Мировая экономика балансирует между умеренным ростом и рецессией. Угрозы все те же – возможное скатывание в рецессию европейской экономики, сильное замедление роста в Китае, а также сомнительная устойчивость наметившегося восстановления в США. Хотя мировая экономика и находится в лучшем состоянии – угроза европейской долговой катастрофы оказалась преувеличенной, а восстановление в США внушает некоторый оптимизм – продолжительность такой динамики пока под вопросом. Помимо экономических рисков, вызывает беспокойство геополитическая ситуация в мире, в особенности на Ближнем Востоке. Оппозиция пытается свергнуть действующую власть в Сирии, а в Израиле и США определенные круги политического истеблишмента всерьез рассматривают возможность военной операции против Ирана. На таком фоне динамика на рынке нефти вновь выходит на первые полосы газет, как это было в 2008 году, когда цены взлетели до 147 долл. за баррель. Очевидно, что такое внимание нефтяному рынку объясняется чрезвычайной важностью этого сырья для всей мировой экономики. Без энергетических ресурсов далеко не уедешь - они используются для перевозок и производства товаров. В мировом потреблении энергии на нефть приходится 34%, а мировую транспортную систему нефть снабжает на 90%. Последние три рецессии в мире до 2008 года были вызваны геополитическими шоками на Ближнем Востоке, которые подстегивали рост цен на «черное золото»
После кризиса в 2008 году, когда цены на нефть марки Brent рухнули до 35 долл./барр., «черное золото» безудержно растет, установив посткризисный максимум на отметке 128 долл./барр. в начале 2011 года. С начала 2012 года, цены подросли на 12% и держаться в районе 125 долл./барр. Чем же объясняется настолько стабильно высокие цены на нефть, в то время как мировую экономику продолжает лихорадить?
Такое положение дел на нефтяном рынке объясняется несколькими факторами. Во-первых, это сугубо фундаментальные факторы спроса-предложения. Спрос со стороны развивающихся экономик Азии растет, а возможности увеличения добычи и экспорта ограничены. Во-вторых, существенную поддержку товарно-сырьевым активам оказывает мягкая монетарная политика в развитых странах. В-третьих, фактор страха по поводу эскалации конфликта США с Ираном. Давайте рассмотрим влияние каждого фактора по отдельности
Иранская ядерная программа
С того момента, как ливийские повстанцы решили свергнуть деспотический режим Каддафи, цены на нефть стабильно держаться выше планки в 100 долл./барр. Спустя год после «арабской весны», в страны арабского мира так и не пришли гражданские свободы и демократия. Вместо этого, обстановка на Ближнем Востоке еще больше дестабилизировалась, а как известно, этот регион является одним самых нефтеносных в мире. На сегодня главный фактор риска – это конечно Иран, третий крупнейший экспортер нефти. Если напряженность вокруг ядерной программы Ирана перерастет в военный конфликт, или Иран решится перекрыть Ормузский пролив, то цены на нефть могут взлететь до новых исторических максимумов. Напомним, что во время первой войны в Персидском заливе, цены на нефть взлетели на 80%. Пока конфликт не перерос в открытую конфронтацию, ведется завуалированная война, которая выражается в убийствах ученых-ядерщиков, кибер-атаках на атомные объекты, а также атаках на израильские посольства, как реакция со стороны Ирана. Эскалация напряженности на границе Израиля и Сектора газа, также говорит о растущей вражде Ирана и еврейского государства. США пока что против сценария нападения на Иран, но у Израиля терпения гораздо меньше, на что недвусмысленно указывают публичные заявления премьер-министра Нетаньяху. Если тактика санкций и переговоров не сработает, то тандему США-Израиль придется решать проблему иранской ядерной программы с помощью томагавков
Проблемы с поставками
Резкий скачок цен в начале 2011 года был вызван гражданской войной в Ливии, а также свержением действующих властей в Египте и Тунисе, что дестабилизировало весь ближневосточной регион. С тех пор нефть стабильно держится выше 100 долл./барр. В начале 2012 года мы снова стали свидетелями некоторых локальных конфликтов. Напряженность между Суданом и Южным Суданом привела к прекращению поставок в объеме 300 тыс. баррелей в сутки, так как экспортный трубопровод пролегает через территорию Судана. Нестабильность и забастовки в Йемене стали причиной сокращения поставок на 250 тыс. баррелей в сутки. В освободившейся от жесткой руки Каддафи Ливии на сегодня добывается порядка 1 млн баррелей ежесуточно, против 1,7 млн до свержения авторитарного режима. Еще одна зона нестабильности – Сирия. Пока мятежники пытаются свергнуть «кровавый режим» Асада, добыча упала на 150-200 тыс. баррелей в сутки, и резко снизились транзитные поставки через Сирию из Ирака и Саудовской Аравии.
В то время, как перебоев с поставками все больше, новой нефти, способной заместить эти перебои, на рынке физической нефти нет. Большие надежды возлагаются на Саудовскую Аравию, но способность второго экспортера нефти в мире после России заместить возможные перебои под большим вопросом. Отметим, что резервные мощности королевства находятся на минимальном уровне за 5 лет. Подливают масла в огонь и недостаточные инвестиции в нефтедобычу, и разведку новых месторождений в период мирового экономического кризиса. Во многих нефтедобывающих регионах инфраструктура быстро устаревает. Как результат сокращается производство в таких местах, как шельф Северного моря и Венесуэла
Реакцией стран ОЭСР и МЭА на перебои с поставками из Ливии с целью охлаждения рынка стал вывод на рынок резервных запасов. Однако к достижению поставленных целей это не привело, так как цены все равно вернулись к 100 долл./барр. К чему привели такие действия, так это к очередному уменьшению запаса прочности
Добыча в Саудовской Аравии и других экспортерах
Чтобы повлиять на планы Ирана по развитию своей ядерной программы, США и ЕС ввели эмбарго на иранскую нефть. Принимая такое решение, основная надежда возлагалась как раз на Саудовскую Аравию. Чтобы компенсировать потери от иранской нефти, Эр-Рияду придется увеличить экспорт на 500 тыс. баррелей в день. Однако это наращивание экспорта совпадает с сезонным ростом внутреннего потребления из-за жары и необходимости кондиционировать воздух. По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в летние месяцы потребление нефти в королевстве увеличивается до 3,2 млн баррелей в день. В результате может случиться так, что саудовцам придется поднять суточную добычу до 11,0 млн баррелей ежесуточно, что будет означать полное задействование мощностей. Отдельный вопрос – насколько реальны цифры, которые предоставляют саудовцы, и подкреплены ли они добычей. Прекращение поставок из Ливии стало очень показательным примером того, что Саудовская Аравия может и не обладать 2-3 млн баррелей свободных мощностей, как предполагали многие участники рынка
В течение 2011 года средняя добыча нефти в королевстве достигала 9,4 млн баррелей в день – рост на 500 тыс. баррелей по сравнению с 2010 годом. В январе добыча составила 9,9 млн баррелей в сутки. Общая же мощность нефтедобычи снизилась до 11,9 млн. Получается, что «подушка безопасности» достигает всего лишь 2 млн баррелей в день, что на 40% меньше, чем годом ранее
Не будем забывать и о том, что 60% нефти добывается вне ОПЕК, в таких странах, как Россия, Мексика, Бразилия, Канада. В этих странах уже давно нет свободных мощностей для добычи и быстрой доставки необходимой нефти на рынок. Например, в России рост добычи замедляется последние два года и держится на уровне 10 млн баррелей в день
Добыча нефти в мире в 2011 году составила 87 млн баррелей в день. При этом, свободные мощности стран ОПЕК достигают лишь 3 млн. Столь малая подушка безопасности создает неопределенность на рынке по поводу достаточности предложения сырья на рынке
С 2004 года производство нефти остается в пределах 5% своего пика, несмотря на рекордно высокие цены. На данный момент около 60 нефтедобывающих стран достигли своего пика производства
Спрос
Одним из самых важных факторов в росте цен является увеличение аппетитов развивающихся экономик при том, что нефтедобывающие страны испытывают сложности с наращиванием добычи и экспорта. Прекращены поставки из Южного Судана и Сирии, а перекрытие Ормузского пролива станет кошмаром для всей мировой экономики. Через эту транспортную артерию проходит около 20% всей нефти, в том числе 35% ее морских перевозок. Очевидно, что страны ОПЕК и главным образом Саудовская Аравия не смогут в полной мере компенсировать возможные перебои поставок таких объемов. В феврале страны ОПЕК имели запасные мощности добычи в размере 2,5 млн баррелей в сутки, тогда как перед началом конфликта в Ливии этот показатель составлял 3,7 млн баррелей. Таким образом, наблюдается сокращение «подушки безопасности» между потреблением и производством
Последний раз спрос сокращался в разгар кризиса в 2008 году. По прогнозу МЭА, в этом году спрос окажется на уровне 2006-2007 годов. Факторов роста несколько. Прежде всего, спрос растет за счет Китая и Индии. Их растущим экономикам, а Всемирный банк прогнозирует, что в 2012 году они вырастут на 8,7% и 8,4% соответственно, требуется все больше энергетических ресурсов. Еще одним источником спроса стала Япония, где нефть рассматривается как альтернатива атомной энергетике. В последнем квартале 2011 года спрос на нефть снизился на 300 тыс. баррелей. Такая динамика может продолжиться и в этом году. Квартальное снижение спроса стала первым с момента начала кризиса в 2008 году
Впрочем, спрос на нефть будет расти только в развивающихся странах, тогда как в крупных развитых экономиках он будет снижаться. По оценкам МЭА, уровень нефтяного бремени на развитые экономики приближается к уровням 2008 года, когда нефть стоила 147 долл./барр
США
Аппетиты крупнейшей экономики в мире были главным ориентиром для цен на нефть последние несколько десятилетий. Поэтому инвесторы по всему миру следили за недельными данными по запасам сырой нефти на американских нефтехранилищах. Снижение запасов указывало на большую потребность экономики США в нефти, что оказывало существенную поддержку ценам. Однако в середине 2000-ых годов наметилась динамика к снижению спроса не нефть в США из-за растущих мировых цен. С 2005-2007 годов спрос на нефть упал на 12%, но цены по- прежнему держаться выше 100 долл./барр. Это указывает на то, что запасы и спрос в США теперь оказывает намного меньшее влияние на рынок, нежели растущий спрос развивающихся стран и опасения по поводу перебоев с поставками
Монетарная политика
Одним из объяснений растущих цен на нефть стала монетарная политика в развитых странах, в особенности в США, где ФРС с 2008 года придерживается крайне мягкому монетарному курсу. Запуск последней программы скупки гособлигаций объемом 600 млрд долл. оказал сильную поддержку рынку нефти и других товарно-сырьевых активов. Однако с уверенностью утверждать, что исключительно обесценивание доллара США привело к такому росту цен на нефть – нельзя. Центробанки повлияли на нефть лишь косвенно, поддержав экономический рост, который удерживает высокий уровень спроса на сырье
ЕЦБ проводит гораздо более консервативную политику, в том числе из-за того, что в Европе зарплаты чаще индексируются по отношению к инфляции. На фоне инфляционного давления в первой половине 2011 года, европейские монетарные власти дважды повысили базовую ставку рефинансирования до 1,5%. Однако это поставило под угрозу и без того слабый экономический рост в еврозоне, которая борется с последствиями долгового кризиса в периферийных странах. Поняв ошибочность жесткой монетарной политики в условиях слабого экономического роста, ЕЦБ вернул ставку до прежнего уровня в 1%.
Нефть и экономический рост
Стандартное правило гласит, что рост нефти на 10% снижается мировой экономический рост примерно на 0,2% в первый год, так как дорогая нефть перемещает доходы от потребителей к производителям нефти, которые склонны тратить меньше. Ситуация в Европе и США, а значит и в мировой экономике, несколько наладилась, но риски ухудшения общей экономической конъюнктуры по-прежнему остаются, в том числе из-за слишком дорогой нефти
Как мы знаем, США является импортером нефти, а топливо облагается низкими налогами. Статистика показывает, что рост нефтяных цен на 10 долл., что соответствует подорожанию бензина на 0,25 центов, замедляет экономический рост на 0,2% в первый год, и на 0,5% во второй год. Влияние достаточно существенно, учитывая, что в этом году ожидается рост экономики примерно на 2%.
В Европе влияние цен на нефть обычно было меньше, чем в штатах. Однако в нынешней ситуации европейцы могут оказаться подвергнуты негативному влиянию дорогой нефти, так как многие экономики уже замедляются, либо вошли в рецессию. Вдобавок к этому, самые слабые экономики еврозоны являются крупными импортерами нефти
Согласно некоторым расчетам, удорожание нефти на 10 долл. за баррель выше уровня 110 долл./барр. приводит к сокращению темпов роста ВВП развитых стран на 0,3-0,5 п.п., а в более энергоемких развивающихся – до 0,8 п.п. Получается, что если цены вновь приблизятся к 150 долл./барр., то экономики США и Японии недосчитаются 1,2 п.п. роста, Европы – 2 п.п., а страны Азии – 3,2 п.п.
В развивающихся странах более высокие цены на нефть представляют гораздо меньшую угрозу, чем в предыдущие годы. На это есть две причины. Во-первых, после 2008 года их экономики не так перегреты. Во-вторых, продовольственные цены, на которые приходится большая доля в инфляционных индексах, стабилизировались
Вывод
Момент, когда цены на нефть установят новый максимум, витает в воздухе. Катализатором ценового скачка могут стать несколько событий, но наибольшая угроза исходит от Ирана. Очевидно, что в очень дорогой нефти никто из участников рынка не заинтересован. Спустя лишь четыре года после глобального экономического кризиса, лишняя нестабильность не нужна ни одной экономике в мире. Пока подорожавшая нефть не наносит сильного вреда восстановлению мировой экономики, но очевидно сильное негативное влияние на слабые экономики еврозоны. Если же ситуация вокруг Ирана перерастет в военный конфликт, то мир накроет вторая волна экономического кризиса
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021683_ba0bd50f7276bf3a0145a6d9159117bf.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
После кризиса в 2008 году, когда цены на нефть марки Brent рухнули до 35 долл./барр., «черное золото» безудержно растет, установив посткризисный максимум на отметке 128 долл./барр. в начале 2011 года. С начала 2012 года, цены подросли на 12% и держаться в районе 125 долл./барр. Чем же объясняется настолько стабильно высокие цены на нефть, в то время как мировую экономику продолжает лихорадить?
Такое положение дел на нефтяном рынке объясняется несколькими факторами. Во-первых, это сугубо фундаментальные факторы спроса-предложения. Спрос со стороны развивающихся экономик Азии растет, а возможности увеличения добычи и экспорта ограничены. Во-вторых, существенную поддержку товарно-сырьевым активам оказывает мягкая монетарная политика в развитых странах. В-третьих, фактор страха по поводу эскалации конфликта США с Ираном. Давайте рассмотрим влияние каждого фактора по отдельности
Иранская ядерная программа
С того момента, как ливийские повстанцы решили свергнуть деспотический режим Каддафи, цены на нефть стабильно держаться выше планки в 100 долл./барр. Спустя год после «арабской весны», в страны арабского мира так и не пришли гражданские свободы и демократия. Вместо этого, обстановка на Ближнем Востоке еще больше дестабилизировалась, а как известно, этот регион является одним самых нефтеносных в мире. На сегодня главный фактор риска – это конечно Иран, третий крупнейший экспортер нефти. Если напряженность вокруг ядерной программы Ирана перерастет в военный конфликт, или Иран решится перекрыть Ормузский пролив, то цены на нефть могут взлететь до новых исторических максимумов. Напомним, что во время первой войны в Персидском заливе, цены на нефть взлетели на 80%. Пока конфликт не перерос в открытую конфронтацию, ведется завуалированная война, которая выражается в убийствах ученых-ядерщиков, кибер-атаках на атомные объекты, а также атаках на израильские посольства, как реакция со стороны Ирана. Эскалация напряженности на границе Израиля и Сектора газа, также говорит о растущей вражде Ирана и еврейского государства. США пока что против сценария нападения на Иран, но у Израиля терпения гораздо меньше, на что недвусмысленно указывают публичные заявления премьер-министра Нетаньяху. Если тактика санкций и переговоров не сработает, то тандему США-Израиль придется решать проблему иранской ядерной программы с помощью томагавков
Проблемы с поставками
Резкий скачок цен в начале 2011 года был вызван гражданской войной в Ливии, а также свержением действующих властей в Египте и Тунисе, что дестабилизировало весь ближневосточной регион. С тех пор нефть стабильно держится выше 100 долл./барр. В начале 2012 года мы снова стали свидетелями некоторых локальных конфликтов. Напряженность между Суданом и Южным Суданом привела к прекращению поставок в объеме 300 тыс. баррелей в сутки, так как экспортный трубопровод пролегает через территорию Судана. Нестабильность и забастовки в Йемене стали причиной сокращения поставок на 250 тыс. баррелей в сутки. В освободившейся от жесткой руки Каддафи Ливии на сегодня добывается порядка 1 млн баррелей ежесуточно, против 1,7 млн до свержения авторитарного режима. Еще одна зона нестабильности – Сирия. Пока мятежники пытаются свергнуть «кровавый режим» Асада, добыча упала на 150-200 тыс. баррелей в сутки, и резко снизились транзитные поставки через Сирию из Ирака и Саудовской Аравии.
В то время, как перебоев с поставками все больше, новой нефти, способной заместить эти перебои, на рынке физической нефти нет. Большие надежды возлагаются на Саудовскую Аравию, но способность второго экспортера нефти в мире после России заместить возможные перебои под большим вопросом. Отметим, что резервные мощности королевства находятся на минимальном уровне за 5 лет. Подливают масла в огонь и недостаточные инвестиции в нефтедобычу, и разведку новых месторождений в период мирового экономического кризиса. Во многих нефтедобывающих регионах инфраструктура быстро устаревает. Как результат сокращается производство в таких местах, как шельф Северного моря и Венесуэла
Реакцией стран ОЭСР и МЭА на перебои с поставками из Ливии с целью охлаждения рынка стал вывод на рынок резервных запасов. Однако к достижению поставленных целей это не привело, так как цены все равно вернулись к 100 долл./барр. К чему привели такие действия, так это к очередному уменьшению запаса прочности
Добыча в Саудовской Аравии и других экспортерах
Чтобы повлиять на планы Ирана по развитию своей ядерной программы, США и ЕС ввели эмбарго на иранскую нефть. Принимая такое решение, основная надежда возлагалась как раз на Саудовскую Аравию. Чтобы компенсировать потери от иранской нефти, Эр-Рияду придется увеличить экспорт на 500 тыс. баррелей в день. Однако это наращивание экспорта совпадает с сезонным ростом внутреннего потребления из-за жары и необходимости кондиционировать воздух. По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в летние месяцы потребление нефти в королевстве увеличивается до 3,2 млн баррелей в день. В результате может случиться так, что саудовцам придется поднять суточную добычу до 11,0 млн баррелей ежесуточно, что будет означать полное задействование мощностей. Отдельный вопрос – насколько реальны цифры, которые предоставляют саудовцы, и подкреплены ли они добычей. Прекращение поставок из Ливии стало очень показательным примером того, что Саудовская Аравия может и не обладать 2-3 млн баррелей свободных мощностей, как предполагали многие участники рынка
В течение 2011 года средняя добыча нефти в королевстве достигала 9,4 млн баррелей в день – рост на 500 тыс. баррелей по сравнению с 2010 годом. В январе добыча составила 9,9 млн баррелей в сутки. Общая же мощность нефтедобычи снизилась до 11,9 млн. Получается, что «подушка безопасности» достигает всего лишь 2 млн баррелей в день, что на 40% меньше, чем годом ранее
Не будем забывать и о том, что 60% нефти добывается вне ОПЕК, в таких странах, как Россия, Мексика, Бразилия, Канада. В этих странах уже давно нет свободных мощностей для добычи и быстрой доставки необходимой нефти на рынок. Например, в России рост добычи замедляется последние два года и держится на уровне 10 млн баррелей в день
Добыча нефти в мире в 2011 году составила 87 млн баррелей в день. При этом, свободные мощности стран ОПЕК достигают лишь 3 млн. Столь малая подушка безопасности создает неопределенность на рынке по поводу достаточности предложения сырья на рынке
С 2004 года производство нефти остается в пределах 5% своего пика, несмотря на рекордно высокие цены. На данный момент около 60 нефтедобывающих стран достигли своего пика производства
Спрос
Одним из самых важных факторов в росте цен является увеличение аппетитов развивающихся экономик при том, что нефтедобывающие страны испытывают сложности с наращиванием добычи и экспорта. Прекращены поставки из Южного Судана и Сирии, а перекрытие Ормузского пролива станет кошмаром для всей мировой экономики. Через эту транспортную артерию проходит около 20% всей нефти, в том числе 35% ее морских перевозок. Очевидно, что страны ОПЕК и главным образом Саудовская Аравия не смогут в полной мере компенсировать возможные перебои поставок таких объемов. В феврале страны ОПЕК имели запасные мощности добычи в размере 2,5 млн баррелей в сутки, тогда как перед началом конфликта в Ливии этот показатель составлял 3,7 млн баррелей. Таким образом, наблюдается сокращение «подушки безопасности» между потреблением и производством
Последний раз спрос сокращался в разгар кризиса в 2008 году. По прогнозу МЭА, в этом году спрос окажется на уровне 2006-2007 годов. Факторов роста несколько. Прежде всего, спрос растет за счет Китая и Индии. Их растущим экономикам, а Всемирный банк прогнозирует, что в 2012 году они вырастут на 8,7% и 8,4% соответственно, требуется все больше энергетических ресурсов. Еще одним источником спроса стала Япония, где нефть рассматривается как альтернатива атомной энергетике. В последнем квартале 2011 года спрос на нефть снизился на 300 тыс. баррелей. Такая динамика может продолжиться и в этом году. Квартальное снижение спроса стала первым с момента начала кризиса в 2008 году
Впрочем, спрос на нефть будет расти только в развивающихся странах, тогда как в крупных развитых экономиках он будет снижаться. По оценкам МЭА, уровень нефтяного бремени на развитые экономики приближается к уровням 2008 года, когда нефть стоила 147 долл./барр
США
Аппетиты крупнейшей экономики в мире были главным ориентиром для цен на нефть последние несколько десятилетий. Поэтому инвесторы по всему миру следили за недельными данными по запасам сырой нефти на американских нефтехранилищах. Снижение запасов указывало на большую потребность экономики США в нефти, что оказывало существенную поддержку ценам. Однако в середине 2000-ых годов наметилась динамика к снижению спроса не нефть в США из-за растущих мировых цен. С 2005-2007 годов спрос на нефть упал на 12%, но цены по- прежнему держаться выше 100 долл./барр. Это указывает на то, что запасы и спрос в США теперь оказывает намного меньшее влияние на рынок, нежели растущий спрос развивающихся стран и опасения по поводу перебоев с поставками
Монетарная политика
Одним из объяснений растущих цен на нефть стала монетарная политика в развитых странах, в особенности в США, где ФРС с 2008 года придерживается крайне мягкому монетарному курсу. Запуск последней программы скупки гособлигаций объемом 600 млрд долл. оказал сильную поддержку рынку нефти и других товарно-сырьевых активов. Однако с уверенностью утверждать, что исключительно обесценивание доллара США привело к такому росту цен на нефть – нельзя. Центробанки повлияли на нефть лишь косвенно, поддержав экономический рост, который удерживает высокий уровень спроса на сырье
ЕЦБ проводит гораздо более консервативную политику, в том числе из-за того, что в Европе зарплаты чаще индексируются по отношению к инфляции. На фоне инфляционного давления в первой половине 2011 года, европейские монетарные власти дважды повысили базовую ставку рефинансирования до 1,5%. Однако это поставило под угрозу и без того слабый экономический рост в еврозоне, которая борется с последствиями долгового кризиса в периферийных странах. Поняв ошибочность жесткой монетарной политики в условиях слабого экономического роста, ЕЦБ вернул ставку до прежнего уровня в 1%.
Нефть и экономический рост
Стандартное правило гласит, что рост нефти на 10% снижается мировой экономический рост примерно на 0,2% в первый год, так как дорогая нефть перемещает доходы от потребителей к производителям нефти, которые склонны тратить меньше. Ситуация в Европе и США, а значит и в мировой экономике, несколько наладилась, но риски ухудшения общей экономической конъюнктуры по-прежнему остаются, в том числе из-за слишком дорогой нефти
Как мы знаем, США является импортером нефти, а топливо облагается низкими налогами. Статистика показывает, что рост нефтяных цен на 10 долл., что соответствует подорожанию бензина на 0,25 центов, замедляет экономический рост на 0,2% в первый год, и на 0,5% во второй год. Влияние достаточно существенно, учитывая, что в этом году ожидается рост экономики примерно на 2%.
В Европе влияние цен на нефть обычно было меньше, чем в штатах. Однако в нынешней ситуации европейцы могут оказаться подвергнуты негативному влиянию дорогой нефти, так как многие экономики уже замедляются, либо вошли в рецессию. Вдобавок к этому, самые слабые экономики еврозоны являются крупными импортерами нефти
Согласно некоторым расчетам, удорожание нефти на 10 долл. за баррель выше уровня 110 долл./барр. приводит к сокращению темпов роста ВВП развитых стран на 0,3-0,5 п.п., а в более энергоемких развивающихся – до 0,8 п.п. Получается, что если цены вновь приблизятся к 150 долл./барр., то экономики США и Японии недосчитаются 1,2 п.п. роста, Европы – 2 п.п., а страны Азии – 3,2 п.п.
В развивающихся странах более высокие цены на нефть представляют гораздо меньшую угрозу, чем в предыдущие годы. На это есть две причины. Во-первых, после 2008 года их экономики не так перегреты. Во-вторых, продовольственные цены, на которые приходится большая доля в инфляционных индексах, стабилизировались
Вывод
Момент, когда цены на нефть установят новый максимум, витает в воздухе. Катализатором ценового скачка могут стать несколько событий, но наибольшая угроза исходит от Ирана. Очевидно, что в очень дорогой нефти никто из участников рынка не заинтересован. Спустя лишь четыре года после глобального экономического кризиса, лишняя нестабильность не нужна ни одной экономике в мире. Пока подорожавшая нефть не наносит сильного вреда восстановлению мировой экономики, но очевидно сильное негативное влияние на слабые экономики еврозоны. Если же ситуация вокруг Ирана перерастет в военный конфликт, то мир накроет вторая волна экономического кризиса
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021683_ba0bd50f7276bf3a0145a6d9159117bf.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter