24 марта 2011 Инфина Иванищев Александр
В среду торги на российских фондовых площадках завершились уверенным ростом фондовых индексов. Индекс ММВБ прибавил 1.68% (1770.5 п.), РСТ – 1.04% (1997 п.), индекс акций второго эшелона подрос на 0.54% (2324 п.). Торги проходили при средней активности игроков. Оборот по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 59.6 млрд. рублей. В отраслевом срезе на ФБ ММВБ результат лучше рынка показали финансовый (+2.81%) и нефтегазовый секторы (+2.25%). В небольшом плюсе (+0.12%) удалось завершить день бумагам телекоммуникационных компаний. Среди индексных бумаг лучшие результаты по итогам дня продемонстрировали ФСК ЕЭС (+6.13%), Татнефть (+5.33%) и ОГК-3 (+2.41%). В аутсайдерах торгов оказались ОГК-3 (-1.67%) и Распадская (-0.72%). Среди акций второго эшелона бурным ростом (+8.5%) отличались бумаги РТМ
Валютный рынок $ - Вчера индекс доллара сумел преодолеть сопротивление на уровне 75.85 п., что открыло путь в направлении к 76.13 п. В случае пробоя этого уровня индекс DXY может получить новый импульс роста до 76,.5 п. На утренней сессии в Азии индекс доллара подрастает до 75.99 п. €/$ - В зоне евро обострились проблемы с долгами периферийных стран Европы. В Португалии ушел в отставку премьер-министр после того, как парламент отклонил проект закона о бюджете. Участники также опасаются, что правительства еврозоны не смогут достигнуть соглашения на начинающемся саммите ЕС. Евро вчера снизился к отметке 1.4088 п. Ослабление евро продолжилось и в Азии в четверг (1.408 п.). ?/€ - Евро ослабел к йене с 114.95 до 114 п. ?/$ - Пара продолжает стабильно торговаться около уровня 81 п. ?/$ - На фоне укрепления доллара китайский юань снизился вчера с 6.558 до 6.56. Эта тенденция сохраняется и в четверг (6.562 п.).
Рынок акций США – Фондовые индексы США отыграли произошедшее накануне снижение и завершили день в зеленой зоне. Поддержку рынку оказали рост цен на металлы, а также заявления компании Wells Fargo, что вышедшие в начале торгов данные макростатистики, показавшие рекордно низкие темпы продаж нового жилья, вероятно, будут пересмотрены с целью повышения. В лидерах роста были акции металлургических компаний. Среди компаний, входящих в расчет индекса S&P 500, наибольший рост продемонстрировали бумаги Jabil Circuit, взлетевшие на 10.88% после публикации хороших данных по прибыли. По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0.56%, S&P500 - на 0.29%, NASDAQ - на 0.54%. Индекс волатильности VIX снизился на 5.15%, указывая на улучшение инвестиционного климата. Фьючерсы на американские индексы сегодня торгуются с небольшим повышением. Европа – Торги завершились на позитивной территории: FTSE100 прибавил 0.58%, DAX – 0.35%, CAC40 – 0.54%. Азия – Азиатские фондовые индексы демонстрируют разнонаправленную динамику. По состоянию на 09:25 МСК Nikkei225 снижается на 0.15%, Shanghai Composite – на 0.23%, KOSPI и Hang Seng прибавляют соответственно 1.22% и 0.77%.
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB увеличился на 0.2%. Энергоносители подорожали на 0.2%, базовые металлы – на 2.4%, драгоценные металлы – на 1%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index вырос на 1.4%. Нефть – По данным Министерства энергетики США, на прошедшей неделе запасы сырой нефти в США увеличились на 2.1 млн. баррелей (+1.5 млн. по прогнозу). Запасы бензина упали на 5.3 млн. баррелей (-2 млн. по предварительной оценке), дистиллятов – на 2 млн. баррелей (их изменения не ожидалось). Загрузка нефтеперерабатывающих мощностей увеличилась на 0.7 п.п., что почти вдвое превысило прогноз. Фьючерс на light sweet достиг максимума с августа 2008 г., подорожав на 1.7% до $105.8 за баррель, контракт на crude brent подешевел на 0.1% до $115.6. Индекс акций нефтяных компаний увеличился на 0.4%. Золото – В среду на закрытии торгов золото и серебро обновили многолетние максимумы, достигнув $1439 и $37.4 за тройскую унцию соответственно. В четверг утром спот-цена на золото снизилась до $1438, цена серебра – до $37.3. Индекс акций золотодобывающих компаний поднялся на 3.7%. Базовые металлы - 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен. В наибольшей степени подорожал контракт на цинк и олово (+4%), в наименьшей – на алюминий (+1.2%).
Рынок долга Ставка 3-месячного LIBOR по евро выросла на 0.51% до 1.191%, по доллару снизилась до уровня 0.308%. Доходность 10-летних UST выросла до 3.352%, а доходность 2-летних UST - до уровня 0.662%. Спрэд доходности ust10-ust2 расширился, составив 269 п.
Перспектива
Российские индексы в среду показали лучшую динамику по сравнению с большинством индексов Европы, Азии и США. Одной из причин ускоренного роста явилось восстановление цен на промышленные металлы. Однако в отраслевом разрезе сектор металлургических акций показал довольно скромный результат (+1%) по сравнению с другими секторами. В лидерах роста находились тяжеловесные индексные бумаги нефтегазового сектора (+2.25%), что может показаться не совсем логичным, учитывая нейтральную динамику цен, наблюдаемую в последние дни на рынке нефти. Рост индекса ММВБ проходил на довольно средних оборотах. Возможно, мы имеем дело с очередным спекулятивным движением в рамках обычной диапазонной торговли: покупай внизу, продавай наверху. К тому же локальные экстремумы рынка в середине недели весьма характерны для спекулятивной краткосрочной торговли. Для объяснения причин вчерашнего рывка наверх высказываются также предположения о том, что в преддверии конца квартала в игру могли включиться крупные западные фонды. Учитывая вчерашнее высокое закрытие наших ADR в Нью-Йорке, эти усилия будут продолжены и дальше
В целом российский рынок в ходе мартовской торговли показал завидную устойчивость к риску, как мы полагаем, лишь отчасти обязанную высоким ценам на углеводороды. Наряду с благоприятной сырьевой конъюнктурой нельзя не признать наличия у нашего рынка устойчивой фундаментальной основы. Большинство наших акций сейчас торгуются вблизи своих справедливых цен. В частности, сводный индекс Infina Composite в последние месяцы балансирует около нижней границы диапазона своей справедливой стоимости (Risk Value на рис. 1). Напомним, этот уровень выполняет функцию фундаментальной поддержки и, согласно финансовой модели, варьируется в зависимости от величины суверенного риска. В настоящее время среднемесячное значение индекса составляет 127 п., а аналогичное значение нижней границы фундаментальной стоимости Risk Value - 128.45 п. По всей видимости, если внешние рынки не принесут неожиданностей, то полученный вчера импульс позволит продолжить движение в направлении к годовым максимумам и даже выше. Ближайшие уровни технической поддержки расположены на 1752 п. (ОВР-5) и 1739 п. (ОВР-20).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Валютный рынок $ - Вчера индекс доллара сумел преодолеть сопротивление на уровне 75.85 п., что открыло путь в направлении к 76.13 п. В случае пробоя этого уровня индекс DXY может получить новый импульс роста до 76,.5 п. На утренней сессии в Азии индекс доллара подрастает до 75.99 п. €/$ - В зоне евро обострились проблемы с долгами периферийных стран Европы. В Португалии ушел в отставку премьер-министр после того, как парламент отклонил проект закона о бюджете. Участники также опасаются, что правительства еврозоны не смогут достигнуть соглашения на начинающемся саммите ЕС. Евро вчера снизился к отметке 1.4088 п. Ослабление евро продолжилось и в Азии в четверг (1.408 п.). ?/€ - Евро ослабел к йене с 114.95 до 114 п. ?/$ - Пара продолжает стабильно торговаться около уровня 81 п. ?/$ - На фоне укрепления доллара китайский юань снизился вчера с 6.558 до 6.56. Эта тенденция сохраняется и в четверг (6.562 п.).
Рынок акций США – Фондовые индексы США отыграли произошедшее накануне снижение и завершили день в зеленой зоне. Поддержку рынку оказали рост цен на металлы, а также заявления компании Wells Fargo, что вышедшие в начале торгов данные макростатистики, показавшие рекордно низкие темпы продаж нового жилья, вероятно, будут пересмотрены с целью повышения. В лидерах роста были акции металлургических компаний. Среди компаний, входящих в расчет индекса S&P 500, наибольший рост продемонстрировали бумаги Jabil Circuit, взлетевшие на 10.88% после публикации хороших данных по прибыли. По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0.56%, S&P500 - на 0.29%, NASDAQ - на 0.54%. Индекс волатильности VIX снизился на 5.15%, указывая на улучшение инвестиционного климата. Фьючерсы на американские индексы сегодня торгуются с небольшим повышением. Европа – Торги завершились на позитивной территории: FTSE100 прибавил 0.58%, DAX – 0.35%, CAC40 – 0.54%. Азия – Азиатские фондовые индексы демонстрируют разнонаправленную динамику. По состоянию на 09:25 МСК Nikkei225 снижается на 0.15%, Shanghai Composite – на 0.23%, KOSPI и Hang Seng прибавляют соответственно 1.22% и 0.77%.
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB увеличился на 0.2%. Энергоносители подорожали на 0.2%, базовые металлы – на 2.4%, драгоценные металлы – на 1%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index вырос на 1.4%. Нефть – По данным Министерства энергетики США, на прошедшей неделе запасы сырой нефти в США увеличились на 2.1 млн. баррелей (+1.5 млн. по прогнозу). Запасы бензина упали на 5.3 млн. баррелей (-2 млн. по предварительной оценке), дистиллятов – на 2 млн. баррелей (их изменения не ожидалось). Загрузка нефтеперерабатывающих мощностей увеличилась на 0.7 п.п., что почти вдвое превысило прогноз. Фьючерс на light sweet достиг максимума с августа 2008 г., подорожав на 1.7% до $105.8 за баррель, контракт на crude brent подешевел на 0.1% до $115.6. Индекс акций нефтяных компаний увеличился на 0.4%. Золото – В среду на закрытии торгов золото и серебро обновили многолетние максимумы, достигнув $1439 и $37.4 за тройскую унцию соответственно. В четверг утром спот-цена на золото снизилась до $1438, цена серебра – до $37.3. Индекс акций золотодобывающих компаний поднялся на 3.7%. Базовые металлы - 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен. В наибольшей степени подорожал контракт на цинк и олово (+4%), в наименьшей – на алюминий (+1.2%).
Рынок долга Ставка 3-месячного LIBOR по евро выросла на 0.51% до 1.191%, по доллару снизилась до уровня 0.308%. Доходность 10-летних UST выросла до 3.352%, а доходность 2-летних UST - до уровня 0.662%. Спрэд доходности ust10-ust2 расширился, составив 269 п.
Перспектива
Российские индексы в среду показали лучшую динамику по сравнению с большинством индексов Европы, Азии и США. Одной из причин ускоренного роста явилось восстановление цен на промышленные металлы. Однако в отраслевом разрезе сектор металлургических акций показал довольно скромный результат (+1%) по сравнению с другими секторами. В лидерах роста находились тяжеловесные индексные бумаги нефтегазового сектора (+2.25%), что может показаться не совсем логичным, учитывая нейтральную динамику цен, наблюдаемую в последние дни на рынке нефти. Рост индекса ММВБ проходил на довольно средних оборотах. Возможно, мы имеем дело с очередным спекулятивным движением в рамках обычной диапазонной торговли: покупай внизу, продавай наверху. К тому же локальные экстремумы рынка в середине недели весьма характерны для спекулятивной краткосрочной торговли. Для объяснения причин вчерашнего рывка наверх высказываются также предположения о том, что в преддверии конца квартала в игру могли включиться крупные западные фонды. Учитывая вчерашнее высокое закрытие наших ADR в Нью-Йорке, эти усилия будут продолжены и дальше
В целом российский рынок в ходе мартовской торговли показал завидную устойчивость к риску, как мы полагаем, лишь отчасти обязанную высоким ценам на углеводороды. Наряду с благоприятной сырьевой конъюнктурой нельзя не признать наличия у нашего рынка устойчивой фундаментальной основы. Большинство наших акций сейчас торгуются вблизи своих справедливых цен. В частности, сводный индекс Infina Composite в последние месяцы балансирует около нижней границы диапазона своей справедливой стоимости (Risk Value на рис. 1). Напомним, этот уровень выполняет функцию фундаментальной поддержки и, согласно финансовой модели, варьируется в зависимости от величины суверенного риска. В настоящее время среднемесячное значение индекса составляет 127 п., а аналогичное значение нижней границы фундаментальной стоимости Risk Value - 128.45 п. По всей видимости, если внешние рынки не принесут неожиданностей, то полученный вчера импульс позволит продолжить движение в направлении к годовым максимумам и даже выше. Ближайшие уровни технической поддержки расположены на 1752 п. (ОВР-5) и 1739 п. (ОВР-20).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу