, особенно по индексным фондам и “ уносить ноги” при первой же опасности.
Что касается среднесрочных инвесторов, которые только планируют войти в фондовый рынок, то я рекомендую не открывать новых.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter