6 марта 2012 Финмаркет Лусников Андрей
Ситуация на финансовых рынках во вторник выглядит весьма неблагоприятно. Ключевые фондовые индексы (РТС и ММВБ) теряют более 3%. И около 0,5% утратил рубль - примерно на столько он снизился к индикатору "бивалютная корзина", представляющему собой среднее между долларом и евро.
Рост доллара при этом гораздо более существенен, чем рост единой валюты. Что и понятно, ведь евро отступает на мировых рынках. Курс евро к доллару оказался на минимуме с середины февраля, в районе $1,313.
В результате доллар на ММВБ заметно поднялся: официальный курс - до 29,45 рубля, а на биржевых торгах в отдельные моменты - до 29,59 рубля. Это - максимумы, правда, за период всего-то около 2-х недель…
Есть соблазн соотнести этот рост доллара с пост-выборными явлениями. Однако, вероятно, это не будет правильным. В этом плане мало что изменилось, реакция иностранных инвесторов, скорее, определяется соответствием результатов выборов прогнозам (чуть более 60% у фаворита-третьесрочника). То есть - она, если и есть, то нейтральная или сугубо позитивная: недаром накануне российский фондовый рынок выглядел лучше большинства других рынков.
Об эффекте митинга на Пушкинской, пожалуй, говорить или не стоит, или еще рано: он, эффект, не выделяется. Зато еще одна чисто рыночная вещь выделяется, и отчетливо: это высокая волатильность российского рынка, заставляющая бумаги падать сильнее в случае, когда настроения на глобальных рынках ухудшаются (и отсюда более 3% падения фондовых индексов).
Итак, поиски корней падения в очередной раз заводят нас за рубеж, в конъюнктуру глобальных рынков. Там снова усиливаются ожидания дефолта Греции, плохую статистику (подтверждающую вероятный вход в рецессию в 4 квартале прошлого года) публикует Европа, и, самое главное, усиливаются тревоги в от отношении сокращения экономического роста в Китае.
Вот цитата аналитика БКС Валерия Дмитриева. Он пишет, что игроки постепенно перемещаются в сторону от рисков в пользу "защитного" доллара, и видит ближайшую цель в курсе 29,65 рубля. "Основные риски прежние - Китай с пониженными прогнозами роста ВВП в текущем году, Еврозона с проблемами Греции (до 8 марта частные инвесторы должны согласовать вопросы реструктуризации греческих долгов) и угрозой рецессии (что вчера подтвердили индексы деловой активности) и США, где надежды на дальнейшее продолжение политики "количественного смягчения" тают на глазах", - отметил он.
Падение рынков, впрочем, пока выглядит как простая (и не слишком глубокая) коррекция на мощном среднесрочном позитивном тренде. Коррекция не отменяет настроя на то, что мягкая денежная политика должна стимулировать фондовый рост в долгосрочном плане: ведь эта политика рано или поздно разбудит джинна инфляции, после чего (как можно предположить) долго и безуспешно будет пытаться загнать его обратно в бутылку. И все это время борьбы с джинном) денежные активы будут хуже сохранять стоимость, чем активы типа акций.
Впрочем, это - слишком общая теория, чтобы с ее помощью можно было объяснять краткосрочные рыночные движения. Пока лучше пользоваться другим объяснением. Состоящим в том, что рост последних нескольких месяцев достаточно велик, чтобы у рынка возник соблазн серьезно скорректироваться вниз
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рост доллара при этом гораздо более существенен, чем рост единой валюты. Что и понятно, ведь евро отступает на мировых рынках. Курс евро к доллару оказался на минимуме с середины февраля, в районе $1,313.
В результате доллар на ММВБ заметно поднялся: официальный курс - до 29,45 рубля, а на биржевых торгах в отдельные моменты - до 29,59 рубля. Это - максимумы, правда, за период всего-то около 2-х недель…
Есть соблазн соотнести этот рост доллара с пост-выборными явлениями. Однако, вероятно, это не будет правильным. В этом плане мало что изменилось, реакция иностранных инвесторов, скорее, определяется соответствием результатов выборов прогнозам (чуть более 60% у фаворита-третьесрочника). То есть - она, если и есть, то нейтральная или сугубо позитивная: недаром накануне российский фондовый рынок выглядел лучше большинства других рынков.
Об эффекте митинга на Пушкинской, пожалуй, говорить или не стоит, или еще рано: он, эффект, не выделяется. Зато еще одна чисто рыночная вещь выделяется, и отчетливо: это высокая волатильность российского рынка, заставляющая бумаги падать сильнее в случае, когда настроения на глобальных рынках ухудшаются (и отсюда более 3% падения фондовых индексов).
Итак, поиски корней падения в очередной раз заводят нас за рубеж, в конъюнктуру глобальных рынков. Там снова усиливаются ожидания дефолта Греции, плохую статистику (подтверждающую вероятный вход в рецессию в 4 квартале прошлого года) публикует Европа, и, самое главное, усиливаются тревоги в от отношении сокращения экономического роста в Китае.
Вот цитата аналитика БКС Валерия Дмитриева. Он пишет, что игроки постепенно перемещаются в сторону от рисков в пользу "защитного" доллара, и видит ближайшую цель в курсе 29,65 рубля. "Основные риски прежние - Китай с пониженными прогнозами роста ВВП в текущем году, Еврозона с проблемами Греции (до 8 марта частные инвесторы должны согласовать вопросы реструктуризации греческих долгов) и угрозой рецессии (что вчера подтвердили индексы деловой активности) и США, где надежды на дальнейшее продолжение политики "количественного смягчения" тают на глазах", - отметил он.
Падение рынков, впрочем, пока выглядит как простая (и не слишком глубокая) коррекция на мощном среднесрочном позитивном тренде. Коррекция не отменяет настроя на то, что мягкая денежная политика должна стимулировать фондовый рост в долгосрочном плане: ведь эта политика рано или поздно разбудит джинна инфляции, после чего (как можно предположить) долго и безуспешно будет пытаться загнать его обратно в бутылку. И все это время борьбы с джинном) денежные активы будут хуже сохранять стоимость, чем активы типа акций.
Впрочем, это - слишком общая теория, чтобы с ее помощью можно было объяснять краткосрочные рыночные движения. Пока лучше пользоваться другим объяснением. Состоящим в том, что рост последних нескольких месяцев достаточно велик, чтобы у рынка возник соблазн серьезно скорректироваться вниз
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу