28 июня 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Положение дел на российском рынке остается неопределенным, поскольку инвесторы по-прежнему не рискуют активно покупать в свете очень большой «шаткости» нефтяных цен вокруг психологического уровня в $100 за баррель, которые будут продолжать демонстрировать неуверенность после «вброса» существенных объемов нефти на мировые рынки. Решимость США расконсервировать свои стратегические запасы в размере 30 млн. баррелей за 2 месяца заставляет задуматься о подготовленности этого шага со стороны МЭА, тогда как представители картеля ОПЕК считают, что сейчас количества нефти на мировых рынках вполне достаточно, и квоты повышать не стоит.
Интересно заявление премьер-министра Путина о том, что федеральный бюджет РФ может стать бездефицитным в период до 2014-го года, благо в этот период для этого есть все необходимое, но необходимо соблюдать строжайшую бюджетную дисциплину. Затраты бюджета должны быть четко выверены и во главу угла поставлена эффективность и рачительный подход к расходованию государственных ресурсов, а в основу бюджетной политики должен быть положен принцип реалистичности, чтобы выверить баланс доходов и расходов казны. Будем надеяться, что бюджетные средства будут мобилизованы на тех направлениях, которые способны дать комплексный социально-экономический эффект, а именно: развитие инфраструктурных программ и поддержку инноваций. Инфраструктурные программы включают в себя поддержку АПК, науку, здравоохранение и оборонную промышленность. Премьер-министр напомнил, что уже принято решение увеличить финансирование программы развития АПК в 2012-м году на 12 млрд. руб.
Бесспорно, все эти утверждения являются позитивными и верными, но только перед тем, как определять пути сверстывания бездефицитного бюджета, необходимо изыскать источники покрытия выпадающих доходов федерального бюджета в результате снижения отчислений в социальные фонды, поскольку размер этих выпадающих доходов очень существенный. Возможно, что массовая продажа государственных долей в акционерных капиталах ряда крупных компаний как раз и является компенсационной мерой для поиска дополнительных источников финансирования.
Вообщем, мы советуем пока инвесторам искать конкретные корпоративные идеи для покупки – Уралкалий, Ростелеком, поскольку внешний информационный фон пока туманный
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
По итогам торгов понедельника индекс ММВБ снизился на 0,43% до уровня в 1 626,95 пунктов, индекс РТС просел на 0,8% до уровня в 1 842,2 пунктов. Объем торгов на ММВБ составил 38,27 млрд. руб., объем торгов на рынках РТС достиг 234 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 13,9 млрд. руб.
Торги в понедельник проходили с преобладанием умеренно пессимистичных настроений на фоне довольно существенного снижения американских индексов и просадки японских площадок накануне из-за угроз агентства Moody's снизить рейтинги страны. Добавляло свое влияние и снижение цен на нефть в свете укрепления доллара по отношению к евро и увеличения предложения на рынке со стороны МЭА – вчера стоимость барреля марки Brent опускалась к отметке в $102 за баррель. Это значит, что до психологически важной отметки, по достижении которой игроки начнут нервничать, осталось всего $2.
Индекс ММВБ удержался выше уровня поддержки в 1620 пунктов, лишь ненадолго просев после выхода не оправдавшей умеренно оптимистичные ожидания экономистов макроэкономической статистики США, но величина этой просадки, поэтому данные не помешали американскому рынку начать день ростом, позволив ММВБ отскочить от дневного минимума. Возможно, участники торгов рассчитывают, что хуже уже не будет, поскольку цены на нефть близки к поддержке $100 за баррель.
На нефтяных рынках фьючерсы немного снизились в ходе малоактивных торгов, поскольку опасения относительно долгового кризиса в Греции и спроса в США никак не давали ценам вырасти. Фьючерсы на нефть марки Brent укрепились, причем разница в ценах на два основных нефтяных контракта WTI и Brent выросла впервые за три сессии.
Цены на оба контракта колебались в рамках узких диапазонов на фоне опасений относительно предстоящего голосования по мерам экономии в Греции. Если программа сокращения расходов не будет принята, это поставит под угрозу очередной пакет помощи со стороны европейских соседей Греции. Из США поступили очередные разочаровывающие данные, что ограничило рост цен на нефть NYMEX. Министерство торговли сообщило о том, что потребительские расходы в мае не изменились, тогда как рынок прогнозировал их рост. Принятое на прошлой неделе решение МЭА задействовать мировые резервные запасы нефти продолжает оставаться основным в повестке дня по сравнению с другими событиями на рынке. Наибольшие резервы предоставят США: 30 млн. баррелей нефти за 2 месяца. Решение открыть стратегические запасы вызвало критику со стороны крупных производителей нефти, которые опасаются падения цен. Вчера на пресс-конференции в генеральный секретарь ОПЕК Абдалла Салем эль-Бадри вообще назвал его необязательным.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки августовских фьючерсов на нефть WTI снизились на 0,6% до уровня в $90,61 за баррель. Контракт потерял почти $5 с тех пор, как Международное энергетическое агентство объявило о том, что предоставит на рынок 60 млн. баррелей нефти и топлива в стремлении ослабить цены. Фьючерсы на нефть марки Brent выросли в цене на 0,8% до уровня в $105,99 за баррель.
На американском рынке фондовые торги завершились ростом ведущих индексов на фоне ожиданий скорого разрешения греческого долгового кризиса. Участники рынка настроены оптимистично в преддверии голосования по новым мерам жесткой экономии, которое состоится в греческом парламенте в среду и четверг. Если исход голосования будет позитивным, на что сильно рассчитывают участники рынка, то Греция получит очередной транш кредита от Евросоюза и Международного валютного фонда.
Определенную поддержку рынку оказал тот факт, что в минувшие выходные мировые банковские регуляторы в Базеле сообщили о том, что банкам необходимо увеличить капитал на 2,5%, а не на 3%, как ожидалось ранее. Эти новости позитивно отразились на состоянии банковского сектора, который продемонстрировал по итогам торгов заметный рост котировок. Бумаги Bank of America, Wells Fargo и US Bancorp выросли в цене на 3,14%, 0,7% и 2,72% соответственно. Акции Citigroup подорожали на 1,01%, несмотря на то, что ранее компания сообщила о взломе ее систем безопасности хакерами. В результате атаки на серверы компании около 3,4 тыс. клиентов банка потеряли средства в размере $2,7 млн. Всего хакерской атаке подверглись данные 360 тыс. клиентов.
Положительный настрой инвесторов не смогла переломить даже вышедшая до открытия торговой сессии макроэкономическая статистика. Министерство торговли США сообщило, что объем потребительских доходов в стране в мае 2011-го года по сравнению с предыдущим месяцем вырос на 0,3%, а объем потребительских расходов остался без изменений. Участники рынка ожидали роста потребительских доходов на 0,4%, расходов - на 0,1%.
Уже после завершения торгов свой отчет за IV квартал 2010-2011 финансового года представил производитель спортивной экипировки Nike, в преддверии публикации данных которого акции компании выросли в цене на 0,54%. В ходе торгов после завершения регулярной торговой сессии котировки акций Nike прибавили более 4%, что свидетельствует о том, что инвесторы с благосклонностью восприняли обнародованные данные.
Акции производителя электроинструментов Stanley Black & Decker подросли на 0,32% на фоне информации о том, что компания направила акционерам шведской Niscayah предложение о покупке ее бизнеса за $1,2 млрд.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,91% до уровня в 12 043,56 пунктов, индекс S&P прибавил 0,92% до уровня в 1 280,10 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 1,33% до уровня в 2 688,28 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги выглядели слабо на фоне реакции на просевшие цены на нефть. Газпром выше важного уровня 200 руб./акция в понедельник подняться не смог, и уверенно ушел примерно на 4 руб. вниз, завершив сессию снижением на 1,47%. Дополнительным негативом стало сообщение о том, что государство не планирует в ближайшие годы включать концерн в программу приватизации. Негативно завершили день бумаги Транснефти (-2,01%), Татнефти (-1,25%) и Роснефти (-1,35%), которая снижалась на фоне сообщения об открытии нового месторождения нефти в районе Славянско-Темрюкского участка в Краснодарском крае и рассмотрения возможности совместной покупки с КНР девяти углеводородных участков в Восточной Сибири.
2. В металлургическом секторе бумаги не снижались, поскольку цены на металлы пока остаются стабильными, что не дает повода активно распродавать бумаги металлургического сектора. По итогам дня смогли росли бумаги Северстали (+0,14%), НЛМК (+2%) и ГМК Норильский никель (+0,07%). Снижались бумаги Полюс золота (-2,25%), на которых давление оказывают как технические факторы, так и решение бизнесмена Михаила Прохорова покинуть пост гендиректора Полюс золота в связи с избранием лидером партии "Правое дело". Теперь новым генеральным директором будет бывший заместитель генерального директора Полюс золота по стратегии Герман Пихоя.
3. В банковском секторе пользовались спросом бумаги ВТБ (+1,29%) и подконтрольного ему Банка Москвы (+1,62%) после сообщения от ВТБ о том, что он рассчитывает на оказание правительством РФ помощи Банку Москвы. Принимая во внимание также выделенные ВТБ для Банка Москвы 100 млрд. руб., можно ожидать, что дела у банка наладятся. Сбербанк (-0,73%) вчера выглядел слабее рынка.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем умеренного роста в связи с некоторым успокоением ситуации по Греции, но он будет крайне неуверенным в связи с шаткостью позиций нефти марки Brent выше уровня в $100 за баррель в свете вброса объемов на рынок со стороны МЭА
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
БАНК МОСКВЫ
Вчера состоялся очередной раунд переговоры по способам санации Банка Москвы, крупнейшим акционером которого является государственный банк ВТБ. Переговоры продолжались при участии агентства по страхованию вкладов, но это не помогло сторонам прийти к компромиссу и достигнуть единой позиции. Вчера же Банк Москвы провел годовое собрание акционеров, на котором президент ВТБ и глава совета директоров Банка Москвы Андрей Костин заявил, что ВТБ рассчитывает получить финансовую поддержку правительства для решения проблем в столичном банке.
Государство в лице пресс-секретаря премьер-министра РФ Дмитрия Пескова вчера сообщило о том, что сейчас в правительстве нет никаких планов по поддержке ВТБ, и, более того, никаких важных решений по этому вопросу не принималось.
Напомним, что переговоры продолжаются уже неделю, и пока ни одна из сторон не сблизила свои позиции. По всей видимости, поиск компромиссного варианта представляется наиболее вероятным результатом переговорного процесса. Вариантов решения ситуации не так и много и все они, в принципе, интуитивно понятны: либо Банк Москвы получит субординированный кредит от ЦБ, либо будет проводиться санация с участием АСВ, либо будет увеличиваться капитализация Банка Москвы путем проведения дополнительной эмиссии, либо будет найден покупатель на проблемные активы банка. Что касается оценочной рыночной стоимости, то называются различные суммы в диапазоне от 200 до 300 миллиардов рублей.
Мы считаем, что пока результатов переговоров не появится, котировки Банка Москвы будут находиться под негативным давлением, тем более, что в четверг в банке Москвы завершится проверка Центробанка, а в пятницу рынок узнает первые результаты. Тут подоспеет и годовая отчетность банка, которую банк обязан выпустить в самое ближайшее время, иначе не будут выполнены условия обращения евробондов и банк будет вынужден выкупать их у держателей на сумму до $2,5 млрд.
Цена: 785 руб.
Цель: 632 руб.
Рекомендация: продавать
ОГК-5
ОАО "Энел ОГК-5" объявило о полном размещении выпуска 3-летних биржевых облигаций на сумму в 5 млрд. руб. В ходе размещения было подано 30 заявок на общую сумму 10,4 млрд. рублей по номиналу, диапазон ставок купона составил 7-7,5% годовых. По итогам размещения ставка купона была определена в размере 7,1% годовых, после чего было принято решение акцептовать 23 заявки инвесторов. Биржевые облигации включены в котировальный лист А1 ФБ ММВБ.
Напомним, что первоначально ОГК-5 указывала ориентир ставки купона в размере 7,5-7,75% годовых, но после этого снизила диапазон ставки до 7,25-7,5%, а затем и до 7,1-7,25% годовых. В итоге финальный ориентир ставки 1-го купона был установлен на уровне 7,1%, что соответствует доходности 7,23% годовых. Купонный период составляет полгода.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок ОГК-5, поскольку полное размещение дает компании возможность существенно рефинансировать облигации, погашение которых состоится в сентябре 2011-го года. Успешное размещение облигаций говорит о стабильном спросе на долговые бумаги компании и ее устойчивое финансовое положение. Все взятые на себя обязательства по инвестициям ОГК-5 выполняет. В 2006-м году компания заявила о том, что инвестирует в мощности $8 млрд., и к 2015-му году общая сумма ее инвестиций в Россию должна достичь этой суммы. Необходимость в модернизации распределительных сетей является сейчас для ОГК-5 чрезвычайно важным для развития, а планы компании по созданию расчетно-клирингового центра, чтобы потребители имели возможность выбирать между различными производителями газа как топлива для производства электроэнергии.
Цена: 2,32 руб.
Цель: 2,91 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Интересно заявление премьер-министра Путина о том, что федеральный бюджет РФ может стать бездефицитным в период до 2014-го года, благо в этот период для этого есть все необходимое, но необходимо соблюдать строжайшую бюджетную дисциплину. Затраты бюджета должны быть четко выверены и во главу угла поставлена эффективность и рачительный подход к расходованию государственных ресурсов, а в основу бюджетной политики должен быть положен принцип реалистичности, чтобы выверить баланс доходов и расходов казны. Будем надеяться, что бюджетные средства будут мобилизованы на тех направлениях, которые способны дать комплексный социально-экономический эффект, а именно: развитие инфраструктурных программ и поддержку инноваций. Инфраструктурные программы включают в себя поддержку АПК, науку, здравоохранение и оборонную промышленность. Премьер-министр напомнил, что уже принято решение увеличить финансирование программы развития АПК в 2012-м году на 12 млрд. руб.
Бесспорно, все эти утверждения являются позитивными и верными, но только перед тем, как определять пути сверстывания бездефицитного бюджета, необходимо изыскать источники покрытия выпадающих доходов федерального бюджета в результате снижения отчислений в социальные фонды, поскольку размер этих выпадающих доходов очень существенный. Возможно, что массовая продажа государственных долей в акционерных капиталах ряда крупных компаний как раз и является компенсационной мерой для поиска дополнительных источников финансирования.
Вообщем, мы советуем пока инвесторам искать конкретные корпоративные идеи для покупки – Уралкалий, Ростелеком, поскольку внешний информационный фон пока туманный
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
По итогам торгов понедельника индекс ММВБ снизился на 0,43% до уровня в 1 626,95 пунктов, индекс РТС просел на 0,8% до уровня в 1 842,2 пунктов. Объем торгов на ММВБ составил 38,27 млрд. руб., объем торгов на рынках РТС достиг 234 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 13,9 млрд. руб.
Торги в понедельник проходили с преобладанием умеренно пессимистичных настроений на фоне довольно существенного снижения американских индексов и просадки японских площадок накануне из-за угроз агентства Moody's снизить рейтинги страны. Добавляло свое влияние и снижение цен на нефть в свете укрепления доллара по отношению к евро и увеличения предложения на рынке со стороны МЭА – вчера стоимость барреля марки Brent опускалась к отметке в $102 за баррель. Это значит, что до психологически важной отметки, по достижении которой игроки начнут нервничать, осталось всего $2.
Индекс ММВБ удержался выше уровня поддержки в 1620 пунктов, лишь ненадолго просев после выхода не оправдавшей умеренно оптимистичные ожидания экономистов макроэкономической статистики США, но величина этой просадки, поэтому данные не помешали американскому рынку начать день ростом, позволив ММВБ отскочить от дневного минимума. Возможно, участники торгов рассчитывают, что хуже уже не будет, поскольку цены на нефть близки к поддержке $100 за баррель.
На нефтяных рынках фьючерсы немного снизились в ходе малоактивных торгов, поскольку опасения относительно долгового кризиса в Греции и спроса в США никак не давали ценам вырасти. Фьючерсы на нефть марки Brent укрепились, причем разница в ценах на два основных нефтяных контракта WTI и Brent выросла впервые за три сессии.
Цены на оба контракта колебались в рамках узких диапазонов на фоне опасений относительно предстоящего голосования по мерам экономии в Греции. Если программа сокращения расходов не будет принята, это поставит под угрозу очередной пакет помощи со стороны европейских соседей Греции. Из США поступили очередные разочаровывающие данные, что ограничило рост цен на нефть NYMEX. Министерство торговли сообщило о том, что потребительские расходы в мае не изменились, тогда как рынок прогнозировал их рост. Принятое на прошлой неделе решение МЭА задействовать мировые резервные запасы нефти продолжает оставаться основным в повестке дня по сравнению с другими событиями на рынке. Наибольшие резервы предоставят США: 30 млн. баррелей нефти за 2 месяца. Решение открыть стратегические запасы вызвало критику со стороны крупных производителей нефти, которые опасаются падения цен. Вчера на пресс-конференции в генеральный секретарь ОПЕК Абдалла Салем эль-Бадри вообще назвал его необязательным.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки августовских фьючерсов на нефть WTI снизились на 0,6% до уровня в $90,61 за баррель. Контракт потерял почти $5 с тех пор, как Международное энергетическое агентство объявило о том, что предоставит на рынок 60 млн. баррелей нефти и топлива в стремлении ослабить цены. Фьючерсы на нефть марки Brent выросли в цене на 0,8% до уровня в $105,99 за баррель.
На американском рынке фондовые торги завершились ростом ведущих индексов на фоне ожиданий скорого разрешения греческого долгового кризиса. Участники рынка настроены оптимистично в преддверии голосования по новым мерам жесткой экономии, которое состоится в греческом парламенте в среду и четверг. Если исход голосования будет позитивным, на что сильно рассчитывают участники рынка, то Греция получит очередной транш кредита от Евросоюза и Международного валютного фонда.
Определенную поддержку рынку оказал тот факт, что в минувшие выходные мировые банковские регуляторы в Базеле сообщили о том, что банкам необходимо увеличить капитал на 2,5%, а не на 3%, как ожидалось ранее. Эти новости позитивно отразились на состоянии банковского сектора, который продемонстрировал по итогам торгов заметный рост котировок. Бумаги Bank of America, Wells Fargo и US Bancorp выросли в цене на 3,14%, 0,7% и 2,72% соответственно. Акции Citigroup подорожали на 1,01%, несмотря на то, что ранее компания сообщила о взломе ее систем безопасности хакерами. В результате атаки на серверы компании около 3,4 тыс. клиентов банка потеряли средства в размере $2,7 млн. Всего хакерской атаке подверглись данные 360 тыс. клиентов.
Положительный настрой инвесторов не смогла переломить даже вышедшая до открытия торговой сессии макроэкономическая статистика. Министерство торговли США сообщило, что объем потребительских доходов в стране в мае 2011-го года по сравнению с предыдущим месяцем вырос на 0,3%, а объем потребительских расходов остался без изменений. Участники рынка ожидали роста потребительских доходов на 0,4%, расходов - на 0,1%.
Уже после завершения торгов свой отчет за IV квартал 2010-2011 финансового года представил производитель спортивной экипировки Nike, в преддверии публикации данных которого акции компании выросли в цене на 0,54%. В ходе торгов после завершения регулярной торговой сессии котировки акций Nike прибавили более 4%, что свидетельствует о том, что инвесторы с благосклонностью восприняли обнародованные данные.
Акции производителя электроинструментов Stanley Black & Decker подросли на 0,32% на фоне информации о том, что компания направила акционерам шведской Niscayah предложение о покупке ее бизнеса за $1,2 млрд.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,91% до уровня в 12 043,56 пунктов, индекс S&P прибавил 0,92% до уровня в 1 280,10 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 1,33% до уровня в 2 688,28 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги выглядели слабо на фоне реакции на просевшие цены на нефть. Газпром выше важного уровня 200 руб./акция в понедельник подняться не смог, и уверенно ушел примерно на 4 руб. вниз, завершив сессию снижением на 1,47%. Дополнительным негативом стало сообщение о том, что государство не планирует в ближайшие годы включать концерн в программу приватизации. Негативно завершили день бумаги Транснефти (-2,01%), Татнефти (-1,25%) и Роснефти (-1,35%), которая снижалась на фоне сообщения об открытии нового месторождения нефти в районе Славянско-Темрюкского участка в Краснодарском крае и рассмотрения возможности совместной покупки с КНР девяти углеводородных участков в Восточной Сибири.
2. В металлургическом секторе бумаги не снижались, поскольку цены на металлы пока остаются стабильными, что не дает повода активно распродавать бумаги металлургического сектора. По итогам дня смогли росли бумаги Северстали (+0,14%), НЛМК (+2%) и ГМК Норильский никель (+0,07%). Снижались бумаги Полюс золота (-2,25%), на которых давление оказывают как технические факторы, так и решение бизнесмена Михаила Прохорова покинуть пост гендиректора Полюс золота в связи с избранием лидером партии "Правое дело". Теперь новым генеральным директором будет бывший заместитель генерального директора Полюс золота по стратегии Герман Пихоя.
3. В банковском секторе пользовались спросом бумаги ВТБ (+1,29%) и подконтрольного ему Банка Москвы (+1,62%) после сообщения от ВТБ о том, что он рассчитывает на оказание правительством РФ помощи Банку Москвы. Принимая во внимание также выделенные ВТБ для Банка Москвы 100 млрд. руб., можно ожидать, что дела у банка наладятся. Сбербанк (-0,73%) вчера выглядел слабее рынка.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем умеренного роста в связи с некоторым успокоением ситуации по Греции, но он будет крайне неуверенным в связи с шаткостью позиций нефти марки Brent выше уровня в $100 за баррель в свете вброса объемов на рынок со стороны МЭА
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
БАНК МОСКВЫ
Вчера состоялся очередной раунд переговоры по способам санации Банка Москвы, крупнейшим акционером которого является государственный банк ВТБ. Переговоры продолжались при участии агентства по страхованию вкладов, но это не помогло сторонам прийти к компромиссу и достигнуть единой позиции. Вчера же Банк Москвы провел годовое собрание акционеров, на котором президент ВТБ и глава совета директоров Банка Москвы Андрей Костин заявил, что ВТБ рассчитывает получить финансовую поддержку правительства для решения проблем в столичном банке.
Государство в лице пресс-секретаря премьер-министра РФ Дмитрия Пескова вчера сообщило о том, что сейчас в правительстве нет никаких планов по поддержке ВТБ, и, более того, никаких важных решений по этому вопросу не принималось.
Напомним, что переговоры продолжаются уже неделю, и пока ни одна из сторон не сблизила свои позиции. По всей видимости, поиск компромиссного варианта представляется наиболее вероятным результатом переговорного процесса. Вариантов решения ситуации не так и много и все они, в принципе, интуитивно понятны: либо Банк Москвы получит субординированный кредит от ЦБ, либо будет проводиться санация с участием АСВ, либо будет увеличиваться капитализация Банка Москвы путем проведения дополнительной эмиссии, либо будет найден покупатель на проблемные активы банка. Что касается оценочной рыночной стоимости, то называются различные суммы в диапазоне от 200 до 300 миллиардов рублей.
Мы считаем, что пока результатов переговоров не появится, котировки Банка Москвы будут находиться под негативным давлением, тем более, что в четверг в банке Москвы завершится проверка Центробанка, а в пятницу рынок узнает первые результаты. Тут подоспеет и годовая отчетность банка, которую банк обязан выпустить в самое ближайшее время, иначе не будут выполнены условия обращения евробондов и банк будет вынужден выкупать их у держателей на сумму до $2,5 млрд.
Цена: 785 руб.
Цель: 632 руб.
Рекомендация: продавать
ОГК-5
ОАО "Энел ОГК-5" объявило о полном размещении выпуска 3-летних биржевых облигаций на сумму в 5 млрд. руб. В ходе размещения было подано 30 заявок на общую сумму 10,4 млрд. рублей по номиналу, диапазон ставок купона составил 7-7,5% годовых. По итогам размещения ставка купона была определена в размере 7,1% годовых, после чего было принято решение акцептовать 23 заявки инвесторов. Биржевые облигации включены в котировальный лист А1 ФБ ММВБ.
Напомним, что первоначально ОГК-5 указывала ориентир ставки купона в размере 7,5-7,75% годовых, но после этого снизила диапазон ставки до 7,25-7,5%, а затем и до 7,1-7,25% годовых. В итоге финальный ориентир ставки 1-го купона был установлен на уровне 7,1%, что соответствует доходности 7,23% годовых. Купонный период составляет полгода.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок ОГК-5, поскольку полное размещение дает компании возможность существенно рефинансировать облигации, погашение которых состоится в сентябре 2011-го года. Успешное размещение облигаций говорит о стабильном спросе на долговые бумаги компании и ее устойчивое финансовое положение. Все взятые на себя обязательства по инвестициям ОГК-5 выполняет. В 2006-м году компания заявила о том, что инвестирует в мощности $8 млрд., и к 2015-му году общая сумма ее инвестиций в Россию должна достичь этой суммы. Необходимость в модернизации распределительных сетей является сейчас для ОГК-5 чрезвычайно важным для развития, а планы компании по созданию расчетно-клирингового центра, чтобы потребители имели возможность выбирать между различными производителями газа как топлива для производства электроэнергии.
Цена: 2,32 руб.
Цель: 2,91 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу