20 июня 2011 ИК Церих Подлевских Николай
Тема греческого долга становится постоянной. В пятницу встреча глав государств Германии и Франции по ожиданиям должна была разрешить это вопрос. Примерно в таком ключе звучали заявления руководителей этих стран в пятницу. В частности, Саркози сказал, что найдено решение для частного сектора в греческом вопросе. Однако проходивший в выходные саммит министров финансов еврозоны принял решение в очередной раз отложить принятие решениякак о выделении очередног транша, так и о предоставлении дополнтиельных ресурсов на три года. Еврогруппа ограничилась обещаниями выделить очередной транш при условии, что Афины продолжат жесткую денежную политику в стране. Между тем в стране продолжаются протесты оппозиции, а на вторник парламент Греции назначил голосование по вотуму доверия правительству Папандреу. Подросшие было цены облигаций замерли и пока доходности двухлеток остаются лишь немногим ниже 30% годовых. Греция продолжает оставаться головной болью для рынков, и инвесторы будут ожидать дальнейших новостей по ситуации вокруг ее долговых проблем, а между тем Moody's ставит на пересмотр с возможным понижением рейтинга Италии (Аа2). Рейтинг могут снизить в течение трех месяцев. В конце мая текущего года и S&P понизило прогноз по рейтингу Италии. МВФ пересматривает в сторону понижения прогнозы по росту ВВП в ведущих странах.
Из предстоящих корпоративных событий в первую очередь обращают на себя внимание многочисленные собрания акционеров, самый пик которых как раз приходится на две наступающие недели. С 20 по 25 июня годовые собрания акционеров проведут Норильский никель, ЛУКОЙЛ, РУСАЛ, Татнефть, Сургутнефтегаз, ОГК-6, ОГК-2, ТГК-14, Новосибирскэнерго, ПИК, АФК Система. 24 июня Уралкалий проведет в Перьми день инвестора, который позволит узнать планы компании по слияниям.
На предстоящей неделе ожидают обсуждения большой приватизации энергетики на Украине. Кабмин рассмотрит план-график приватизации на 2011год. Фонд Госимущества Украины планирует продать 25% акций «Днепроэнерго» и 45,1% акций «Западэнерго», по 50% акций «Винницаоблэнерго», «Днепрооблэнерго» и «Закарпатьеоблэнерго», 46% акций «Черкассыоблэнерго», по 45% акций «Крымэнерго» и «Черновцыоблэнерго», 40,06% акций «Донецкоблэнерго», 25,99% акций «Тернопольоблэнерго» и 25% акций «Киевэнерго». Приватизация таких пакетов может стать довольно интересной нашим компаниям.
С интересом будем ждать выхода макроданных (включая продажи домов на первичном и вторичном рынке в США). Но самым главным событием наступающей недели, несомненно, станет собрание Комитета по открытым рынкам ФРС США и последующей пресс-конференции Бернанке. На заседании будут определены основные ориентиры кредитно-денежной политики на ближайшее время и установлена ставка по федеральным фондам. Ни у кого не вызывает сомнений, что ставка будет сохранена на прежнем уровне. Введение третьей программы количественного смягчения сейчас, сразу после завершения QE2 было бы моветоном. Главный вопрос состоит в том, не будет ли каким-либо образом продлена программа действующая вторая количественного смягчения. (Словесную эквилибристику для такого рода программ можно было бы и придумать избегая называть ее QE3).
Будет очень интересно. Ждем.
А по поводу того, куда пойдем? Рынок (как и мы все) считает умными тех кто с ним согласен и стоит в ту же сторону, куда двигаются цены. Поскольку после весенней коррекции рынок в последние недели не может пока выбрать направление движения, то и нам не стоит слишком умничать. А вот если продолжится сползание на зажиме ликвидности и сворачивании QE2, значит и игрокам нужно быть прижимистее в вопросах инвестирования в акции и сокращать имеющиеся позиции портфелей.
Итоги недели. Греция, Форум в Петербурге, акции Ростелекома
Прошедшая неделя была не столь динамичной как предыдущая, но отличалась также и знаком изменений. В течении короткой недели, рынок постепенно, день за днем, терял завоеванные позиции. В пятницу снижение стало наиболее выраженным. Все это происходило на фоне очередного обострения положения дел с долгами Греции. Собиравшиеся министры финансов не смогли договориться об условиях, отложив решение на несколько дней. Но за эти дни уже произошла отставка кабинета министров Греции. Сторонники жесткой линии на увеличение налогов, натолкнулись на сильное противодействие оппозиции. Протестующее население приходится разгонять спецсредствами. Ситуация с долгами в очередной раз приближалась к критической. Все надежды недели были сконцентрированы на встрече руководителей Германии и Франции, которая оставалась уже за рамками торговой недели.
Самое страшное в том, что виток недоверия из Греции вновь расползается на другие страны Европы. В Португалии доходности 2-х и 5-ти летних облигаций достигли 13%. Это еще можно было объяснить новостью, что Еврокомиссия решила подать на Португалию в суд, так как страна не собрала и не выплатила в бюджет Евросоюза платежи, связанные с таможенными пошлинами. Уверенно растут доходности облигаций Ирландии. Обозначился рост доходности облигаций Испании и Италии. Реагируя на повисшую неопределенность инвесторы продолжают избавляться от греческих облигаций, доходности которых показывают фантастические значения: по двухлеткам инвесторы просят 30% доходности, по пятилеткам доходность впервые превысила 20% рубеж. Бывший глава ФРС А.Гринспен прогнозирует, что вероятность дефолта Греции очень высока и это может привести экономику США к новой рецессии. А в США никак не могут согласовать новые лимиты долга. До последних сроков (август), когда это еще можно делать остается совсем немного времени. Неудивительно, что ситуация на рынках становится все более напряженной. Все усугубляется ожиданием завершения программы количественного смягчения. Тем более, что сейчас США никак не могут согласовать новые лимиты долга.
Гвоздем внутренней жизни был Петербургский экономический форум. Были программные выступления президента страны, много громких заявлений и подписанных в рамках форума соглашений. Президент назвал действующую программу приватизации слишком скромной и предложил ускорить ее проведение. В частности, было сообщено, что государство считает возможным снижение ниже контрольной доли государства в Роснефти. По мнению Дворковича доля государства в ВТБ может быть снижена до нуля. По его оценкам объемы программы приватизации в 2012г. могут быть увеличены примерно в 1,5 раза - до 450 млрд руб. вместо 300 млрд руб. В 2013-2014гг. доходы от приватизации планируются в размере также не менее 450 млрд руб. в год, отметил помощник президента. Он добавил, что в списке приватизации могут появиться новые компании. Поступающие сообщения совпали по времени с отскоком рынка от минимальных уровней в пятницу. Больше всего порадовал игроков рост акций Ростелекома на 25%. Наиболее логичным было бы связать такой рост с заявлением Директора департамента имущественных отношений МЭР Алексея Уварова в кулуарах Санкт-Петербургского экономического форума о возможной приватизации объединенного Ростелекома. Правда, можно придумывать и другие объяснения использующие такую информацию как один из поводов. В частности можно вспомнить, что акции Ростелекома росли на увеличении доли в расчете индекса РТС. Кто-то называет в качестве причины бурного роста банальную ошибку трейдера.
Но были от форума и разочарования. Стало известно, что Россия и Китай в очередной раз не смогли договориться о поставках газа. Как всегда, камнем преткновения стал вопрос о ценах. Китай еще не оценил преимуществ использования газа - доля газа в энергобалансе страны продолжает оставаться очень низкой и не превышает 4%. Им пока больше интересен уголь. (Кстати у Китая договоренности с угольными компаниями идет немного проще). С этим можно было связать слабость акций Газпрома. Дополнительно на акции газовой компании давило снижение цен на голубое топливо. Слабые результаты были и Газпромнефти и у компании НОВАТЭК.
Сделав неоднократную попытку штурма 1700 пунктов по индексу ММВБ, рынок откатился в пятницу до 1640 пунктов, от которого был показан весьма выразительный отскок. Лучше рынка чувствовали себя сектора энергетики и телекомов. В энергетике волна оптимизма вздымает цену уже третью неделю. В секторе выходило много хороших отчетных данных включая прекрасные результаты Мосэнерго по итогам первого квартала. Готовится приватизация акций ФСК ЕЭС. Продолжается процесс консолидации активов под крышей Интер РАО ЕЭС. С 17 июня 2011 года на бирже РТС начали торговаться акции дополнительного выпуска компании.
Металлургический сектор удержал позиции за счет акций Норильского Никеля. Там одним из драйверов была информация о покупка 5% пакета акций Алишером Усмановым. Кроме того, от руководства компании вновь звучали слова о новой волне обратного выкупа акций компании. Хорошие итоговые результаты на новой волне растущей нестабильности показали акции Полиметалла. Но, итогом недели как всего рынка, так и большинства секторов стало недельное снижение. Исключением стал сектор телекомов, который за счет акций Ростелекома показал приличный рост.
https://www.zerich.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Из предстоящих корпоративных событий в первую очередь обращают на себя внимание многочисленные собрания акционеров, самый пик которых как раз приходится на две наступающие недели. С 20 по 25 июня годовые собрания акционеров проведут Норильский никель, ЛУКОЙЛ, РУСАЛ, Татнефть, Сургутнефтегаз, ОГК-6, ОГК-2, ТГК-14, Новосибирскэнерго, ПИК, АФК Система. 24 июня Уралкалий проведет в Перьми день инвестора, который позволит узнать планы компании по слияниям.
На предстоящей неделе ожидают обсуждения большой приватизации энергетики на Украине. Кабмин рассмотрит план-график приватизации на 2011год. Фонд Госимущества Украины планирует продать 25% акций «Днепроэнерго» и 45,1% акций «Западэнерго», по 50% акций «Винницаоблэнерго», «Днепрооблэнерго» и «Закарпатьеоблэнерго», 46% акций «Черкассыоблэнерго», по 45% акций «Крымэнерго» и «Черновцыоблэнерго», 40,06% акций «Донецкоблэнерго», 25,99% акций «Тернопольоблэнерго» и 25% акций «Киевэнерго». Приватизация таких пакетов может стать довольно интересной нашим компаниям.
С интересом будем ждать выхода макроданных (включая продажи домов на первичном и вторичном рынке в США). Но самым главным событием наступающей недели, несомненно, станет собрание Комитета по открытым рынкам ФРС США и последующей пресс-конференции Бернанке. На заседании будут определены основные ориентиры кредитно-денежной политики на ближайшее время и установлена ставка по федеральным фондам. Ни у кого не вызывает сомнений, что ставка будет сохранена на прежнем уровне. Введение третьей программы количественного смягчения сейчас, сразу после завершения QE2 было бы моветоном. Главный вопрос состоит в том, не будет ли каким-либо образом продлена программа действующая вторая количественного смягчения. (Словесную эквилибристику для такого рода программ можно было бы и придумать избегая называть ее QE3).
Будет очень интересно. Ждем.
А по поводу того, куда пойдем? Рынок (как и мы все) считает умными тех кто с ним согласен и стоит в ту же сторону, куда двигаются цены. Поскольку после весенней коррекции рынок в последние недели не может пока выбрать направление движения, то и нам не стоит слишком умничать. А вот если продолжится сползание на зажиме ликвидности и сворачивании QE2, значит и игрокам нужно быть прижимистее в вопросах инвестирования в акции и сокращать имеющиеся позиции портфелей.
Итоги недели. Греция, Форум в Петербурге, акции Ростелекома
Прошедшая неделя была не столь динамичной как предыдущая, но отличалась также и знаком изменений. В течении короткой недели, рынок постепенно, день за днем, терял завоеванные позиции. В пятницу снижение стало наиболее выраженным. Все это происходило на фоне очередного обострения положения дел с долгами Греции. Собиравшиеся министры финансов не смогли договориться об условиях, отложив решение на несколько дней. Но за эти дни уже произошла отставка кабинета министров Греции. Сторонники жесткой линии на увеличение налогов, натолкнулись на сильное противодействие оппозиции. Протестующее население приходится разгонять спецсредствами. Ситуация с долгами в очередной раз приближалась к критической. Все надежды недели были сконцентрированы на встрече руководителей Германии и Франции, которая оставалась уже за рамками торговой недели.
Самое страшное в том, что виток недоверия из Греции вновь расползается на другие страны Европы. В Португалии доходности 2-х и 5-ти летних облигаций достигли 13%. Это еще можно было объяснить новостью, что Еврокомиссия решила подать на Португалию в суд, так как страна не собрала и не выплатила в бюджет Евросоюза платежи, связанные с таможенными пошлинами. Уверенно растут доходности облигаций Ирландии. Обозначился рост доходности облигаций Испании и Италии. Реагируя на повисшую неопределенность инвесторы продолжают избавляться от греческих облигаций, доходности которых показывают фантастические значения: по двухлеткам инвесторы просят 30% доходности, по пятилеткам доходность впервые превысила 20% рубеж. Бывший глава ФРС А.Гринспен прогнозирует, что вероятность дефолта Греции очень высока и это может привести экономику США к новой рецессии. А в США никак не могут согласовать новые лимиты долга. До последних сроков (август), когда это еще можно делать остается совсем немного времени. Неудивительно, что ситуация на рынках становится все более напряженной. Все усугубляется ожиданием завершения программы количественного смягчения. Тем более, что сейчас США никак не могут согласовать новые лимиты долга.
Гвоздем внутренней жизни был Петербургский экономический форум. Были программные выступления президента страны, много громких заявлений и подписанных в рамках форума соглашений. Президент назвал действующую программу приватизации слишком скромной и предложил ускорить ее проведение. В частности, было сообщено, что государство считает возможным снижение ниже контрольной доли государства в Роснефти. По мнению Дворковича доля государства в ВТБ может быть снижена до нуля. По его оценкам объемы программы приватизации в 2012г. могут быть увеличены примерно в 1,5 раза - до 450 млрд руб. вместо 300 млрд руб. В 2013-2014гг. доходы от приватизации планируются в размере также не менее 450 млрд руб. в год, отметил помощник президента. Он добавил, что в списке приватизации могут появиться новые компании. Поступающие сообщения совпали по времени с отскоком рынка от минимальных уровней в пятницу. Больше всего порадовал игроков рост акций Ростелекома на 25%. Наиболее логичным было бы связать такой рост с заявлением Директора департамента имущественных отношений МЭР Алексея Уварова в кулуарах Санкт-Петербургского экономического форума о возможной приватизации объединенного Ростелекома. Правда, можно придумывать и другие объяснения использующие такую информацию как один из поводов. В частности можно вспомнить, что акции Ростелекома росли на увеличении доли в расчете индекса РТС. Кто-то называет в качестве причины бурного роста банальную ошибку трейдера.
Но были от форума и разочарования. Стало известно, что Россия и Китай в очередной раз не смогли договориться о поставках газа. Как всегда, камнем преткновения стал вопрос о ценах. Китай еще не оценил преимуществ использования газа - доля газа в энергобалансе страны продолжает оставаться очень низкой и не превышает 4%. Им пока больше интересен уголь. (Кстати у Китая договоренности с угольными компаниями идет немного проще). С этим можно было связать слабость акций Газпрома. Дополнительно на акции газовой компании давило снижение цен на голубое топливо. Слабые результаты были и Газпромнефти и у компании НОВАТЭК.
Сделав неоднократную попытку штурма 1700 пунктов по индексу ММВБ, рынок откатился в пятницу до 1640 пунктов, от которого был показан весьма выразительный отскок. Лучше рынка чувствовали себя сектора энергетики и телекомов. В энергетике волна оптимизма вздымает цену уже третью неделю. В секторе выходило много хороших отчетных данных включая прекрасные результаты Мосэнерго по итогам первого квартала. Готовится приватизация акций ФСК ЕЭС. Продолжается процесс консолидации активов под крышей Интер РАО ЕЭС. С 17 июня 2011 года на бирже РТС начали торговаться акции дополнительного выпуска компании.
Металлургический сектор удержал позиции за счет акций Норильского Никеля. Там одним из драйверов была информация о покупка 5% пакета акций Алишером Усмановым. Кроме того, от руководства компании вновь звучали слова о новой волне обратного выкупа акций компании. Хорошие итоговые результаты на новой волне растущей нестабильности показали акции Полиметалла. Но, итогом недели как всего рынка, так и большинства секторов стало недельное снижение. Исключением стал сектор телекомов, который за счет акций Ростелекома показал приличный рост.
https://www.zerich.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter