3 августа 2011 Sberbank CIB
В среду евро вырос против большинства ведущих мировых валют и значительно укрепился против швейцарского франка после объявления Банка Швейцарии о снижении процентной ставки и принятии других мер, направленных на предотвращение роста национальной валюты.
В заявлении Национального Банка Швейцарии (SNB), размещённом на его сайте, говорится: «С этого момента SNB намерен привести трехмесячную ставку Libor как можно ближе к нулевой отметке, сужая целевой коридор для трёхмесячной ставки с 0.00 – 0.75% до 0.00 – 0.25%. В то же время, в ближайшие несколько дней SNB существенно увеличит предложение ликвидности на денежном рынке швейцарского франка. Он намерен расширить бессрочные банковские депозиты с текущего уровня около 30 млрд франков до 80 млрд франков. Следовательно, с момента публикации решения и до тех пор, пока не будет достигнут желаемый уровень бессрочных депозитов, Центробанк не будет проводить сделки репо и продлевать SNB-векселя с истекшим сроком действия и выкупит находящиеся в свободном обращении SNB-векселя».
SNB также заявил, что за период, прошедший с момента проведения предыдущего ежеквартального заседания, перспективы мировой экономики ухудшились, в то время как укрепление швейцарского франка резко ускорилось, особенно за последние несколько недель. Отметив, что «мощная перекупленность» франка несёт серьёзные угрозы экономике страны, Банк Швейцарии дал понять, что готов провести реальные интервенции, не ограничившись вербальными. SNB сообщил, что будет «внимательно» отслеживать динамику валютных рынков и предпримет «дальнейшие действия в случае необходимости».
После обнародования решения SNB евро вырос более чем на 2% против швейцарского франка до 1.1149, восстановившись с рекордного минимума 1.0794. Доллар США также отступил от минимальных значений в паре со швейцарским франком, достигнув отметки 0.7788 после снижения в ходе азиатских торгов в область 0.7630. Однако к текущему моменту обе пары частично нивелировали результаты первоначального роста, опустившись к 1.1040 и 0.7680 соответственно.
Аналитики скептически настроены в отношении последних движений франка на рынке Forex, полагая, что его текущее снижение является хорошим поводом для покупки.
«Эти меры в лучшем случае замедлят укрепление швейцарского франка, поскольку реальные деньги по-прежнему стремятся во франк, и это не спекулятивные потоки, - заявил Нэйл Меллор, валютный стратег Bank of New York Mellon. – Они [эти меры] будут резонировать некоторое время, но в свете событий, происходящих во всём мире, и разворота трендов на некоторых фондовых рынках инвесторы уже приняли решение и готовятся к долгим и ожесточенным сражениям с SNB».
«Действия SNB - это правильная и недорогая попытка компенсировать ущерб, нанесённый [швейцарской экономике] укреплением франка, - полагает Джейн Фоули, валютный аналитик Rabobank. – Вместе с тем, несмотря на то, что сегодняшние меры ослабят фундаментальную привлекательность франка, в итоге SNB осознает тот факт, что он плывёт против течения, и что без разрешения европейского кризиса суверенного долга будет слишком сложно убедить инвесторов отказаться от франка».
Вероятно, SNB понимает, что попытки ослабить франк не всегда бывают удачными, учитывая, что за период с марта 2009 до июня 2010 года Центробанк потерял около 21 млрд долл в стремлении ограничить рост национальной валюты.
Пара EUR/USD сегодня выросла более чем на 1% до 1.4345 благодаря возросшему спросу на евро по всему спектру рынка после действий Банка Швейцарии и выхода превысивших прогнозы данных по розничным продажам в Еврозоне. Объём продаж в июне увеличился на 0.9% после сокращения на 1.3% месяцем ранее. Тем не менее, продолжающийся рост доходности бондов периферийных стран Еврозоны ограничивает укрепление евро.
«Пара EUR/USD продолжает двигаться в прежнем ценовом коридоре (1.4150 – 1.4300), но медвежий настрой по евро сохраняется, - написали в своём обзоре аналитики итальянского банка UniCredit. – Возвращение к минимумам середины июля в области 1.3850 выглядит более вероятным, чем ралли выше 1.4350, учитывая сохраняющиеся долговые проблемы в Евросоюзе».
«Европа – это поезд, потерпевший крушение, и [она] находится на пороге масштабного финансового кризиса», - заявил в интервью CNBC Скотт Минерд, глава инвестиционного подразделения финансовой компании Guggenheim Partners, управляющей хеджевыми фондами.
«Методы, которые сейчас используются в Европе, это то, что я недавно назвал когнитивным диссонансом, то есть, в основном это исполнение тех же самых действий, которые, как они думают, приведут к другим результатам, - добавил Минерд. – Они продолжают вбрасывать всё больше и больше ликвидности, думая, что ситуация улучшится, но это не так. Европа не способна признать, что у неё есть структурные проблемы, а не проблемы с ликвидностью».
Топ-менеджер Guggenheim Partners полагает, что «люди сбегут из евро», если европейские власти не изыщут способа «раздвоения» - на сильные страны, использующие евро, и слабые страны, вышедшие из монетарного союза. «Честно говоря, я не вижу механизма, с помощью которого это можно сделать», - заявил Минерд.
Инвесторы также продолжают отслеживать динамику японской иены, учитывая вчерашние заявления представителей японских властей, что они чувствуют себя «некомфортно» в условиях роста иены. В среду котировки пары USD/JPY почти не изменились, находясь в области 77.00 – 77.40 после того, как в начале недели вплотную приблизились к мартовскому рекордному минимуму 76.25.
В пятницу будут объявлены результаты планового заседания Банка Японии, который может вновь ослабить монетарную политику, расширив объём покупок активов с текущего уровня 10 трлн долл.
По мнению аналитиков Citigroup, любая возможная интервенция Банка Японии, вероятно, будет односторонней и не приведёт к существенному изменению тренда иены. Citigroup полагает, что риски замедления американской экономики и высокая вероятность снижения кредитного рейтинга США будут держать доллар под давлением, особенно в парах с так называемыми защитными валютами - японской иеной и швейцарским франком.
Во вторник, за несколько часов до наступления крайнего срока, за которым мог бы последовать технический дефолт по долговым обязательствам США, американский Сенат одобрил законопроект, предусматривающий двухэтапное увеличение лимита по госдолгу в общей сложности на 2.4 трлн долл с текущего уровня 14.3 трлн долл и сокращение правительственных расходов на 2.1 трлн долл в течение 10 лет. За принятие законопроекта проголосовали 74 сенатора, против - 26.
Позднее рейтинговое агентство Moody's Investors Service подтвердило кредитный рейтинг США на уровне «ААА» с прогнозом «негативный».
«Первоначальное увеличение лимита по госдолгу на 900 млрд долл и обязательство повысить его ещё на 1.2 трлн – 1.5 трлн долл к концу года фактически устранило риск дефолта, что привело к подтверждению рейтинга ААА», - говорится в заявлении Moody's. Агентство также сообщило, сделка по госдолгу является «первым шагом к долгосрочной фискальной консолидации», что является «принципиальным моментом» для сохранения наивысшего кредитного рейтинга. Вместе с тем, Moody's отметило, что прогноз «негативный» указывает на сохраняющиеся риски понижения кредитного рейтинга в случае «ослабления финансового состояния США и существенного ухудшения экономических перспектив».
В свою очередь, китайское рейтинговое агентство Dagong Global Credit Rating Co. объявило об очередном понижении кредитного рейтинга США, предупредив о возможных дальнейших аналогичных решениях. Dagong понизило рейтинг казначейских облигаций США с «А+» до «А» с прогнозом «негативный», отметив, что темпы наращивания долга США по-прежнему превышают темпы роста доходов.
Напомним, в ноябре прошлого года агентство Dagong понизило кредитный рейтинг США с «АА» до «А+», мотивируя свои действия запуском второго раунда программы количественного смягчения (QE2).
Государственное новостное агентство Китая «Синьхуа» в среду опубликовало статью, в которой говорится о сохраняющейся долгосрочной угрозе долгового кризиса в США, несмотря на принятие закона о повышении лимита по госдолгу, позволившего предотвратить дефолт.
«Более высокий потолок по госдолгу не в состоянии разрядить бомбу замедленного действия в Вашингтоне, это лишь отсрочило немедленный взрыв, - заявил эксперт «Синьхуа». - ... Комбинация увеличения потолка по госдолгу и сокращения госрасходов не обладала достаточной мощностью для того, чтобы сделать сколь-либо значительную брешь в углубляющихся фискальных проблемах Вашингтона».
«Синьхуа» обратилось с призывом к Вашингтону принять меры к созданию сбалансированного федерального бюджета, предупредив, что, если этого не будет сделано, кредитоспособность США продолжит ухудшаться.
Опрос Platts: Аналитики ожидают увеличения запасов нефти в США по итогам прошлой недели
В среду в 18:30 мск Управление по энергетической информации (EIA) Минэнерго США опубликует отчёт с данными об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США за неделю, окончившуюся 29 июля.
Согласно срединному прогнозу аналитиков, опрошенных агентством Platts, на прошлой неделе коммерческие запасы сырой нефти в США увеличились на 2.0 млн барр., запасы бензина выросли на 0.35 млн барр., запасы дистиллятов увеличились на 1.8 млн барр.
По данным института API, опубликованным во вторник вечером, запасы нефти в США на прошлой неделе сократились на 3.3 млн барр., запасы бензина выросли на 2.6 млн барр., запасы дистиллятов увеличились на 1.4 млн барр.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В заявлении Национального Банка Швейцарии (SNB), размещённом на его сайте, говорится: «С этого момента SNB намерен привести трехмесячную ставку Libor как можно ближе к нулевой отметке, сужая целевой коридор для трёхмесячной ставки с 0.00 – 0.75% до 0.00 – 0.25%. В то же время, в ближайшие несколько дней SNB существенно увеличит предложение ликвидности на денежном рынке швейцарского франка. Он намерен расширить бессрочные банковские депозиты с текущего уровня около 30 млрд франков до 80 млрд франков. Следовательно, с момента публикации решения и до тех пор, пока не будет достигнут желаемый уровень бессрочных депозитов, Центробанк не будет проводить сделки репо и продлевать SNB-векселя с истекшим сроком действия и выкупит находящиеся в свободном обращении SNB-векселя».
SNB также заявил, что за период, прошедший с момента проведения предыдущего ежеквартального заседания, перспективы мировой экономики ухудшились, в то время как укрепление швейцарского франка резко ускорилось, особенно за последние несколько недель. Отметив, что «мощная перекупленность» франка несёт серьёзные угрозы экономике страны, Банк Швейцарии дал понять, что готов провести реальные интервенции, не ограничившись вербальными. SNB сообщил, что будет «внимательно» отслеживать динамику валютных рынков и предпримет «дальнейшие действия в случае необходимости».
После обнародования решения SNB евро вырос более чем на 2% против швейцарского франка до 1.1149, восстановившись с рекордного минимума 1.0794. Доллар США также отступил от минимальных значений в паре со швейцарским франком, достигнув отметки 0.7788 после снижения в ходе азиатских торгов в область 0.7630. Однако к текущему моменту обе пары частично нивелировали результаты первоначального роста, опустившись к 1.1040 и 0.7680 соответственно.
Аналитики скептически настроены в отношении последних движений франка на рынке Forex, полагая, что его текущее снижение является хорошим поводом для покупки.
«Эти меры в лучшем случае замедлят укрепление швейцарского франка, поскольку реальные деньги по-прежнему стремятся во франк, и это не спекулятивные потоки, - заявил Нэйл Меллор, валютный стратег Bank of New York Mellon. – Они [эти меры] будут резонировать некоторое время, но в свете событий, происходящих во всём мире, и разворота трендов на некоторых фондовых рынках инвесторы уже приняли решение и готовятся к долгим и ожесточенным сражениям с SNB».
«Действия SNB - это правильная и недорогая попытка компенсировать ущерб, нанесённый [швейцарской экономике] укреплением франка, - полагает Джейн Фоули, валютный аналитик Rabobank. – Вместе с тем, несмотря на то, что сегодняшние меры ослабят фундаментальную привлекательность франка, в итоге SNB осознает тот факт, что он плывёт против течения, и что без разрешения европейского кризиса суверенного долга будет слишком сложно убедить инвесторов отказаться от франка».
Вероятно, SNB понимает, что попытки ослабить франк не всегда бывают удачными, учитывая, что за период с марта 2009 до июня 2010 года Центробанк потерял около 21 млрд долл в стремлении ограничить рост национальной валюты.
Пара EUR/USD сегодня выросла более чем на 1% до 1.4345 благодаря возросшему спросу на евро по всему спектру рынка после действий Банка Швейцарии и выхода превысивших прогнозы данных по розничным продажам в Еврозоне. Объём продаж в июне увеличился на 0.9% после сокращения на 1.3% месяцем ранее. Тем не менее, продолжающийся рост доходности бондов периферийных стран Еврозоны ограничивает укрепление евро.
«Пара EUR/USD продолжает двигаться в прежнем ценовом коридоре (1.4150 – 1.4300), но медвежий настрой по евро сохраняется, - написали в своём обзоре аналитики итальянского банка UniCredit. – Возвращение к минимумам середины июля в области 1.3850 выглядит более вероятным, чем ралли выше 1.4350, учитывая сохраняющиеся долговые проблемы в Евросоюзе».
«Европа – это поезд, потерпевший крушение, и [она] находится на пороге масштабного финансового кризиса», - заявил в интервью CNBC Скотт Минерд, глава инвестиционного подразделения финансовой компании Guggenheim Partners, управляющей хеджевыми фондами.
«Методы, которые сейчас используются в Европе, это то, что я недавно назвал когнитивным диссонансом, то есть, в основном это исполнение тех же самых действий, которые, как они думают, приведут к другим результатам, - добавил Минерд. – Они продолжают вбрасывать всё больше и больше ликвидности, думая, что ситуация улучшится, но это не так. Европа не способна признать, что у неё есть структурные проблемы, а не проблемы с ликвидностью».
Топ-менеджер Guggenheim Partners полагает, что «люди сбегут из евро», если европейские власти не изыщут способа «раздвоения» - на сильные страны, использующие евро, и слабые страны, вышедшие из монетарного союза. «Честно говоря, я не вижу механизма, с помощью которого это можно сделать», - заявил Минерд.
Инвесторы также продолжают отслеживать динамику японской иены, учитывая вчерашние заявления представителей японских властей, что они чувствуют себя «некомфортно» в условиях роста иены. В среду котировки пары USD/JPY почти не изменились, находясь в области 77.00 – 77.40 после того, как в начале недели вплотную приблизились к мартовскому рекордному минимуму 76.25.
В пятницу будут объявлены результаты планового заседания Банка Японии, который может вновь ослабить монетарную политику, расширив объём покупок активов с текущего уровня 10 трлн долл.
По мнению аналитиков Citigroup, любая возможная интервенция Банка Японии, вероятно, будет односторонней и не приведёт к существенному изменению тренда иены. Citigroup полагает, что риски замедления американской экономики и высокая вероятность снижения кредитного рейтинга США будут держать доллар под давлением, особенно в парах с так называемыми защитными валютами - японской иеной и швейцарским франком.
Во вторник, за несколько часов до наступления крайнего срока, за которым мог бы последовать технический дефолт по долговым обязательствам США, американский Сенат одобрил законопроект, предусматривающий двухэтапное увеличение лимита по госдолгу в общей сложности на 2.4 трлн долл с текущего уровня 14.3 трлн долл и сокращение правительственных расходов на 2.1 трлн долл в течение 10 лет. За принятие законопроекта проголосовали 74 сенатора, против - 26.
Позднее рейтинговое агентство Moody's Investors Service подтвердило кредитный рейтинг США на уровне «ААА» с прогнозом «негативный».
«Первоначальное увеличение лимита по госдолгу на 900 млрд долл и обязательство повысить его ещё на 1.2 трлн – 1.5 трлн долл к концу года фактически устранило риск дефолта, что привело к подтверждению рейтинга ААА», - говорится в заявлении Moody's. Агентство также сообщило, сделка по госдолгу является «первым шагом к долгосрочной фискальной консолидации», что является «принципиальным моментом» для сохранения наивысшего кредитного рейтинга. Вместе с тем, Moody's отметило, что прогноз «негативный» указывает на сохраняющиеся риски понижения кредитного рейтинга в случае «ослабления финансового состояния США и существенного ухудшения экономических перспектив».
В свою очередь, китайское рейтинговое агентство Dagong Global Credit Rating Co. объявило об очередном понижении кредитного рейтинга США, предупредив о возможных дальнейших аналогичных решениях. Dagong понизило рейтинг казначейских облигаций США с «А+» до «А» с прогнозом «негативный», отметив, что темпы наращивания долга США по-прежнему превышают темпы роста доходов.
Напомним, в ноябре прошлого года агентство Dagong понизило кредитный рейтинг США с «АА» до «А+», мотивируя свои действия запуском второго раунда программы количественного смягчения (QE2).
Государственное новостное агентство Китая «Синьхуа» в среду опубликовало статью, в которой говорится о сохраняющейся долгосрочной угрозе долгового кризиса в США, несмотря на принятие закона о повышении лимита по госдолгу, позволившего предотвратить дефолт.
«Более высокий потолок по госдолгу не в состоянии разрядить бомбу замедленного действия в Вашингтоне, это лишь отсрочило немедленный взрыв, - заявил эксперт «Синьхуа». - ... Комбинация увеличения потолка по госдолгу и сокращения госрасходов не обладала достаточной мощностью для того, чтобы сделать сколь-либо значительную брешь в углубляющихся фискальных проблемах Вашингтона».
«Синьхуа» обратилось с призывом к Вашингтону принять меры к созданию сбалансированного федерального бюджета, предупредив, что, если этого не будет сделано, кредитоспособность США продолжит ухудшаться.
Опрос Platts: Аналитики ожидают увеличения запасов нефти в США по итогам прошлой недели
В среду в 18:30 мск Управление по энергетической информации (EIA) Минэнерго США опубликует отчёт с данными об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США за неделю, окончившуюся 29 июля.
Согласно срединному прогнозу аналитиков, опрошенных агентством Platts, на прошлой неделе коммерческие запасы сырой нефти в США увеличились на 2.0 млн барр., запасы бензина выросли на 0.35 млн барр., запасы дистиллятов увеличились на 1.8 млн барр.
По данным института API, опубликованным во вторник вечером, запасы нефти в США на прошлой неделе сократились на 3.3 млн барр., запасы бензина выросли на 2.6 млн барр., запасы дистиллятов увеличились на 1.4 млн барр.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу