5 октября 2011 InoPressa
Сегодня миру грозит повторение финансового кризиса 2008 года, но при этом оно может быть еще более катастрофичным. На этот раз эпицентром является Европа, а не США. И на этот раз кризис касается не производных финансовых продуктов, а таких сложных механизмов как гособлигации.
В то время как правительства и ЦБ ожесточенно пытаются найти решение, происходит активный рост настроений, препятствующих упорядоченному разрешению кризиса: нежелание признавать обязательства перед иностранцами.
Желание разрубить долговой Гордиев узел при помощи дефолта намного сильнее, когда кредиторы вам неизвестны и находятся далеко. В 2007-08 годах вернуть долги не смогли домовладельцы, сейчас - правительства. Но в обоих случаях кредиторы анонимны и удалены. Американские ипотечные кредиты больше не держат в местных банках, а переводят в малопонятные финансовые инструменты и продают по всему миру. Аналогично, греческие гособлигации по большей части держат иностранные инвесторы.
Из-за того, что Испания и Франция в прошлом неоднократно объявляли о своем дефолте, а Греция с момента своего политического рождения в 1830 году делала это с завидной регулярностью, некоторые предполагают, что национальный темперамент определяет некую склонность стран к дефолту. Однако данные попытки найти историческую преемственность являются поверхностными, так как они упускают из виду один из ключевых факторов, определяющих приемлемый уровень долга: личность кредитора.
Эта составляющая имеет большое значение для того, насколько быстро и регулярно долг будет обслуживаться. Частые и впечатляющие банкротства французской и испанской монархий в основном касались долга иностранным кредиторам. В 16 веке Габсбурги занимали (и по высоким ставкам) у флорентийских, женевских или аугсбургских торговцев. Старый порядок во Франции действовал аналогично: занимал в Амстердаме или Женеве, чтобы воевать против Испании в 16-ом и 17-ом веках и против Британии в 18-ом.
Нидерланды и Британия, однако, пошли другим путем. Они больше полагались на местных кредиторов, чем на иностранных. Голландская модель была экспортирована в Британию в 1688 вместе с политической революцией, которая привела к свержению католика Джеймса II и возвела на престол голландского протестанта Уильяма Оранского.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В то время как правительства и ЦБ ожесточенно пытаются найти решение, происходит активный рост настроений, препятствующих упорядоченному разрешению кризиса: нежелание признавать обязательства перед иностранцами.
Желание разрубить долговой Гордиев узел при помощи дефолта намного сильнее, когда кредиторы вам неизвестны и находятся далеко. В 2007-08 годах вернуть долги не смогли домовладельцы, сейчас - правительства. Но в обоих случаях кредиторы анонимны и удалены. Американские ипотечные кредиты больше не держат в местных банках, а переводят в малопонятные финансовые инструменты и продают по всему миру. Аналогично, греческие гособлигации по большей части держат иностранные инвесторы.
Из-за того, что Испания и Франция в прошлом неоднократно объявляли о своем дефолте, а Греция с момента своего политического рождения в 1830 году делала это с завидной регулярностью, некоторые предполагают, что национальный темперамент определяет некую склонность стран к дефолту. Однако данные попытки найти историческую преемственность являются поверхностными, так как они упускают из виду один из ключевых факторов, определяющих приемлемый уровень долга: личность кредитора.
Эта составляющая имеет большое значение для того, насколько быстро и регулярно долг будет обслуживаться. Частые и впечатляющие банкротства французской и испанской монархий в основном касались долга иностранным кредиторам. В 16 веке Габсбурги занимали (и по высоким ставкам) у флорентийских, женевских или аугсбургских торговцев. Старый порядок во Франции действовал аналогично: занимал в Амстердаме или Женеве, чтобы воевать против Испании в 16-ом и 17-ом веках и против Британии в 18-ом.
Нидерланды и Британия, однако, пошли другим путем. Они больше полагались на местных кредиторов, чем на иностранных. Голландская модель была экспортирована в Британию в 1688 вместе с политической революцией, которая привела к свержению католика Джеймса II и возвела на престол голландского протестанта Уильяма Оранского.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу