14 сентября 2011 РБК Дейнека Светлана
На текущей неделе новостной поток, поступающий на финансовые рынки, неожиданно принес сообщение о том, что помощь Европе придет, причем совсем не оттуда, откуда ее ждали. В одной точке земного шара руководители Китая ведут переговоры с Италией на тему покупки большого объема гособлигаций последней, а в другой - МВФ агитирует остальные развивающиеся страны и их фонды оказать помощь финансовому сектору развитых стран. Как представляется, желание финансовых регуляторов различных стран не дать рынкам уйти в пике налицо, вопрос лишь в том, в каком объеме развивающиеся страны заинтересованы помогать развитым и стоит ли игра свеч?
Инвестфонды развивающихся стран еще в 2007-2008гг. начали активно скупать финансовые активы. По данным Deutsche Bank, в марте 2008г. только открыто декларированные вложения суверенных инвестфондов в акции финансового сектора западных стран составляли около 100 млрд долл. Причем объектами инвестиций для этих фондов выступали такие организации как Barclays, UBS и Citigroup, Morgan Stanley. Из общего объема вложений фондов развивающихся стран порядка 80% приходится на долю Китая.
Таким образом тот факт, что делегация во главе с министром финансов Италии Джулио Тремонти на прошедшей неделе провела переговоры с представителями китайского суверенного фонда China Investment Corp на предмет вложений в итальянские долговые обязательства не вызывает удивления. Многие аналитики в связи с этим стали задаваться вопросом, выгодно ли это Китаю? Как представляется, выгодно, несмотря на огромный внутренний рынок Китай как крупнейший в мире экспортер заинтересован в поддержании достойного иностранного спроса на производимые в стране товары. А в условиях замедления роста мировой экономики вообще и снижения потребления в еврозоне и США в частности, Китаю было бы стратегически выгодно укрепить торговые связи, обеспечив себе рынок сбыта.
Разумеется, помощь Китая будет не только небезвозмездной, но и небезусловной. Интересное заявление на этот счет сделал премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао, отметивший, что с одной стороны, Китай может помочь странам еврозоны в форме инвестирования средств в регион, с другой, что развитые страны обязаны проводить взвешенную финансовую и монетарную политику, уделяя особое внимание предотвращению разрастания долгового кризиса в Европе. Фактически премьер Госсовета КНР заявил о готовности Пекина помочь проблемным государствам, сокращать бюджетный дефицит и создавать новые рабочие места руководители этих стран должны своими силами. Таким образом Китай предложил странам столкнувшимся с кризисными явлениями и нуждающимся в ликвидации угрозы дефолта руку помощи, но не шею.
Вместе с тем информационное поле вокруг банковского сектора Европы и США становится все более напряженным, что негативно сказывается на акциях компаний сектора. Естественно, международное рейтинговое агентство Moody's тут как тут. В среду, 14 сентября, с ловкостью черта из табакерки агентство понизило рейтинги двух французских банков - Societe Generale и Credit Agricole, несмотря на все попытки европейских политиков восстановить доверие финансовых рынков к кредитоспособности стран еврозоны. Тревожным фактором для акций эмитентов банковского сектора выступает то, что агентство продолжает наблюдать за рейтингами BNP Paribas (если Moody's примет решение его снизить, то, скорее всего, только на одну ступень).
Понижение рейтинга двух банков обусловлено тем, что они являются держателями большого количества греческих гособлигаций. Представители агентства также сообщили, что негативное влияние на рейтинги банков могут оказать растущие проблемы с ликвидностью ввиду ухудшения условий рефинансирования. Но это не единственный тревожный сигнал в секторе. В связи с турбулентностью на финансовых рынках многие аналитики понизили свои прогнозы результатов деятельности финансовых компаний за III квартал 2011г. (прогноз прибыли Goldman Sachs был снижен на 18%, Bank of America - на 9%, Morgan Stanley - на 4%).
Можно предположить, что в испытывающий трудности европейский финансовый сектор также может быть направлен поток инвестиций со стороны Китая. Вопрос лишь в том, готовы ли к этому европейские, в частности французские политики? Интересным моментом является то, что Китай ведет активные переговоры именно с Италией а не, к примеру, с Грецией, которая находится в более затруднительном положении.
Доходность греческих государственных облигаций в отличие от итальянских бумаг бьет все рекорды (Китаю было бы выгодно стать держателем высокодоходным бумаг, если бы не риск дефолта), хотя столь дорогостоящее обслуживание государственного долга накладно не только для Греции, но для стран с более устойчивой экономикой. С другой стороны, интерес Китая к Италии с точки зрения международной торговли объяснить очень легко.
Что же касается позиции Италии по этому вопросу, то у страны практически нет выбора. На сегодняшний день ее госдолг составляет 1,9 трлн долл., что превышает задолженность Испании, Греции, Ирландии и Португалии вместе взятых, в еврозоне уровень госдолга выше только у Греции. Теоретически существуют два кандидата, способных, а главное желающих оказать поддержку Италии, - МВФ и Китай, но не исключено, что помощь МВФ окажется для Италии менее выгодной.
А что же финансовые рынки? Можно предположить, что достижение договоренности Китая с Италией (или любым другим должником ЕС) о скупке государственного долга станет мощным фактором поддержки практически для всех рынков, кроме азиатских, с которых начнется масштабный вывод капитала, в первую очередь китайскими, инвестфондами. И в этом случае европейская позитивная динамика рынки Азии не затронет.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Инвестфонды развивающихся стран еще в 2007-2008гг. начали активно скупать финансовые активы. По данным Deutsche Bank, в марте 2008г. только открыто декларированные вложения суверенных инвестфондов в акции финансового сектора западных стран составляли около 100 млрд долл. Причем объектами инвестиций для этих фондов выступали такие организации как Barclays, UBS и Citigroup, Morgan Stanley. Из общего объема вложений фондов развивающихся стран порядка 80% приходится на долю Китая.
Таким образом тот факт, что делегация во главе с министром финансов Италии Джулио Тремонти на прошедшей неделе провела переговоры с представителями китайского суверенного фонда China Investment Corp на предмет вложений в итальянские долговые обязательства не вызывает удивления. Многие аналитики в связи с этим стали задаваться вопросом, выгодно ли это Китаю? Как представляется, выгодно, несмотря на огромный внутренний рынок Китай как крупнейший в мире экспортер заинтересован в поддержании достойного иностранного спроса на производимые в стране товары. А в условиях замедления роста мировой экономики вообще и снижения потребления в еврозоне и США в частности, Китаю было бы стратегически выгодно укрепить торговые связи, обеспечив себе рынок сбыта.
Разумеется, помощь Китая будет не только небезвозмездной, но и небезусловной. Интересное заявление на этот счет сделал премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао, отметивший, что с одной стороны, Китай может помочь странам еврозоны в форме инвестирования средств в регион, с другой, что развитые страны обязаны проводить взвешенную финансовую и монетарную политику, уделяя особое внимание предотвращению разрастания долгового кризиса в Европе. Фактически премьер Госсовета КНР заявил о готовности Пекина помочь проблемным государствам, сокращать бюджетный дефицит и создавать новые рабочие места руководители этих стран должны своими силами. Таким образом Китай предложил странам столкнувшимся с кризисными явлениями и нуждающимся в ликвидации угрозы дефолта руку помощи, но не шею.
Вместе с тем информационное поле вокруг банковского сектора Европы и США становится все более напряженным, что негативно сказывается на акциях компаний сектора. Естественно, международное рейтинговое агентство Moody's тут как тут. В среду, 14 сентября, с ловкостью черта из табакерки агентство понизило рейтинги двух французских банков - Societe Generale и Credit Agricole, несмотря на все попытки европейских политиков восстановить доверие финансовых рынков к кредитоспособности стран еврозоны. Тревожным фактором для акций эмитентов банковского сектора выступает то, что агентство продолжает наблюдать за рейтингами BNP Paribas (если Moody's примет решение его снизить, то, скорее всего, только на одну ступень).
Понижение рейтинга двух банков обусловлено тем, что они являются держателями большого количества греческих гособлигаций. Представители агентства также сообщили, что негативное влияние на рейтинги банков могут оказать растущие проблемы с ликвидностью ввиду ухудшения условий рефинансирования. Но это не единственный тревожный сигнал в секторе. В связи с турбулентностью на финансовых рынках многие аналитики понизили свои прогнозы результатов деятельности финансовых компаний за III квартал 2011г. (прогноз прибыли Goldman Sachs был снижен на 18%, Bank of America - на 9%, Morgan Stanley - на 4%).
Можно предположить, что в испытывающий трудности европейский финансовый сектор также может быть направлен поток инвестиций со стороны Китая. Вопрос лишь в том, готовы ли к этому европейские, в частности французские политики? Интересным моментом является то, что Китай ведет активные переговоры именно с Италией а не, к примеру, с Грецией, которая находится в более затруднительном положении.
Доходность греческих государственных облигаций в отличие от итальянских бумаг бьет все рекорды (Китаю было бы выгодно стать держателем высокодоходным бумаг, если бы не риск дефолта), хотя столь дорогостоящее обслуживание государственного долга накладно не только для Греции, но для стран с более устойчивой экономикой. С другой стороны, интерес Китая к Италии с точки зрения международной торговли объяснить очень легко.
Что же касается позиции Италии по этому вопросу, то у страны практически нет выбора. На сегодняшний день ее госдолг составляет 1,9 трлн долл., что превышает задолженность Испании, Греции, Ирландии и Португалии вместе взятых, в еврозоне уровень госдолга выше только у Греции. Теоретически существуют два кандидата, способных, а главное желающих оказать поддержку Италии, - МВФ и Китай, но не исключено, что помощь МВФ окажется для Италии менее выгодной.
А что же финансовые рынки? Можно предположить, что достижение договоренности Китая с Италией (или любым другим должником ЕС) о скупке государственного долга станет мощным фактором поддержки практически для всех рынков, кроме азиатских, с которых начнется масштабный вывод капитала, в первую очередь китайскими, инвестфондами. И в этом случае европейская позитивная динамика рынки Азии не затронет.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter