30 марта 2012 Архив Зайд Григорий
Нужно ли говорить о том, что количественное смягчение имеет не только поклонников среди инвестбанкиров и мелких спекулянтов, но и противников в лице держателей долгов, в лице дисциплинированных граждан с накоплениями, в лице многих промышленных предприятий? Нужно ли говорить о том, что напечатанные деньги не идут в экономику, а направляются на финансовые рынки, раздувая не только полезные и до поры до времени безопасные пузыри в драгметаллах и акциях, но и увеличивая цены на нефть? Прошлым летом я сформулировал и анонсировал мысль о том, что нового количественного смягчения не будет до тех пор, пока регуляторы не найдут способ ограничить рост цен на сырье. Месяц назад об этом заговорил Федрезерв и рупоры финансового мира типа WSJ. Процесс пошёл. Действительно, текущие цены на нефть делают проблематичным дальнейшее восстановление реального сектора. Текущие цены на нефть являются в следствие этого препятствием на пути нового количественного смягчения. В общем, "Карфаген должен быть разрушен".
Кроме нефтяного "Карфагена" есть еще и соображения рациональности - на напечатанные деньги нужно купить что-нибудь подешевле. Есть еще и соображения социальной ответственности - печатая деньги, ФРС должна выглядеть спасителем мира в очередной раз, а не кормилицей инвестбанков.
Совокупность всех этих "карфагенов" и настойчивость Бена Бернанке заставляют меня искать сценарий, при котором новое количественное смягчение действительно произойдёт, но при условии обеспечения стагнации/снижения цен на нефть и на фоне дешевизны рынка торгуемых активов. Так что, думаю, ближайшие месяцы принесут сюрпризы, приятные для медведей и неожиданные для быков.
Поскользнётся ли экономика Китая?
Последние дни именно тема замедления экономики Китая является основной, а признаки «жёсткой посадки» налицо – обвал акций отдельных компаний на 20% за день, трендовое снижение Гонконга и Шанхая. Станет ли Китай причиной значительного снижения рынков по всему миру?
Вот так сегодня утром выглядит график индекса Ханг Сенг:
А вот он же на недельном таймфрейме:
Понятно, что в районе 20.150-20.200п.п. пролегает поддержка.
Индекс Шанхай Композит также указывает на то, что вскоре покупатели могут начать поднимать котировки:
(Шанхай Композит, дневной)
Однако если давление продавцов будет преобладать, то следует ожидать обновления китайскими индексами прошлогодних минимумов.
В конце прошлого года китайское руководство снизило требования к банкам, что эквивалентно добавлению ликвидности в систему, однако уход западных капиталов из Азии компенсирует эту меры. В настоящий момент Китай отказывается смягчать налоговую и монетарную политику и продолжает бороться с пузырем на рынке недвижимости.
Отмечу, что стабильность является для Китая ключевым фактором внутренней политики, поэтому маловероятно, что Китай допустит возникновение серьезных проблем в экономике в год смены высшего руководства, имея все возможности не допустить такого обвала.
Мировой рынок в значительной мере зависит от китайского потребления. Это в полной мере касается и российского рынка. Для России наиважнейшее значение имеет потребление Китаем сырьевых товаров, которое в значительной мере обусловлено строительством недвижимости, инфраструктуры и спросом на транспорт.
/Компиляция. 30 марта. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба