29 сентября 2011 РБК
В четверг, 28 сентября, российский рынок начал день в умеренно пессимистичном ключе из-за сильного падения американского фондового рынка накануне, признания главой ФРС США Беном Бернанке ситуации с безработицей национальным кризисом, а также вследствие сильного падения цен на нефть - с 107,5 до 102,5 долл./барр. по марке Brent. Такая ситуация должна была глубоко утопить индекс ММВБ на открытии сессии, однако все, что мы увидели, - это недолгое пребывание индекса под нижней границей сформировавшегося за последние дни узкого диапазона 1370-1390 пунктов. И вряд ли дело в стихийной вере инвесторов в светлое будущее – скорее, крупные игроки удерживали рынок в заданном диапазоне, скупая бумаги, пока на биржах преобладают опасения.
И этот расчет оказался верным - несколько трудно прогнозируемых факторов сыграло в пользу роста рынка. Дважды порадовала Германия: там сентябрьский уровень безработицы снизился до 6,9% против прогноза в 7%, а нижняя палата парламента страны проголосовала за расширение полномочий EFSF, в результате чего Еврокомиссия теперь уверена в возможности завершить процесс расширения полномочий фонда к середине октября. Решит ли это долговую проблему Европы - вопрос, но передышку уставшие падать финансовые рынки, похоже, получат.
Но основное мощное движение вверх в четверг было спровоцировано неожиданно сильной макроэкономической статистикой из США: оценка прироста ВВП за II квартал была возвращена на первоначальный уровень в 1,3%, а число первичных обращений за пособием по безработице рухнуло до самого низкого уровня почти за полгода - 391 тыс. заявок, что связывается с нежеланием активно сокращать персонал до конца квартала и финансового года. После этого российский рынок получил наконец возможность разродиться существенным ростом и подняться выше отметки 1400 пунктов по ММВБ. Эта высота была взята впервые за последние пять торговых сессий.
По итогам торгов 29 сентября индекс ММВБ повысился на 2,17% - до 1407,71 пункта, РТС поднялся на 1,59% и достиг отметки 1389,14 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 68,52 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 235,5 млрд руб., из них акциями в RTS Standard - 12,5 млрд руб.
Поскольку финансовый сектор традиционно очень чувствителен к новостям макроэкономического характера, то для него было делом чести возглавить рост российского рынка в четверг. По итогам сессии на 3,28% подорожали акции ВТБ, а Сбербанк (+5,87%) впервые за неделю перебрался за отметку 75 руб./акция. Чтобы продолжить бурный рост, бумагам последнего необходимо пробить отметку 76 руб., где проходит среднесрочный нисходящий тренд, и 29 сентября этого не произошло. Более активно дорожал Банк Москвы (+6,54%) - значительную поддержку его капитализации оказали сообщения о консолидации 80,6% его акций ВТБ и намерении 1 ноября рассмотреть вопрос о выплате дивидендов по итогам 2010г. Санация Банка Москвы позволит ему возобновить активное развитие уже под крылом ВТБ.
В металлургической отрасли разнонаправленную динамику котировок обеспечили неоднородные корпоративные новости. "Распадская" представила слабый отчет по МСФО за первое полугодие 2011г., согласно которому ее чистая прибыль сократилась в 2,3 раза - до менее чем 100 млн долл. К тому же сенатор от Кемерово Сергей Шатиров попугал инвесторов сообщением о том, что пожар на аварийной шахте "Распадская" может продолжаться еще от нескольких лет до нескольких десятилетий. А видеть восстановление объемов добычи инвесторам хотелось бы в гораздо более краткосрочном периоде. День компания завершила оправданным падением на 2,45%.
После бурного роста предшествовавшей сессии отстаивался "Норникель" (+0,38%) - все-таки идея закупиться под buy back не является безрисковой. И ладно бы ГМК была инвестиционно привлекательной компанией, но она стоит гораздо дороже других представителей металлургической отрасли, и остаться с ее дорогими бумагами в случае отмены buy back мало кто горит желанием. Тем временем, напротив, активно дорожала "Северсталь" (+4,56%): инвесторы радушно встретили планы компании увеличить к 2015г. показатель EBITDA более чем на 1 млрд долл., сохранив при этом маржу по EBITDA выше 20%. Напомним, по итогам 2010г. по МСФО показатель EBITDA компании составил 3,26 млрд долл.
В нефтегазовом секторе покупки шли широким фронтом, все ликвидные представители отрасли прибавили в цене более 2%. Возможно, поэтому были пропущены мимо ушей угрозы Турции расторгнуть газовые контракты с РФ, если цена не будет существенно снижена. Хотя вряд ли турецкая сторона на это пойдет, ведь она закупает у России 64% потребляемого голубого топлива. К концу дня котировки "Газпрома" поднялись на 2,79%, ЛУКОЙЛа - на 2,41%, "Роснефти" - на 2,79%, "Сургутнефтегаза" - на 2,18%, "Газпром нефти" - на 2,06%. С учетом того, что у нефти есть все шансы начать очередной виток роста от близких к 100 долл./барр. по марке Brent уровней, российский нефтегазовый сектор интересен к покупке, особенно "Газпром" с его капитализацией в 114 млрд долл.
Торги четверга завершились очень позитивно для "быков": сопротивление на уровне 1400 пунктов по ММВБ было пробито на увеличившемся обороте торгов. Теперь есть все шансы завершить неделю с хорошим приростом, однако все еще непонятна перспектива следующей пятидневки: принесет ли она распродажи, или будет продолжен рост до 1500 пунктов по ММВБ? Будем ждать разбирательств с греческим вопросом и следить за динамикой торгов во второй половине пятничной сессии.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: накапливать
Прогнозы аналитиков: Цель 1425 пунктов по ММВБ будет достигнута
В четверг, 29 сентября, российский рынок весьма уверенно растет. ММВБ уже вплотную подобрался к уровню сопротивления 1400 пунктов и, вероятно, в пятницу, 30 сентября, будет разыгрываться весьма занятный сценарий борьбы "быков" и "медведей" за этот уровень. Аналитики подчеркивают, что итоги конца недели приобретает особую значимость, так как и месяц и III квартал подходят к концу.
По мнению руководителя управления аналитических исследований УК "Уралсиб" Александра Головцова, наиболее вероятно, что в пятницу участники торгов увидят банальную зарисовку котировок под конец месяца и квартала. С начала 2011г. рынки регулярно подрастают, а в последние дни месяца - откатываются обратно или даже ниже. Это связано с периодичностью приема заявок на вывод денег из хедж-фондов: в конце месяца они пытаются улучшить доходность для клиентов, а в первые дни следующего - вынуждены продавать активы для финансирования выкупов. А.Головцов отмечает, что в сентябре уже выстроилась длинная очередь желающих забрать деньги, так что реальная гонка распродаж может развернуться на следующей неделе. А пока индексы слегка "подбидуют" - в район 1400 - 1420 пунктов, подчеркивает специалист.
По мнению руководителя аналитического отдела ГК Brocсo Алексея Матросова, 30 сентября фондовые индексы ММВБ и РТС продолжат свой рост, этому будет способствовать благоприятная конъюнктура рынка европейских индексов, которые позитивно отреагируют на голосование Германии за увеличение стабилизационного фонда ЕС EFSF. А.Матросов отмечает, что индекс РТС будет торговаться в диапазоне 1350-1450 пунктов. "Индекс ММВБ так же вырастет и будет торговаться в диапазоне 1400-1475 пунктов. Наиболее привлекательными из всех секторов можно считать банковский и машиностроительный сектор, так как эти сектора являются наиболее привлекательными после замедления темпов роста экономики и падения стоимости акций большинства эмитентов", - резюмировал эксперт.
По мнению трейдера БК "Регион" Евгения Пищулина, наиболее вероятным с технической точки зрения, представляется снижение рынка в район 1200 пунктов по ММВБ, что может быть вызвано, к примеру, неожиданными сюрпризами от европейских законодателей, которые в конце сентября – начале октября должны будут ратифицировать предложения по создаваемому фонду для поддержки проблемных экономик. Первое голосование, прошедшее в Бундестаге в четверг, было благоприятно воспринято рынками, нижняя палата Парламента одобрила предложения, 30 сентября участники торгов будут ждать итогов второго голосования в Германии. Эксперт также отмечает, что стабильность котировок нефти, вероятно, является одним из главных поддерживающих факторов для отечественных площадок в настоящий момент. Тем не менее, поведение товарных рынков в последние недели не очень радует, и указывает на то, что позитивная картина на российском рынке может достаточно быстро измениться. А рост котировок, который мы наблюдаем с начала этой недели, с точки зрения эксперта, скорее, вписывается в коррекционный сценарий после обвального падения.
По мнению эксперта "БКС Экспресс" Валерия Дмитриева, российский рынок консолидируется в диапазоне, сформированном еще в начале текущей недели. Стоит отметить, что позитивные ожидания игроков связаны с голосованием в немецком Бундестаге по вопросу расширения объема EFSF. Накануне поддержка 1350 пунктов по индексу РТС выдержала испытание на прочность, что повысило вероятность, что 30 сентября будет достигнута коррекционная цель в районе 1425 пунктов.
Прогнозы цен акций: Бумаги ПИК обещают потенциал роста на долгосрочную перспективу
В понедельник, 26 сентября, крупнейший российский девелопер в секторе жилой недвижимости "группа компаний ПИК" представила результаты по МСФО за первое полугодие 2011г. За публикацией отчетности последовала телефонная конференция с менеджментом компании. По оценкам большинства экспертов, объявленные результаты девелоперской группы говорят о долгожданных переменах к лучшему. Компания продемонстрировала положительную рентабельность впервые за весь посткризисный период и впечатляющий рост продаж, ставший контрастом слабым показателям годичной давности. Количество заключенных контрактов увеличилось на 44% в годовом выражении, и выручка выросла на 58%, до 796 млн долл. EBITDA составила 174 млн долл., хотя годом ранее показатель был негативным. Группе "ПИК" удалось получить чистую прибыль в размере 112 млн долл. против чистого убытка в первом полугодии прошлого года.
Эти данные отражают постепенное восстановление рынка недвижимости, чему способствуют отложенный спрос и улучшение ситуации на ипотечном рынке. В сегменте строительства рост спроса, наконец, начал стимулировать повышение цен. По оценкам аналитиков Rye, Man & Gor Securities, сильные результаты ПИК обусловлены, помимо прочего, ростом цен на недвижимость на 12%. Аналогичную картину восстановления можно наблюдать у группы "ЛСР", на прошлой неделе опубликовавшей хорошие результаты. Компания показала рост по всему спектру показателей и сумела получить чистую прибыль в 23 млн долл. против чистого убытка годом ранее.
Можно ожидать, что продемонстрированная строительными компаниями положительная динамика подстегнет интерес инвестиционного сообщества к акциям сектора. Эксперты ФГ БКС выражают уверенность в том, что бумаги ПИК обещают потенциал роста на долгосрочную перспективу, и рекомендуют их к покупке. Годовой прогноз аналитиков по цене акций компании составляет 5,36 долл. Однако в ближайшее время, как отмечают экономисты, сектор недвижимости может находиться под давлением в силу негативных макроэкономических факторов, подогревающих опасения инвесторов.
В числе положительных моментов группы "ПИК" многие аналитики обращают внимание на возобновление планов компании по SPO, замороженных с лета 2010г. Компания собирается разместить допэмиссию в объеме 25% уставного капитала, что эксперты расценивают как очень позитивное решение. По прогнозам экономистов UBS, если SPO состоится, цена будет находиться на уровне, близком к среднему значению за шесть месяцев, а основными покупателями станут дочерние компании "Нафта-Москва". В этом случае ПИК сможет получить 400-450 млн долл., что в некоторой степени разрешит проблему нехватки свободных денежных средств и поддержит оценки компании по мультипликаторам на текущих уровнях.
Дополнительным драйвером для акций ПИК может стать снижение долговой нагрузки компании. Как отмечают специалисты Rye, Man & Gor Securities, высокий уровень долга группы является одним из факторов, вызывающих опасения инвесторов и сдерживавших рост котировок. Однако в этой области наметились радующие аналитиков изменения. Улучшение кредитного профиля дало ПИК возможность рефинансировать долг под 12%, и руководство считает, что в 2012г. кредитная ставка еще снизится, до 10%. Компания ожидает уменьшения текущего чистого долга, составляющего 1,3 млрд долл., на 15% к концу этого года.
По результатам встречи с менеджментом девелопера, эксперты Rye, Man & Gor Securities обновили свою оценку группы "ПИК", отразив в ней объявленные результаты, последнюю информацию по портфелю проектов, планы по допэмиссии и рефинансирование долга. Специалисты рекомендуют "покупать" акции компании с новой целевой ценой в 4,0 долл., которая предполагает 33% потенциал роста к текущим котировкам. На данный момент ПИК торгуется с мультипликатором EV/Портфель равным 1.3х, что выше, чем у российских аналогов. Премия, по мнению экономистов, объясняется хорошо диверсифицированным портфелем активов, наличием строительного дивизиона и эффективным корпоративным управлением
Цель 1425 пунктов по ММВБ будет достигнута
Индекс РТС сохраняет краткосрочный потенциал роста на 4-5%
Спрос на российские ADR повысился
Британский рынок отстал от других бирж Европы
Фьючерс на Сбербанк опередил в росте остальные контракты
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
И этот расчет оказался верным - несколько трудно прогнозируемых факторов сыграло в пользу роста рынка. Дважды порадовала Германия: там сентябрьский уровень безработицы снизился до 6,9% против прогноза в 7%, а нижняя палата парламента страны проголосовала за расширение полномочий EFSF, в результате чего Еврокомиссия теперь уверена в возможности завершить процесс расширения полномочий фонда к середине октября. Решит ли это долговую проблему Европы - вопрос, но передышку уставшие падать финансовые рынки, похоже, получат.
Но основное мощное движение вверх в четверг было спровоцировано неожиданно сильной макроэкономической статистикой из США: оценка прироста ВВП за II квартал была возвращена на первоначальный уровень в 1,3%, а число первичных обращений за пособием по безработице рухнуло до самого низкого уровня почти за полгода - 391 тыс. заявок, что связывается с нежеланием активно сокращать персонал до конца квартала и финансового года. После этого российский рынок получил наконец возможность разродиться существенным ростом и подняться выше отметки 1400 пунктов по ММВБ. Эта высота была взята впервые за последние пять торговых сессий.
По итогам торгов 29 сентября индекс ММВБ повысился на 2,17% - до 1407,71 пункта, РТС поднялся на 1,59% и достиг отметки 1389,14 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 68,52 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 235,5 млрд руб., из них акциями в RTS Standard - 12,5 млрд руб.
Поскольку финансовый сектор традиционно очень чувствителен к новостям макроэкономического характера, то для него было делом чести возглавить рост российского рынка в четверг. По итогам сессии на 3,28% подорожали акции ВТБ, а Сбербанк (+5,87%) впервые за неделю перебрался за отметку 75 руб./акция. Чтобы продолжить бурный рост, бумагам последнего необходимо пробить отметку 76 руб., где проходит среднесрочный нисходящий тренд, и 29 сентября этого не произошло. Более активно дорожал Банк Москвы (+6,54%) - значительную поддержку его капитализации оказали сообщения о консолидации 80,6% его акций ВТБ и намерении 1 ноября рассмотреть вопрос о выплате дивидендов по итогам 2010г. Санация Банка Москвы позволит ему возобновить активное развитие уже под крылом ВТБ.
В металлургической отрасли разнонаправленную динамику котировок обеспечили неоднородные корпоративные новости. "Распадская" представила слабый отчет по МСФО за первое полугодие 2011г., согласно которому ее чистая прибыль сократилась в 2,3 раза - до менее чем 100 млн долл. К тому же сенатор от Кемерово Сергей Шатиров попугал инвесторов сообщением о том, что пожар на аварийной шахте "Распадская" может продолжаться еще от нескольких лет до нескольких десятилетий. А видеть восстановление объемов добычи инвесторам хотелось бы в гораздо более краткосрочном периоде. День компания завершила оправданным падением на 2,45%.
После бурного роста предшествовавшей сессии отстаивался "Норникель" (+0,38%) - все-таки идея закупиться под buy back не является безрисковой. И ладно бы ГМК была инвестиционно привлекательной компанией, но она стоит гораздо дороже других представителей металлургической отрасли, и остаться с ее дорогими бумагами в случае отмены buy back мало кто горит желанием. Тем временем, напротив, активно дорожала "Северсталь" (+4,56%): инвесторы радушно встретили планы компании увеличить к 2015г. показатель EBITDA более чем на 1 млрд долл., сохранив при этом маржу по EBITDA выше 20%. Напомним, по итогам 2010г. по МСФО показатель EBITDA компании составил 3,26 млрд долл.
В нефтегазовом секторе покупки шли широким фронтом, все ликвидные представители отрасли прибавили в цене более 2%. Возможно, поэтому были пропущены мимо ушей угрозы Турции расторгнуть газовые контракты с РФ, если цена не будет существенно снижена. Хотя вряд ли турецкая сторона на это пойдет, ведь она закупает у России 64% потребляемого голубого топлива. К концу дня котировки "Газпрома" поднялись на 2,79%, ЛУКОЙЛа - на 2,41%, "Роснефти" - на 2,79%, "Сургутнефтегаза" - на 2,18%, "Газпром нефти" - на 2,06%. С учетом того, что у нефти есть все шансы начать очередной виток роста от близких к 100 долл./барр. по марке Brent уровней, российский нефтегазовый сектор интересен к покупке, особенно "Газпром" с его капитализацией в 114 млрд долл.
Торги четверга завершились очень позитивно для "быков": сопротивление на уровне 1400 пунктов по ММВБ было пробито на увеличившемся обороте торгов. Теперь есть все шансы завершить неделю с хорошим приростом, однако все еще непонятна перспектива следующей пятидневки: принесет ли она распродажи, или будет продолжен рост до 1500 пунктов по ММВБ? Будем ждать разбирательств с греческим вопросом и следить за динамикой торгов во второй половине пятничной сессии.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: накапливать
Прогнозы аналитиков: Цель 1425 пунктов по ММВБ будет достигнута
В четверг, 29 сентября, российский рынок весьма уверенно растет. ММВБ уже вплотную подобрался к уровню сопротивления 1400 пунктов и, вероятно, в пятницу, 30 сентября, будет разыгрываться весьма занятный сценарий борьбы "быков" и "медведей" за этот уровень. Аналитики подчеркивают, что итоги конца недели приобретает особую значимость, так как и месяц и III квартал подходят к концу.
По мнению руководителя управления аналитических исследований УК "Уралсиб" Александра Головцова, наиболее вероятно, что в пятницу участники торгов увидят банальную зарисовку котировок под конец месяца и квартала. С начала 2011г. рынки регулярно подрастают, а в последние дни месяца - откатываются обратно или даже ниже. Это связано с периодичностью приема заявок на вывод денег из хедж-фондов: в конце месяца они пытаются улучшить доходность для клиентов, а в первые дни следующего - вынуждены продавать активы для финансирования выкупов. А.Головцов отмечает, что в сентябре уже выстроилась длинная очередь желающих забрать деньги, так что реальная гонка распродаж может развернуться на следующей неделе. А пока индексы слегка "подбидуют" - в район 1400 - 1420 пунктов, подчеркивает специалист.
По мнению руководителя аналитического отдела ГК Brocсo Алексея Матросова, 30 сентября фондовые индексы ММВБ и РТС продолжат свой рост, этому будет способствовать благоприятная конъюнктура рынка европейских индексов, которые позитивно отреагируют на голосование Германии за увеличение стабилизационного фонда ЕС EFSF. А.Матросов отмечает, что индекс РТС будет торговаться в диапазоне 1350-1450 пунктов. "Индекс ММВБ так же вырастет и будет торговаться в диапазоне 1400-1475 пунктов. Наиболее привлекательными из всех секторов можно считать банковский и машиностроительный сектор, так как эти сектора являются наиболее привлекательными после замедления темпов роста экономики и падения стоимости акций большинства эмитентов", - резюмировал эксперт.
По мнению трейдера БК "Регион" Евгения Пищулина, наиболее вероятным с технической точки зрения, представляется снижение рынка в район 1200 пунктов по ММВБ, что может быть вызвано, к примеру, неожиданными сюрпризами от европейских законодателей, которые в конце сентября – начале октября должны будут ратифицировать предложения по создаваемому фонду для поддержки проблемных экономик. Первое голосование, прошедшее в Бундестаге в четверг, было благоприятно воспринято рынками, нижняя палата Парламента одобрила предложения, 30 сентября участники торгов будут ждать итогов второго голосования в Германии. Эксперт также отмечает, что стабильность котировок нефти, вероятно, является одним из главных поддерживающих факторов для отечественных площадок в настоящий момент. Тем не менее, поведение товарных рынков в последние недели не очень радует, и указывает на то, что позитивная картина на российском рынке может достаточно быстро измениться. А рост котировок, который мы наблюдаем с начала этой недели, с точки зрения эксперта, скорее, вписывается в коррекционный сценарий после обвального падения.
По мнению эксперта "БКС Экспресс" Валерия Дмитриева, российский рынок консолидируется в диапазоне, сформированном еще в начале текущей недели. Стоит отметить, что позитивные ожидания игроков связаны с голосованием в немецком Бундестаге по вопросу расширения объема EFSF. Накануне поддержка 1350 пунктов по индексу РТС выдержала испытание на прочность, что повысило вероятность, что 30 сентября будет достигнута коррекционная цель в районе 1425 пунктов.
Прогнозы цен акций: Бумаги ПИК обещают потенциал роста на долгосрочную перспективу
В понедельник, 26 сентября, крупнейший российский девелопер в секторе жилой недвижимости "группа компаний ПИК" представила результаты по МСФО за первое полугодие 2011г. За публикацией отчетности последовала телефонная конференция с менеджментом компании. По оценкам большинства экспертов, объявленные результаты девелоперской группы говорят о долгожданных переменах к лучшему. Компания продемонстрировала положительную рентабельность впервые за весь посткризисный период и впечатляющий рост продаж, ставший контрастом слабым показателям годичной давности. Количество заключенных контрактов увеличилось на 44% в годовом выражении, и выручка выросла на 58%, до 796 млн долл. EBITDA составила 174 млн долл., хотя годом ранее показатель был негативным. Группе "ПИК" удалось получить чистую прибыль в размере 112 млн долл. против чистого убытка в первом полугодии прошлого года.
Эти данные отражают постепенное восстановление рынка недвижимости, чему способствуют отложенный спрос и улучшение ситуации на ипотечном рынке. В сегменте строительства рост спроса, наконец, начал стимулировать повышение цен. По оценкам аналитиков Rye, Man & Gor Securities, сильные результаты ПИК обусловлены, помимо прочего, ростом цен на недвижимость на 12%. Аналогичную картину восстановления можно наблюдать у группы "ЛСР", на прошлой неделе опубликовавшей хорошие результаты. Компания показала рост по всему спектру показателей и сумела получить чистую прибыль в 23 млн долл. против чистого убытка годом ранее.
Можно ожидать, что продемонстрированная строительными компаниями положительная динамика подстегнет интерес инвестиционного сообщества к акциям сектора. Эксперты ФГ БКС выражают уверенность в том, что бумаги ПИК обещают потенциал роста на долгосрочную перспективу, и рекомендуют их к покупке. Годовой прогноз аналитиков по цене акций компании составляет 5,36 долл. Однако в ближайшее время, как отмечают экономисты, сектор недвижимости может находиться под давлением в силу негативных макроэкономических факторов, подогревающих опасения инвесторов.
В числе положительных моментов группы "ПИК" многие аналитики обращают внимание на возобновление планов компании по SPO, замороженных с лета 2010г. Компания собирается разместить допэмиссию в объеме 25% уставного капитала, что эксперты расценивают как очень позитивное решение. По прогнозам экономистов UBS, если SPO состоится, цена будет находиться на уровне, близком к среднему значению за шесть месяцев, а основными покупателями станут дочерние компании "Нафта-Москва". В этом случае ПИК сможет получить 400-450 млн долл., что в некоторой степени разрешит проблему нехватки свободных денежных средств и поддержит оценки компании по мультипликаторам на текущих уровнях.
Дополнительным драйвером для акций ПИК может стать снижение долговой нагрузки компании. Как отмечают специалисты Rye, Man & Gor Securities, высокий уровень долга группы является одним из факторов, вызывающих опасения инвесторов и сдерживавших рост котировок. Однако в этой области наметились радующие аналитиков изменения. Улучшение кредитного профиля дало ПИК возможность рефинансировать долг под 12%, и руководство считает, что в 2012г. кредитная ставка еще снизится, до 10%. Компания ожидает уменьшения текущего чистого долга, составляющего 1,3 млрд долл., на 15% к концу этого года.
По результатам встречи с менеджментом девелопера, эксперты Rye, Man & Gor Securities обновили свою оценку группы "ПИК", отразив в ней объявленные результаты, последнюю информацию по портфелю проектов, планы по допэмиссии и рефинансирование долга. Специалисты рекомендуют "покупать" акции компании с новой целевой ценой в 4,0 долл., которая предполагает 33% потенциал роста к текущим котировкам. На данный момент ПИК торгуется с мультипликатором EV/Портфель равным 1.3х, что выше, чем у российских аналогов. Премия, по мнению экономистов, объясняется хорошо диверсифицированным портфелем активов, наличием строительного дивизиона и эффективным корпоративным управлением
Цель 1425 пунктов по ММВБ будет достигнута
Индекс РТС сохраняет краткосрочный потенциал роста на 4-5%
Спрос на российские ADR повысился
Британский рынок отстал от других бирж Европы
Фьючерс на Сбербанк опередил в росте остальные контракты
/Компиляция. 29 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter