7 сентября 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Коррекционный рост на европейских площадках после сильного падения прошлых дней не должен никого вводить в заблуждение, поскольку выручил рост на сырьевых площадках. Немного неожиданным для еврозоны стало решение Швейцарского национального банка зафиксировать минимальный курса франка к евро на уровне 1,2 франка за евро и стремление регулятора и в дальнейшем поддерживать курс франка и ослаблять его, если потребуется. Вернее, все понимали, чем грозит резкий рост курса швейцарского франка, но никто не ожидал столь решительных мер, причем сразу. Понятно, что ослаблять франк необходимо по причине его сильной переоценки и угрозе стабильности национальной экономики, а уж после того, как доходность краткосрочных облигаций Швейцарии оказалась отрицательной, стало понятно, что действовать надо сразу и решительно. Привязка франка к евро привела к резкому снижению последнего по отношению к основным валютам и укреплению курса евро.
Продолжают поддерживать рынок цены на сырье и металлы – цены на золото уже добрались до $1922 за тройскую унцию на фоне снижения фондовых рынков и ослабления валютных курсов, а значит, снижения потенциального инвестиционной привлекательности валют. Будем ждать завтрашнего дня, когда будут выступать президент США Барак Обама перед Конгрессом и рассказывать про стимулирование создания новых рабочих мест, а также Бен Бернанке по поводу дальнейшей политики регулятора. Обратим взоры и во Францию, где должна пройти встреча министров финансов и глав центральных банков стран "большой семерки" по поводу мер, необходимых для борьбы с кризисом в мировой экономике. Может, что-то интересное и услышим.
Среди внутрикорпоративных идей лучшей продолжает оставаться ГМК на позитивных ожиданиях от выкупа и Газпром на фоне запуска (пусть и технологического) первой нитки Северного Потока
По итогам торгов вторника индекс ММВБ вырос на 0,46% до уровня в 1 499,7 пунктов, индекс РТС вырос на 0,1% и достиг уровня в 1 618,63 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 57,75 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 268,1 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 14,3 млрд. руб.
Торги во вторник сопровождались высокой волатильностью, даже, несмотря на то, что в США не проводились торги в связи с празднованием Дня труда фьючерсы на S&P до полуторанедельного минимума. Индекс ММВБ на открытии обновил недельный минимум, а затем пошел вверх, преодолев важную отметку в 1500 пунктов на небольшом росте европейских индексов и цен на нефть. Макроэкономическая статистика также не располагала к покупкам: европейский ВВП во II квартале вырос только на 0,2%, а германский объем промышленных заказов в июле рухнул на 2,8%. Понятно, что при таком новостном фоне ожидать продолжения среднесрочного подъема очень рискованно, поскольку никакой инвестора не будет покупать бумаги, пока обстановка не станет более спокойной. Крупных покупок на рынке пока не видно, поэтому большого роста ждать не стоит.
На нефтяных рынках фьючерсы немного подешевели во вторник, в то время как фондовые индексы упали на фоне усиливающихся опасений относительно экономических перспектив Европы и США. Котировки фьючерсов на нефть марки Brent в середине дня подскочили вверх на сообщениях о производственных проблемах в Северном море, где эта нефть добывается.
В последние месяцы нефтяные фьючерсы следовали за акциями, поскольку участники сырьевого рынка все больше ориентировались на фондовый рынок при оценке общего состояния мировой экономики. Основные же фондовые индексы США упали на торгах во вторник, так как усилились опасения относительно того, что долговой кризис может распространиться с более мелких экономик, типа греческой, на более крупные. Дополнительную нервозность рынку добавляет выход на прошлой неделе данных, продемонстрировавших нулевой рост числа рабочих мест в августе.
Позднее на этой неделе рынок, вероятно, получит дополнительные ориентиры со стороны выступлений президента США Барака Обамы и председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки октябрьских фьючерсов на нефть WTI снизились на 0,5% до уровня в $86,02 за баррель. Октябрьские фьючерсы Brent по итогам торгов выросли на 2,6% до уровня в $112,89 за баррель.
На американском рынке индексы упали по итогам торгов, причем они снижаются уже третью сессию снижения подряд, поскольку инвесторы продолжали избавляться от рискованных активов. Дополнительное понижательное давление на акции оказало распространение долгового кризиса в Европе и опасения относительно экономики США. Долговые проблемы Греции в очередной раз пошатнули позиции единой европейской валюты и долговых рынков, причем наличие больших опасений относительно возможности того, что долговой кризис, поразивший более мелкие экономики еврозоны, подобные Греции, может распространиться и на некоторые более крупные экономики, не дает рынку расти.
В результате девять из десяти секторов индекса DJ завершили торги с понижением, причем лидерами падения были акции финансовых и промышленных компаний. Снижался и индекс NASDAQ, причем этому снижению предшествовали большие потери в конце прошлой недели, после того как правительство США представило разочаровывающий отчет о числе рабочих мест.
Сильно проседали акции европейских банков, которые испытывали давление со стороны плохих макроэкономических данных, рисков, связанных с долговым кризисом, и возможности увеличения проблемных кредитов. Возможно, что чуда в виде выступлений президента США Барака Обамы и председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке позднее на этой неделе не произойдет, поскольку они должны выступить независимо друг от друга с речью, посвященной состоянию экономики, но общие намерения государства по принятию каких-либо мер для оказания поддержки испытывающей трудности экономике узнать хотелось бы.
Индекс Dow Jones упал на 0,9% до уровня в 11 139,30 пунктов, индекс S&P 500 просел на 0,74% до уровня в 1 165,24 пунктов, индекс Nasdaq упал на 0,26% до уровня в 2 473,83 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги находились в боковике. Газпром просел на 0,82%, даже, несмотря на то, что вчера глава компании Алексей Миллер представил прогноз роста спроса на газ в ближайшие 10 лет на 200 млрд. куб. м, что однозначно позитивно для компании. Правда, пока инвесторы в текущих условиях не готовы закладывать столь долгосрочные ожидания в котировки, поскольку их больше обеспокоило решение Citigroup Investment Research снизить целевой уровень по акциям Газпрома на 6% до уровня в $10,3 за акцию по причине пересмотра в сторону понижения прогнозов цен на нефть и газ на 2012-м году. НОВАТЭК (+0,16%) также смотрелся слабее рынка, понижение прогнозов цен на газ и его инвесторов радовать не может.
2. В металлургическом секторе хорошо росли котировки Норильского никеля (+1,03%) на фоне того, что совет директоров Русала отклонил оферту Норникеля о выкупе 15% своих акций с премией к рынку в 30%, поэтому теперь участники рынка ждут аналогичной оферты миноритариям ГМК. Если идея роста на 30% в среднесрочной перспективе не будет отыграна, то играть на понижение в бумагах Норникеля не стоит. Росли бумаги Северстали (+0,38%), НЛМК (+0,52%), ММК (+0,82%) и ТМК (+1,71%) даже после того, как рейтинг ТМК был повышен до "покупать" со стороны Citi.
3. В банковском секторе ситуация выглядела лучше остальных секторов, где очень бодро смотрелся банк ВТБ (+2,09%) и продемонстрировал лучший результат среди первых двух десятков наиболее ликвидных бумаг. Позитив был связан с решением аналитиков "Альфа-банка" повысить рекомендацию по бумагам ВТБ на 13% на фоне улучшения динамики дохода от основных направлений деятельности. Сбербанк вел себя чуть хуже, но также продемонстрировал рост (+0,42%), что помогло зацепиться за отметку в 80 руб.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем позитивного торгового дня на фоне роста цен на сырьевых рынках и рынках металлов, но при столь заметно упавших американских индексах российским инвесторам стоит быть осторожными
Рекомендации по бумагам
ОАО "МТС"
Вчера ведущий телекоммуникационный оператор в России и странах СНГ, МТС объявил консолидированные финансовые и операционные результаты за II квартал 2011 года, согласно которым консолидированная выручка группы, номинированная в долларах США, выросла во втором квартале 2011-го года на 7% по сравнению с первым кварталом 2011 года до $3,128 млрд. Консолидированная чистая прибыль МТС во втором квартале 2011 года выросла на 14% за квартал и составила $367 млн.
Консолидированный показатель OIBDA во II квартале 2011 года увеличился на 16% до $1,303 млрд. по сравнению с I кварталом 2011 года, в том числе в России, на основном рынке группы, квартальный рост показателя OIBDA составил 12%.
Отдельно стоит выделить рост маржа OIBDA во II квартале 2011 года на 41,6%, поднявшись на 3,2% в квартальном исчислении. В России этот показатель вырос на 3,6 п.п. до 42,7%.
Порадовал рост выручки от услуг передачи данных в России, которая за год увеличилась в 1,5 раза до 5,8 млрд. руб. во II квартале 2011 года. Для сравнения – в Украине рост данного показателя за год составил 74% во II квартале, а в Узбекистане рост от услуг передачи данных во втором квартале составил 107% в годовом исчислении.
Позитивным является тот факт, что выручка МТС за квартал увеличились на 13% в годовом исчислении до $3,128 млрд. благодаря традиционному позитивному сильному летнему сезону для мобильного бизнеса и растущего вклада от розничного и фиксированного бизнесов. Общая же выручка в России – включая выручку от мобильного, фиксированного, розничного бизнесов – увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 9% до 76,1 млрд. рублей. Мобильный бизнес продемонстрировал 10%-ный рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 63,1 млрд. руб. на фоне роста голосового трафика и трафика от услуг передачи данных благодаря развитию сетей 3G, значительному росту абонентской базы при уменьшении уровня оттока, растущих продаж телефонных аппаратов, модемов и тарифов для передачи данных.
Что касается российского сегмента, то показатель OIBDA вырос за квартал на 12% до 32,5 млрд. рублей, что повлекло за собой рост рентабельности до 42,7% благодаря сезонным факторам – росту деловой активности и увеличению пользования услугами роуминга.
Крайне интересной остается позиция компании в отношении продаж SIM-карт по сравнению с конкурентами, которые увеличивают данные показатели. МТС придерживается обратной стратегии, что повлияет на годовой прогноз по рентабельности, но компания ожидает рост рентабельности бизнеса благодаря другим направлениям – сокращению расходов на интерконнект, интеграцию фиксированного бизнеса и оптимизации численности персонала.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок МТС, поскольку видим улучшение по основным направлениям бизнеса в виде увеличения пользования голосовыми и дополнительными услугами и сервисами передачи данных. То же самое можно сказать и фиксированном бизнесе группы, который существенно вырос после процесса присоединения «Комстар-ОТС» и интеграции других операторов фиксированной связи. Рост прибыли МТС был достигнут и благодаря снижению общих и административных расходов путем оптимизации численности персонала в розничной сети.
Цена: 214,7
Цель: 316
Рекомендация: Покупать
ОАО "Газпром"
Cегодня Газпром объявил о своем намерении инвестировать в разведку нефти и газа в Киргизии на первом этапе свыше 3 млрд. рублей. Планируется, что позже объем инвестиций в геологоразведку увеличится.
Руководство Газпрома в ходе встречи с киргизским премьером как раз и обсуждало вопросы, связанные с геологоразведкой, а также возможное участие Газпрома в приватизации Кыргызгаза и приобретения доли в Кыргызмунайзате (Киргизнефти).
Газпром нацелен дополнительно развивать сотрудничество с Киргизией в сфере электроэнергетики путем создания представительства концерна в Бишкеке в свете одобрения проекта соглашения между правительствами Киргизии и России о покупке "Газпромом" части госпакета акций ОАО «Кыргызгаз», согласно которому предполагалась покупка российским холдингом 75% плюс одна акция национального поставщика газа.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок Газпрома, посальку киргизская сторона уже подтвердила свое желание продать 75% "Кыргызгаза" "Газпрому", а также предоставить монополисту участки недр для разработки и изысканий.
Цена: 171,8
Цель: 291
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Продолжают поддерживать рынок цены на сырье и металлы – цены на золото уже добрались до $1922 за тройскую унцию на фоне снижения фондовых рынков и ослабления валютных курсов, а значит, снижения потенциального инвестиционной привлекательности валют. Будем ждать завтрашнего дня, когда будут выступать президент США Барак Обама перед Конгрессом и рассказывать про стимулирование создания новых рабочих мест, а также Бен Бернанке по поводу дальнейшей политики регулятора. Обратим взоры и во Францию, где должна пройти встреча министров финансов и глав центральных банков стран "большой семерки" по поводу мер, необходимых для борьбы с кризисом в мировой экономике. Может, что-то интересное и услышим.
Среди внутрикорпоративных идей лучшей продолжает оставаться ГМК на позитивных ожиданиях от выкупа и Газпром на фоне запуска (пусть и технологического) первой нитки Северного Потока
По итогам торгов вторника индекс ММВБ вырос на 0,46% до уровня в 1 499,7 пунктов, индекс РТС вырос на 0,1% и достиг уровня в 1 618,63 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 57,75 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 268,1 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 14,3 млрд. руб.
Торги во вторник сопровождались высокой волатильностью, даже, несмотря на то, что в США не проводились торги в связи с празднованием Дня труда фьючерсы на S&P до полуторанедельного минимума. Индекс ММВБ на открытии обновил недельный минимум, а затем пошел вверх, преодолев важную отметку в 1500 пунктов на небольшом росте европейских индексов и цен на нефть. Макроэкономическая статистика также не располагала к покупкам: европейский ВВП во II квартале вырос только на 0,2%, а германский объем промышленных заказов в июле рухнул на 2,8%. Понятно, что при таком новостном фоне ожидать продолжения среднесрочного подъема очень рискованно, поскольку никакой инвестора не будет покупать бумаги, пока обстановка не станет более спокойной. Крупных покупок на рынке пока не видно, поэтому большого роста ждать не стоит.
На нефтяных рынках фьючерсы немного подешевели во вторник, в то время как фондовые индексы упали на фоне усиливающихся опасений относительно экономических перспектив Европы и США. Котировки фьючерсов на нефть марки Brent в середине дня подскочили вверх на сообщениях о производственных проблемах в Северном море, где эта нефть добывается.
В последние месяцы нефтяные фьючерсы следовали за акциями, поскольку участники сырьевого рынка все больше ориентировались на фондовый рынок при оценке общего состояния мировой экономики. Основные же фондовые индексы США упали на торгах во вторник, так как усилились опасения относительно того, что долговой кризис может распространиться с более мелких экономик, типа греческой, на более крупные. Дополнительную нервозность рынку добавляет выход на прошлой неделе данных, продемонстрировавших нулевой рост числа рабочих мест в августе.
Позднее на этой неделе рынок, вероятно, получит дополнительные ориентиры со стороны выступлений президента США Барака Обамы и председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки октябрьских фьючерсов на нефть WTI снизились на 0,5% до уровня в $86,02 за баррель. Октябрьские фьючерсы Brent по итогам торгов выросли на 2,6% до уровня в $112,89 за баррель.
На американском рынке индексы упали по итогам торгов, причем они снижаются уже третью сессию снижения подряд, поскольку инвесторы продолжали избавляться от рискованных активов. Дополнительное понижательное давление на акции оказало распространение долгового кризиса в Европе и опасения относительно экономики США. Долговые проблемы Греции в очередной раз пошатнули позиции единой европейской валюты и долговых рынков, причем наличие больших опасений относительно возможности того, что долговой кризис, поразивший более мелкие экономики еврозоны, подобные Греции, может распространиться и на некоторые более крупные экономики, не дает рынку расти.
В результате девять из десяти секторов индекса DJ завершили торги с понижением, причем лидерами падения были акции финансовых и промышленных компаний. Снижался и индекс NASDAQ, причем этому снижению предшествовали большие потери в конце прошлой недели, после того как правительство США представило разочаровывающий отчет о числе рабочих мест.
Сильно проседали акции европейских банков, которые испытывали давление со стороны плохих макроэкономических данных, рисков, связанных с долговым кризисом, и возможности увеличения проблемных кредитов. Возможно, что чуда в виде выступлений президента США Барака Обамы и председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке позднее на этой неделе не произойдет, поскольку они должны выступить независимо друг от друга с речью, посвященной состоянию экономики, но общие намерения государства по принятию каких-либо мер для оказания поддержки испытывающей трудности экономике узнать хотелось бы.
Индекс Dow Jones упал на 0,9% до уровня в 11 139,30 пунктов, индекс S&P 500 просел на 0,74% до уровня в 1 165,24 пунктов, индекс Nasdaq упал на 0,26% до уровня в 2 473,83 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги находились в боковике. Газпром просел на 0,82%, даже, несмотря на то, что вчера глава компании Алексей Миллер представил прогноз роста спроса на газ в ближайшие 10 лет на 200 млрд. куб. м, что однозначно позитивно для компании. Правда, пока инвесторы в текущих условиях не готовы закладывать столь долгосрочные ожидания в котировки, поскольку их больше обеспокоило решение Citigroup Investment Research снизить целевой уровень по акциям Газпрома на 6% до уровня в $10,3 за акцию по причине пересмотра в сторону понижения прогнозов цен на нефть и газ на 2012-м году. НОВАТЭК (+0,16%) также смотрелся слабее рынка, понижение прогнозов цен на газ и его инвесторов радовать не может.
2. В металлургическом секторе хорошо росли котировки Норильского никеля (+1,03%) на фоне того, что совет директоров Русала отклонил оферту Норникеля о выкупе 15% своих акций с премией к рынку в 30%, поэтому теперь участники рынка ждут аналогичной оферты миноритариям ГМК. Если идея роста на 30% в среднесрочной перспективе не будет отыграна, то играть на понижение в бумагах Норникеля не стоит. Росли бумаги Северстали (+0,38%), НЛМК (+0,52%), ММК (+0,82%) и ТМК (+1,71%) даже после того, как рейтинг ТМК был повышен до "покупать" со стороны Citi.
3. В банковском секторе ситуация выглядела лучше остальных секторов, где очень бодро смотрелся банк ВТБ (+2,09%) и продемонстрировал лучший результат среди первых двух десятков наиболее ликвидных бумаг. Позитив был связан с решением аналитиков "Альфа-банка" повысить рекомендацию по бумагам ВТБ на 13% на фоне улучшения динамики дохода от основных направлений деятельности. Сбербанк вел себя чуть хуже, но также продемонстрировал рост (+0,42%), что помогло зацепиться за отметку в 80 руб.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем позитивного торгового дня на фоне роста цен на сырьевых рынках и рынках металлов, но при столь заметно упавших американских индексах российским инвесторам стоит быть осторожными
Рекомендации по бумагам
ОАО "МТС"
Вчера ведущий телекоммуникационный оператор в России и странах СНГ, МТС объявил консолидированные финансовые и операционные результаты за II квартал 2011 года, согласно которым консолидированная выручка группы, номинированная в долларах США, выросла во втором квартале 2011-го года на 7% по сравнению с первым кварталом 2011 года до $3,128 млрд. Консолидированная чистая прибыль МТС во втором квартале 2011 года выросла на 14% за квартал и составила $367 млн.
Консолидированный показатель OIBDA во II квартале 2011 года увеличился на 16% до $1,303 млрд. по сравнению с I кварталом 2011 года, в том числе в России, на основном рынке группы, квартальный рост показателя OIBDA составил 12%.
Отдельно стоит выделить рост маржа OIBDA во II квартале 2011 года на 41,6%, поднявшись на 3,2% в квартальном исчислении. В России этот показатель вырос на 3,6 п.п. до 42,7%.
Порадовал рост выручки от услуг передачи данных в России, которая за год увеличилась в 1,5 раза до 5,8 млрд. руб. во II квартале 2011 года. Для сравнения – в Украине рост данного показателя за год составил 74% во II квартале, а в Узбекистане рост от услуг передачи данных во втором квартале составил 107% в годовом исчислении.
Позитивным является тот факт, что выручка МТС за квартал увеличились на 13% в годовом исчислении до $3,128 млрд. благодаря традиционному позитивному сильному летнему сезону для мобильного бизнеса и растущего вклада от розничного и фиксированного бизнесов. Общая же выручка в России – включая выручку от мобильного, фиксированного, розничного бизнесов – увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 9% до 76,1 млрд. рублей. Мобильный бизнес продемонстрировал 10%-ный рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 63,1 млрд. руб. на фоне роста голосового трафика и трафика от услуг передачи данных благодаря развитию сетей 3G, значительному росту абонентской базы при уменьшении уровня оттока, растущих продаж телефонных аппаратов, модемов и тарифов для передачи данных.
Что касается российского сегмента, то показатель OIBDA вырос за квартал на 12% до 32,5 млрд. рублей, что повлекло за собой рост рентабельности до 42,7% благодаря сезонным факторам – росту деловой активности и увеличению пользования услугами роуминга.
Крайне интересной остается позиция компании в отношении продаж SIM-карт по сравнению с конкурентами, которые увеличивают данные показатели. МТС придерживается обратной стратегии, что повлияет на годовой прогноз по рентабельности, но компания ожидает рост рентабельности бизнеса благодаря другим направлениям – сокращению расходов на интерконнект, интеграцию фиксированного бизнеса и оптимизации численности персонала.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок МТС, поскольку видим улучшение по основным направлениям бизнеса в виде увеличения пользования голосовыми и дополнительными услугами и сервисами передачи данных. То же самое можно сказать и фиксированном бизнесе группы, который существенно вырос после процесса присоединения «Комстар-ОТС» и интеграции других операторов фиксированной связи. Рост прибыли МТС был достигнут и благодаря снижению общих и административных расходов путем оптимизации численности персонала в розничной сети.
Цена: 214,7
Цель: 316
Рекомендация: Покупать
ОАО "Газпром"
Cегодня Газпром объявил о своем намерении инвестировать в разведку нефти и газа в Киргизии на первом этапе свыше 3 млрд. рублей. Планируется, что позже объем инвестиций в геологоразведку увеличится.
Руководство Газпрома в ходе встречи с киргизским премьером как раз и обсуждало вопросы, связанные с геологоразведкой, а также возможное участие Газпрома в приватизации Кыргызгаза и приобретения доли в Кыргызмунайзате (Киргизнефти).
Газпром нацелен дополнительно развивать сотрудничество с Киргизией в сфере электроэнергетики путем создания представительства концерна в Бишкеке в свете одобрения проекта соглашения между правительствами Киргизии и России о покупке "Газпромом" части госпакета акций ОАО «Кыргызгаз», согласно которому предполагалась покупка российским холдингом 75% плюс одна акция национального поставщика газа.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок Газпрома, посальку киргизская сторона уже подтвердила свое желание продать 75% "Кыргызгаза" "Газпрому", а также предоставить монополисту участки недр для разработки и изысканий.
Цена: 171,8
Цель: 291
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 7 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу