Комитет по экономике Европарламента поддержал ограничение бонусов банковских работников, предложив установить предельный размер бонуса на уровне самой высокой заработной платы в Евросоюзе, передает Reuters. Бонусные ограничения являются частью законопроекта, по которому банки должны повысить свои свободные резервы на случай повторения масштабных кризисов. Подобный комплекс мер известен под названием Basel-III. "Как мы уже поступали в прошлом, Европарламент занял жесткую позицию по отношению к нефиксированным выплатам. Совершенно очевидно, что высокие выплаты банкирам не могут более продолжаться. Доказательством тому служат недавние выступления владельцев банковских ценных бумаг", - заявила британский либерал и глава Комитета по экономике Европарламента Шерон Боулс.
Комитет по экономике большинством голосов отклонил поправки, по которым размер бонуса должен быть меньше, чем фиксированная заработная плата финансиста. При этом ведомство поддержало введение квот для женщин в топ-менеджменте финансовых организаций. При обсуждении законопроекта Basel-III Европарламент использовал статистические данные Европейской службы банковского надзора. По ее информации, банковские работники ЕС получают бонусы, которые превышают заработную плату до 139%.
Отметим, что для того, чтобы вступить в силу, законопроект по новым мерам банковской регуляции должен быть одобрен всеми 27 государствами ЕС. Ранее стало известно, что Великобритания и Болгария выступили против предоставления нормам Basel-III статуса общеевропейского закона
Появление азиатской "юань-зоны" маловероятно
Лидеры трех крупнейших экономик Азии - Китая, Японии и Южной Кореи - договорились о проведении в течение 2012г. переговоров о создании единого восточноазиатского пространства свободной торговли. Главы государств подписали накануне в Пекине соглашение о трехстороннем регулировании инвестиций.
Китай является крупнейшим торговым партнером как Южной Кореи, так и Японии. Эксперты рассматривают новое соглашение как сигнал о возможности появления в будущем экономического сообщества, способного конкурировать с Евросоюзом и НАФТА.
Вопрос 1. Можно ли рассматривать подписанное Китаем, Японией и Южной Кореей соглашение как начало создания нового экономического сообщества, способного в перспективе стать довольно влиятельным с учетом участия Китая и темпов развития азиатских экономик?
Вопрос 2. Может ли такое сообщество (или подобное ему) стать в будущем конкурентом Евросоюзу, особенно если расчеты будут производиться в одной из местных валют, например в юанях?
Начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал" Денис Барабанов:
Азиатские экономики чувствуют себя весьма уверенно, особенно в сравнении с еврозоной. Создание единого экономического пространства в Азии – это тот путь, который уже прошли США с партнерами по НАФТА (Североамериканское соглашение о свободной торговле), а также страны Европы. При этом такой глобальной интеграции, как в еврозоне, не планируется, что лишает союз множества рисков. Пока трудно предположить, смогут ли страны договориться о расчетах в одной из валют региона (Япония вряд ли согласится на юань), но потенциально они могут ввести некое подобие ЭКЮ, существовавшего в Европе до евро.
Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин:
1. Вообще, это вполне закономерный процесс, когда страны, имеющие тесные экономические связи, образуют подобного рода союзы - взять хотя бы пример единого экономического пространства РФ, Казахстана и Белоруссии. То, что все три азиатские страны и без того являются очень влиятельными на уровне не просто региона, но и мира, существенно добавит веса такому сообществу. С другой стороны, о перспективах говорить пока преждевременно, поскольку все эти страны входят в ВТО и в принципе многие из тех задач, которые ставятся перед новым сообществом, могут решаться в ее рамках (если, конечно речь идет только о вопросах торговли). Но, думаю, в данном случае, конечно, доля политики и желание упрочить позиции по отношению к конкурентам за пределами региона были немаленькими.
2. Вопрос о том, в какой валюте проводить расчеты, на самом деле не столь принципиален, если страны будут сохранять свои собственные валюты для внутренних рассчетов, поэтому появление азиатской "юань-зоны" маловероятно. Тем более что, во-первых, юань не является свободно конвертируемой валютой, а во-вторых, пример еврозоны (того, к чему может привести отказ от национальной валюты) еще очень свеж. Что касается иены, то она и без того широко применяется в регионе для расчетов.
Начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских:
В процессе дальнейшего развития мирового кризиса страны, естественно, пытаются найти страховочные "скрепы". Таковыми в первую очередь являются торговые связи и союзы. Соглашения о свободной торговле объединяют рынки стран и способствуют росту их взаимного товарооборота. На основе пространства свободной торговли со временем может возникнуть валютный союз.
Перспективы создания такого пространства для Китая, Японии и Южной Кореи не вполне очевидны. С одной стороны, у этих стран очень разные скорости развития экономик, разные культуры, языки и интересы. Кроме того, у них имеются существенные исторически обусловленные проблемы и претензии друг к другу. Все это может создать препятствия на пути создания подобного союза.
Однако главные препятствия будут располагаться за пределами предполагаемого союза. Действительно, рост товарооборота между странами союза будет происходить в том числе за счет торговли с другими государствами, включая Европу и Америку. А это тем более важно с учетом того, что объединенная сила экономики указанных стран сопоставима по объему как с экономикой США, так и с экономикой Евросоюза. Особенно сильное противодействие созданию такого пространства будет со стороны США, поскольку такое пространство грозит Америке уходом от доллара во взаимной торговле крупнейших экономик региона.
До момента реального валютного объединения Китая, Японии и Южной Кореи, даже если такие цели возникнут, пройдет довольно много времени. Напомним, что на объединение Евросоюза был потрачен не один десяток лет. А препятствия на пути создания такого союза еще не один раз смогут поставить крест на подобных планах.
Однако по мере роста проблем в экономике США и других странах стремление к региональным союзам будет возрастать. Вероятно, этот тренд станет еще более очевидным уже в ближайшие годы. А если эта тенденция усилится, то шансы на возникновение объединения крупнейших экономик азиатского региона тоже будут возрастать.
Руководитель аналитического отдела ГК Broco Александр Новиков:
Как образование нового экономического сообщества данное соглашение рассматривать не стоит, однако оно свидетельствует о создании зоны свободной торговли между Китаем, Японией и Южной Кореей, что в свою очередь усилит интеграцию между данными странами. Отмена торговых барьеров даст возможность этим государствам развиваться быстрее и устойчивее. Данное сообщество в текущем виде не нацелено на образование объединения вроде Евросоюза с единой валютой, однако договоренности о свободной торговле между Китаем, Японией и Южной Кореей улучшат конкурентные перспективы этих стран.
Переговоры по формированию правительства Греции прошли безрезультатно
В Греции переговоры президента Каролоса Папульяса с лидерами парламентских партий страны по формированию правительства "технократов" завершились безрезультатно, в результате чего будут проведены новые выборы. Об этом сообщает пресс-служба греческого президента, передает Reuters.
Согласно заявлению пресс-службы, 16 мая в Греции будет сформировано временное правительство, которое должно будет привести страну к досрочным выбором. Ориентировочно новые выборы в Греции состоятся в июне 2012г.
прошедших 6 мая 2012г. парламентских выборах в Греции консервативная партия "Новая демократия" получила 108 мест, леворадикальная коалиция СИРИЗА - 52, а партия социалистов ПАСОК - 41 место в 300-местном парламенте Греции. Ни одной партии не удалось создать правящую коалицию. Основное причиной для разногласий между греческими политическими силами стала проводимая страной политика мер жесткой экономии, являющаяся необходимым условием получения финансовой помощи от международных кредиторов Греции - Евросоюза и Международного валютного фонда.
Сегодняшние неудачные переговоры между К.Папульясом и лидерами партий были посвящены возможности создания неполитического правительства "технократов". С этой идеей выступил сам греческий президент, однако ее не поддержал ряд партий, в частности СИРИЗА.
Ситуация в Греции серьезным образом отражается на положении во всей еврозоне, так как от ее исхода зависит, будет ли продолжено оказание стране финансовой помощи от международных кредиторов. При неблагоприятном исходе аналитики прогнозируют выход Греции из единого валютного пространства Европы, объявление Афинами дефолта и, как следствие, самые серьезные последствия для простых граждан, большинство из которых окажется за чертой бедности.
По словам аналитика ГК "Алор" Светланы Корзеневой, в настоящий момент внимание инвесторов по большей части сосредоточено на ситуации в Греции. Вышедшие сообщения от различных представителей греческих партий на фоне очередного провала переговоров в отношении создания коалиционного правительства в стране вновь вернули "медвежий" настрой на мировые площадки. "Таким образом, Грецию ждут новые выборы, а реализация сценария дефолта и выхода страны из зоны евро стала еще более вероятной и благоволит "медведям", - подчеркнула С.Корзенева.
Facebook повысил диапазон IPO до 34-38 долл./акция
Интернет-компания Facebook Inc., владеющая крупнейшей в мире социальной сетью, повысила ценовой диапазон предстоящего IPO с 28-35 до 34-38 долл./акция. Об этом говорится в обновленном проспекте размещения Facebook. В IPO участвуют 337,4 млн акций Facebook. По среднему значению ценового диапазона объем IPO социальной сети составит 12,1 млрд долл.
Повышение ориентировочной цены размещения Facebook обусловлено сильным интересом инвесторов к бумагам компании. По неофициальным данным, книга заявок на IPO социальной сети уже переподписана: объем заявок со стороны потенциальных инвесторов значительно превысил количество предлагаемых акций. Книга заявок будет закрыта уже 15 мая - на два дня раньше, чем планировалось. Ожидается, что цена размещения будет объявлена 17 мая, а торги акциями Facebook на бирже в Нью-Йорке начнутся 18 мая 2012г. (тикер FB).
В рамках IPO Facebook, которое станет рекордным для интернет-сектора, компания собирается продать 180 млн акций, а действующие акционеры - около 157,4 млн акций (всего - 337,4 млн акций). При размещении посредине обновленного диапазона общий объем IPO составит 12,1 млрд долл., из которых Facebook получит 6,4 млрд долл., а остальное - продающие акционеры. По верхней границе диапазона потенциальный объем IPO достигает 12,8 млрд долл., а с учетом опциона переподписки на еще 50,6 млн акций - 14,7 млрд долл. Весь бизнес Facebook может быть оценен в 93-104 млрд долл., исходя из заявленного ценового диапазона и ожидаемого количества акций после размещения.
Moody's критично оценило рейтинги платежеспособности 26 банков Италии
Международное рейтинговое агентство Moody's понизило долгосрочные рейтинги платежеспособности 26 итальянских банков. Понижение затронуло также их депозитарный рейтинг, говорится в официальном сообщении агентства. Прогноз по обоим рейтингам "негативный". Изменение рейтингов почти во всех случаях отражает оценку агентством каждого отдельного банка и не учитывает возможную помощь со стороны третьих лиц, включая государство. Часть банков, чьи рейтинги были понижены, входит в более крупные финансовые организации.
Для 10 банков рейтинг снижен на 1 пункт, для 8 банков - на 2 пункта, для 6 организаций - на 3 пункта и для 2 банков - на 4.
Среди причин понижения Moody's называет ухудшение экономической ситуации в Италии, значительный объем "плохих" долгов и ограниченные возможности для увеличения банковского капитала. При этом для каждого банка агентство выделило и индивидуальные причины для понижения.
Возможность дальнейшего снижения рейтингов агентство объяснило значительными рисками в экономике, возможными ошибками со стороны руководства банков и продолжающейся рецессией в странах еврозоны.
Под понижение попали в том числе и два крупнейших банка Италии - UniCredit и Intesa Sanpaolo. Их рейтинги понижены на одну ступень - с A3 до A2. Также были понижены рейтинги Banca Monte Parma, Banca Popolare di Milano, Banca Delle Marche.
Moody's подчеркнуло, что в настоящее время рейтинг итальянских банков находится на одном из самых низких уровней в Европе.
Merrill Lynch: Рубль ждет "жаркий" квартал
Политические проблемы в России уйдут на задний план, и динамика национальной валюты останется под влиянием опасений, связанных с глобальным ростом и ослаблением цен на нефть. В Merrill Lynch полагают, что II квартал может оказаться "жарким" для рубля, несмотря на ограниченную ликвидность.
Влияние политической ситуации поменяет направление
Рост протестной активности может являться причиной дополнительного давления на рубль, стимулировавшей отток капитала в последние несколько месяцев. Статья "чистые ошибки и пропуски", которую эксперты Merrill Lynch считают лучшим индикатором бегства капитала из России, достигла около 12 млрд долл. в выборный период - с IV квартала 2011г. по I квартал 2012г., что является самым высоким значением с момента кризиса в 2009г.
Однако влияние политической ситуации на динамику национальной валюты по большей части уже учтено рынком и в ближайшем будущем, по мнению экономистов, может начать оказывать поддержку курсу рубля. Прежде всего, как подчеркнули в банке, страхи дальнейшей эскалации протестов и обострения ситуации настолько, что они поставят под угрозу результаты выборов, к настоящему моменту ослабли, несмотря на силовое подавление протестов в связи с инаугурацией Владимира Путина.
Кроме того, специалисты считают, что какая-либо оставшаяся неопределенность вокруг политической ситуации исчезнет в ближайшие дни после завершения формирования нового правительства. Плюс ко всему, состав нового правительства может принести приятные сюрпризы рынку, полагают в банке.
Политика ЦБ поддержит рубль
Эксперты отмечают, что кредитно-денежная политика продолжит поддерживать рубль. Несмотря на рекордно низкий уровень инфляции, ЦБ РФ озабочен риском ее роста из-за отложенного повышения тарифов, а также возможности плохого урожая в этом году и оставляет ставки без изменений. Благодаря такой позиции ЦБ реальные ставки достигли самого высокого уровня за более чем 10-летний период. Это также является прямой причиной сложной текущей ситуации с ликвидностью на денежном рынке, которая, с одной стороны, держит ставки денежного рынка высокими, а с другой - дает ЦБ средство против сильной волатильности курса валюты.
Ключевым риском становится динамика цен на нефть
Падение цен на нефть повышает вероятность того, что недавняя коррекция курса рубля перерастет в нечто большее. До настоящего времени рубль показывал лучшую динамику, чем, к примеру, мексиканский песо или южноафриканский ранд. Однако, по словам аналитиков Merrill Lynch, более серьезное падение стоимости нефти представляет существенный риск для курса национальной валюты, особенно на фоне последней статистики Китая наряду с пессимистичными ожиданиями в отношении экономического роста США во втором полугодии.
Динамика стоимости фьючерсов на Brent уже предполагает существенные риски понижения прогнозов цен экспертами Merril Lynch на 2012г. От сальдо текущих операций ожидается сезонное снижение, и прогноз слабой динамики цен на нефть означает усиление корреляции курса рубля с балансом внешней торговли.
Прямой поддержки рубля путем продажи валюты не будет до тех пор, пока курс к бивалютной корзине не снизится до 35. После сильного I квартала II квартал может стать для рубля "жарким", считают эксперты. "Если наши ожидания в отношении третьего раунда количественного смягчения в III квартале материализуются, это, вероятно, поможет рублю восстановиться, однако риски дальнейшего падения курса на фоне опасности ухудшения динамики цен на нефть выглядят реальными. В этом контексте мы считаем, что рынок уделил слишком мало внимания грядущим переговорам с Ираном относительно ядерной программы (23 мая), которые могут привести к новому снижению нефтяных цен", - заключили в банке
Wells Fargo Securities: Тенденция к росту доллара сохранится
С начала мая доллар демонстрирует восходящую динамику по отношению к основным мировым валютам и, в частности, к своему главному оппоненту - евро. Проблемы долга стран Европы играют на руку американской валюте и далее, по мнению экспертов, могут продолжить толкать ее вверх.
Источник: Quote.rbc.ru
Валютные стратеги Wells Fargo Securities прогнозируют, что приблизительно в течение года сохранится тенденция к умеренному росту доллара против большинства основных валют. Хотя в ближайшее время ФРС по-прежнему будет занимать выжидательную позицию на фоне экономической ситуации в стране, перспективы роста в Европе будут не слишком благоприятными еще долгое время, пояснили эксперты
Barclays Capital: Покупательская активность спотового рынка золота падает
Цены на золото упали ниже отметки 1600 долл./унция, сведя на нет прирост текущего года, после того как рынок попал под давление на фоне хрупкости спотового рынка в сочетании с растущей политической неопределенностью, отмечают аналитики Barclays Capital. Согласно основному сценарию банка, Греция останется в еврозоне. Между тем, укрепление доллара дополнительно тормозит рост золота, которое ведет себя как рисковый актив, и вместо него преимущество получают государственные долговые бумаги США (US Treasuries).
Хотя макроэкономический фон по-прежнему позитивен для золота, этот рынок не может проявить себя как актив - "спасительная гавань" и реагирует на снижение возможности реализации третьего раунда валютного стимулирования. Однако более важным фактором, по мнению аналитиков Barclays Capital, является снижение ответной покупательской активности на спотовом рынке, возникшей в 2011г. на ключевых рынках (Китай и Индия).
"Мы понизили годовой прогноз цены на золото на 2012г. до 1716 долл./унция (с 1873 долл./унция), однако сохраняем позитивный взгляд на перспективы рынка, в особенности на 2-е полугодие, когда цены получат импульс к росту от физического спроса. ETF-фонды на данный момент сохраняют устойчивость, однако если динамика долгосрочного инвестирования примет негативный характер, цены на золото могут попасть под сильное давление", - считают аналитики Barclays Capital
Barclays Capital: Сокращение алюминиевых мощностей неизбежно
Цены на алюминий продолжили снижаться в течение последнего месяца и к середине мая двигались недалеко от минимумов года, достигнутых в начале января (немногим выше 2000 долл./т). Хотя неопределенность в отношении экономики, в особенности в Европе, играет ключевую роль при определении движения цен, важным фактором также является слабая ответная реакция производителей алюминия, отмечают аналитики Barclays Capital. Несмотря на то, что последние корпоративные данные указывают на сокращение маржи, наблюдаемое среди производителей первичного алюминия, о крупномасштабных сокращениях мощностей объявлено практически не было.
Согласно оценкам аналитиков Barclays Capital, на текущих ценовых уровнях за пределами Китая деньги теряют предприятия, производящие в общей сложности почти 3 млн т алюминия в год, поэтому сокращение мощностей кажется неизбежным событием. Тем не менее чем дольше оно откладывается, тем меньше веры в поддержку рынка со стороны кривой затрат будет оставаться у участников рынка, считают в Barclays Capital.
Natixis: Со временем дефицит свинца может вылиться в сильную динамику цен
В течение 2011г. рынок свинца переживал ряд периодов, когда цены на этот металл на LME переходили в состояние бэквордации. Каждый раз она приводила к тому, что избыточный металл в Азии доставлялся на азиатские биржевые склады LME. Это накопление запасов сводило на нет дефицит на рынке свинца, отмечают аналитики Natixis.
Основной причиной образования значительного избытка свинца в Азии в прошлом году стала широкомасштабная кампания в защиту окружающей среды, нацеленная на производителей кислотно-свинцовых батарей и вызывающая сокращение спроса на свинец из-за перебоев в работе последних. В текущем году наблюдается совершенно иная картина. С учетом того, что китайские власти переключили свое внимание на свинцовый лом и вторичных производителей металла, негативному влиянию подвергнется сторона предложения, что приведет к сокращению дефицита свинца и потенциально значительному росту спроса на первичный металл в Китае.
До сих пор в текущем году на рынке свинца в Китае отражались дополнительные ограничения поставок, поскольку на его производство влияли мероприятия, связанные с окружающей средой. На фоне слабости китайской экономики дефицит на рынке свинца проявлялся только в виде временных бэквордаций на Шанхайской бирже. Однако со временем, когда активность в экономике Китая восстановится после недавнего спада, этот дефицит может вылиться в весьма сильную динамику цен на свинец, полагают в Natixis. Согласно прогнозу аналитиков банка, в текущем году средняя цена на этот металл составит 2180 долл./т.
ВВП еврозоны остановился в нерешительности
По предварительным данным, ВВП в зоне обращения единой европейской валюты (евро) в I квартале 2012г. не изменился по сравнению с предыдущим кварталом. Такую информацию опубликовало во вторник, 15 мая, европейское статистическое бюро Eurostat. Аналитики прогнозировали снижение этого показателя на 0,2%.
Относительно I квартала 2011г. ВВП еврозоны в минувшем квартале не изменился.
В 27 государствах - членах Евросоюза ВВП в I квартале 2012г. в квартальном исчислении повысился на 0,1%, в годовом - увеличился также на 0,1%.
Обнародованные данные свидетельствуют о том, что еврозоне удалось избежать рецессии в начале года, однако разразившийся в регионе долговой кризис негативно сказался на экономиках Франции и Италии, увеличив их разрыв с "европейским локомотивом" Германией.
Неожиданно сильный рост ВВП Германии в I квартале 2012г. (по сравнению с предыдущим кварталом показатель повысился на 0,5%, хотя аналитики ожидали его роста лишь на 0,1%) спас регион от рецессии, несмотря на стагнацию во французской экономике. Напомним, что ВВП Франции за I квартал 2012г., по предварительным данным, по сравнению с предыдущим кварталом не изменился.
Неутешительные данные обнародовало и статистическое бюро Италии, сообщившее, что ВВП страны в I квартале 2012г. сократился на 0,8%, хотя аналитики ожидали меньшего снижения показателя. Экономика Испании, пытающейся снизить дефицит бюджета и устранить негативные последствия для банковского сектора после того, как "пузырь" на рынке недвижимости лопнул, уже вступила в фазу рецессии. ВВП страны в I квартале 2012г. сократился на 0,3%.
ВВП Греции, которой грозит выход из еврозоны, в I квартале 2012г. относительно I квартала 2011г. обрушился на 6,2%, сообщило греческое бюро официальной статистики. В IV квартале 2011г. ВВП страны сократился на 7,5%.
Barclays Capital: ВВП Франции в I квартале вышел в ноль
ВВП Франции за I квартал 2012г., по предварительным данным, по сравнению с предыдущим кварталом не изменился. Об этом сообщило во вторник, 15 мая, Национальное статистическое бюро страны Insee. Аналитики также ожидали, что показатель не изменится. За IV квартал 2011г. ВВП страны вырос на 0,1% в квартальном исчислении.
Как подчеркивают аналитики Barclays Capital, ВВП Франции в I квартале вышел в ноль в квартальном исчислении, что соответствует консенсус-прогнозу и несколько ниже ожиданий Barclays (+0,1% в квартальном исчислении). Напомним, что в IV квартале 2011г. ВВП Франции вырос на 0,1% в квартальном исчислении, но был пересмотрен в сторону понижения с 0,2%. Это значит, что рост ВВП в I квартале составил 0,04%, а в IV квартале - 0,07% в квартальном исчислении.
Данные свидетельствуют о том, что, несмотря на слабый рост, Франция пока не приблизилась к рецессии. Вклад внутреннего спроса (без запасов) составил 0,1 п.п. Такой же вклад (по 0,1 п.п.) внесли запасы и внешняя торговля. По сравнению с предыдущими кварталами тенденции и частного, и государственного потребления продолжили рост валового накопления основного капитала, в то время как оборотный капитал оказался на отрицательной территории (-0,8% после роста на 1,3% в квартальном исчислении). Импорт же возрос (+0,7% после -1,4% в квартальном исчислении). Экспорт замедлился по сравнению с предыдущими кварталами на 0,3% (после роста на 1,1% в квартальном исчислении), напомнили аналитики Barclays Capital.
"В то время как потребление домашних хозяйств соответствовало нашим ожиданиям, государственное потребление было выше прогнозов, а инвестиции значительно ниже, чем мы полагали. Вместе с пересмотром данных за IV квартал последние обнародованные данные ВВП показывают, что французская экономика растет медленнее, чем ожидали от неожиданно сильных первоначальных данных за IV квартал 2011г. Это подтверждает слабость нынешней макроэкономической ситуации во Франции. Ужесточение условий кредитования в IV квартале, рост безработицы и спад общественного потребления, вероятно, продолжат оказывать давление на экономический рост в ближайшие кварталы, в то время как потребление (и все еще высокие нормы сбережений) должны оказать некоторую поддержку", - считают эксперты Barclays Capital.
В вторник вышли и данные о потребительских ценах во Франции. Гармонизированные с Евросоюзом цены в апреле 2012г. повысились на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, сообщает Национальное бюро статистики Франции Insee. Аналитики также ожидали, что потребительские цены вырастут на 0,2%.
По сравнению с апрелем 2011г. цены в апреле 2012г. (гармонизированные с ЕС) увеличились на 2,4% против прогнозировавшегося аналитиками увеличения на 2,5%.
Потребительские цены во Франции (индекс CPI) в апреле 2012г. повысились на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,1% по сравнению с апрелем 2011г.
С учетом сезонных колебаний потребительские цены во Франции в апреле 2012г. не изменились в месячном исчислении и повысились на 2,1% в годовом.
Barclays Capital: Экспорт поспособствовал росту ВВП Германии
ВВП Германии в I квартале 2012г., по предварительным данным, по сравнению с предыдущим кварталом повысился на 0,5%. Об этом сообщило во вторник, 15 мая, Национальное статистическое бюро Германии. Аналитики ожидали повышения ВВП на 0,1%.
Относительно I квартала 2011г. ВВП Германии за отчетный квартал увеличился на 1,7%. Аналитики ожидали увеличения показателя в годовом исчислении на 0,8%.
Как отмечается в материалах статистического бюро, положительный вклад в динамику ВВП в I квартале 2012г. внес рост экспорта и внутреннего потребления. Статбюро подтверждает, что за IV квартал 2011г. экономика Германии выросла на 1,5% в годовом исчислении и сократилась на 0,2% в месячном.
По словам аналитиков Barclays Capital, немецкий реальный ВВП вырос на 0,5% на сезонной и календарно-скорректированной основе. В результате рост оказался значительно выше, чем ожидалось (прогноз Barclays и консенсус-прогноз составляли 0,1%), и последовал после небольшого (пока не пересмотренного) сокращения на 0,2% в IV квартале 2011г.
"Чистый экспорт в значительной степени способствовал росту. Частное потребление также внесло позитивный вклад, по крайней мере частично компенсируя снижение инвестиций. В то время как мы ожидали мощного вклада чистого экспорта в рост ВВП, по факту большой вклад внесли торговые данные, опубликованные на минувшей неделе. Данные за март показали увеличение личного потребления, несмотря на очень слабые показатели розничных продаж за I квартал 2012г. Это стало приятным сюрпризом. Снижение инвестиций, однако, свидетельствует о том, что неопределенность, связанная с долговым кризисом еврозоны, вероятно, уже оказала реальное негативное влияние на экономику Германии. Подробные результаты ВВП Германии выйдут 24 мая 2012г.", - подчеркнули эксперты Barclays Capital.
Продолжению реформ американского финансового сектора горит зеленый свет
Президент США Барак Обама выступил за продолжение реформ американского финансового сектора. Об этом он сообщил в интервью американскому каналу ABC News, комментируя ситуацию с банком JPMorgan Chase, который потерял 2 млрд долл. на неудачных инвестициях.
"JPMorgan Chase является одним из самых хорошо управляемых банков. Джейми Димон, глава банка, является одним из самых умных и проницательных американских банкиров. При этом они все равно потеряли 2 млрд долл., и это не все их убытки. Мы не знаем всех деталей произошедшего, мы собираемся провести расследование. Вот почему мы так настаивали на проведении реформ Уолл-стрит", - сказал Б.Обама. Известно, что расследованием займется Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Эксперты уже сообщили, что потеря 2 млрд долл. не приведет к банкротству JPMorgan Chase, однако в случае с меньшими по размеру активов финансовыми институтами потеря 2 млрд долл. могла привести к необходимости вмешательства государства. "Это могло произойти с небольшим и не таким прибыльным банком. Они также могли играть на рынке и проиграть. Но в таком случае нам бы пришлось вмешаться. Мы должны продолжить реформы финансового сектора", - отметил президент США. Б.Обама выступает за более жесткое регулирование американских финансовых компаний, однако подвергается критике за государственную помощь крупнейшим банкам США.
Напомним, что 10 мая 2012г. банк JPMorgan Chase cообщил об убытках в размере 2 млрд долл., которые стали результатом неудачных инвестиций. После этого известия агентство Fitch понизило долгосрочный кредитный рейтинг кредитной организации, а руководство банка объявило об увольнении ряда высокопоставленных руководителей.
Capital Economics: Темпы роста экономики России в этом году могут оказаться ближе к 4%
В 1 квартале российская экономика выросла на 4,9% г/г, что оказалось лучше ожиданий. Детальная разбивка пока что недоступна, но ежемесячные данные по активности указывают на то, что локомотивом роста экономики остались потребительские расходы. В 1 квартале розничный оборот увеличился в среднем на 7,5% г/г. Ежемесячные данные по инвестициям в основной капитал так же были сильными. Промпроизводство выросло в среднем на 4,1% г/г в 1 квартале. В дальнейшем, однако, экономический рост в России столкнется со многими препятствиями, считают в Capital Economics. "Стоит признать, что напрямую Россия не подвержена влиянию долгового кризиса в еврозоне, в отличие от многих стран Восточной Европы. Однако косвенное влияние европейского кризиса на российскую экономику может оказаться чрезвычайно неблагоприятным. Главный риск – это падение цены на нефть. Наши аналитики по товарным рынкам ожидают падения стоимости нефти до 85 долл./барр. в течение следующих пару лет. На сегодняшний день, имеющиеся данные говорят нам о том, что наш прогноз роста экономики России на 3% в этом году может оказаться заниженным. Темпы роста могут оказаться ближе к 4%. Однако поскольку Россия сильно зависит от нефти, в течение ближайших нескольких лет экономический рост может оказаться ниже среднего уровня. Наш прогноз роста ВВП на 2,5% в 2013 году меньше консенсус-прогноза", - отметили экономисты
Wells Fargo Advantage Funds: Высокие дивиденды делают акции более привлекательными, чем другие классы активов
"На новостях о потере двух миллиардов банком J.P. Morgan я купила немного акций - когда волатильность снизится, рынок будет показывать очень хорошую динамику, высокие дивиденды делают акции более привлекательными, чем другие классы активов. Акции самого J.P. Morgan я не покупаю - я считаю, что они продемонстрировали отсутствие контроля. Но я не думаю, что это событие должно привести к ужесточению регулирования. История J.P. Morgan совсем не новая - люди получают дешевые деньги, начинают очень деструктивную торговлю на рынке деривативов, и в итоге они выглядят, как салаги, не понимающие рынок", - заявила в эфире Bloomberg TV управляющий директор Wells Fargo Advantage Funds Маргарет Пател.
Societe Generale: Победителем конкурса за звание наименее плохой валюты становится британский фунт
"Я ожидаю снижения пары евро/доллар до уровня 1,25, а затем и до 1,20. Но я бы не назвал продажу евро против доллара лучшим шортом в мире - нужно понимать, что курс будет снижаться очень медленно (Федрезерв печатает деньги и держит реальные ставки глубоко в отрицательной территории). Победителем конкурса за звание наименее плохой валюты становится британский фунт - его рост уже превысил мой целевой уровень на конец года. И я думаю, что укрепление может продолжаться еще немного - не только из-за кризиса в еврозоне. В Британию идут реальные деньги: проводятся слияния и поглощения, иностранцы покупают дома и футбольные клубы", - отметил в эфире Bloomberg TV главный валютный стратег Societe Generale Кит Джукс.
Barclays Wealth: В долгосрочном периоде сырьевые товары заслуживают место в инвестиционном портфеле
"Цены на сырьевые товары сейчас зависят от настроения инвесторов, от их ожиданий по экономическому росту. Мы считаем, что соотношение спроса и предложения в среднем сейчас достаточно привлекательное, - заметил в интервью Bloomberg TV главный инвестиционный стратег Barclays Wealth Кевин Гардинер. - Цены на нефть будут продолжать получать поддержку от геополитических рисков, также как и от экономического роста. В долгосрочном периоде сырьевые товары заслуживают место в инвестиционном портфеле".
Bank of America Merrill Lynch: Цены на нефть еще могут упасть
"Падение цен на нефть способствует улучшению результатов компаний - в последнее время всех беспокоит, что прибыли уже достигли максимумов и могут пойти только вниз. Снижение цен на нефть создает дополнительный потенциал роста. Интересную корреляцию в условиях падения цен на нефть показала корзина европейских акций в последние 10 дней - лучше всего реагировали защитные акции, а именно, продуктовые ритейлеры и авиаперевозчики, - сказал в эфире Bloomberg TV стратег Bank of America Merrill Lynch Гэри Бейкер. - На цены на нефть сейчас влияют противоположные факторы: в Европе баланс спроса и предложения достаточно сжатый, с другой стороны, глобальная экономика замедляется. Я думаю, цены на нефть еще могут упасть при улучшении ситуации на Ближнем Востоке".
UBS: Евро может постепенно снизиться против доллара ниже уровня 1,20 в третьем-четвертом кварталах
"Я прогнозирую постепенное снижение евро против доллара ниже уровня 1,20 в третьем-четвертом кварталах. Мой прогноз на месяц - 1,30. Хотя падение может быть и более резким в случае развития событий в еврозоне по самым пессимистичным сценариям: если какая-то страна резко выйдет из валютного союза, это может спровоцировать массовый выход инвесторов из европейской валюты", - заявил в интервью Bloomberg TV валютный аналитик UBS Джеффри Ю.
HSBC PB: Второе полугодие будет хорошим для рисковых активов
"Мы считаем, что второе полугодие будет хорошим для рисковых активов. Это снова будет ралли на ликвидности на фоне слабого роста глобальной экономики, - заметил в эфире Bloomberg TV главный инвестиционный стратег HSBC PB в Северной Азии Бенджамин Педли. - Я ожидаю роста акций в целом, но немного более осторожно отношусь к покупке высокодоходных акций, чем большинство инвесторов, - я считаю, что они должны составлять какую-то часть портфеля, но на данный момент это уже перекупленный сектор, спрос на безопасные активы в дальнейшем будет снижаться. Отход от политики ужесточения в Европе может привести к росту циклических акций, которые упали сильнее всего".
ANZ Bank: Китайский Центробанк и дальше будет понижать резервные требования в этом году
"Китайский Центробанк понизил резервные требования - власти обеспокоены ослаблением экономической активности, особенно падением экспорта и импорта. Но я не считаю, что Народный Банк Китая отстает от событий, - у нас есть несколько индикаторов, которые показывают, что во втором квартале экономика Китая стабилизируется, а во втором полугодии торговля в Азии будет улучшаться. Мы ожидаем, что китайский Центробанк и дальше будет понижать резервные требования в этом году, возможно, еще от 75 до 100 базисных пунктов", - заявил в эфире Bloomberg TV главный аналитик ANZ Bank Тим Ридделл.
Barclays Capital: Летом рост американской экономики стабилизируется на низком уровне
"Я думаю, что летом рост американской экономики стабилизируется на низком уровне - около 2% - и рынок акций в ближайшие два месяца будет под давлением. Федрезерв не предпринимает новых стимулирующих мер, европейский кризис возвращается, рост прибылей компаний снижается, существует неопределенность относительно бюджетной политики - ни одно из этих условий не исчезнет как минимум до конца июля. Я советую инвесторам придерживаться защитной стратегии. Цель на конец года по индексу S&P — 1330", - сказал в интервью Bloomberg TV главный стратег по американскому рынку Barclays Capital Барри Напп.
Комитет по экономике большинством голосов отклонил поправки, по которым размер бонуса должен быть меньше, чем фиксированная заработная плата финансиста. При этом ведомство поддержало введение квот для женщин в топ-менеджменте финансовых организаций. При обсуждении законопроекта Basel-III Европарламент использовал статистические данные Европейской службы банковского надзора. По ее информации, банковские работники ЕС получают бонусы, которые превышают заработную плату до 139%.
Отметим, что для того, чтобы вступить в силу, законопроект по новым мерам банковской регуляции должен быть одобрен всеми 27 государствами ЕС. Ранее стало известно, что Великобритания и Болгария выступили против предоставления нормам Basel-III статуса общеевропейского закона
Появление азиатской "юань-зоны" маловероятно
Лидеры трех крупнейших экономик Азии - Китая, Японии и Южной Кореи - договорились о проведении в течение 2012г. переговоров о создании единого восточноазиатского пространства свободной торговли. Главы государств подписали накануне в Пекине соглашение о трехстороннем регулировании инвестиций.
Китай является крупнейшим торговым партнером как Южной Кореи, так и Японии. Эксперты рассматривают новое соглашение как сигнал о возможности появления в будущем экономического сообщества, способного конкурировать с Евросоюзом и НАФТА.
Вопрос 1. Можно ли рассматривать подписанное Китаем, Японией и Южной Кореей соглашение как начало создания нового экономического сообщества, способного в перспективе стать довольно влиятельным с учетом участия Китая и темпов развития азиатских экономик?
Вопрос 2. Может ли такое сообщество (или подобное ему) стать в будущем конкурентом Евросоюзу, особенно если расчеты будут производиться в одной из местных валют, например в юанях?
Начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал" Денис Барабанов:
Азиатские экономики чувствуют себя весьма уверенно, особенно в сравнении с еврозоной. Создание единого экономического пространства в Азии – это тот путь, который уже прошли США с партнерами по НАФТА (Североамериканское соглашение о свободной торговле), а также страны Европы. При этом такой глобальной интеграции, как в еврозоне, не планируется, что лишает союз множества рисков. Пока трудно предположить, смогут ли страны договориться о расчетах в одной из валют региона (Япония вряд ли согласится на юань), но потенциально они могут ввести некое подобие ЭКЮ, существовавшего в Европе до евро.
Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин:
1. Вообще, это вполне закономерный процесс, когда страны, имеющие тесные экономические связи, образуют подобного рода союзы - взять хотя бы пример единого экономического пространства РФ, Казахстана и Белоруссии. То, что все три азиатские страны и без того являются очень влиятельными на уровне не просто региона, но и мира, существенно добавит веса такому сообществу. С другой стороны, о перспективах говорить пока преждевременно, поскольку все эти страны входят в ВТО и в принципе многие из тех задач, которые ставятся перед новым сообществом, могут решаться в ее рамках (если, конечно речь идет только о вопросах торговли). Но, думаю, в данном случае, конечно, доля политики и желание упрочить позиции по отношению к конкурентам за пределами региона были немаленькими.
2. Вопрос о том, в какой валюте проводить расчеты, на самом деле не столь принципиален, если страны будут сохранять свои собственные валюты для внутренних рассчетов, поэтому появление азиатской "юань-зоны" маловероятно. Тем более что, во-первых, юань не является свободно конвертируемой валютой, а во-вторых, пример еврозоны (того, к чему может привести отказ от национальной валюты) еще очень свеж. Что касается иены, то она и без того широко применяется в регионе для расчетов.
Начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских:
В процессе дальнейшего развития мирового кризиса страны, естественно, пытаются найти страховочные "скрепы". Таковыми в первую очередь являются торговые связи и союзы. Соглашения о свободной торговле объединяют рынки стран и способствуют росту их взаимного товарооборота. На основе пространства свободной торговли со временем может возникнуть валютный союз.
Перспективы создания такого пространства для Китая, Японии и Южной Кореи не вполне очевидны. С одной стороны, у этих стран очень разные скорости развития экономик, разные культуры, языки и интересы. Кроме того, у них имеются существенные исторически обусловленные проблемы и претензии друг к другу. Все это может создать препятствия на пути создания подобного союза.
Однако главные препятствия будут располагаться за пределами предполагаемого союза. Действительно, рост товарооборота между странами союза будет происходить в том числе за счет торговли с другими государствами, включая Европу и Америку. А это тем более важно с учетом того, что объединенная сила экономики указанных стран сопоставима по объему как с экономикой США, так и с экономикой Евросоюза. Особенно сильное противодействие созданию такого пространства будет со стороны США, поскольку такое пространство грозит Америке уходом от доллара во взаимной торговле крупнейших экономик региона.
До момента реального валютного объединения Китая, Японии и Южной Кореи, даже если такие цели возникнут, пройдет довольно много времени. Напомним, что на объединение Евросоюза был потрачен не один десяток лет. А препятствия на пути создания такого союза еще не один раз смогут поставить крест на подобных планах.
Однако по мере роста проблем в экономике США и других странах стремление к региональным союзам будет возрастать. Вероятно, этот тренд станет еще более очевидным уже в ближайшие годы. А если эта тенденция усилится, то шансы на возникновение объединения крупнейших экономик азиатского региона тоже будут возрастать.
Руководитель аналитического отдела ГК Broco Александр Новиков:
Как образование нового экономического сообщества данное соглашение рассматривать не стоит, однако оно свидетельствует о создании зоны свободной торговли между Китаем, Японией и Южной Кореей, что в свою очередь усилит интеграцию между данными странами. Отмена торговых барьеров даст возможность этим государствам развиваться быстрее и устойчивее. Данное сообщество в текущем виде не нацелено на образование объединения вроде Евросоюза с единой валютой, однако договоренности о свободной торговле между Китаем, Японией и Южной Кореей улучшат конкурентные перспективы этих стран.
Переговоры по формированию правительства Греции прошли безрезультатно
В Греции переговоры президента Каролоса Папульяса с лидерами парламентских партий страны по формированию правительства "технократов" завершились безрезультатно, в результате чего будут проведены новые выборы. Об этом сообщает пресс-служба греческого президента, передает Reuters.
Согласно заявлению пресс-службы, 16 мая в Греции будет сформировано временное правительство, которое должно будет привести страну к досрочным выбором. Ориентировочно новые выборы в Греции состоятся в июне 2012г.
прошедших 6 мая 2012г. парламентских выборах в Греции консервативная партия "Новая демократия" получила 108 мест, леворадикальная коалиция СИРИЗА - 52, а партия социалистов ПАСОК - 41 место в 300-местном парламенте Греции. Ни одной партии не удалось создать правящую коалицию. Основное причиной для разногласий между греческими политическими силами стала проводимая страной политика мер жесткой экономии, являющаяся необходимым условием получения финансовой помощи от международных кредиторов Греции - Евросоюза и Международного валютного фонда.
Сегодняшние неудачные переговоры между К.Папульясом и лидерами партий были посвящены возможности создания неполитического правительства "технократов". С этой идеей выступил сам греческий президент, однако ее не поддержал ряд партий, в частности СИРИЗА.
Ситуация в Греции серьезным образом отражается на положении во всей еврозоне, так как от ее исхода зависит, будет ли продолжено оказание стране финансовой помощи от международных кредиторов. При неблагоприятном исходе аналитики прогнозируют выход Греции из единого валютного пространства Европы, объявление Афинами дефолта и, как следствие, самые серьезные последствия для простых граждан, большинство из которых окажется за чертой бедности.
По словам аналитика ГК "Алор" Светланы Корзеневой, в настоящий момент внимание инвесторов по большей части сосредоточено на ситуации в Греции. Вышедшие сообщения от различных представителей греческих партий на фоне очередного провала переговоров в отношении создания коалиционного правительства в стране вновь вернули "медвежий" настрой на мировые площадки. "Таким образом, Грецию ждут новые выборы, а реализация сценария дефолта и выхода страны из зоны евро стала еще более вероятной и благоволит "медведям", - подчеркнула С.Корзенева.
Facebook повысил диапазон IPO до 34-38 долл./акция
Интернет-компания Facebook Inc., владеющая крупнейшей в мире социальной сетью, повысила ценовой диапазон предстоящего IPO с 28-35 до 34-38 долл./акция. Об этом говорится в обновленном проспекте размещения Facebook. В IPO участвуют 337,4 млн акций Facebook. По среднему значению ценового диапазона объем IPO социальной сети составит 12,1 млрд долл.
Повышение ориентировочной цены размещения Facebook обусловлено сильным интересом инвесторов к бумагам компании. По неофициальным данным, книга заявок на IPO социальной сети уже переподписана: объем заявок со стороны потенциальных инвесторов значительно превысил количество предлагаемых акций. Книга заявок будет закрыта уже 15 мая - на два дня раньше, чем планировалось. Ожидается, что цена размещения будет объявлена 17 мая, а торги акциями Facebook на бирже в Нью-Йорке начнутся 18 мая 2012г. (тикер FB).
В рамках IPO Facebook, которое станет рекордным для интернет-сектора, компания собирается продать 180 млн акций, а действующие акционеры - около 157,4 млн акций (всего - 337,4 млн акций). При размещении посредине обновленного диапазона общий объем IPO составит 12,1 млрд долл., из которых Facebook получит 6,4 млрд долл., а остальное - продающие акционеры. По верхней границе диапазона потенциальный объем IPO достигает 12,8 млрд долл., а с учетом опциона переподписки на еще 50,6 млн акций - 14,7 млрд долл. Весь бизнес Facebook может быть оценен в 93-104 млрд долл., исходя из заявленного ценового диапазона и ожидаемого количества акций после размещения.
Moody's критично оценило рейтинги платежеспособности 26 банков Италии
Международное рейтинговое агентство Moody's понизило долгосрочные рейтинги платежеспособности 26 итальянских банков. Понижение затронуло также их депозитарный рейтинг, говорится в официальном сообщении агентства. Прогноз по обоим рейтингам "негативный". Изменение рейтингов почти во всех случаях отражает оценку агентством каждого отдельного банка и не учитывает возможную помощь со стороны третьих лиц, включая государство. Часть банков, чьи рейтинги были понижены, входит в более крупные финансовые организации.
Для 10 банков рейтинг снижен на 1 пункт, для 8 банков - на 2 пункта, для 6 организаций - на 3 пункта и для 2 банков - на 4.
Среди причин понижения Moody's называет ухудшение экономической ситуации в Италии, значительный объем "плохих" долгов и ограниченные возможности для увеличения банковского капитала. При этом для каждого банка агентство выделило и индивидуальные причины для понижения.
Возможность дальнейшего снижения рейтингов агентство объяснило значительными рисками в экономике, возможными ошибками со стороны руководства банков и продолжающейся рецессией в странах еврозоны.
Под понижение попали в том числе и два крупнейших банка Италии - UniCredit и Intesa Sanpaolo. Их рейтинги понижены на одну ступень - с A3 до A2. Также были понижены рейтинги Banca Monte Parma, Banca Popolare di Milano, Banca Delle Marche.
Moody's подчеркнуло, что в настоящее время рейтинг итальянских банков находится на одном из самых низких уровней в Европе.
Merrill Lynch: Рубль ждет "жаркий" квартал
Политические проблемы в России уйдут на задний план, и динамика национальной валюты останется под влиянием опасений, связанных с глобальным ростом и ослаблением цен на нефть. В Merrill Lynch полагают, что II квартал может оказаться "жарким" для рубля, несмотря на ограниченную ликвидность.
Влияние политической ситуации поменяет направление
Рост протестной активности может являться причиной дополнительного давления на рубль, стимулировавшей отток капитала в последние несколько месяцев. Статья "чистые ошибки и пропуски", которую эксперты Merrill Lynch считают лучшим индикатором бегства капитала из России, достигла около 12 млрд долл. в выборный период - с IV квартала 2011г. по I квартал 2012г., что является самым высоким значением с момента кризиса в 2009г.
Однако влияние политической ситуации на динамику национальной валюты по большей части уже учтено рынком и в ближайшем будущем, по мнению экономистов, может начать оказывать поддержку курсу рубля. Прежде всего, как подчеркнули в банке, страхи дальнейшей эскалации протестов и обострения ситуации настолько, что они поставят под угрозу результаты выборов, к настоящему моменту ослабли, несмотря на силовое подавление протестов в связи с инаугурацией Владимира Путина.
Кроме того, специалисты считают, что какая-либо оставшаяся неопределенность вокруг политической ситуации исчезнет в ближайшие дни после завершения формирования нового правительства. Плюс ко всему, состав нового правительства может принести приятные сюрпризы рынку, полагают в банке.
Политика ЦБ поддержит рубль
Эксперты отмечают, что кредитно-денежная политика продолжит поддерживать рубль. Несмотря на рекордно низкий уровень инфляции, ЦБ РФ озабочен риском ее роста из-за отложенного повышения тарифов, а также возможности плохого урожая в этом году и оставляет ставки без изменений. Благодаря такой позиции ЦБ реальные ставки достигли самого высокого уровня за более чем 10-летний период. Это также является прямой причиной сложной текущей ситуации с ликвидностью на денежном рынке, которая, с одной стороны, держит ставки денежного рынка высокими, а с другой - дает ЦБ средство против сильной волатильности курса валюты.
Ключевым риском становится динамика цен на нефть
Падение цен на нефть повышает вероятность того, что недавняя коррекция курса рубля перерастет в нечто большее. До настоящего времени рубль показывал лучшую динамику, чем, к примеру, мексиканский песо или южноафриканский ранд. Однако, по словам аналитиков Merrill Lynch, более серьезное падение стоимости нефти представляет существенный риск для курса национальной валюты, особенно на фоне последней статистики Китая наряду с пессимистичными ожиданиями в отношении экономического роста США во втором полугодии.
Динамика стоимости фьючерсов на Brent уже предполагает существенные риски понижения прогнозов цен экспертами Merril Lynch на 2012г. От сальдо текущих операций ожидается сезонное снижение, и прогноз слабой динамики цен на нефть означает усиление корреляции курса рубля с балансом внешней торговли.
Прямой поддержки рубля путем продажи валюты не будет до тех пор, пока курс к бивалютной корзине не снизится до 35. После сильного I квартала II квартал может стать для рубля "жарким", считают эксперты. "Если наши ожидания в отношении третьего раунда количественного смягчения в III квартале материализуются, это, вероятно, поможет рублю восстановиться, однако риски дальнейшего падения курса на фоне опасности ухудшения динамики цен на нефть выглядят реальными. В этом контексте мы считаем, что рынок уделил слишком мало внимания грядущим переговорам с Ираном относительно ядерной программы (23 мая), которые могут привести к новому снижению нефтяных цен", - заключили в банке
Wells Fargo Securities: Тенденция к росту доллара сохранится
С начала мая доллар демонстрирует восходящую динамику по отношению к основным мировым валютам и, в частности, к своему главному оппоненту - евро. Проблемы долга стран Европы играют на руку американской валюте и далее, по мнению экспертов, могут продолжить толкать ее вверх.
Источник: Quote.rbc.ru
Валютные стратеги Wells Fargo Securities прогнозируют, что приблизительно в течение года сохранится тенденция к умеренному росту доллара против большинства основных валют. Хотя в ближайшее время ФРС по-прежнему будет занимать выжидательную позицию на фоне экономической ситуации в стране, перспективы роста в Европе будут не слишком благоприятными еще долгое время, пояснили эксперты
Barclays Capital: Покупательская активность спотового рынка золота падает
Цены на золото упали ниже отметки 1600 долл./унция, сведя на нет прирост текущего года, после того как рынок попал под давление на фоне хрупкости спотового рынка в сочетании с растущей политической неопределенностью, отмечают аналитики Barclays Capital. Согласно основному сценарию банка, Греция останется в еврозоне. Между тем, укрепление доллара дополнительно тормозит рост золота, которое ведет себя как рисковый актив, и вместо него преимущество получают государственные долговые бумаги США (US Treasuries).
Хотя макроэкономический фон по-прежнему позитивен для золота, этот рынок не может проявить себя как актив - "спасительная гавань" и реагирует на снижение возможности реализации третьего раунда валютного стимулирования. Однако более важным фактором, по мнению аналитиков Barclays Capital, является снижение ответной покупательской активности на спотовом рынке, возникшей в 2011г. на ключевых рынках (Китай и Индия).
"Мы понизили годовой прогноз цены на золото на 2012г. до 1716 долл./унция (с 1873 долл./унция), однако сохраняем позитивный взгляд на перспективы рынка, в особенности на 2-е полугодие, когда цены получат импульс к росту от физического спроса. ETF-фонды на данный момент сохраняют устойчивость, однако если динамика долгосрочного инвестирования примет негативный характер, цены на золото могут попасть под сильное давление", - считают аналитики Barclays Capital
Barclays Capital: Сокращение алюминиевых мощностей неизбежно
Цены на алюминий продолжили снижаться в течение последнего месяца и к середине мая двигались недалеко от минимумов года, достигнутых в начале января (немногим выше 2000 долл./т). Хотя неопределенность в отношении экономики, в особенности в Европе, играет ключевую роль при определении движения цен, важным фактором также является слабая ответная реакция производителей алюминия, отмечают аналитики Barclays Capital. Несмотря на то, что последние корпоративные данные указывают на сокращение маржи, наблюдаемое среди производителей первичного алюминия, о крупномасштабных сокращениях мощностей объявлено практически не было.
Согласно оценкам аналитиков Barclays Capital, на текущих ценовых уровнях за пределами Китая деньги теряют предприятия, производящие в общей сложности почти 3 млн т алюминия в год, поэтому сокращение мощностей кажется неизбежным событием. Тем не менее чем дольше оно откладывается, тем меньше веры в поддержку рынка со стороны кривой затрат будет оставаться у участников рынка, считают в Barclays Capital.
Natixis: Со временем дефицит свинца может вылиться в сильную динамику цен
В течение 2011г. рынок свинца переживал ряд периодов, когда цены на этот металл на LME переходили в состояние бэквордации. Каждый раз она приводила к тому, что избыточный металл в Азии доставлялся на азиатские биржевые склады LME. Это накопление запасов сводило на нет дефицит на рынке свинца, отмечают аналитики Natixis.
Основной причиной образования значительного избытка свинца в Азии в прошлом году стала широкомасштабная кампания в защиту окружающей среды, нацеленная на производителей кислотно-свинцовых батарей и вызывающая сокращение спроса на свинец из-за перебоев в работе последних. В текущем году наблюдается совершенно иная картина. С учетом того, что китайские власти переключили свое внимание на свинцовый лом и вторичных производителей металла, негативному влиянию подвергнется сторона предложения, что приведет к сокращению дефицита свинца и потенциально значительному росту спроса на первичный металл в Китае.
До сих пор в текущем году на рынке свинца в Китае отражались дополнительные ограничения поставок, поскольку на его производство влияли мероприятия, связанные с окружающей средой. На фоне слабости китайской экономики дефицит на рынке свинца проявлялся только в виде временных бэквордаций на Шанхайской бирже. Однако со временем, когда активность в экономике Китая восстановится после недавнего спада, этот дефицит может вылиться в весьма сильную динамику цен на свинец, полагают в Natixis. Согласно прогнозу аналитиков банка, в текущем году средняя цена на этот металл составит 2180 долл./т.
ВВП еврозоны остановился в нерешительности
По предварительным данным, ВВП в зоне обращения единой европейской валюты (евро) в I квартале 2012г. не изменился по сравнению с предыдущим кварталом. Такую информацию опубликовало во вторник, 15 мая, европейское статистическое бюро Eurostat. Аналитики прогнозировали снижение этого показателя на 0,2%.
Относительно I квартала 2011г. ВВП еврозоны в минувшем квартале не изменился.
В 27 государствах - членах Евросоюза ВВП в I квартале 2012г. в квартальном исчислении повысился на 0,1%, в годовом - увеличился также на 0,1%.
Обнародованные данные свидетельствуют о том, что еврозоне удалось избежать рецессии в начале года, однако разразившийся в регионе долговой кризис негативно сказался на экономиках Франции и Италии, увеличив их разрыв с "европейским локомотивом" Германией.
Неожиданно сильный рост ВВП Германии в I квартале 2012г. (по сравнению с предыдущим кварталом показатель повысился на 0,5%, хотя аналитики ожидали его роста лишь на 0,1%) спас регион от рецессии, несмотря на стагнацию во французской экономике. Напомним, что ВВП Франции за I квартал 2012г., по предварительным данным, по сравнению с предыдущим кварталом не изменился.
Неутешительные данные обнародовало и статистическое бюро Италии, сообщившее, что ВВП страны в I квартале 2012г. сократился на 0,8%, хотя аналитики ожидали меньшего снижения показателя. Экономика Испании, пытающейся снизить дефицит бюджета и устранить негативные последствия для банковского сектора после того, как "пузырь" на рынке недвижимости лопнул, уже вступила в фазу рецессии. ВВП страны в I квартале 2012г. сократился на 0,3%.
ВВП Греции, которой грозит выход из еврозоны, в I квартале 2012г. относительно I квартала 2011г. обрушился на 6,2%, сообщило греческое бюро официальной статистики. В IV квартале 2011г. ВВП страны сократился на 7,5%.
Barclays Capital: ВВП Франции в I квартале вышел в ноль
ВВП Франции за I квартал 2012г., по предварительным данным, по сравнению с предыдущим кварталом не изменился. Об этом сообщило во вторник, 15 мая, Национальное статистическое бюро страны Insee. Аналитики также ожидали, что показатель не изменится. За IV квартал 2011г. ВВП страны вырос на 0,1% в квартальном исчислении.
Как подчеркивают аналитики Barclays Capital, ВВП Франции в I квартале вышел в ноль в квартальном исчислении, что соответствует консенсус-прогнозу и несколько ниже ожиданий Barclays (+0,1% в квартальном исчислении). Напомним, что в IV квартале 2011г. ВВП Франции вырос на 0,1% в квартальном исчислении, но был пересмотрен в сторону понижения с 0,2%. Это значит, что рост ВВП в I квартале составил 0,04%, а в IV квартале - 0,07% в квартальном исчислении.
Данные свидетельствуют о том, что, несмотря на слабый рост, Франция пока не приблизилась к рецессии. Вклад внутреннего спроса (без запасов) составил 0,1 п.п. Такой же вклад (по 0,1 п.п.) внесли запасы и внешняя торговля. По сравнению с предыдущими кварталами тенденции и частного, и государственного потребления продолжили рост валового накопления основного капитала, в то время как оборотный капитал оказался на отрицательной территории (-0,8% после роста на 1,3% в квартальном исчислении). Импорт же возрос (+0,7% после -1,4% в квартальном исчислении). Экспорт замедлился по сравнению с предыдущими кварталами на 0,3% (после роста на 1,1% в квартальном исчислении), напомнили аналитики Barclays Capital.
"В то время как потребление домашних хозяйств соответствовало нашим ожиданиям, государственное потребление было выше прогнозов, а инвестиции значительно ниже, чем мы полагали. Вместе с пересмотром данных за IV квартал последние обнародованные данные ВВП показывают, что французская экономика растет медленнее, чем ожидали от неожиданно сильных первоначальных данных за IV квартал 2011г. Это подтверждает слабость нынешней макроэкономической ситуации во Франции. Ужесточение условий кредитования в IV квартале, рост безработицы и спад общественного потребления, вероятно, продолжат оказывать давление на экономический рост в ближайшие кварталы, в то время как потребление (и все еще высокие нормы сбережений) должны оказать некоторую поддержку", - считают эксперты Barclays Capital.
В вторник вышли и данные о потребительских ценах во Франции. Гармонизированные с Евросоюзом цены в апреле 2012г. повысились на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, сообщает Национальное бюро статистики Франции Insee. Аналитики также ожидали, что потребительские цены вырастут на 0,2%.
По сравнению с апрелем 2011г. цены в апреле 2012г. (гармонизированные с ЕС) увеличились на 2,4% против прогнозировавшегося аналитиками увеличения на 2,5%.
Потребительские цены во Франции (индекс CPI) в апреле 2012г. повысились на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,1% по сравнению с апрелем 2011г.
С учетом сезонных колебаний потребительские цены во Франции в апреле 2012г. не изменились в месячном исчислении и повысились на 2,1% в годовом.
Barclays Capital: Экспорт поспособствовал росту ВВП Германии
ВВП Германии в I квартале 2012г., по предварительным данным, по сравнению с предыдущим кварталом повысился на 0,5%. Об этом сообщило во вторник, 15 мая, Национальное статистическое бюро Германии. Аналитики ожидали повышения ВВП на 0,1%.
Относительно I квартала 2011г. ВВП Германии за отчетный квартал увеличился на 1,7%. Аналитики ожидали увеличения показателя в годовом исчислении на 0,8%.
Как отмечается в материалах статистического бюро, положительный вклад в динамику ВВП в I квартале 2012г. внес рост экспорта и внутреннего потребления. Статбюро подтверждает, что за IV квартал 2011г. экономика Германии выросла на 1,5% в годовом исчислении и сократилась на 0,2% в месячном.
По словам аналитиков Barclays Capital, немецкий реальный ВВП вырос на 0,5% на сезонной и календарно-скорректированной основе. В результате рост оказался значительно выше, чем ожидалось (прогноз Barclays и консенсус-прогноз составляли 0,1%), и последовал после небольшого (пока не пересмотренного) сокращения на 0,2% в IV квартале 2011г.
"Чистый экспорт в значительной степени способствовал росту. Частное потребление также внесло позитивный вклад, по крайней мере частично компенсируя снижение инвестиций. В то время как мы ожидали мощного вклада чистого экспорта в рост ВВП, по факту большой вклад внесли торговые данные, опубликованные на минувшей неделе. Данные за март показали увеличение личного потребления, несмотря на очень слабые показатели розничных продаж за I квартал 2012г. Это стало приятным сюрпризом. Снижение инвестиций, однако, свидетельствует о том, что неопределенность, связанная с долговым кризисом еврозоны, вероятно, уже оказала реальное негативное влияние на экономику Германии. Подробные результаты ВВП Германии выйдут 24 мая 2012г.", - подчеркнули эксперты Barclays Capital.
Продолжению реформ американского финансового сектора горит зеленый свет
Президент США Барак Обама выступил за продолжение реформ американского финансового сектора. Об этом он сообщил в интервью американскому каналу ABC News, комментируя ситуацию с банком JPMorgan Chase, который потерял 2 млрд долл. на неудачных инвестициях.
"JPMorgan Chase является одним из самых хорошо управляемых банков. Джейми Димон, глава банка, является одним из самых умных и проницательных американских банкиров. При этом они все равно потеряли 2 млрд долл., и это не все их убытки. Мы не знаем всех деталей произошедшего, мы собираемся провести расследование. Вот почему мы так настаивали на проведении реформ Уолл-стрит", - сказал Б.Обама. Известно, что расследованием займется Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Эксперты уже сообщили, что потеря 2 млрд долл. не приведет к банкротству JPMorgan Chase, однако в случае с меньшими по размеру активов финансовыми институтами потеря 2 млрд долл. могла привести к необходимости вмешательства государства. "Это могло произойти с небольшим и не таким прибыльным банком. Они также могли играть на рынке и проиграть. Но в таком случае нам бы пришлось вмешаться. Мы должны продолжить реформы финансового сектора", - отметил президент США. Б.Обама выступает за более жесткое регулирование американских финансовых компаний, однако подвергается критике за государственную помощь крупнейшим банкам США.
Напомним, что 10 мая 2012г. банк JPMorgan Chase cообщил об убытках в размере 2 млрд долл., которые стали результатом неудачных инвестиций. После этого известия агентство Fitch понизило долгосрочный кредитный рейтинг кредитной организации, а руководство банка объявило об увольнении ряда высокопоставленных руководителей.
Capital Economics: Темпы роста экономики России в этом году могут оказаться ближе к 4%
В 1 квартале российская экономика выросла на 4,9% г/г, что оказалось лучше ожиданий. Детальная разбивка пока что недоступна, но ежемесячные данные по активности указывают на то, что локомотивом роста экономики остались потребительские расходы. В 1 квартале розничный оборот увеличился в среднем на 7,5% г/г. Ежемесячные данные по инвестициям в основной капитал так же были сильными. Промпроизводство выросло в среднем на 4,1% г/г в 1 квартале. В дальнейшем, однако, экономический рост в России столкнется со многими препятствиями, считают в Capital Economics. "Стоит признать, что напрямую Россия не подвержена влиянию долгового кризиса в еврозоне, в отличие от многих стран Восточной Европы. Однако косвенное влияние европейского кризиса на российскую экономику может оказаться чрезвычайно неблагоприятным. Главный риск – это падение цены на нефть. Наши аналитики по товарным рынкам ожидают падения стоимости нефти до 85 долл./барр. в течение следующих пару лет. На сегодняшний день, имеющиеся данные говорят нам о том, что наш прогноз роста экономики России на 3% в этом году может оказаться заниженным. Темпы роста могут оказаться ближе к 4%. Однако поскольку Россия сильно зависит от нефти, в течение ближайших нескольких лет экономический рост может оказаться ниже среднего уровня. Наш прогноз роста ВВП на 2,5% в 2013 году меньше консенсус-прогноза", - отметили экономисты
Wells Fargo Advantage Funds: Высокие дивиденды делают акции более привлекательными, чем другие классы активов
"На новостях о потере двух миллиардов банком J.P. Morgan я купила немного акций - когда волатильность снизится, рынок будет показывать очень хорошую динамику, высокие дивиденды делают акции более привлекательными, чем другие классы активов. Акции самого J.P. Morgan я не покупаю - я считаю, что они продемонстрировали отсутствие контроля. Но я не думаю, что это событие должно привести к ужесточению регулирования. История J.P. Morgan совсем не новая - люди получают дешевые деньги, начинают очень деструктивную торговлю на рынке деривативов, и в итоге они выглядят, как салаги, не понимающие рынок", - заявила в эфире Bloomberg TV управляющий директор Wells Fargo Advantage Funds Маргарет Пател.
Societe Generale: Победителем конкурса за звание наименее плохой валюты становится британский фунт
"Я ожидаю снижения пары евро/доллар до уровня 1,25, а затем и до 1,20. Но я бы не назвал продажу евро против доллара лучшим шортом в мире - нужно понимать, что курс будет снижаться очень медленно (Федрезерв печатает деньги и держит реальные ставки глубоко в отрицательной территории). Победителем конкурса за звание наименее плохой валюты становится британский фунт - его рост уже превысил мой целевой уровень на конец года. И я думаю, что укрепление может продолжаться еще немного - не только из-за кризиса в еврозоне. В Британию идут реальные деньги: проводятся слияния и поглощения, иностранцы покупают дома и футбольные клубы", - отметил в эфире Bloomberg TV главный валютный стратег Societe Generale Кит Джукс.
Barclays Wealth: В долгосрочном периоде сырьевые товары заслуживают место в инвестиционном портфеле
"Цены на сырьевые товары сейчас зависят от настроения инвесторов, от их ожиданий по экономическому росту. Мы считаем, что соотношение спроса и предложения в среднем сейчас достаточно привлекательное, - заметил в интервью Bloomberg TV главный инвестиционный стратег Barclays Wealth Кевин Гардинер. - Цены на нефть будут продолжать получать поддержку от геополитических рисков, также как и от экономического роста. В долгосрочном периоде сырьевые товары заслуживают место в инвестиционном портфеле".
Bank of America Merrill Lynch: Цены на нефть еще могут упасть
"Падение цен на нефть способствует улучшению результатов компаний - в последнее время всех беспокоит, что прибыли уже достигли максимумов и могут пойти только вниз. Снижение цен на нефть создает дополнительный потенциал роста. Интересную корреляцию в условиях падения цен на нефть показала корзина европейских акций в последние 10 дней - лучше всего реагировали защитные акции, а именно, продуктовые ритейлеры и авиаперевозчики, - сказал в эфире Bloomberg TV стратег Bank of America Merrill Lynch Гэри Бейкер. - На цены на нефть сейчас влияют противоположные факторы: в Европе баланс спроса и предложения достаточно сжатый, с другой стороны, глобальная экономика замедляется. Я думаю, цены на нефть еще могут упасть при улучшении ситуации на Ближнем Востоке".
UBS: Евро может постепенно снизиться против доллара ниже уровня 1,20 в третьем-четвертом кварталах
"Я прогнозирую постепенное снижение евро против доллара ниже уровня 1,20 в третьем-четвертом кварталах. Мой прогноз на месяц - 1,30. Хотя падение может быть и более резким в случае развития событий в еврозоне по самым пессимистичным сценариям: если какая-то страна резко выйдет из валютного союза, это может спровоцировать массовый выход инвесторов из европейской валюты", - заявил в интервью Bloomberg TV валютный аналитик UBS Джеффри Ю.
HSBC PB: Второе полугодие будет хорошим для рисковых активов
"Мы считаем, что второе полугодие будет хорошим для рисковых активов. Это снова будет ралли на ликвидности на фоне слабого роста глобальной экономики, - заметил в эфире Bloomberg TV главный инвестиционный стратег HSBC PB в Северной Азии Бенджамин Педли. - Я ожидаю роста акций в целом, но немного более осторожно отношусь к покупке высокодоходных акций, чем большинство инвесторов, - я считаю, что они должны составлять какую-то часть портфеля, но на данный момент это уже перекупленный сектор, спрос на безопасные активы в дальнейшем будет снижаться. Отход от политики ужесточения в Европе может привести к росту циклических акций, которые упали сильнее всего".
ANZ Bank: Китайский Центробанк и дальше будет понижать резервные требования в этом году
"Китайский Центробанк понизил резервные требования - власти обеспокоены ослаблением экономической активности, особенно падением экспорта и импорта. Но я не считаю, что Народный Банк Китая отстает от событий, - у нас есть несколько индикаторов, которые показывают, что во втором квартале экономика Китая стабилизируется, а во втором полугодии торговля в Азии будет улучшаться. Мы ожидаем, что китайский Центробанк и дальше будет понижать резервные требования в этом году, возможно, еще от 75 до 100 базисных пунктов", - заявил в эфире Bloomberg TV главный аналитик ANZ Bank Тим Ридделл.
Barclays Capital: Летом рост американской экономики стабилизируется на низком уровне
"Я думаю, что летом рост американской экономики стабилизируется на низком уровне - около 2% - и рынок акций в ближайшие два месяца будет под давлением. Федрезерв не предпринимает новых стимулирующих мер, европейский кризис возвращается, рост прибылей компаний снижается, существует неопределенность относительно бюджетной политики - ни одно из этих условий не исчезнет как минимум до конца июля. Я советую инвесторам придерживаться защитной стратегии. Цель на конец года по индексу S&P — 1330", - сказал в интервью Bloomberg TV главный стратег по американскому рынку Barclays Capital Барри Напп.
/Компиляция. 15 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба