27 октября 2011 АФК Савинов Станислав
Несмотря на незавершенный характер принятых решений саммита, требующих дополнительной проработки и претворение в жизнь которых не сулит легкой жизни властям, участникам рынка можно вздохнуть более полной грудью, укрепляя надежды на дальнейшее поддержание среднесрочной восходящей тенденции. Российский рынок акций начнет день с разрывом вверх около 0.8% и благодаря радужным настроениям на внешних рынках вероятно без труда пройдет важное сопротивление на 1520 пунктов по индексу ММВБ, что позволит ему побороться в дальнейшем за уровень в 1530 пунктов с прицелом на пик сентября в 1560 пунктов.
Ключевым моментом, укрепляющим на текущий момент рыночные позиции «быков», стало решение о списании до 50% греческого долга, что позволит греческим властям за счет проводимых программ по приватизации и урезания госрасходов достичь платежеспособности и довести к 2020 году соотношение госдолга страны до более пристойных 120% к ВВП с нынешних запредельных 180% к ВВП. Тяжесть этого решения возьмут на себя банки, списание номинальной стоимости бумаг на балансах которых увеличится с согласованных ранее в июле 21%. На такой шаг они должны будут пойти добровольно, чтобы рейтинговые агентства не стали квалифицировать это как дефолт, хотя ранее подобных гарантий они не давали. Нет уверенности и в том, что финансовые учреждения будут действительно готовы к таким негативным для себя действиям, что поставит под угрозу выполнение второго пакета помощи Греции, окончательные детали которого еще предстоит доработать. Под угрозой окажется рынок государственных облигаций прочих проблемных стран, ведь его держатели теперь начнут задумываться о том, что в таком же ключе может развиваться ситуация и здесь.
После проведения переоценки греческих облигаций европейской банковской ассоциации на основе балансов банков за третий квартал предстоит оценить: насколько увеличится объем требуемой рекапитализации с учетом повышения нормативов достаточности капитала. Нет сомнений в том, что заявленная цифра в 108 млрд. евро окажется недостаточной. Рынки капитала будут закрыты, и рекапитализацию придется осуществлять через EFSF, объем которого накануне был увеличен до 1 трлн. евро. Он также пока не обрел окончательные очертания – рассматриваются два варианта, которые либо сопряжены с поиском готовых его финансировать (Китай уже сказал «да», но других может и не найтись), либо основаны на гарантиях, а не на «живых деньгах», что вызывает сомнения в прочности создаваемой конструкции.
Подобные мысли вряд ли сегодня будут занимать биржевых игроков. Локальное воздействие на рыночные настроения окажут данные по ВВП США в 16-30, после чего фокус внимания сместится к ожидаемому двухдневному заседанию ФРС 1-2 ноября. Однако окончательная незавершенность европейских проблем может в конечном итоге в дальнейшем вновь дать о себе знать, что поддержит на рынке существующую неопределенность и быструю смену трендов
Ключевым моментом, укрепляющим на текущий момент рыночные позиции «быков», стало решение о списании до 50% греческого долга, что позволит греческим властям за счет проводимых программ по приватизации и урезания госрасходов достичь платежеспособности и довести к 2020 году соотношение госдолга страны до более пристойных 120% к ВВП с нынешних запредельных 180% к ВВП. Тяжесть этого решения возьмут на себя банки, списание номинальной стоимости бумаг на балансах которых увеличится с согласованных ранее в июле 21%. На такой шаг они должны будут пойти добровольно, чтобы рейтинговые агентства не стали квалифицировать это как дефолт, хотя ранее подобных гарантий они не давали. Нет уверенности и в том, что финансовые учреждения будут действительно готовы к таким негативным для себя действиям, что поставит под угрозу выполнение второго пакета помощи Греции, окончательные детали которого еще предстоит доработать. Под угрозой окажется рынок государственных облигаций прочих проблемных стран, ведь его держатели теперь начнут задумываться о том, что в таком же ключе может развиваться ситуация и здесь.
После проведения переоценки греческих облигаций европейской банковской ассоциации на основе балансов банков за третий квартал предстоит оценить: насколько увеличится объем требуемой рекапитализации с учетом повышения нормативов достаточности капитала. Нет сомнений в том, что заявленная цифра в 108 млрд. евро окажется недостаточной. Рынки капитала будут закрыты, и рекапитализацию придется осуществлять через EFSF, объем которого накануне был увеличен до 1 трлн. евро. Он также пока не обрел окончательные очертания – рассматриваются два варианта, которые либо сопряжены с поиском готовых его финансировать (Китай уже сказал «да», но других может и не найтись), либо основаны на гарантиях, а не на «живых деньгах», что вызывает сомнения в прочности создаваемой конструкции.
Подобные мысли вряд ли сегодня будут занимать биржевых игроков. Локальное воздействие на рыночные настроения окажут данные по ВВП США в 16-30, после чего фокус внимания сместится к ожидаемому двухдневному заседанию ФРС 1-2 ноября. Однако окончательная незавершенность европейских проблем может в конечном итоге в дальнейшем вновь дать о себе знать, что поддержит на рынке существующую неопределенность и быструю смену трендов
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба