29 февраля 2012 TeleTrade Романов Евгений
Сказать что-то новое и главное – по делу, не представляется возможным. По причине рынка, стоящего на одном и том же практически месте третий день. Толочь воду в ступе и говорить только потому, что нужно обязательно каждый день что-то говорить, так это просто даже неприлично как-то. Если просто молчать, ничего не говоря день, другой и третий, то может создаться неправильное впечатление, в духе, что он там, умер что ли. Чур нас. Я зорко наблюдаю рынок, вчера фунт – видно было – так и завалится до 5789, а видно было около 5850-45. Ну попробовали, ну продали, ну завалился, достал до 5798, это на одиннадцать пипс выше цели, и – обратно. Кто ликвидировал, испугавшись хвоста, кто не стал, выставив стопы выше 5874 (типа 85). Видно было, как щелкнули короткие стопики выше 5874, по динамике видно было, как цена дернулась до 5890 примерно. А второй раз не полезли его продавать, это страшно, это ни к чему. Доллар сегодня до низов 78 упал (индекс на ICE), до результатов ЕЦБ сегодня не стоит никуда скакать. Кто-то большой и умный, - кажется, это были Дойче, - выразили идею, что объем LTRO от EUR500B и выше будет позитивным для рынков. То есть для рынка акций и для настроения к риску, что транслируется линейно в позитив для евры, если в то самое время не будет никакого неожиданного негатива. Как вчера, в Ирландии, придумали референдум опять и себе, всему миру на голову. Цены мажоров примерно там же, иена чуть ниже, евра на месте, фунт и франк укреплялись более значительно против доллара, но это все ничего не значит. Продажи фунта не созрели, явной технической перекупленности нет даже на часе, не говоря уже об 240-минутных графиках. Ну, залезли индикаторы далеко, так что с того, дивергенций нет, это раз, и второе – фунт их может сломать для начала. А вот со второго раза это интересно, но еще нет даже первого. Первый раз будет в середине 59-ой фигуры и вообще, под 1,60, я полагаю, а вот второй будет то ли под 1,6030-50, а может еще где. Черт его знает, бессмысленно гадать. А пока пусто, в голове ветер дует. Вот азиатские результаты, например. Объемы на Токийской фондовой бирже (TSE) выросли сегодня до рекордного размера за текущий 12-год, и в то же время цена закрытия N225 +0,01%, как смешно. То есть, динамика там была большая внутри сессии, а в результате гора родила мышь.
LTRO
Мне любезно представили информацию на тему вчерашнего греческого алфавита, так я вам ее транслирую как есть, ниже:
LTRO (Long Term Refinancing Operation) — антикризисная операция долгосрочного рефинансирования банков центральным банком, которая позволяет банкам получить средства на длительный срок под низкий процент под залог своих активов. Мера призвана усилить банковскую систему в кризисные времена.
Кредитование банков в рамках LTRO создает новые деньги, тем самым увеличивает денежную базу, увеличивает баланс центрального банка.
От обычных операций рефинансирования LTRO отличается большим сроком предоставления ликвидности. С учетом того, что за большой срок с банками и их активами может случиться все что угодно, операция LTRO сопряжена с повышенным риском для самого центрального банка.
Поскольку операции LTRO создают новые деньги, — это позитивный фактор для рынка акций. Отличие LTRO от политики количественного смягчения (QE) заключается в том, что выделенные деньги попадают в банковскую систему почти мгновенно. Во время QE федрезерв выкупает ценные бумаги (облигации) постепенно в течение объявленного срока.
В декабре 2011 ЕЦБ объявил о начале 3-летних операций LTRO.
Операция была проведена 21 декабря 2011 года
Объем операции LTRO ЕЦБ = 489 млрд евро
296 млрд евро из них — были операции рефинансирования старых кредитов, новых денег было создано 193 млрд евро
Стоимость трехлетнего кредитования составляет 1% годовых
в первый день операции за рефинансированием обратилось 523 банка.
Банки из еврозоны могут запросить у ЕЦБ любой объем средств от 1 млн евро
Однако, банки не могут занять больше, чем их активы или размер обеспечения, которое они могут предоставить. Причем активы банков оцениваются по рынку, а не по их номинальной стоимости.
ЕЦБ принимает в залог активы у банков с дисконтом к рыночной стоимости от 0,5% до 46% в зависимости от качества актива.
ЕЦБ надеется, что банки будут покупать суверенные облигации проблемных стран, что снизит процентную ставку по ним и сократит их долговое бремя.
ЕЦБ также надеется, что операция рефинансирования банков поможет банкам больше кредитовать бизнес и домохозяйства.
Итоги LTRO 1:
Доходности по Испанским и Итальянским 10-летним гособлигациям с момента LTRO 1 упали с 7% до 5%-5,5%. Это означает, что банки направили часть избыточной ликвидности на покупку госбумаг, сопряженных с повышенным риском.
Фондовые рынки существенно выросли с декабря по февраль (в среднем около 10%).
Увеличение баланса ЕЦБ после LTRO-1:
Риски LTRO:
Банки слишком сильно полагаются на деньги в рамках LTRO и становятся зависимыми от этой ликвидности
Расслабившись, банки не предпринимают необходимых шагов для укркепления своих балансов.
В случае неплатежей по LTRO, риск на себя берет Европейский Центральный Банк.
LTRO 2 проводится ЕЦБ 29 февраля.
Аналитики, опрошенные Bloomberg прогнозируют, что объем операции составит 470 млрд евро
Часть этих денег банки используют для рефинансирования кредитов, полученных в рамках LTRO 1 (предположительно 100 млрд евро), остальная часть — создание новой ликвидности. Объем новой ликвидности — основная интрига.
Unicredit: «операция LTRO 2 может увеличить объем наличности в системе на 300 млрд евро, часть ликвидности будет инвестирована в суверенные облигации, что поможет поддержать рынок испанских и итальянских госбумаг. Ожидания на LTRO 2 слишком высоки, что может создать предпосылки для разочарования. Новая ликвидность менее 400 млрд евро может создать краткосрочное давление на спреды».
Экономисты Deutsche Bank полагают, что после LTRO 2 ЕЦБ начнет сворачивать свои программы поддержки банковского сектора
http://www.teletrade.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
LTRO
Мне любезно представили информацию на тему вчерашнего греческого алфавита, так я вам ее транслирую как есть, ниже:
LTRO (Long Term Refinancing Operation) — антикризисная операция долгосрочного рефинансирования банков центральным банком, которая позволяет банкам получить средства на длительный срок под низкий процент под залог своих активов. Мера призвана усилить банковскую систему в кризисные времена.
Кредитование банков в рамках LTRO создает новые деньги, тем самым увеличивает денежную базу, увеличивает баланс центрального банка.
От обычных операций рефинансирования LTRO отличается большим сроком предоставления ликвидности. С учетом того, что за большой срок с банками и их активами может случиться все что угодно, операция LTRO сопряжена с повышенным риском для самого центрального банка.
Поскольку операции LTRO создают новые деньги, — это позитивный фактор для рынка акций. Отличие LTRO от политики количественного смягчения (QE) заключается в том, что выделенные деньги попадают в банковскую систему почти мгновенно. Во время QE федрезерв выкупает ценные бумаги (облигации) постепенно в течение объявленного срока.
В декабре 2011 ЕЦБ объявил о начале 3-летних операций LTRO.
Операция была проведена 21 декабря 2011 года
Объем операции LTRO ЕЦБ = 489 млрд евро
296 млрд евро из них — были операции рефинансирования старых кредитов, новых денег было создано 193 млрд евро
Стоимость трехлетнего кредитования составляет 1% годовых
в первый день операции за рефинансированием обратилось 523 банка.
Банки из еврозоны могут запросить у ЕЦБ любой объем средств от 1 млн евро
Однако, банки не могут занять больше, чем их активы или размер обеспечения, которое они могут предоставить. Причем активы банков оцениваются по рынку, а не по их номинальной стоимости.
ЕЦБ принимает в залог активы у банков с дисконтом к рыночной стоимости от 0,5% до 46% в зависимости от качества актива.
ЕЦБ надеется, что банки будут покупать суверенные облигации проблемных стран, что снизит процентную ставку по ним и сократит их долговое бремя.
ЕЦБ также надеется, что операция рефинансирования банков поможет банкам больше кредитовать бизнес и домохозяйства.
Итоги LTRO 1:
Доходности по Испанским и Итальянским 10-летним гособлигациям с момента LTRO 1 упали с 7% до 5%-5,5%. Это означает, что банки направили часть избыточной ликвидности на покупку госбумаг, сопряженных с повышенным риском.
Фондовые рынки существенно выросли с декабря по февраль (в среднем около 10%).
Увеличение баланса ЕЦБ после LTRO-1:
Риски LTRO:
Банки слишком сильно полагаются на деньги в рамках LTRO и становятся зависимыми от этой ликвидности
Расслабившись, банки не предпринимают необходимых шагов для укркепления своих балансов.
В случае неплатежей по LTRO, риск на себя берет Европейский Центральный Банк.
LTRO 2 проводится ЕЦБ 29 февраля.
Аналитики, опрошенные Bloomberg прогнозируют, что объем операции составит 470 млрд евро
Часть этих денег банки используют для рефинансирования кредитов, полученных в рамках LTRO 1 (предположительно 100 млрд евро), остальная часть — создание новой ликвидности. Объем новой ликвидности — основная интрига.
Unicredit: «операция LTRO 2 может увеличить объем наличности в системе на 300 млрд евро, часть ликвидности будет инвестирована в суверенные облигации, что поможет поддержать рынок испанских и итальянских госбумаг. Ожидания на LTRO 2 слишком высоки, что может создать предпосылки для разочарования. Новая ликвидность менее 400 млрд евро может создать краткосрочное давление на спреды».
Экономисты Deutsche Bank полагают, что после LTRO 2 ЕЦБ начнет сворачивать свои программы поддержки банковского сектора
/Компиляция. 29 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.teletrade.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter