6 мая 2011 Saxo Bank
В мире повсеместно падает интерес к рисковым активам.
Серебро за неделю уже потеряло 28%, нефть марки WTI едва держится в области 100 долларов за баррель, а сырьевой индекс CRB скорректировался на 8%. Сегодня нас ждет очередное значимое для рынков событие – отчет о занятости в США.
Темпы создания рабочих мест в США замедлились
Американский рынок труда долго приходил в себя после Великой рецессии. Наконец, ему удалось собраться и показать ряд достаточно неплохих результатов по ежемесячному приросту занятости вне сельскохозяйственного сектора. Что настораживает в этом утверждении? Фраза «достаточно неплохих». Конечно, увеличение на 216 000 мест в марте лучше, чем ничего, но факт в том, что, начиная с октября 2010 года, темп чистого прироста занятости в целом замедлился. Об этом также свидетельствует среднегодовое значение ежемесячных изменений на уровне 108 000, которое отчетливо говорит о том, что если темп создания рабочих мест не наберет обороты, то в недалеком будущем начнется спад. А последние статистические данные указывают на возвращение признаков замедления экономического развития.
Заявки на пособия по безработице растут
Много шума вызвал вчерашний ужасный отчет, который продемонстрировал увеличение первичных заявок на пособия по безработице на 474 000. Хотя ставший за последние четыре недели обычным прирост на более чем 400 000 вызывает беспокойство, на вчерашний показатель вполне могли повлиять разовые факторы, которые будут компенсированы на следующей неделе. Как бы то ни было, такая тенденция беспокоит инвесторов, учитывая, что четырехнедельная скользящая средняя снова вернулась к отметке 431 000 по сравнению с 389 000 в середине марта. Также обратите внимание на то, что вчерашний отчет о заявках уже не повлияет на результат отчета о занятости вне сельскохозяйственного сектора. В этом смысле лучше смотреть на отчетную неделю в середине апреля, когда было подано 404 000 заявок по сравнению с 394 000 на аналогичной неделе в марте. Таким образом, данные по заявк��м указывают на некоторое ухудшение результатов сегодняшнего отчета о занятости, но не в той степени, которую можно было бы ожидать, глядя на вчерашнее значение на уровне 474 000 заявок.
Другие индикаторы рынка труда также указывают на слабость
В последние время ухудшилась не только статистика по первичным заявкам на пособия по безработице. В среду ISM опубликовал неутешительный отчет по росту в секторе обслуживания, согласно которому общий индекс упал с отметки 57,3 до 52,8. Важно отметить, что компонент занятости выглядел еще хуже, опустившись с уровня 53,7 до 51,9, что свидетельствует о застое на рынке труда вне сектора обрабатывающей промышленности (где ситуация по-прежнему хорошая, судя по отчету о занятости ADP, вышедшему в среду).
Согласно консенсус-прогнозу, рост занятости в апреле замедлился до 185 000 рабочих мест по сравнению с 216 000 месяцем ранее, что вполне объяснимо, учитывая не очень позитивные статистические данные в последнее время. По уже сложившейся в этом цикле подъема традиции частный сектор, вероятно, возглавит рост, тогда как изменение занятости в госсекторе, скорее всего, снова будет отрицательным – в шестой раз подряд. Уровень безработицы, который достаточно долго держался недалеко от 10%, наконец, смог понизиться до 8,8%. Однако, к сожалению, такое улучшение в основном обусловлено не реальным созданием новых мест, а тем, что люди просто уходят с рынка труда. Не так все должно быть в период экономического подъема! Хотя бы уровень безработицы выглядит неплохо. Консенсус-прогноз предусматривает очередной показатель 8,8% в апреле.
Другие макроэкономические события в мире
Начнется сессия с отчета из Великобритании, который продемонстрирует самые последние данные по ценам производителей. Ожидается, что этот отчет подкрепит аргумент Банка Англии о том, что «инфляция временна», учитывая, что прогноз предусматривает снижение темпа годового роста цен производителей на выходе с 5,4% до 5,1%.
Далее Германия представит данные о промышленном производстве, которое, согласно оценкам, за месяц выросло на 0,5%, что очень удивительно, если вспомнить неожиданное сокращение заводских заказов на 4% во вчерашнем отчете, поскольку именно этот показатель обычно определяет значение промышленного производства. Другими словами, отчет вполне может разочаровать аналитиков.
До публикации отчета о занятости в США аналогичные данные предоставит их северный сосед, который в настоящий момент радует хорошими экономическими показателями, за исключением индекса PMI от Ivey.
Фондовый рынок
В пятницу европейские фондовые рынки должны открыться в небольшом плюсе. В свете слабых экономических данных, поступивших из США, и падения цен на сырьевые товары инвесторы разошлись во мнениях относительно дальнейшего направления акций. Возможно, разобраться в этом им поможет сегодняшний отчет о занятости вне сельскохозяйственного сектора.
Фьючерсы на индекс FTSE 100 перед открытием рынков прибавляют 0,1%.
Сегодняшняя сессия преподнесет инвесторам много пищи для размышления в выходные дни. В 08:30 GMT выходит отчет о ценах на производителей на выходе в Великобритании за апрель. Согласно прогнозам, годовой темп роста понизится до 5,1% по сравнению с 5,4% в марте, что послужит дополнительным аргументом для Банка Англии пока не спешить с повышением процентных ставок. Затем в 10:00 GMT Германия представит отчет о промышленном производстве за март. Ожидается, что показатель по годовому росту опустится с 14,8% до 10,3%, а это значит, что сильнейшая экономика в Европе немного сдала позиции. Учитывая, что данные по заводским заказам вчера вышли хуже прогнозов, риск того, что сегодняшний показатель также может разочаровать участников рынка, увеличился. Будьте внимательны, так как это может спровоцировать продажи на европейских рынках.
VISA и BASF высоко оценивают перспективы экономики. Банк RBS несет убытки.
Компания VISA сообщила о прибыли на акцию во втором квартале в размере 1,23 доллара против прогноза 1,21 доллара, а также объявила о программе выкупа акций на сумму 1 млрд долларов. Улучшению финансовых результатов способствовал рост расходов по картам во всем мире (что видно также в отчетности Mastercard) на фоне развития тенденции к осуществлению электронных платежей в странах с развивающейся экономикой. Этот отчет является хорошим знаком для потребительских расходов и акций в целом.
Компания BASF сообщила о прибыли до уплаты налогов и процентов (EBIT) за исключением разовых статей за первый квартал в размере 2,73 млрд евро против оценки аналитиков 2,6 млрд евро. Этому способствовал рост спроса на мат��риалы и компоненты, используемые в производстве автомобилей и зубных паст. Компания отметила значительное улучшение продаж и прибыли и прогнозирует рост на 2 процентных пункта выше химического рынка в целом. Финансовая отчетность этой компании является благоприятным фактором для мирового роста.
Банк Royal Bank of Scotland сообщил о чистом убытке в первом квартале в размере 528 млн фунтов стерлингов против прогноза на уровне 248 млн по причине неожиданно высоких расходов, связанных с использованием государственной программы страхования для самых рискованных из своих активов.
Товарный рынок находится под давлением. Продолжительность потерь на Гонконгской бирже достигла максимума с 2003 года.
Ликвидация Усамы бен Ладена послужила сдерживающим фактором для сырьевых товаров, в частности для нефти сорта Brent (см. график ниже). Формированию антирисковой тенденции на связанных с энергетикой товарных рынках также способствовали последние экономические данные. Впервые с ноября 2010 года нефть торгуется ниже 60-дневной скользящей средней. Однако, принимая во внимание прогноз роста мировой экономики в 2011 году на уровне 4,2%, нефть в этом году, скорее всего, продолжит дорожать.
Падение цен на товарном рынке (цена на медь опустилась ниже 9000 впервые с середины декабря) и слабые экономические данные, поступающие из США, привели к сокращению инвестиций в рисковые активы на азиатских рынках на этой неделе. Особенно отчетливо это видно на примере ведущего в Гонконге индекса HIS, который несет потери уже восьмой торговый день подряд. В целом, мы оцениваем развивающиеся рынки «ниже рынка» из-за растущих цен на продовольственные товары и энергоресурсы.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Серебро за неделю уже потеряло 28%, нефть марки WTI едва держится в области 100 долларов за баррель, а сырьевой индекс CRB скорректировался на 8%. Сегодня нас ждет очередное значимое для рынков событие – отчет о занятости в США.
Темпы создания рабочих мест в США замедлились
Американский рынок труда долго приходил в себя после Великой рецессии. Наконец, ему удалось собраться и показать ряд достаточно неплохих результатов по ежемесячному приросту занятости вне сельскохозяйственного сектора. Что настораживает в этом утверждении? Фраза «достаточно неплохих». Конечно, увеличение на 216 000 мест в марте лучше, чем ничего, но факт в том, что, начиная с октября 2010 года, темп чистого прироста занятости в целом замедлился. Об этом также свидетельствует среднегодовое значение ежемесячных изменений на уровне 108 000, которое отчетливо говорит о том, что если темп создания рабочих мест не наберет обороты, то в недалеком будущем начнется спад. А последние статистические данные указывают на возвращение признаков замедления экономического развития.
Заявки на пособия по безработице растут
Много шума вызвал вчерашний ужасный отчет, который продемонстрировал увеличение первичных заявок на пособия по безработице на 474 000. Хотя ставший за последние четыре недели обычным прирост на более чем 400 000 вызывает беспокойство, на вчерашний показатель вполне могли повлиять разовые факторы, которые будут компенсированы на следующей неделе. Как бы то ни было, такая тенденция беспокоит инвесторов, учитывая, что четырехнедельная скользящая средняя снова вернулась к отметке 431 000 по сравнению с 389 000 в середине марта. Также обратите внимание на то, что вчерашний отчет о заявках уже не повлияет на результат отчета о занятости вне сельскохозяйственного сектора. В этом смысле лучше смотреть на отчетную неделю в середине апреля, когда было подано 404 000 заявок по сравнению с 394 000 на аналогичной неделе в марте. Таким образом, данные по заявк��м указывают на некоторое ухудшение результатов сегодняшнего отчета о занятости, но не в той степени, которую можно было бы ожидать, глядя на вчерашнее значение на уровне 474 000 заявок.
Другие индикаторы рынка труда также указывают на слабость
В последние время ухудшилась не только статистика по первичным заявкам на пособия по безработице. В среду ISM опубликовал неутешительный отчет по росту в секторе обслуживания, согласно которому общий индекс упал с отметки 57,3 до 52,8. Важно отметить, что компонент занятости выглядел еще хуже, опустившись с уровня 53,7 до 51,9, что свидетельствует о застое на рынке труда вне сектора обрабатывающей промышленности (где ситуация по-прежнему хорошая, судя по отчету о занятости ADP, вышедшему в среду).
Согласно консенсус-прогнозу, рост занятости в апреле замедлился до 185 000 рабочих мест по сравнению с 216 000 месяцем ранее, что вполне объяснимо, учитывая не очень позитивные статистические данные в последнее время. По уже сложившейся в этом цикле подъема традиции частный сектор, вероятно, возглавит рост, тогда как изменение занятости в госсекторе, скорее всего, снова будет отрицательным – в шестой раз подряд. Уровень безработицы, который достаточно долго держался недалеко от 10%, наконец, смог понизиться до 8,8%. Однако, к сожалению, такое улучшение в основном обусловлено не реальным созданием новых мест, а тем, что люди просто уходят с рынка труда. Не так все должно быть в период экономического подъема! Хотя бы уровень безработицы выглядит неплохо. Консенсус-прогноз предусматривает очередной показатель 8,8% в апреле.
Другие макроэкономические события в мире
Начнется сессия с отчета из Великобритании, который продемонстрирует самые последние данные по ценам производителей. Ожидается, что этот отчет подкрепит аргумент Банка Англии о том, что «инфляция временна», учитывая, что прогноз предусматривает снижение темпа годового роста цен производителей на выходе с 5,4% до 5,1%.
Далее Германия представит данные о промышленном производстве, которое, согласно оценкам, за месяц выросло на 0,5%, что очень удивительно, если вспомнить неожиданное сокращение заводских заказов на 4% во вчерашнем отчете, поскольку именно этот показатель обычно определяет значение промышленного производства. Другими словами, отчет вполне может разочаровать аналитиков.
До публикации отчета о занятости в США аналогичные данные предоставит их северный сосед, который в настоящий момент радует хорошими экономическими показателями, за исключением индекса PMI от Ivey.
Фондовый рынок
В пятницу европейские фондовые рынки должны открыться в небольшом плюсе. В свете слабых экономических данных, поступивших из США, и падения цен на сырьевые товары инвесторы разошлись во мнениях относительно дальнейшего направления акций. Возможно, разобраться в этом им поможет сегодняшний отчет о занятости вне сельскохозяйственного сектора.
Фьючерсы на индекс FTSE 100 перед открытием рынков прибавляют 0,1%.
Сегодняшняя сессия преподнесет инвесторам много пищи для размышления в выходные дни. В 08:30 GMT выходит отчет о ценах на производителей на выходе в Великобритании за апрель. Согласно прогнозам, годовой темп роста понизится до 5,1% по сравнению с 5,4% в марте, что послужит дополнительным аргументом для Банка Англии пока не спешить с повышением процентных ставок. Затем в 10:00 GMT Германия представит отчет о промышленном производстве за март. Ожидается, что показатель по годовому росту опустится с 14,8% до 10,3%, а это значит, что сильнейшая экономика в Европе немного сдала позиции. Учитывая, что данные по заводским заказам вчера вышли хуже прогнозов, риск того, что сегодняшний показатель также может разочаровать участников рынка, увеличился. Будьте внимательны, так как это может спровоцировать продажи на европейских рынках.
VISA и BASF высоко оценивают перспективы экономики. Банк RBS несет убытки.
Компания VISA сообщила о прибыли на акцию во втором квартале в размере 1,23 доллара против прогноза 1,21 доллара, а также объявила о программе выкупа акций на сумму 1 млрд долларов. Улучшению финансовых результатов способствовал рост расходов по картам во всем мире (что видно также в отчетности Mastercard) на фоне развития тенденции к осуществлению электронных платежей в странах с развивающейся экономикой. Этот отчет является хорошим знаком для потребительских расходов и акций в целом.
Компания BASF сообщила о прибыли до уплаты налогов и процентов (EBIT) за исключением разовых статей за первый квартал в размере 2,73 млрд евро против оценки аналитиков 2,6 млрд евро. Этому способствовал рост спроса на мат��риалы и компоненты, используемые в производстве автомобилей и зубных паст. Компания отметила значительное улучшение продаж и прибыли и прогнозирует рост на 2 процентных пункта выше химического рынка в целом. Финансовая отчетность этой компании является благоприятным фактором для мирового роста.
Банк Royal Bank of Scotland сообщил о чистом убытке в первом квартале в размере 528 млн фунтов стерлингов против прогноза на уровне 248 млн по причине неожиданно высоких расходов, связанных с использованием государственной программы страхования для самых рискованных из своих активов.
Товарный рынок находится под давлением. Продолжительность потерь на Гонконгской бирже достигла максимума с 2003 года.
Ликвидация Усамы бен Ладена послужила сдерживающим фактором для сырьевых товаров, в частности для нефти сорта Brent (см. график ниже). Формированию антирисковой тенденции на связанных с энергетикой товарных рынках также способствовали последние экономические данные. Впервые с ноября 2010 года нефть торгуется ниже 60-дневной скользящей средней. Однако, принимая во внимание прогноз роста мировой экономики в 2011 году на уровне 4,2%, нефть в этом году, скорее всего, продолжит дорожать.
Падение цен на товарном рынке (цена на медь опустилась ниже 9000 впервые с середины декабря) и слабые экономические данные, поступающие из США, привели к сокращению инвестиций в рисковые активы на азиатских рынках на этой неделе. Особенно отчетливо это видно на примере ведущего в Гонконге индекса HIS, который несет потери уже восьмой торговый день подряд. В целом, мы оцениваем развивающиеся рынки «ниже рынка» из-за растущих цен на продовольственные товары и энергоресурсы.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу