8 июля 2011 Архив Кашина Елена
Отвлечемся от ожиданий Non-Farm Payrolls, поскольку есть статистика более интересная.
Опубликованы индексы производственных закупочных (на входе) и отпускных (на выходе) цен в Великобритании.
Интересная картинка получается (см. диаграммы ниже).
Выводы, лежащие на поверхности:
- базовая инфляция на выходе Core Output Prices стабильна с октября 2010 г. и находится в пределах 3% - 3,5% г/г, т.е. какие-то достижения в этом плане есть, другой вопрос: за счет чего?
- общая инфляция на выходе Output Prices остается стабильно высокой с февраля 2011 г., более того, продолжается рост (согласно последним данным индекс находится на отметке 5,7% г/г), несмотря на снижение цен в сырьевом сегменте, следовательно, есть какие-то другие причины?
- PPI Input Prices явно зашкаливает (в районе 17% г/г), и его темпы явно опережают темпы PPI Output Prices, и здесь вопрос еще более непраздный, куда деваются «проценты»? ведь явно они ложатся бременем на производителя.
Напомним о следующем. Цены на входе включают полуфабрикаты, комплектующие и подобные им материалы. Цена на выходе является ценой готовой продукции и включает в себя стоимость рабочей силы. Таким образом, последняя дает представление об инфляции, связанной с изменением стоимости рабочей силы (!).
В целом же рост PPI приводит к инфляции издержек (инфляции вследствие роста себестоимости продукции), которая, по мнению современных аналитиков, является наиболее худшим видом инфляции, так как оказывает более глубокое влияние на экономику по сравнению с инфляцией спроса (инфляцией вследствие роста спроса на товары). Инфляцию спроса можно регулировать уровнем процентных ставок (к примеру, увеличение процентных ставок приводит к удорожанию денег и, соответственно, ограничивает спрос на товары, в первую очередь долгосрочного характера). С инфляцией издержек бороться труднее, поскольку ее причины кроются глубже.
Отсюда вновь вопрос к диаграммам: за счет чего «регулируется» инфляция в Великобритании в настоящее время, когда Банк Англии отказывается повышать процентные ставки?
А теперь вернемся к ожиданиям Non-Farm Payrolls (16:30 мск), хотя ждать надо не показателя, а завершения процесса экспирации валютных опционов.
Что творится на рынке?
EUR/USD. Продавцы бьются за уровни 1,43 и 1,42, как было указано в предыдущем американском предмаркете и «Анализе стратегий». Основное внимание - к отметкам 1,4264 и 1,4188 – суть к нижним границам проторговывания указанных уровней. Если пара уверенно пробивает указанные поддержки, то у нее появляется шанс движения к уровню 1,40, за которым открывается возможность сильного падения. Если этого не происходит, то игроки могут рассчитывать на очередную восходящую коррекцию в район 1,4332 – 1,4356 (маловероятно, что пара поднимется значительно выше 1,4356). Вместе с тем необходимо учитывать рискованную альтернативу роста, например, к 1,4415. Если такое все же произойдет, то к понедельнику пара окажется выше уровня 1,44, а он уже будет являться хорошей поддержкой покупателей. Как следствие, пара ударится в поиск вершины, например, в диапазоне уровней 1,48 – 1,50. Отсюда лучше дождаться итогов недели, тем более что какая-никакая, а прибыль согласно стратегии Sell от сопротивления 1,4356 к поддержке 1,4264 уже получена…
С другой стороны, зачем-то построены сильнейшие схемы для AUD/USD в расчете на падение, а эта пара все-таки коррелирует с EUR/USD. Хотя корреляция может быть и нарушена
Опубликованы индексы производственных закупочных (на входе) и отпускных (на выходе) цен в Великобритании.
Интересная картинка получается (см. диаграммы ниже).
Выводы, лежащие на поверхности:
- базовая инфляция на выходе Core Output Prices стабильна с октября 2010 г. и находится в пределах 3% - 3,5% г/г, т.е. какие-то достижения в этом плане есть, другой вопрос: за счет чего?
- общая инфляция на выходе Output Prices остается стабильно высокой с февраля 2011 г., более того, продолжается рост (согласно последним данным индекс находится на отметке 5,7% г/г), несмотря на снижение цен в сырьевом сегменте, следовательно, есть какие-то другие причины?
- PPI Input Prices явно зашкаливает (в районе 17% г/г), и его темпы явно опережают темпы PPI Output Prices, и здесь вопрос еще более непраздный, куда деваются «проценты»? ведь явно они ложатся бременем на производителя.
Напомним о следующем. Цены на входе включают полуфабрикаты, комплектующие и подобные им материалы. Цена на выходе является ценой готовой продукции и включает в себя стоимость рабочей силы. Таким образом, последняя дает представление об инфляции, связанной с изменением стоимости рабочей силы (!).
В целом же рост PPI приводит к инфляции издержек (инфляции вследствие роста себестоимости продукции), которая, по мнению современных аналитиков, является наиболее худшим видом инфляции, так как оказывает более глубокое влияние на экономику по сравнению с инфляцией спроса (инфляцией вследствие роста спроса на товары). Инфляцию спроса можно регулировать уровнем процентных ставок (к примеру, увеличение процентных ставок приводит к удорожанию денег и, соответственно, ограничивает спрос на товары, в первую очередь долгосрочного характера). С инфляцией издержек бороться труднее, поскольку ее причины кроются глубже.
Отсюда вновь вопрос к диаграммам: за счет чего «регулируется» инфляция в Великобритании в настоящее время, когда Банк Англии отказывается повышать процентные ставки?
А теперь вернемся к ожиданиям Non-Farm Payrolls (16:30 мск), хотя ждать надо не показателя, а завершения процесса экспирации валютных опционов.
Что творится на рынке?
EUR/USD. Продавцы бьются за уровни 1,43 и 1,42, как было указано в предыдущем американском предмаркете и «Анализе стратегий». Основное внимание - к отметкам 1,4264 и 1,4188 – суть к нижним границам проторговывания указанных уровней. Если пара уверенно пробивает указанные поддержки, то у нее появляется шанс движения к уровню 1,40, за которым открывается возможность сильного падения. Если этого не происходит, то игроки могут рассчитывать на очередную восходящую коррекцию в район 1,4332 – 1,4356 (маловероятно, что пара поднимется значительно выше 1,4356). Вместе с тем необходимо учитывать рискованную альтернативу роста, например, к 1,4415. Если такое все же произойдет, то к понедельнику пара окажется выше уровня 1,44, а он уже будет являться хорошей поддержкой покупателей. Как следствие, пара ударится в поиск вершины, например, в диапазоне уровней 1,48 – 1,50. Отсюда лучше дождаться итогов недели, тем более что какая-никакая, а прибыль согласно стратегии Sell от сопротивления 1,4356 к поддержке 1,4264 уже получена…
С другой стороны, зачем-то построены сильнейшие схемы для AUD/USD в расчете на падение, а эта пара все-таки коррелирует с EUR/USD. Хотя корреляция может быть и нарушена
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба