15 сентября 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Снижение кредитного рейтинга ряду крупнейших французских банков Societe Generale и Credit Agricole со стороны рейтингового агентства Moody’s является вполне разумным и справедливым шагом – если вышеуказанные имели на своем балансе греческих облигаций на достаточно большие суммы, то не удивительно, что сейчас они вынуждены будут столкнуться с политикой «затягивания поясов» и оптимизации затрат. Первые меры не заставили себя долго ждать – Societe Generale уже объявил о существенном сокращении штата в ряде филиалов банка по всему миру. Не стоит забывать, что и дальнейший прогноз агентство этим банкам поставило как негативный, поскольку они являются одними из крупнейших держателей гособлигаций не только Греции, но ряда стран PIIGS, проблемы в которых хоть пока и не столь остры, но придет и их черед. Вчера агентство Fitch, например, заявило, что уже и Испания стоит перед угрозой снижения своего рейтинга из-за дефицита бюджета, превышающего целевые уровни.
Китайской помощи, судя по всему, в обозримом будущем проблемным странам Еврозоны ждать не приходится – премьер-министр этой страны четко дал понять, что развитым странам необходимо самостоятельно решать свои проблемы и проводить соответствующую монетарную и фискальную политику. Это было воспринято инвесторами как отказ Китая от покупки долговых обязательств членов Еврозоны. Потом, Китай попытался переиграть ситуацию, заявив о том, что рассмотрит вариант покупки долгов проблемных стран, но это уже хорошая мина при плохой игре. В самом деле, Китаю есть куда инвестировать – есть африканский континент, куда мощным потоком уже давно идут китайские инвестиции, есть инфраструктурные проекты в Латинской Америке (вроде строительства в Колумбии железной дороги между двумя океанами в качестве конкурента Панамскому каналу).
Конференция европейских лидеров Саркози, Меркель и Папандреу ничего нового рынкам не принесла, кроме уже набивших оскомину заявлений в том, что Греция должна и будет оставаться в зоне евро и в том, что страна обязуется отвечать требованиям по сокращению дефицита бюджета. Мы движемся ускоренными темпами к введению единых облигаций Еврозоны, поскольку пока других вариантов как-то стабилизировать ситуацию не видно. Заявления о дальнейшем сплочении и интеграции стран ЕС пока отдают больше популизмом, нежели реальными мерами.
Сегодня рынок будут поддерживать скорые экспирации срочных контрактов в России и США, поэтому сильных продаж мы не ожидаем. Может быть, покупки будут поддержаны статистикой из Европы и США (индекс потребительских, данные по безработице).
По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 0,45% до уровня в 1 504,92 пунктов, а индекс РТС снизился на 0,1% до уровня в 1 572 пунктов. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 54,11 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 296,3 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard составил 10,8 млрд. руб.
Торги в среду на российском рынке прошли вполне предсказуемо – все активно продавали на фоне предостережения международного рейтингового агентства S&P о вероятном замедлении восстановления экономики Японии и снижения со стороны агентства Moody's рейтингов французских банков Societe Generale и Credit Agricole. Не лучшим образом на рынок повлияло обращение Китая к странам Еврозоны с заявлением о том, что развитые страны должны сами навести у себя порядок, а не полагаться на кредиты. Цены на нефть марки Brent закреплялись ниже отметки $110 за баррель, что активно способствовало продажам. Ситуация на торгах остается прежней: негативный фон сильно не опускает котировки, поскольку крупные игроки "держат" рынок в преддверии экспирации фьючерсов как в России, так и в США.
На нефтяных рынках фьючерсы упали по итогам торгов, поскольку участники рынка проигнорировали резкое сокращение запасов сырой нефти в США и решили обратить внимание на растущие запасы нефтепродуктов и на снижение спроса.
Рынок же проигнорировал более значительное падение запасов, чем ожидалось. Видимо, в текущей сложно экономической ситуации участникам рынка не до запасов, так как раньше бы такие данные послужили бы фактором существенного роста для цен. Сокращение запасов на 6,7 млн. баррелей было вызвано исключительно тропическим штормом, ударившем по нефтедобыче в Мексиканском заливе. Скоро уровень добычи вернется на свой прежний уровень, и внимание инвесторов переключится на рост запасов бензина и дистиллятов, включающих в себя дизельное топливо и топочный мазут, причем спрос остается устойчиво низким. Что касается последних, то запасы бензина выросли на 1,9 млн. баррелей, тогда как прогнозировалось их сокращение. Спрос в конце пикового автомобильного летнего сезона вообще упал до своего четырехмесячного минимума. Запасы дистиллятов выросли на 1,7 млн. баррелей, более чем в трижды сильнее, чем ожидалось.
Рост цен на фьючерсы по марке Brent после снижения в течение четырех дней был вызван коррекцией позиций перед истечением срока контракта в четверг. Цены на нефть на NYMEX закрылись на месячном максимуме выше $90 за баррель, но данные по запасам пресекли возможность дальнейшего роста, а коэффициент загруженности нефтеперерабатывающих мощностей в США сократился на 2% до трехмесячного минимума.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки октябрьских фьючерсов на легкую малосернистую нефть WTI снизились на $1,3 до уровня в $88,91 за баррель. Октябрьские фьючерсы на нефть марки Brent по итогам торгов выросли в цене на $0,51 до уровня в $112,4 за баррель.
На американском рынке вчера свое слово сказала высокая волатильность, которая покрыла почти все мировые площадки в последние недели на фоне новостных заголовков из Европы. Основные индексы демонстрировали рост, который наблюдается уже третий день подряд.
Правда, справедливости ради стоит сказать, что рост носил характер не плавного – с утра, сразу же после открытия индекс Dow упал более чем на 100 пунктов после того, как сообщили, что парламент Австрии проголосовал против участия в европейском фонде помощи, но через пару часов рост возобновился, когда австрийские власти заявили, что парламент отверг лишь изменение повестки дня и проведет отдельное заседание по вопросу участия в фонде помощи.
Запланированная на вчера телеконференция между канцлером Германии Меркель, премьер-министром Греции Папандреу и президентом Франции Саркози во время торговой сессии еще больше улучшила настроения инвесторам, которые стали надеяться на то, что лидеры стран Еврозоны смогут выполнить взятые на себя обещания удержать Грецию в еврозоне.
Лучше других бумаг росли акции технологического сектора. Котировки акций IBM выросли на 2,3% до уровня в $167,24, акции Microsoft выросли на 1,8% до уровня в $26,5. Компании промышленного и сырьевого сектора также вели себя неплохо: DuPont подорожал на 1,9% до уровня в $42,52, акции 3M выросли на 2,1% до уровня в $79,44. Акции Home Depot выросли на 2,7% до уровня в $33,54.
Индекс Dow Jones вырос на 1,27% до уровня в 11 246,73 пунктов. Индекс S&P500 вырос на 1,35% до уровня в 1 188,68 пунктов. Индекс Nasdaq вырос на 1,6% до уровня в 2 572,55 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе акции российских компаний в среду пользовались высоким спросом на фоне желания участников рынка переломить сложившийся на сырьевом рынке тренд и ожидания снижения курса доллара, который давит на котировки нефти. Неплохо себя вели бумаги Газпрома (+1,29%) в свете сообщений о намерении концерна получить лицензию на разработку Ковыкты в конце сентября – начале октября 2011-го года, а также в свете обсуждения перспектив сотрудничества и создания совместного предприятия для разработки проектов в Западной Сибири с англо-голландским гигантом Royal Dutch/Shell.
Хорошо росли и бумаги ЛУКОЙЛа (+1,56%), Сургутнефтегаза (+1,73%), Татнефти (+2,4%) и НОВАТЭКа (+2,12%), прогнозируемую цену бумаг которого вчера на 5% снизили эксперты UniCredit Securities, но на это никто не обратил внимания, как и на слабую статистику по розничным продажам в США.
2. В банковском секторе продавались бумаги Сбербанка (-0,37%), в которых идет борьба за отметку в 80 рублей, поэтому даже краткосрочную перспективу движения котировок спрогнозировать сложно. Среди подраставших бумаг стоит отметить Банк Москвы (+0,79%), Росбанк (+0,64%), банк Возрождение (+3,63%) и ВТБ (+2,29%).
3. В телекоммуникационном секторе лучше всех себя вели бумаги АФК "Система" (+2,51%) в свете выхода хорошей отчетности по МСФО за I полугодие 2011-го года. Рынок увидел, что корпорация стремительно повышает доходы от блока «Развивающиеся активы», причем настолько, что они даже превысили прогнозы экспертов результатов за I полугодие 2011-го года. Ростелеком (-0,16%) и МТС (-0,13%) находились в боковике, поскольку больших объемов в этих бумагах не наблюдалось.
ПРОГНОЗ: Сегодня в свете грядущей экспирации большинства срочных контрактов мы вряд ли увидим активные продажи, но не стоит обольщаться и думать, что наблюдаемый рост имеет прочный фундамент – сейчас на рынках правят спекулянты, которые после экспирации могут сразу начать сброс бумаг в свете негативного макроэкономического фона.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Газпром"
Сегодня стало известно, что Газпром планирует получить лицензию на разработку Ковыктинского газоконденсатного месторождения в Иркутской области к концу сентября — началу октября.
Надо сказать, что желание Газпрома получить контроль над Ковыктой не ново – первые попытки в этом направлении были сделаны еще в 2009-м году, когда велись разговоры о банкротстве «РУСИА Петролиум», принадлежащей ТНК-BP (около 63%). Тогда ТНК-ВР под угрозой отзыва лицензии была вынуждена вести переговоры с «Газпромом» о продаже актива предположительно за $1 млрд., но стороны не достигли договоренности, поэтому сделка сорвалась. Тем не менее, для Газпрома крайне привлекательное Ковыктинское месторождение с запасами около 2 трлн. кубометров газа является одним из стратегических, поэтому, когда в марте Газпром купил права на месторождение примерно за тот же $1 млрд., то большого удивления это не вызвало.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Газпрома, поскольку получение лицензии позволит благодаря выгодному географическому положению месторождения осуществлять будущие поставки российского газа в Китай. Владевшая до Газпрома лицензией на разработку Ковыкты, ТНК-ВР должна была добывать около 9 млрд. кубометров в год, но по факту добывала около 35 млн. кубометров. Дело в том, что изначально планировалось транспортировать большие объемы добычи по системе Газпрома, но достичь с ним договоренности о транспортировке газа не удалось, и газ с Ковыкты поступал только в Иркутскую область, после чего лицензия у ТНК-ВР была отозвана.
Цена: 168,3
Цель: 291
Рекомендация: Держать
ОАО "Силовые машины"
Сегодня стало известно, что компания Toshiba достигла договоренности с ОАО «Силовые машины» на предмет создания совместного предприятия, после чего японская компания станет первой, которая будет производить трансформаторы и другое оборудование по передаче электроэнергии в России.
Общий объем инвестиций обеих компаний партнеров в новый завод по производству оборудования – и российского производителя и поставщика комплексных решений в области энергетического машиностроения, и японской корпорации должен составить около 10 млрд. иен. Интересы корпорации Toshiba заключаются в расширении инфраструктурного бизнеса и обеспечении устойчивого положения на российском рынке, где существует острая нехватка современных энергосистем.
Сейчас в России наблюдается резкий рост спроса на электроэнергию на фоне роста потребностей в новых мощностях, но спрос не может быть удовлетворен из-за крайне изношенного состояния сетей. Согласно прогнозу Организации экономического сотрудничества и развития, только в производство трансформаторов и другого оборудования по передаче электроэнергии в России в следующие 20-25 лет необходимо инвестировать около $174 млрд., поэтому интересы Toshiba, как одного из крупнейших производителей данного оборудования вполне ясны – расширение своих операций в России за счет местного производства.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок Силовых Машин, поскольку скоро между сторонами будет заключен меморандум о совместном предприятии, в котором Силовые машины получат мажоритарный пакет акций новой компании и будет контролировать технологию производства, заимствованную у японской компании.
Цена: 6,9
Цель: 11,4
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Китайской помощи, судя по всему, в обозримом будущем проблемным странам Еврозоны ждать не приходится – премьер-министр этой страны четко дал понять, что развитым странам необходимо самостоятельно решать свои проблемы и проводить соответствующую монетарную и фискальную политику. Это было воспринято инвесторами как отказ Китая от покупки долговых обязательств членов Еврозоны. Потом, Китай попытался переиграть ситуацию, заявив о том, что рассмотрит вариант покупки долгов проблемных стран, но это уже хорошая мина при плохой игре. В самом деле, Китаю есть куда инвестировать – есть африканский континент, куда мощным потоком уже давно идут китайские инвестиции, есть инфраструктурные проекты в Латинской Америке (вроде строительства в Колумбии железной дороги между двумя океанами в качестве конкурента Панамскому каналу).
Конференция европейских лидеров Саркози, Меркель и Папандреу ничего нового рынкам не принесла, кроме уже набивших оскомину заявлений в том, что Греция должна и будет оставаться в зоне евро и в том, что страна обязуется отвечать требованиям по сокращению дефицита бюджета. Мы движемся ускоренными темпами к введению единых облигаций Еврозоны, поскольку пока других вариантов как-то стабилизировать ситуацию не видно. Заявления о дальнейшем сплочении и интеграции стран ЕС пока отдают больше популизмом, нежели реальными мерами.
Сегодня рынок будут поддерживать скорые экспирации срочных контрактов в России и США, поэтому сильных продаж мы не ожидаем. Может быть, покупки будут поддержаны статистикой из Европы и США (индекс потребительских, данные по безработице).
По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 0,45% до уровня в 1 504,92 пунктов, а индекс РТС снизился на 0,1% до уровня в 1 572 пунктов. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 54,11 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 296,3 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard составил 10,8 млрд. руб.
Торги в среду на российском рынке прошли вполне предсказуемо – все активно продавали на фоне предостережения международного рейтингового агентства S&P о вероятном замедлении восстановления экономики Японии и снижения со стороны агентства Moody's рейтингов французских банков Societe Generale и Credit Agricole. Не лучшим образом на рынок повлияло обращение Китая к странам Еврозоны с заявлением о том, что развитые страны должны сами навести у себя порядок, а не полагаться на кредиты. Цены на нефть марки Brent закреплялись ниже отметки $110 за баррель, что активно способствовало продажам. Ситуация на торгах остается прежней: негативный фон сильно не опускает котировки, поскольку крупные игроки "держат" рынок в преддверии экспирации фьючерсов как в России, так и в США.
На нефтяных рынках фьючерсы упали по итогам торгов, поскольку участники рынка проигнорировали резкое сокращение запасов сырой нефти в США и решили обратить внимание на растущие запасы нефтепродуктов и на снижение спроса.
Рынок же проигнорировал более значительное падение запасов, чем ожидалось. Видимо, в текущей сложно экономической ситуации участникам рынка не до запасов, так как раньше бы такие данные послужили бы фактором существенного роста для цен. Сокращение запасов на 6,7 млн. баррелей было вызвано исключительно тропическим штормом, ударившем по нефтедобыче в Мексиканском заливе. Скоро уровень добычи вернется на свой прежний уровень, и внимание инвесторов переключится на рост запасов бензина и дистиллятов, включающих в себя дизельное топливо и топочный мазут, причем спрос остается устойчиво низким. Что касается последних, то запасы бензина выросли на 1,9 млн. баррелей, тогда как прогнозировалось их сокращение. Спрос в конце пикового автомобильного летнего сезона вообще упал до своего четырехмесячного минимума. Запасы дистиллятов выросли на 1,7 млн. баррелей, более чем в трижды сильнее, чем ожидалось.
Рост цен на фьючерсы по марке Brent после снижения в течение четырех дней был вызван коррекцией позиций перед истечением срока контракта в четверг. Цены на нефть на NYMEX закрылись на месячном максимуме выше $90 за баррель, но данные по запасам пресекли возможность дальнейшего роста, а коэффициент загруженности нефтеперерабатывающих мощностей в США сократился на 2% до трехмесячного минимума.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки октябрьских фьючерсов на легкую малосернистую нефть WTI снизились на $1,3 до уровня в $88,91 за баррель. Октябрьские фьючерсы на нефть марки Brent по итогам торгов выросли в цене на $0,51 до уровня в $112,4 за баррель.
На американском рынке вчера свое слово сказала высокая волатильность, которая покрыла почти все мировые площадки в последние недели на фоне новостных заголовков из Европы. Основные индексы демонстрировали рост, который наблюдается уже третий день подряд.
Правда, справедливости ради стоит сказать, что рост носил характер не плавного – с утра, сразу же после открытия индекс Dow упал более чем на 100 пунктов после того, как сообщили, что парламент Австрии проголосовал против участия в европейском фонде помощи, но через пару часов рост возобновился, когда австрийские власти заявили, что парламент отверг лишь изменение повестки дня и проведет отдельное заседание по вопросу участия в фонде помощи.
Запланированная на вчера телеконференция между канцлером Германии Меркель, премьер-министром Греции Папандреу и президентом Франции Саркози во время торговой сессии еще больше улучшила настроения инвесторам, которые стали надеяться на то, что лидеры стран Еврозоны смогут выполнить взятые на себя обещания удержать Грецию в еврозоне.
Лучше других бумаг росли акции технологического сектора. Котировки акций IBM выросли на 2,3% до уровня в $167,24, акции Microsoft выросли на 1,8% до уровня в $26,5. Компании промышленного и сырьевого сектора также вели себя неплохо: DuPont подорожал на 1,9% до уровня в $42,52, акции 3M выросли на 2,1% до уровня в $79,44. Акции Home Depot выросли на 2,7% до уровня в $33,54.
Индекс Dow Jones вырос на 1,27% до уровня в 11 246,73 пунктов. Индекс S&P500 вырос на 1,35% до уровня в 1 188,68 пунктов. Индекс Nasdaq вырос на 1,6% до уровня в 2 572,55 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе акции российских компаний в среду пользовались высоким спросом на фоне желания участников рынка переломить сложившийся на сырьевом рынке тренд и ожидания снижения курса доллара, который давит на котировки нефти. Неплохо себя вели бумаги Газпрома (+1,29%) в свете сообщений о намерении концерна получить лицензию на разработку Ковыкты в конце сентября – начале октября 2011-го года, а также в свете обсуждения перспектив сотрудничества и создания совместного предприятия для разработки проектов в Западной Сибири с англо-голландским гигантом Royal Dutch/Shell.
Хорошо росли и бумаги ЛУКОЙЛа (+1,56%), Сургутнефтегаза (+1,73%), Татнефти (+2,4%) и НОВАТЭКа (+2,12%), прогнозируемую цену бумаг которого вчера на 5% снизили эксперты UniCredit Securities, но на это никто не обратил внимания, как и на слабую статистику по розничным продажам в США.
2. В банковском секторе продавались бумаги Сбербанка (-0,37%), в которых идет борьба за отметку в 80 рублей, поэтому даже краткосрочную перспективу движения котировок спрогнозировать сложно. Среди подраставших бумаг стоит отметить Банк Москвы (+0,79%), Росбанк (+0,64%), банк Возрождение (+3,63%) и ВТБ (+2,29%).
3. В телекоммуникационном секторе лучше всех себя вели бумаги АФК "Система" (+2,51%) в свете выхода хорошей отчетности по МСФО за I полугодие 2011-го года. Рынок увидел, что корпорация стремительно повышает доходы от блока «Развивающиеся активы», причем настолько, что они даже превысили прогнозы экспертов результатов за I полугодие 2011-го года. Ростелеком (-0,16%) и МТС (-0,13%) находились в боковике, поскольку больших объемов в этих бумагах не наблюдалось.
ПРОГНОЗ: Сегодня в свете грядущей экспирации большинства срочных контрактов мы вряд ли увидим активные продажи, но не стоит обольщаться и думать, что наблюдаемый рост имеет прочный фундамент – сейчас на рынках правят спекулянты, которые после экспирации могут сразу начать сброс бумаг в свете негативного макроэкономического фона.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Газпром"
Сегодня стало известно, что Газпром планирует получить лицензию на разработку Ковыктинского газоконденсатного месторождения в Иркутской области к концу сентября — началу октября.
Надо сказать, что желание Газпрома получить контроль над Ковыктой не ново – первые попытки в этом направлении были сделаны еще в 2009-м году, когда велись разговоры о банкротстве «РУСИА Петролиум», принадлежащей ТНК-BP (около 63%). Тогда ТНК-ВР под угрозой отзыва лицензии была вынуждена вести переговоры с «Газпромом» о продаже актива предположительно за $1 млрд., но стороны не достигли договоренности, поэтому сделка сорвалась. Тем не менее, для Газпрома крайне привлекательное Ковыктинское месторождение с запасами около 2 трлн. кубометров газа является одним из стратегических, поэтому, когда в марте Газпром купил права на месторождение примерно за тот же $1 млрд., то большого удивления это не вызвало.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Газпрома, поскольку получение лицензии позволит благодаря выгодному географическому положению месторождения осуществлять будущие поставки российского газа в Китай. Владевшая до Газпрома лицензией на разработку Ковыкты, ТНК-ВР должна была добывать около 9 млрд. кубометров в год, но по факту добывала около 35 млн. кубометров. Дело в том, что изначально планировалось транспортировать большие объемы добычи по системе Газпрома, но достичь с ним договоренности о транспортировке газа не удалось, и газ с Ковыкты поступал только в Иркутскую область, после чего лицензия у ТНК-ВР была отозвана.
Цена: 168,3
Цель: 291
Рекомендация: Держать
ОАО "Силовые машины"
Сегодня стало известно, что компания Toshiba достигла договоренности с ОАО «Силовые машины» на предмет создания совместного предприятия, после чего японская компания станет первой, которая будет производить трансформаторы и другое оборудование по передаче электроэнергии в России.
Общий объем инвестиций обеих компаний партнеров в новый завод по производству оборудования – и российского производителя и поставщика комплексных решений в области энергетического машиностроения, и японской корпорации должен составить около 10 млрд. иен. Интересы корпорации Toshiba заключаются в расширении инфраструктурного бизнеса и обеспечении устойчивого положения на российском рынке, где существует острая нехватка современных энергосистем.
Сейчас в России наблюдается резкий рост спроса на электроэнергию на фоне роста потребностей в новых мощностях, но спрос не может быть удовлетворен из-за крайне изношенного состояния сетей. Согласно прогнозу Организации экономического сотрудничества и развития, только в производство трансформаторов и другого оборудования по передаче электроэнергии в России в следующие 20-25 лет необходимо инвестировать около $174 млрд., поэтому интересы Toshiba, как одного из крупнейших производителей данного оборудования вполне ясны – расширение своих операций в России за счет местного производства.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок Силовых Машин, поскольку скоро между сторонами будет заключен меморандум о совместном предприятии, в котором Силовые машины получат мажоритарный пакет акций новой компании и будет контролировать технологию производства, заимствованную у японской компании.
Цена: 6,9
Цель: 11,4
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 15 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу