5 апреля 2011 Admiral Markets Бочкарев Константин
Индекс РТС +0.75% 2092.32
Индекс ММВБ +0.46% 1852
О рынке
•Индексы РТС и ММВБ обновили максимумы года в очередной раз.
•ВТБ Капитал: импульс политических и структурных инициатив становится все более благоприятным для инвесторов (пакет инициатив Д. Медведева, закрепленный в конце прошлой недели в форме поручения правительству) — переломная точка в процессе структурных реформ. Наш прогноз 2200 по РТС может оказаться слишком консервативным, причем, не столько из-за Brent в районе 118$, сколько из-за более быстрого сокращения премии за страновой риск.
•Deutsche Bank в плане новостей первое, на что следует обратить внимание — это выход во вторник FOMC minutes и ISM Services.
Корпоративные истории (RUS equities)
•ГМК Норникель: председателем нового состава СД избран Александр Волошин. Аналитики — позитивно. Определены даты для ГОСА на 2011 год (21\06, реестр будет закрыт 16\05). Любые покупки акций Норникеля под годовое собрание акционеры, должны быть закрыты до даты отсечения.
•Сбербанк, ВТБ: Уралсиб — ЦБ РФ опубликовал банковскую статистику за февраль, которая оказалась вполне хорошей. Кредитование в реальности растет быстрее, чем согласно статистике.
•Новатэк: Unicredit повысил оценку в 1.5 раза до 16.57$, поднял рекомендацию до покупать.
•На этой неделе суд должен вынести решение по поводу планируемого обмена акциями Роснефти и британской ВР, против которого выступают российские совладельцы ТНК-ВР.
•Транснефть в лидерах роста, вице-президент компании Максим Гришанин представил более оптимистичную оценку роста чистой прибыли за 2010 год или 125 млрд рублей +4% г\г (на 10% выше консенсус-прогноза). ВТБ Капитал — вопрос из-за чего: а) неденежные статьи; б) более эффективный контроль над расходами.
•НЛМК проиграл по иску создателя Макси-групп Николая Максимова 300$ млн. ВТБ Капитал – Нейтрально.
•Полиметалл (Коммерсант): компания сообщила в пятницу, что один из ключевых акционеров Александр Мамут сократил долю в компании с 15% до 10.7%. Аналитики — это может объяснять слабую динамику акций, которые с начала года прибавили всего 5% (серебро +22%); значительный рост объемов на рынке такую гипотезу подтверждает.
•МТС: компания представит отчетность за 4кв10 по US Gaap во вторник. Unicredit — после реализации результатов цена акций может стать более привлекательной для покупки. Отчетность отразит существенное снижение рентабельности, что и есть фактор риска.
•АФК Система пообещала правительству РФ не сокращать долю в МТС ниже контрольной в ближайшие 5 лет. Unicredit — положительно, так как возможность продажи оператора связи на неопределенных условиях считалась ранее фактором риска.
•Фармстандарт: Минздравсоцразвития опубликовало проект об исключении Арбидола из списка обязательных лекарств для продажи в аптеках. На долю Арбидола приходилось около 25% всей выручки компании. Риск вытеснения данного средства более дешевыми аналогами (дженериками).
•Магнит (Коммерсант): рассматривает возможность проведения SPO уже осенью этого года с целью привлечения как минимум 500$ млн на финансирование программы капвложений. Примерно 3.7% новых акций придется продать, чтобы привлечь 500$ млн.
•ТГК1 отчитается 5 апреля за 2010 год по МСФО.
•X5 Retail Group опубликует операционные результаты за 1кв2011 года 8 апреля.
•Электроэнергетика: российские регуляторы в пятницу опубликовали новую редакцию правил функционирования оптового рынка электроэнергии (ограничение тарифов). Unicredit — более всего это повлияет негативно на компании с самыми масштабными инвестпрограммами, как ОГК4, ОГК1 и Мосэнерго.
•Уралсиб: все в цене ОГК4 и ОГК5 имеют потенциал порядка 20%.
•Глобалтранс: RMG — компания опубликовала сильные результаты за 2010 год по МСФО. Скорректированная выручка +32% до 903$ млн благодаря росту грузооборота на 20%, ЧП удвоилась до 177$ млн.
•Калина: Ренессанс Капитал повышает на 114% с 31$ до 66.4$ цель по акциям Калины, рекомендация «покупать» подтверждена: а) более высокие дивиденды (ожидаемая дивидендная доходность 6% на 2п2010 и 7% на 2011 год), выкуп акций, реструктуризация бизнеса (продажа зарубежных подразделений DR. Scheller за 43 млн евро); б) доля рынка выросла на 3%-5% в 2010 году, ожидаем рост еще на 7% в рублевом эквиваленте в 2011 году; в) Калина — самая дешевая из потребительского сектора, дисконт 38%-75% к аналогам.
•Петропавловск: Bofa снизил рекомендацию до держать, прогнозную цену на 35% до 9.67 фунтов стерлингов
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Индекс ММВБ +0.46% 1852
О рынке
•Индексы РТС и ММВБ обновили максимумы года в очередной раз.
•ВТБ Капитал: импульс политических и структурных инициатив становится все более благоприятным для инвесторов (пакет инициатив Д. Медведева, закрепленный в конце прошлой недели в форме поручения правительству) — переломная точка в процессе структурных реформ. Наш прогноз 2200 по РТС может оказаться слишком консервативным, причем, не столько из-за Brent в районе 118$, сколько из-за более быстрого сокращения премии за страновой риск.
•Deutsche Bank в плане новостей первое, на что следует обратить внимание — это выход во вторник FOMC minutes и ISM Services.
Корпоративные истории (RUS equities)
•ГМК Норникель: председателем нового состава СД избран Александр Волошин. Аналитики — позитивно. Определены даты для ГОСА на 2011 год (21\06, реестр будет закрыт 16\05). Любые покупки акций Норникеля под годовое собрание акционеры, должны быть закрыты до даты отсечения.
•Сбербанк, ВТБ: Уралсиб — ЦБ РФ опубликовал банковскую статистику за февраль, которая оказалась вполне хорошей. Кредитование в реальности растет быстрее, чем согласно статистике.
•Новатэк: Unicredit повысил оценку в 1.5 раза до 16.57$, поднял рекомендацию до покупать.
•На этой неделе суд должен вынести решение по поводу планируемого обмена акциями Роснефти и британской ВР, против которого выступают российские совладельцы ТНК-ВР.
•Транснефть в лидерах роста, вице-президент компании Максим Гришанин представил более оптимистичную оценку роста чистой прибыли за 2010 год или 125 млрд рублей +4% г\г (на 10% выше консенсус-прогноза). ВТБ Капитал — вопрос из-за чего: а) неденежные статьи; б) более эффективный контроль над расходами.
•НЛМК проиграл по иску создателя Макси-групп Николая Максимова 300$ млн. ВТБ Капитал – Нейтрально.
•Полиметалл (Коммерсант): компания сообщила в пятницу, что один из ключевых акционеров Александр Мамут сократил долю в компании с 15% до 10.7%. Аналитики — это может объяснять слабую динамику акций, которые с начала года прибавили всего 5% (серебро +22%); значительный рост объемов на рынке такую гипотезу подтверждает.
•МТС: компания представит отчетность за 4кв10 по US Gaap во вторник. Unicredit — после реализации результатов цена акций может стать более привлекательной для покупки. Отчетность отразит существенное снижение рентабельности, что и есть фактор риска.
•АФК Система пообещала правительству РФ не сокращать долю в МТС ниже контрольной в ближайшие 5 лет. Unicredit — положительно, так как возможность продажи оператора связи на неопределенных условиях считалась ранее фактором риска.
•Фармстандарт: Минздравсоцразвития опубликовало проект об исключении Арбидола из списка обязательных лекарств для продажи в аптеках. На долю Арбидола приходилось около 25% всей выручки компании. Риск вытеснения данного средства более дешевыми аналогами (дженериками).
•Магнит (Коммерсант): рассматривает возможность проведения SPO уже осенью этого года с целью привлечения как минимум 500$ млн на финансирование программы капвложений. Примерно 3.7% новых акций придется продать, чтобы привлечь 500$ млн.
•ТГК1 отчитается 5 апреля за 2010 год по МСФО.
•X5 Retail Group опубликует операционные результаты за 1кв2011 года 8 апреля.
•Электроэнергетика: российские регуляторы в пятницу опубликовали новую редакцию правил функционирования оптового рынка электроэнергии (ограничение тарифов). Unicredit — более всего это повлияет негативно на компании с самыми масштабными инвестпрограммами, как ОГК4, ОГК1 и Мосэнерго.
•Уралсиб: все в цене ОГК4 и ОГК5 имеют потенциал порядка 20%.
•Глобалтранс: RMG — компания опубликовала сильные результаты за 2010 год по МСФО. Скорректированная выручка +32% до 903$ млн благодаря росту грузооборота на 20%, ЧП удвоилась до 177$ млн.
•Калина: Ренессанс Капитал повышает на 114% с 31$ до 66.4$ цель по акциям Калины, рекомендация «покупать» подтверждена: а) более высокие дивиденды (ожидаемая дивидендная доходность 6% на 2п2010 и 7% на 2011 год), выкуп акций, реструктуризация бизнеса (продажа зарубежных подразделений DR. Scheller за 43 млн евро); б) доля рынка выросла на 3%-5% в 2010 году, ожидаем рост еще на 7% в рублевом эквиваленте в 2011 году; в) Калина — самая дешевая из потребительского сектора, дисконт 38%-75% к аналогам.
•Петропавловск: Bofa снизил рекомендацию до держать, прогнозную цену на 35% до 9.67 фунтов стерлингов
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу