Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
В ОЖИДАНИИ НЕОЖИДАЕМОГО » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

В ОЖИДАНИИ НЕОЖИДАЕМОГО

Европейские проблемы продолжают оставаться на повестке дня, поскольку и отсутствие решения по новому траншу для Греции, и снижение рейтинга Италии не способствуют успокоению участников рынка
21 сентября 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Европейские проблемы продолжают оставаться на повестке дня, поскольку и отсутствие решения по новому траншу для Греции, и снижение рейтинга Италии не способствуют успокоению участников рынка. Можно сколько угодно договариваться на словах, но разговоры, к сожалению, довольно часто расходятся с реальностью. Пока «тройка» кредиторов достаточно скептично относится к возможностям Греции вернуть долг в обозначенные сроки. Конечно, Афины будут стараться активно убеждать представителей и Еврокомиссии, и ЕЦБ, и Международного валютного фонда, но противоположная сторона вполне резонно задает вопрос: а как осуществляются взятые ранее греческой стороной обязательства по принятию антикризисных мер? Судя по тому, что стране уже через 2 дня надо будет погасить очередные 2 млрд. евро, с этим возникли довольно существенные проблемы. Хорошо хоть, что снижение рейтингов пока не касается лидеров европейской экономики – вчера агентство Fitch подтвердило максимальную оценку Германии и оставило кредитный рейтинг страны на максимальном уровень «ААА» со стабильным прогнозом.

Макроэкономические данные с рынка недвижимости США опять не порадовали: число домов, строительство которых было начато в августе, сократилось на 5% к предыдущему месяцу и составило 571 тыс. в годовом исчислении. Несколько лучше ситуация с числом разрешений на строительство, которое выросло чуть лучше прогноза – на 3,9%, но, по большому счету, все эти данные последние несколько отчетных периодов показывают крайне широкую амплитуду своих колебаний, демонстрируя каждый месяц нестабильность ситуации и не давая поводов для принятия каких-либо определенных выводов об улучшении.

Безусловно, мы ждем сегодня вечером результатов двухдневного заседания ФРС, в преддверии которых резких событий на рынке ждать не стоит. Честно говоря, надежд на то, что инвесторы услышат что-то новое, не так много – скорее всего, все опять ограничится призывами к стимулированию промышленного производства и фиксированием «медленного» восстановления. Рынок уже насытился подобными заявлениями, поэтому при подобном развитии событий завтра мы рискуем открыться гэпом вниз. Вообщем, у ФРС нет выбора – надо объявлять уже какие-то конкретные меры по борьбе с инфляцией, стимулированием экономического роста и наращиванием темпов промышленного производства

По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 1,79% до уровня в 1 519,95 пунктов, индекс РТС вырос на 0,63% до уровня в 1 535,62 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 55,23 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 227,9 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 17,1 млрд. руб.

Торги во вторник проходили относительно спокойно на фоне внешнего негатива. Если агентство Moody's отложило на месяц решение о возможном понижении суверенного рейтинга Италии, то агентство S&P снизило его с A+ до А, с негативным прогнозом. Конечно, не только на российском рынке наблюдались подобные события – в Европе и на рынке фьючерсов на американские индексы тоже росли, несмотря на то, что у Италии действительно есть проблемы с долгами. Данные о числе новостроек в США вышли не самыми лучшими, но они были нивелированы оптимистичными показателями выданных разрешений на строительство и отсутствием желания участников рынка активно распродавать бумаги перед оглашением результатов заседания ФРС США, которое завершится сегодня вечером. Инвесторы считают, что регулятор просто обязан поддержать рынки, и будет тащить котировки выше, поэтому никто пока осуществлять короткие продажи не собирается.

На нефтяных рынках фьючерсы приостановили наблюдавшееся в течение двух последнихъ торгов снижение, за которое они потеряли 5%. Это произошло на довольно оптимистичного ожидания того, что вскоре центральный банк США, должен объявить о мерах стимулирования экономики США.

Вчера началось двухдневное заседание комитета по операциям на открытом рынке ФРС, и наблюдатели за рынком говорят, что возможен еще один раунд количественного смягчения. Как и в случае с предыдущими раундами количественного смягчения со стороны ФРС, участники рынка ожидают, что регулятор в очередной раз попытается наполнить рынок долларами, вызвав рост цен на нефть. Снижение доллара может привести к росту цен на нефть. Решение ФРС будет объявлено сегодня вечером по завершении заседания. Сейчас инвесторы на нефтяных рынках по большей части действительно занимают выжидательную позицию, ожидания решение заседания ФРС, которое завершится сегодня.

По итогам торгов на Нью-йоркской товарной котировки октябрьских фьючерсов на нефть WTI выросли на $1,19 до уровня в $86,89 за баррель. Ноябрьские фьючерсы на нефть марки Brent по итогам торгов выросли в цене на $1,4 до уровня в $110,54 за баррель.

На американском рынке торги завершились снижением большинства ведущих индексов на фоне пессимизма инвесторов из-за ситуации в Греции, в которой продолжает бушевать долговой кризис. В ходе торгов активность трейдеров сдерживали ожидания публикации важных макроэкономических данных.

Несмотря на проведение накануне переговоров между властями Греции и представителями ее основных инвесторов (Евросоюза, Международного валютного фонда и Европейского фонда финансовой стабильности), ситуация с госдолгом страны пока остается крайне напряженной. Срок выплаты государству финансовой помощи остался перенесенным на середину октября, что повысило вероятность дефолта греческой экономики. Больших объемов торгов на рынке не было по причине ожидания публикации данных по учетной ставке Федеральной резервной системы США. Решение будет принято сегодня по итогам начавшегося накануне двухдневного заседания Комитета по операциям на открытом рынке. Скорее всего, ФРС сохранит ключевую учетную ставку в диапазоне 0-0,25%.

На этом фоне финансовый сектор США завершил торговый день отрицательно. Наиболее значительный спад продемонстрировали банки Citigroup и Bank of America –эти бумаги подешевели на 2,8% и 1,3% соответственно. Котировки их конкурентов JPMorgan Chase и Morgan Stanley понизились менее заметно – на 0,7% и 0,2% соответственно. Негативно закрылись и ведущие представители автомобилестроительного сектора. Акции крупнейшего в США производителя автомобилей General Motors упали в цене на 2,7%, а его конкурента Ford Motor – на 1,1%.

Корпоративные новости сдерживали снижение индексов в ходе сессии благодаря бумагам высокотехнологического сектора. В преддверии выпуска новой модели смартфона iPhone от Apple ряд американских банков повысил рекомендации по ценным бумагам компании, после чего котировки поднялись на 0,4%. Эти данные позитивно сказались на акциях мобильного оператора Verizon, рост котировок которого составил 0,4%.

По итогам торгов индекс Dow Jones подрос на 0,07% до уровня в 11 408,66 пунктов, индекс S&P снизился на 0,17% до уровня в 1 202,09 пунктов, а индекс NASDAQ снизился на 0,86% до уровня в 2 590,24 пунктов.

Теперь к российскому рынку акций:

1. В нефтегазовом секторе бумаги вели себя неплохо на фоне выхода цен на нефть по марке Brent выше уровня в $110 за баррель. Газпром прибавил 1,7%, НОВАТЭК вырос на 2,38%. Остальные наиболее ликвидные представители отрасли также смотрелись очень неплохо: Роснефть подорожала на 2,06%, ЛУКОЙЛ прибавил на 1,67%, Сургутнефтегаз подрос на 2,7%, Татнефть выросла на 2,35%. Лучше индекса смотрелись привилегированные акции Транснефти (+2,11%) в свете выхода отчетности по МСФО за I полугодие 2011-го года, согласно которой чистая прибыль выросла в 2,4 раза до уровня в 130,5 млрд. руб.

2. В металлургическом секторе под давлением продавцов оставались бумаги ГМК (+0,54%), где идея выкупа акций с рынка по высокой цене становится все менее привлекательной для инвесторов, поскольку инвесторы опасаются того, что на привлечение займа на финансирование выкупа потребуется время, в течение которого Русал может и принять предложение о продаже своей доли.

Остальные бумаги прибавляли в цене на фоне сообщения от Worldsteel и International Aluminum Institute о значительном падении мирового производства стали и алюминия в августе, что должно поддержать цены на металл. Северсталь по итогам сессии подорожала на 1,2%, НЛМК – на 2,87%, Русал – на 2,04%.

3. В банковском секторе наблюдались покупки, что позволило цене акций ВТБ (+1,04%) показать самое высокое закрытие за последние полтора месяца. Уже недалеко и до уровня в 8 копеек за акцию. Сбербанк вырос на 1,72%, несмотря на сдерживающие бумаги уровни в 80-82 рублей за акцию.

ПРОГНОЗ: Сегодня будет крайне вялый день в боковом диапазоне в преддверии ожидания результатов заседания ФРС. Если ничего нового инвесторы не услышат, то завтра весь накопленный негатив, связанный с неоправдавшимися ожиданиями участников рынка, может реализоваться, и короткие позиции могут быть открыты.

Рекомендации по бумагам

ОАО "Полиметалл"
Сегодня Полиметалл сообщил о том, что выплатил британской компании Orsu Metals последний транш в размере $5,5 млн. за Варваринское золотомедное месторождение в Казахстане. Кроме оплаты за месторождение, британская Orsu получила выплату по роялти в $1,33 млн., что увеличило денежную сумму на балансе компании до $14 млн. Ресурсы Варваринского месторождения оцениваются в 3,103 млн. унций (96,5 тонны) золота и 117 тысяч тонн меди.

Напомним, что Полиметалл завершил сделку по приобретению Варваринского месторождения у британской Orsu еще в ноябре 2009 года, а в июле 2011-го года Orsu заключила соглашение с Полиметаллом о выплате российской компанией $5,5 млн. наличными до конца сентября 2011 года в качестве последнего платежа за Варваринское месторождение.

Согласно заключенному еще в 2009-м году договору, британская Orsu должна была получать от Полиметалла отсроченные платежи на общую сумму $12 млн., из которых $1,5 млн. компания получила в январе 2011 года, а остальную сумму российская компания должна была выплачивать траншами в период с 2012 по 2018 год с учетом процентов. Полиметалл же рассчитался с британцами раньше, чем существенно сэкономил свои затраты на уплату процентов (около $5 млн.), что мы, безусловно, расцениваем как позитивный фактор.

Цена: 608
Цель: 714
Рекомендация: Держать

ОАО "ОГК-4"
Сегодня стало известно, что компания «Э.ОН Россия» (ранее ОГК-4) ввела в эксплуатацию новый энергоблок мощностью 400 МВт на базе парогазовой установки на Яйвинской ГРЭС в Пермском крае.

Напомним, что строительство нового энергоблока было начато в III квартале 2008-го года, а процедура его полного комплексного опробования прошла в июне 2011 года. Строительство блока велось в рамках инвестиционной программы «Э.ОН Россия», которая предусматривает суммарный ввод генерирующих мощностей в объеме 2400 МВт. Общая стоимость проекта составила 16,6 млрд. рублей, а общая стоимость инвестиционной программы составляет 109,4 млрд. рублей.

Руководство компании Е.ОН. Россия заявило о том, что после ввода в эксплуатацию данного энергоблока компания завершила строительство парогазовых мощностей, которые были предусмотрены инвестиционной программой. За 2010-2011 годы компания ввела 1600 МВт на базе парогазовых установок на трех филиалах компании: Шатурской ГРЭС, Сургутской ГРЭС-2 и Яйвинской ГРЭС.

Мы считаем данную новость позитивной для котировок компании, поскольку пуск нового энергоблока Яйвинской ГРЭС является крайне важным событием для Э.ОН Россия, поскольку введенный энергоблок имеет КПД нетто около 56,6%, что является максимальным показателем эффективности тепловых энергоблоков, эксплуатируемых на сегодняшний день в России. Максимальная эффективность нового энергоблока соответствует принципам новой стратегии концерна E.ON, которая направлена на повышение эффективности и экологичности процессов выработки энергии. С вводом же новых мощностей Э.ОН Россия еще больше укрепит свои позиции лидера тепловой электроэнергетики России.

Цена: 2,404
Цель: 2,92
Рекомендация: Держать

/Компиляция. 21 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу