1 декабря 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Мировая экономика в очередной раз получила лекарство, которое на протяжении какого-то периода времени еще будет действовать, но недолго. Речь идет о скоординированном решении центральных банков ряда стран, в том числе и ФРС резко снизить стоимость экстренного долларового фондирования для европейских банков. Было принято решение об уменьшении с 5 декабря процентных ставок по долларовым свопам на 50 базисных пунктов с текущего значения в 100 базисных пунктов до 1 февраля 2013 года. По сути, банки признали, что кроме как искусственно обмениваясь валютами друг с другом по фиксированным курсам, ситуацию радикально улучшить нельзя. Если ФРС и ЕЦБ будут обменивать евро на доллары, то ЕЦБ получит возможность фактически выдавать долларовые кредиты европейским банкам. А что еще остается делать, если доверие к европейской валюте падает с каждым днем, а потребность в деньгах продолжает увеличиваться? Интересно, что соглашение о своп-линиях даже не предусматривает ограничений по срокам и объемам. На какое-то время напряженность на европейских рынках снизится, обеспечение ликвидностью банковской системы Европы возобновится, поскольку фактически долларовое фондирование становится доступнее. Вопрос только в том, насколько ФРС будет нуждаться в евро – валюте, обеспечение которой сейчас находится под прессом массовых неплатежей и потерей покупательной способности.
Важным позитивным моментом для рынка стало сокращение Народным банком Китая резервных требований к коммерческим банкам на 50 базисных пунктов. Отметим, что резервные требования снижены впервые почти за 3 года. Видимо, и китайские власти признали, что надо смягчать монетарную политику, дабы стимулировать экономический рост.
Может быть, решения мировых ЦБ направлены на стимулирование начала традиционного предновогоднего ралли, поскольку при растущем количестве пессимистичных прогнозов, никто не хочет «подарков» на новый год. на рынок выплеснулась волна «не совсем пока понятного» позитива. Рынок даже на негатив перестал рьяно реагировать, что говорит о полном понимании происходящего очень многими участниками рынка. Заметим, что понижения рейтингов европейских стран и мировых банков, резкий рост доходности ряда государств Европы практически не учитывались рынками. Именно поэтому сильного взлета котировок ждать не стоит. Есть хорошая возможность для спекулянтов заработать на «новогоднем» ралли, но не для долгосрочных инвесторов, поскольку своп-линии, как и все остальное, имеет свойство заканчиваться
По итогам торгов среды индекс ММВБ повысился на 3,09% до уровня в 1 499,62 пунктов, индекс РТС просел на 5,08% до уровня в 1 540,81 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 96,39 млрд. руб., объем торгов на всех рынках РТС достиг 318,6 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 13,9 млрд. руб.
Торги в среду на российском рынке начались довольно уныло из-за крайне вялой динамики движения площадок за океаном и решения рейтингового агентства S&P понизить кредитные рейтинги 37 крупнейшим банкам мира. Moody's решило не отставать от собрата и тоже пригрозило понижением рейтинга 87 европейским банкам, что только снизило доверие к отрасли. Настроения игроков еще больше ухудшились, и в первые полтора часа торгов индекс ММВБ обновил минимум предшествовавшей сессии, уйдя чуть ниже уровня в 1 450 пунктов. Основной позитив стартовал во второй половине дня, когда появилась информация о решении ЦБ Китая сократить резервные требования к банкам на 50 базисных пунктов. Отметим, что китайская макроэкономическая статистика в последнее время не радовала инвесторов, поскольку четко указывала на замедление экономики. Наконец, это завершилось, и регулятор решился-таки пойти на послабления, что стало долгосрочным позитивом в сравнении с предоставлением очередного транша загибающейся Греции. Ведущие мировые центробанки вчера объявили о новых скоординированных мерах поддержки финансового сектора, среди которых введение временных двухсторонних свопов для предоставления ликвидности в любой валюте аж до февраля 2013-го года. Банковские бумаги отскочили, что и принесло позитив на рынок.
На нефтяных рынках WTI (Light Sweet) в середине дня торговалась на уровне в $100 за баррель, а котировки нефти Brent держались выше уровня в $110 за баррель, но потом ситуация изменилась, а котировки американской WTI перешли в "красную" зону.
Вчера были опубликованы официальные данные Министерства энергетики США по запасам нефти и нефтепродуктов в стране. По предварительным данным Американского института нефти коммерческие запасы сырой нефти в США по итогам отчетной недели, завершившейся 25 ноября 2011г., выросли на 3,4 млн. баррелей. По данным API, запасы тяжелых дистиллятов в США увеличились за отчетную неделю на 1,4 млн. баррелей, а запасы бензинов уменьшились на 170 тыс. баррелей.
Для биржевых спекулянтов, играющих на повышение, данные API выглядят хуже прогноза отраслевых экспертов, которые накануне предполагали, что по итогам прошлой недели коммерческие запасы сырой нефти в США могли увеличиться на 1,4-1,5 млн. баррелей, а запасы бензинов – на 1,5-1,6 млн. баррелей. Запасы тяжелых дистиллятов в США, по оценке отраслевых специалистов, могли снизиться за отчетную неделю на 1,4-1,5 млн. баррелей.
Согласно данным министерства энергетики США, коммерческие запасы сырой нефти в США выросли на 3,9 млн. баррелей и составили 334,7 млн. баррелей. Согласно данным Американского института нефти, запасы нефти в США за отчетную неделю снизились на 3,4 млн. баррелей.
Принимая во внимание тот факт, что количество чистых длинных позиций по-прежнему велико, потенциал к снижению остается в том случае, если настроения игроков на рынке еще больше ухудшатся. Резкого снижения цен в настоящий момент может и не быть из-за геополитических рисков и заметного снижения предложения нефти в США. Данные по запасам нефти, которые американский институт нефти обнародует в среду после закрытия биржевых торгов, могут указать на дальнейшее продвижение в этом направлении. За две недели до начала заседания ОПЕК Венесуэла призывает других членов организации сократить объемы производства нефти до уровней, наблюдавшихся до начала кризиса в Ливии, хотя учитывая высокий уровень цен, вряд ли этот призыв будет услышан.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов в среду снизилась на $0,3 и составила $110,52 за баррель. Официальная цена нефти WTI на срочной товарной бирже в Нью-Йорке повысилась на $0,57 до уровня в $100,36 за баррель.
На американском рынке торги закрылись значительным ростом ведущих индексов вслед за биржами Европы. Воодушевление инвесторов по обе стороны Атлантического океана объясняется решением ведущих мировых центробанков – Федеральной резервной система США, Банка Канады, Европейского центробанка, Банка Англии, Банка Японии и Швейцарского национального банка о введении новых скоординированных мер поддержки глобальной финансовой системы. Регуляторы договорились о временных двусторонних свопах для предоставления ликвидности в любой валюте.
Еще одним позитивным моментом для фондового рынка стало то, что Народный банк Китая сократил резервные требования к коммерческим банкам на 50 базисных пунктов. Резервные требования снижены впервые почти за три года, что говорит о начале цикла смягчения монетарной политики КНР на фоне растущих рисков "жесткой посадки" второй по величине экономики мира. До этого ЦБ Китая снижал резервные требования в декабре 2008-го года в разгар глобального финансово-экономического кризиса после банкротства Lehman Brothers.
На положительном информационном фоне рыночная капитализация машиностроительной компании Caterpillar выросла на 8,1%, а акции американского производителя и поставщика стали U.S. Steel выросли на 15%.
Акции материнской компании одного из крупнейших авиаперевозчиков США American Airlines – AMR – завершили торги ростом на 23%, несмотря на то, что компания подала в суд по банкротствам заявление с целью защиты от кредиторов и реструктуризации долгов. Акции концерна Boeing, снабжающего авиакомпании AMR самолетами, повысились в цене на 5,6%. Позитивно завершили торги крупнейшего производителя сетевого оборудования Cisco Systems, стоимость бумаг которого выросла на 5,4%.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 4,24% до уровня в 12 045,68 пунктов, индекс S&P вырос на 4,33% до уровня в 1 246,96 пунктов, индекс NASDAQ поднялся на 4,17% до уровня в 2 620,34 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе инвесторы активно покупали акции Мечела (+10,59%) после просадки последнего в последние дни на двухлетний минимум. Распадская также росла (+2,07%), но не столь сильно, поскольку она стоит не так дешево из-за недавним всплеском покупок на новостях о планах провести обратный выкуп по 150 рублей за акцию. Бумаги росли на фоне ожидания возобновления экономического роста в Китае, традиционно закупающего большое количество металла в РФ. По итогам дня хорошо прибавили в цене НЛМК (+4,93%), ММК (+3,03%), ТМК (+3,02%). Северсталь просела на 4,58% после сообщения о планах компании к концу января 2012-го года выделить золотодобывающую Nord Gold в независимую компанию. При выделении Nord Gold на 186 ее акций можно будет обменять 100 акций Северстали. Никакого негатива от выделения нет, поскольку планы выделить золотодобывающий сегмент должен способствовать росту капитализации стальной компании, но опасения срыва сделки заставили инвесторов продавать.
2. В банковском секторе на котировки повлияли скоординированные действия мировых Центробанков, которые перевесили негатив от не менее скоординированного вредительства рейтинговых агентств. Инвесторы еще с утра начали покупать акции российских банков, поскольку сложная обстановка в США и Европе вовсе не означает, что Сбербанк снова будет стоить 13,5 рублей за акцию, как в 2009-м году. Пока европейские коллеги банкротятся, Сбербанк отчитался о росте чистой прибыли за 9 месяцев по МСФО в 2,3 раза до уровня в 255,8 млрд. руб. Доля неработающих кредитов сократилась с 7,3% до 6,1%. У лидера российской банковской отрасли все неплохо, поэтому он подорожал в среду на 6,02%, продемонстрировав лучший результат в первой десятке наиболее ликвидных эмитентов. Капитализация Сбербанка вышла на максимум за 3,5 месяца, что локально выглядит дорого, инвесторы не отказались и от ВТБ (+5,31%), котировки обосновались лишь на полуторанедельном максимуме.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем небольшого роста на фоне скоординированных действий ЦБ мировых стран. Играющие на повышение неплохо справились со своей задачей, рост индекса за 4 дня составил 10%. В конце недели надо будет и передохнуть
Рекомендации по бумагам
ОАО "Новатэк"
Крупнейший российский независимый производитель газа НОВАТЭК сегодня объявил о получении контроля над 100%-й долей в ООО «Газпром межрегионгаз Челябинск» за 1,55 млрд. рублей. Это значит, что НОВАТЭК стал единственным поставщиком газа в Челябинской области. НОВАТЭК получил контроль над активом через ООО "НОВАТЭК - Челябинск" и ООО "Шервуд Премьер".
Напомним, что Челябинская область входит в десятку крупнейших регионов России с годовым объемом потребления более 15 млрд. кубометров газа. До приобретения ООО «Газпром межрегионгаз Челябинск», доля НОВАТЭКа достигала 30% в общем объеме поставок газа в регион, но теперь компания полностью обеспечит потребность области в газе.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг НОВАТЭКа, поскольку приобретение крупнейшего поставщика газа в Челябинской области встраивается в стратегию компании по увеличению присутствия на стратегически важных рынках сбыта. НОВАТЭК в 2012-м году намерен вдвое увеличить долю продаж газа в Челябинской области – с 30% до 60%. Регион полностью устраивает сотрудничество с НОВАТЭКом, потому что компания ведет более гибкую политику продаж и предоставляет удобную систему скидок.
НОВАТЭК и правительство Челябинской области в ноябре 2010-го года подписали соглашение о сотрудничестве, которое предусматривает дальнейшее эффективное обеспечение энергоресурсами потребителей в рамках проводимой правительством региона политики, направленной на социально-экономическое развитие Челябинской области. НОВАТЭК будет поставлять на региональный рынок сжиженные углеводородные газы, причем объем их реализации растет и по итогам 2011-го года ожидается превышение 50 тыс. тонн.
Мы считаем, что данная новость будет иметь долгосрочный позитивный характер для бумаг НОВАТЭКа особенно в свете заключения соглашения с компанией "Фортум", которая является основным поставщиком электрической и тепловой энергии в области договора о поставках газа до 2015-го года. Объем контракта составил около 3 млрд. кубометров газа в год, что составляет 80% потребления газа "Фортумом" в регионе.
Цена: 416,4
Цель: 520
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Группа Черкизово"
Сегодня Группа Черкизово отчиталась по стандартам US GAAP за 9 месяцев 2011-го года, согласно чему чистая прибыль снизилась на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 3,118 млрд. рублей с 3,327 млрд. рублей, EBITDA подрос несущественно – на 1% и составил 5,118 млрд. рублей, выручка по итогам девяти месяцев составила 31,027 млрд. рублей, что на 24% больше показателя за аналогичный период прошлого года.
В принципе, отчетность носит нейтральный характер, поскольку рост выручки за девять месяцев текущего года был связан с увеличением продаж мяса птицы на 26% до 185,62 тыс. тонн в готовом весе. Остальные сегменты: свинина и мясопереработка принесли в совокупный рост выручки не слишком существенные результаты – рост на 7%, до 65,8 тысячи тонн в живом весе и на 5% до 108,42 тыс. тонн соответственно. Средняя цена реализации в сегменте птицеводства за девять месяцев практически не изменилась – рост составил всего 3% до 72,4 рубля за килограмм, а средняя цена реализации свинины подросла на 9% до 78,9 рубля за килограмм.
Позитивным моментом в отчетности является рост выручки Группы на 24%, скорректированного показателя EBITDA – на 6%, а маржи по скорректированному показателю EBITDA – на 17%.
Прибыль могла бы быть и еще выше, если бы не осуществление сделки по приобретению компании «Моссельпром» и не строительство крупнейшего по своему масштабу комплекса по производству мяса птицы в г. Елец Липецкой области. Процесс интеграции «Моссельпрома» в производственную структуру Черкизово уже завершен, что позволяет в долгосрочной перспективе ожидать проявления синергетического эффекта и повышения операционной эффективности в сегменте птицеводства, в котором Черкизово традиционно обладает крайне сильными позициями. После запуска инкубаторов в Брянском и Пензенском блоках уровень производительности и технического оснащения мощностей группы не имеет аналогов в России.
Мы считаем, что в отчетности за 2011-й год будут отражены не только финансовые результаты Моссельпрома, но и площадок по разведению на трех новых современных свинокомплексах в Тамбове, Липецке и Воронеже, а также свинокомплекса «Орелсельпром», который был получен группой Черкизово в рамках сделки по приобретению компании «Моссельпром» и интегрирован в структуру группы. Это должно позитивно отразиться на котировках группы.
Цена: 680,1
Цель: 722,3
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Важным позитивным моментом для рынка стало сокращение Народным банком Китая резервных требований к коммерческим банкам на 50 базисных пунктов. Отметим, что резервные требования снижены впервые почти за 3 года. Видимо, и китайские власти признали, что надо смягчать монетарную политику, дабы стимулировать экономический рост.
Может быть, решения мировых ЦБ направлены на стимулирование начала традиционного предновогоднего ралли, поскольку при растущем количестве пессимистичных прогнозов, никто не хочет «подарков» на новый год. на рынок выплеснулась волна «не совсем пока понятного» позитива. Рынок даже на негатив перестал рьяно реагировать, что говорит о полном понимании происходящего очень многими участниками рынка. Заметим, что понижения рейтингов европейских стран и мировых банков, резкий рост доходности ряда государств Европы практически не учитывались рынками. Именно поэтому сильного взлета котировок ждать не стоит. Есть хорошая возможность для спекулянтов заработать на «новогоднем» ралли, но не для долгосрочных инвесторов, поскольку своп-линии, как и все остальное, имеет свойство заканчиваться
По итогам торгов среды индекс ММВБ повысился на 3,09% до уровня в 1 499,62 пунктов, индекс РТС просел на 5,08% до уровня в 1 540,81 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 96,39 млрд. руб., объем торгов на всех рынках РТС достиг 318,6 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 13,9 млрд. руб.
Торги в среду на российском рынке начались довольно уныло из-за крайне вялой динамики движения площадок за океаном и решения рейтингового агентства S&P понизить кредитные рейтинги 37 крупнейшим банкам мира. Moody's решило не отставать от собрата и тоже пригрозило понижением рейтинга 87 европейским банкам, что только снизило доверие к отрасли. Настроения игроков еще больше ухудшились, и в первые полтора часа торгов индекс ММВБ обновил минимум предшествовавшей сессии, уйдя чуть ниже уровня в 1 450 пунктов. Основной позитив стартовал во второй половине дня, когда появилась информация о решении ЦБ Китая сократить резервные требования к банкам на 50 базисных пунктов. Отметим, что китайская макроэкономическая статистика в последнее время не радовала инвесторов, поскольку четко указывала на замедление экономики. Наконец, это завершилось, и регулятор решился-таки пойти на послабления, что стало долгосрочным позитивом в сравнении с предоставлением очередного транша загибающейся Греции. Ведущие мировые центробанки вчера объявили о новых скоординированных мерах поддержки финансового сектора, среди которых введение временных двухсторонних свопов для предоставления ликвидности в любой валюте аж до февраля 2013-го года. Банковские бумаги отскочили, что и принесло позитив на рынок.
На нефтяных рынках WTI (Light Sweet) в середине дня торговалась на уровне в $100 за баррель, а котировки нефти Brent держались выше уровня в $110 за баррель, но потом ситуация изменилась, а котировки американской WTI перешли в "красную" зону.
Вчера были опубликованы официальные данные Министерства энергетики США по запасам нефти и нефтепродуктов в стране. По предварительным данным Американского института нефти коммерческие запасы сырой нефти в США по итогам отчетной недели, завершившейся 25 ноября 2011г., выросли на 3,4 млн. баррелей. По данным API, запасы тяжелых дистиллятов в США увеличились за отчетную неделю на 1,4 млн. баррелей, а запасы бензинов уменьшились на 170 тыс. баррелей.
Для биржевых спекулянтов, играющих на повышение, данные API выглядят хуже прогноза отраслевых экспертов, которые накануне предполагали, что по итогам прошлой недели коммерческие запасы сырой нефти в США могли увеличиться на 1,4-1,5 млн. баррелей, а запасы бензинов – на 1,5-1,6 млн. баррелей. Запасы тяжелых дистиллятов в США, по оценке отраслевых специалистов, могли снизиться за отчетную неделю на 1,4-1,5 млн. баррелей.
Согласно данным министерства энергетики США, коммерческие запасы сырой нефти в США выросли на 3,9 млн. баррелей и составили 334,7 млн. баррелей. Согласно данным Американского института нефти, запасы нефти в США за отчетную неделю снизились на 3,4 млн. баррелей.
Принимая во внимание тот факт, что количество чистых длинных позиций по-прежнему велико, потенциал к снижению остается в том случае, если настроения игроков на рынке еще больше ухудшатся. Резкого снижения цен в настоящий момент может и не быть из-за геополитических рисков и заметного снижения предложения нефти в США. Данные по запасам нефти, которые американский институт нефти обнародует в среду после закрытия биржевых торгов, могут указать на дальнейшее продвижение в этом направлении. За две недели до начала заседания ОПЕК Венесуэла призывает других членов организации сократить объемы производства нефти до уровней, наблюдавшихся до начала кризиса в Ливии, хотя учитывая высокий уровень цен, вряд ли этот призыв будет услышан.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов в среду снизилась на $0,3 и составила $110,52 за баррель. Официальная цена нефти WTI на срочной товарной бирже в Нью-Йорке повысилась на $0,57 до уровня в $100,36 за баррель.
На американском рынке торги закрылись значительным ростом ведущих индексов вслед за биржами Европы. Воодушевление инвесторов по обе стороны Атлантического океана объясняется решением ведущих мировых центробанков – Федеральной резервной система США, Банка Канады, Европейского центробанка, Банка Англии, Банка Японии и Швейцарского национального банка о введении новых скоординированных мер поддержки глобальной финансовой системы. Регуляторы договорились о временных двусторонних свопах для предоставления ликвидности в любой валюте.
Еще одним позитивным моментом для фондового рынка стало то, что Народный банк Китая сократил резервные требования к коммерческим банкам на 50 базисных пунктов. Резервные требования снижены впервые почти за три года, что говорит о начале цикла смягчения монетарной политики КНР на фоне растущих рисков "жесткой посадки" второй по величине экономики мира. До этого ЦБ Китая снижал резервные требования в декабре 2008-го года в разгар глобального финансово-экономического кризиса после банкротства Lehman Brothers.
На положительном информационном фоне рыночная капитализация машиностроительной компании Caterpillar выросла на 8,1%, а акции американского производителя и поставщика стали U.S. Steel выросли на 15%.
Акции материнской компании одного из крупнейших авиаперевозчиков США American Airlines – AMR – завершили торги ростом на 23%, несмотря на то, что компания подала в суд по банкротствам заявление с целью защиты от кредиторов и реструктуризации долгов. Акции концерна Boeing, снабжающего авиакомпании AMR самолетами, повысились в цене на 5,6%. Позитивно завершили торги крупнейшего производителя сетевого оборудования Cisco Systems, стоимость бумаг которого выросла на 5,4%.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 4,24% до уровня в 12 045,68 пунктов, индекс S&P вырос на 4,33% до уровня в 1 246,96 пунктов, индекс NASDAQ поднялся на 4,17% до уровня в 2 620,34 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе инвесторы активно покупали акции Мечела (+10,59%) после просадки последнего в последние дни на двухлетний минимум. Распадская также росла (+2,07%), но не столь сильно, поскольку она стоит не так дешево из-за недавним всплеском покупок на новостях о планах провести обратный выкуп по 150 рублей за акцию. Бумаги росли на фоне ожидания возобновления экономического роста в Китае, традиционно закупающего большое количество металла в РФ. По итогам дня хорошо прибавили в цене НЛМК (+4,93%), ММК (+3,03%), ТМК (+3,02%). Северсталь просела на 4,58% после сообщения о планах компании к концу января 2012-го года выделить золотодобывающую Nord Gold в независимую компанию. При выделении Nord Gold на 186 ее акций можно будет обменять 100 акций Северстали. Никакого негатива от выделения нет, поскольку планы выделить золотодобывающий сегмент должен способствовать росту капитализации стальной компании, но опасения срыва сделки заставили инвесторов продавать.
2. В банковском секторе на котировки повлияли скоординированные действия мировых Центробанков, которые перевесили негатив от не менее скоординированного вредительства рейтинговых агентств. Инвесторы еще с утра начали покупать акции российских банков, поскольку сложная обстановка в США и Европе вовсе не означает, что Сбербанк снова будет стоить 13,5 рублей за акцию, как в 2009-м году. Пока европейские коллеги банкротятся, Сбербанк отчитался о росте чистой прибыли за 9 месяцев по МСФО в 2,3 раза до уровня в 255,8 млрд. руб. Доля неработающих кредитов сократилась с 7,3% до 6,1%. У лидера российской банковской отрасли все неплохо, поэтому он подорожал в среду на 6,02%, продемонстрировав лучший результат в первой десятке наиболее ликвидных эмитентов. Капитализация Сбербанка вышла на максимум за 3,5 месяца, что локально выглядит дорого, инвесторы не отказались и от ВТБ (+5,31%), котировки обосновались лишь на полуторанедельном максимуме.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем небольшого роста на фоне скоординированных действий ЦБ мировых стран. Играющие на повышение неплохо справились со своей задачей, рост индекса за 4 дня составил 10%. В конце недели надо будет и передохнуть
Рекомендации по бумагам
ОАО "Новатэк"
Крупнейший российский независимый производитель газа НОВАТЭК сегодня объявил о получении контроля над 100%-й долей в ООО «Газпром межрегионгаз Челябинск» за 1,55 млрд. рублей. Это значит, что НОВАТЭК стал единственным поставщиком газа в Челябинской области. НОВАТЭК получил контроль над активом через ООО "НОВАТЭК - Челябинск" и ООО "Шервуд Премьер".
Напомним, что Челябинская область входит в десятку крупнейших регионов России с годовым объемом потребления более 15 млрд. кубометров газа. До приобретения ООО «Газпром межрегионгаз Челябинск», доля НОВАТЭКа достигала 30% в общем объеме поставок газа в регион, но теперь компания полностью обеспечит потребность области в газе.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг НОВАТЭКа, поскольку приобретение крупнейшего поставщика газа в Челябинской области встраивается в стратегию компании по увеличению присутствия на стратегически важных рынках сбыта. НОВАТЭК в 2012-м году намерен вдвое увеличить долю продаж газа в Челябинской области – с 30% до 60%. Регион полностью устраивает сотрудничество с НОВАТЭКом, потому что компания ведет более гибкую политику продаж и предоставляет удобную систему скидок.
НОВАТЭК и правительство Челябинской области в ноябре 2010-го года подписали соглашение о сотрудничестве, которое предусматривает дальнейшее эффективное обеспечение энергоресурсами потребителей в рамках проводимой правительством региона политики, направленной на социально-экономическое развитие Челябинской области. НОВАТЭК будет поставлять на региональный рынок сжиженные углеводородные газы, причем объем их реализации растет и по итогам 2011-го года ожидается превышение 50 тыс. тонн.
Мы считаем, что данная новость будет иметь долгосрочный позитивный характер для бумаг НОВАТЭКа особенно в свете заключения соглашения с компанией "Фортум", которая является основным поставщиком электрической и тепловой энергии в области договора о поставках газа до 2015-го года. Объем контракта составил около 3 млрд. кубометров газа в год, что составляет 80% потребления газа "Фортумом" в регионе.
Цена: 416,4
Цель: 520
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Группа Черкизово"
Сегодня Группа Черкизово отчиталась по стандартам US GAAP за 9 месяцев 2011-го года, согласно чему чистая прибыль снизилась на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 3,118 млрд. рублей с 3,327 млрд. рублей, EBITDA подрос несущественно – на 1% и составил 5,118 млрд. рублей, выручка по итогам девяти месяцев составила 31,027 млрд. рублей, что на 24% больше показателя за аналогичный период прошлого года.
В принципе, отчетность носит нейтральный характер, поскольку рост выручки за девять месяцев текущего года был связан с увеличением продаж мяса птицы на 26% до 185,62 тыс. тонн в готовом весе. Остальные сегменты: свинина и мясопереработка принесли в совокупный рост выручки не слишком существенные результаты – рост на 7%, до 65,8 тысячи тонн в живом весе и на 5% до 108,42 тыс. тонн соответственно. Средняя цена реализации в сегменте птицеводства за девять месяцев практически не изменилась – рост составил всего 3% до 72,4 рубля за килограмм, а средняя цена реализации свинины подросла на 9% до 78,9 рубля за килограмм.
Позитивным моментом в отчетности является рост выручки Группы на 24%, скорректированного показателя EBITDA – на 6%, а маржи по скорректированному показателю EBITDA – на 17%.
Прибыль могла бы быть и еще выше, если бы не осуществление сделки по приобретению компании «Моссельпром» и не строительство крупнейшего по своему масштабу комплекса по производству мяса птицы в г. Елец Липецкой области. Процесс интеграции «Моссельпрома» в производственную структуру Черкизово уже завершен, что позволяет в долгосрочной перспективе ожидать проявления синергетического эффекта и повышения операционной эффективности в сегменте птицеводства, в котором Черкизово традиционно обладает крайне сильными позициями. После запуска инкубаторов в Брянском и Пензенском блоках уровень производительности и технического оснащения мощностей группы не имеет аналогов в России.
Мы считаем, что в отчетности за 2011-й год будут отражены не только финансовые результаты Моссельпрома, но и площадок по разведению на трех новых современных свинокомплексах в Тамбове, Липецке и Воронеже, а также свинокомплекса «Орелсельпром», который был получен группой Черкизово в рамках сделки по приобретению компании «Моссельпром» и интегрирован в структуру группы. Это должно позитивно отразиться на котировках группы.
Цена: 680,1
Цель: 722,3
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 1 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу