14 июня 2012 МФД-ИнфоЦентр
В четверг пара EUR/USD консолидируется в узком диапазоне с границами 1.2540 – 1.2610, проигнорировав вчерашние сообщения рейтинговых агентств Egan-Jones и Moody's о понижении кредитного рейтинга Испании с сохранением «негативного» прогноза.
По версии Egan-Jones, текущий рейтинг Испании находится на уровне ниже инвестиционного – «ССС+». Агентство Moody's установило свою оценку на уровне «Ваа3», оценив платёжеспособность страны лишь на одну ступень выше «мусорного» уровня. Оба агентства выразили опасения по поводу текущего состояния банковского сектора Испании и ожидаемого увеличения долгового бремени правительства.
Напомним, на прошлой неделе агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Испании на три ступени – с «А» до «BBB» с прогнозом «негативный», а в конце апреля решение о понижении кредитного рейтинга Испании с «А» до «BBB+» с «негативным» прогнозом было принято агентством S&P. Moody's оставалось последним из трёх ведущих рейтинговых агентств, оценивавшим рейтинг Испании на относительно высоком уровне «А3».
Теперь, когда рейтинг Испании понижен тремя крупнейшими агентствами, Европейский Центробанк, вероятно, будет вынужден ужесточить требования к залогу для испанских банков, участвовавших в программах LTRO. Стоимость заложенных ими долговых активов будет понижена на 5%, поэтому им придётся вносить дополнительный залог, чтобы компенсировать образовавшийся разрыв.
В ходе торгов на вторичном рынке доходность 10-летних бондов Испании в четверг выросла до 6.998%, вплотную приблизившись к ключевой отметке 7%. При аналогичных уровнях доходности бондов Греции, Ирландии и Португалии правительства этих стран обратились за финансовой помощью.
ЦБ Испании опубликовал данные, свидетельствующие о резком увеличении объёма заимствованных средств на балансах испанских банков – до 324.6 млрд евро в мае против 316.9 млрд евро в апреле. Чистый объём заимствованных средств банков Испании с учётом активов, находящихся на overnight-депозитах в ЕЦБ (36.8 млрд евро), вырос более высокими темпами - с 263.5 млрд в апреле до 287.8 млрд евро в мае.
На текущий момент банковский сектор Испании является основным заёмщиком в ЕЦБ среди банков стран еврозоны, поглощая около 30% ликвидности, предоставляемой регулятором. Однако в соотношении с общим объёмом банковских активов наиболее высокая задолженность перед ЕЦБ наблюдается у банков Португалии - 10.1% от общего объема активов банковского сектора Португалии в сравнении с 9.3% у банков Испании и 6.5% у банков Италии. Греческие и ирландские банки получили кредиты в ЕЦБ, превышающие 10% от общего объема активов банковского сектора указанных стран. Эти данные не учитывают средства, полученные финансовыми институтами в национальных центробанках в рамках программ ELA.
Агентство Reuters в четверг сообщило со ссылкой на анонимные источники, что, по оценке независимых консалтинговых компаний Oliver Wyman и Roland Berger, проводящих аудит испанских банков, финансовому сектору страны потребуется «лишь» 60 млрд – 70 млрд евро для расчистки балансов и восстановления платёжеспособности.
Эта сумма более чем в полтора раза превышает цифры, названные Международным валютным фондом, но намного меньше объёма европейской программы поддержки испанских банков в 100 млрд евро, согласованной в прошлые выходные. Официальные результаты аудита планировалось объявить в следующий четверг, 21 июня, однако возможно, они будут опубликованы раньше, поскольку премьер-министр Испании Мариано Рахой хотел бы представить их на саммите G-20, который открывается в ближайший понедельник, 18 июня.
По мнению экспертов рейтингового агентства S&P, эффективность операции долгосрочного финансирования европейских банков (LTRO), проведённой ЕЦБ в I квартале, была довольно низкой, поскольку эта акция лишь краткосрочно ослабила опасения инвесторов по поводу платёжеспособности банков еврозоны.
«Мы полагаем, что еврозона вошла в критическую фазу и что события, которые произойдут в ближайшие недели, включая парламентские выборы в Греции, встречи лидеров ЕС и саммит G-20, сыграют важную роль в определении будущего еврозоны, - говорится в заявлении S&P, опубликованном в четверг. - ... Из 50 крупнейших европейских банков рейтинг 27 оценивается с «негативным» прогнозом или находится на пересмотре с негативной импликацией, отражая нашу точку зрения на сложную экономическую и рыночную ситуацию в регионе. Установление негативной импликации для некоторых банков, по меньшей мере, частично связано с негативным прогнозом по суверенному рейтингу стран. Прогноз по рейтингу других 23 финансовых институтов остаётся стабильным, эти банки преимущественно расположены во Франции, Германии, Швеции и Великобритании».
Итоги проведённых сегодня аукционов по размещению госбондов Италии были восприняты инвесторами скорее позитивно, несмотря на значительный рост ставок заимствования. В частности, средневзвешенная доходность 3-летних итальянских банков выросла до 5.3% против 3.91% на майском аукционе. Вместе с тем, норма покрытия составила 1.6, немного увеличившись по сравнению с майским показателем. Минфину Италии удалось разместить весь запланированный объём в 4.5 млрд евро (включая бонды с погашением в 2019 и 2020 г.г.), что рассматривается как положительный фактор в условиях сохраняющейся напряжённости на долговых рынках южных стран еврозоны.
Помимо результатов итальянского аукциона, поддержку евро оказали сообщения, что тайные опросы населения Греции указывают на высокие шансы победы на выборах партии «Новая Демократия», которая выступает за продолжение реформ в рамках текущих соглашений с ЕС/МВФ. Опросы проводились неофициально, поскольку, в соответствии с греческим законодательством, публикация результатов экзит-поллов должна быть прекращена за две недели до выборов.
Эти сообщения вызвали мощный восходящий импульс на фондовом рынке Греции. Индекс афинской биржи Athens General Index вырос более чем на 10% на фоне повышения индекса банковского сектора на 20%. Сообщение государственного статистического агентства Греции о росте уровня безработицы в стране в I квартале до 22.6% против 20.7% в предыдущем квартале, достигшего максимальной отметки по крайней мере с 1998 года, осталось незамеченным.
Финансовый директор Deutsche Bank's Стефан Краузе в четверг высказался по поводу потенциального выхода Греции из зоны евро, назвав подобную вероятность «очень-очень низкой».
Дополнительным поводом для покупок евро стали комментарии члена Совета управляющих ЕЦБ Эвальда Новотны, главы ЦБ Австрии, заявившего, что ЕЦБ рассматривает возможность снижения ставки по банковским депозитам до нуля. По мнению экспертов, подобное решение регулятора может вынудить европейские банки изыскивать другие возможности для размещения средств и активизировать операции на рынке межбанковского кредитования.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По версии Egan-Jones, текущий рейтинг Испании находится на уровне ниже инвестиционного – «ССС+». Агентство Moody's установило свою оценку на уровне «Ваа3», оценив платёжеспособность страны лишь на одну ступень выше «мусорного» уровня. Оба агентства выразили опасения по поводу текущего состояния банковского сектора Испании и ожидаемого увеличения долгового бремени правительства.
Напомним, на прошлой неделе агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Испании на три ступени – с «А» до «BBB» с прогнозом «негативный», а в конце апреля решение о понижении кредитного рейтинга Испании с «А» до «BBB+» с «негативным» прогнозом было принято агентством S&P. Moody's оставалось последним из трёх ведущих рейтинговых агентств, оценивавшим рейтинг Испании на относительно высоком уровне «А3».
Теперь, когда рейтинг Испании понижен тремя крупнейшими агентствами, Европейский Центробанк, вероятно, будет вынужден ужесточить требования к залогу для испанских банков, участвовавших в программах LTRO. Стоимость заложенных ими долговых активов будет понижена на 5%, поэтому им придётся вносить дополнительный залог, чтобы компенсировать образовавшийся разрыв.
В ходе торгов на вторичном рынке доходность 10-летних бондов Испании в четверг выросла до 6.998%, вплотную приблизившись к ключевой отметке 7%. При аналогичных уровнях доходности бондов Греции, Ирландии и Португалии правительства этих стран обратились за финансовой помощью.
ЦБ Испании опубликовал данные, свидетельствующие о резком увеличении объёма заимствованных средств на балансах испанских банков – до 324.6 млрд евро в мае против 316.9 млрд евро в апреле. Чистый объём заимствованных средств банков Испании с учётом активов, находящихся на overnight-депозитах в ЕЦБ (36.8 млрд евро), вырос более высокими темпами - с 263.5 млрд в апреле до 287.8 млрд евро в мае.
На текущий момент банковский сектор Испании является основным заёмщиком в ЕЦБ среди банков стран еврозоны, поглощая около 30% ликвидности, предоставляемой регулятором. Однако в соотношении с общим объёмом банковских активов наиболее высокая задолженность перед ЕЦБ наблюдается у банков Португалии - 10.1% от общего объема активов банковского сектора Португалии в сравнении с 9.3% у банков Испании и 6.5% у банков Италии. Греческие и ирландские банки получили кредиты в ЕЦБ, превышающие 10% от общего объема активов банковского сектора указанных стран. Эти данные не учитывают средства, полученные финансовыми институтами в национальных центробанках в рамках программ ELA.
Агентство Reuters в четверг сообщило со ссылкой на анонимные источники, что, по оценке независимых консалтинговых компаний Oliver Wyman и Roland Berger, проводящих аудит испанских банков, финансовому сектору страны потребуется «лишь» 60 млрд – 70 млрд евро для расчистки балансов и восстановления платёжеспособности.
Эта сумма более чем в полтора раза превышает цифры, названные Международным валютным фондом, но намного меньше объёма европейской программы поддержки испанских банков в 100 млрд евро, согласованной в прошлые выходные. Официальные результаты аудита планировалось объявить в следующий четверг, 21 июня, однако возможно, они будут опубликованы раньше, поскольку премьер-министр Испании Мариано Рахой хотел бы представить их на саммите G-20, который открывается в ближайший понедельник, 18 июня.
По мнению экспертов рейтингового агентства S&P, эффективность операции долгосрочного финансирования европейских банков (LTRO), проведённой ЕЦБ в I квартале, была довольно низкой, поскольку эта акция лишь краткосрочно ослабила опасения инвесторов по поводу платёжеспособности банков еврозоны.
«Мы полагаем, что еврозона вошла в критическую фазу и что события, которые произойдут в ближайшие недели, включая парламентские выборы в Греции, встречи лидеров ЕС и саммит G-20, сыграют важную роль в определении будущего еврозоны, - говорится в заявлении S&P, опубликованном в четверг. - ... Из 50 крупнейших европейских банков рейтинг 27 оценивается с «негативным» прогнозом или находится на пересмотре с негативной импликацией, отражая нашу точку зрения на сложную экономическую и рыночную ситуацию в регионе. Установление негативной импликации для некоторых банков, по меньшей мере, частично связано с негативным прогнозом по суверенному рейтингу стран. Прогноз по рейтингу других 23 финансовых институтов остаётся стабильным, эти банки преимущественно расположены во Франции, Германии, Швеции и Великобритании».
Итоги проведённых сегодня аукционов по размещению госбондов Италии были восприняты инвесторами скорее позитивно, несмотря на значительный рост ставок заимствования. В частности, средневзвешенная доходность 3-летних итальянских банков выросла до 5.3% против 3.91% на майском аукционе. Вместе с тем, норма покрытия составила 1.6, немного увеличившись по сравнению с майским показателем. Минфину Италии удалось разместить весь запланированный объём в 4.5 млрд евро (включая бонды с погашением в 2019 и 2020 г.г.), что рассматривается как положительный фактор в условиях сохраняющейся напряжённости на долговых рынках южных стран еврозоны.
Помимо результатов итальянского аукциона, поддержку евро оказали сообщения, что тайные опросы населения Греции указывают на высокие шансы победы на выборах партии «Новая Демократия», которая выступает за продолжение реформ в рамках текущих соглашений с ЕС/МВФ. Опросы проводились неофициально, поскольку, в соответствии с греческим законодательством, публикация результатов экзит-поллов должна быть прекращена за две недели до выборов.
Эти сообщения вызвали мощный восходящий импульс на фондовом рынке Греции. Индекс афинской биржи Athens General Index вырос более чем на 10% на фоне повышения индекса банковского сектора на 20%. Сообщение государственного статистического агентства Греции о росте уровня безработицы в стране в I квартале до 22.6% против 20.7% в предыдущем квартале, достигшего максимальной отметки по крайней мере с 1998 года, осталось незамеченным.
Финансовый директор Deutsche Bank's Стефан Краузе в четверг высказался по поводу потенциального выхода Греции из зоны евро, назвав подобную вероятность «очень-очень низкой».
Дополнительным поводом для покупок евро стали комментарии члена Совета управляющих ЕЦБ Эвальда Новотны, главы ЦБ Австрии, заявившего, что ЕЦБ рассматривает возможность снижения ставки по банковским депозитам до нуля. По мнению экспертов, подобное решение регулятора может вынудить европейские банки изыскивать другие возможности для размещения средств и активизировать операции на рынке межбанковского кредитования.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу