29 июня 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Динамика рынка пока остается нейтральной, но вероятность обратиться в негатив весьма высока, поскольку с каждым часом становится все очевиднее вся беспомощность и бесперспективность проходящего в Брюсселе Саммита ЕС.
Цены на нефть тоже вели себя не лучшим образом, просев по итогам дня более чем, на 2%. Металлы тоже чувствовали на себе всю мощь негативных настроений инвесторов, как и инвесторы за океаном. Хорошо, хоть там к концу дня покупателям удалось отыграть большую часть падения. Вышедшая статистика оказалась в большей степени нейтральной: Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе снизилось на 6 тыс. до уровня в 386 тыс. Рынок ожидал снижения числа заявок на 2 тыс. Что касается окончательных данных по ВВП США за I квартал, то показатель совпал с ожиданиями: на уровне 1,9%.
Что касается саммита ЕС, то новости оттуда пока не могут порадовать чем-то определенным. Стало известно, что будет создан единый надзорный орган для банков еврозоны, что даст последним возможность пройти рекапитализацию из единого фонда без увеличения уровня государственного долга. Понятно, что основной целью еврочиновников является создание к концу текущего года контрольного механизма с участием Европейского ЦБ. Желание ясно: дабы избежать лишних трат времени, теперь с помощью единого надзорного органа ЕЦБ будет предоставлять ликвидность банкам еврозоны без одобрения правительств периферийных стран, а напрямик.
Участники рынка ожидают от саммита ЕС объявления каких-то мер экономического стимулирования и новых способов привлечения около 120 млрд. евро для этого самого стимулирования. Для этого надо резко сократить долговую нагрузку Испании и Италии и простимулировать рост занятости в этих странах. Видимо, таким образам проблемным странам дали понять, что они скоро смогут получить доступ к средствам временного фонда EFSF и постоянного ESM для поддержки долговых рынков и прямого рефинансирования банков.
Все эти новости являются позитивными для рынков, но хотелось бы, чтобы слова не расходились с делом. Пока речь идет просто о более легком доступе тяжелобольных экономик к пилюлям с деньгами. Эмиссия будет продолжаться, уровень инфляции будет расти.
Российский индекс ММВБ торгуется в рамках 1350-1370 пунктов, причем уровни поддержки и сопротивления соответственно находятся весьма далеко: 1320 пунктов вниз и 1400 пунктов наверх. Пока активных действий по открытию длинных позиций делать не стоит, поскольку малые объемы торгов могут повлечь за собой рост волатильности
По итогам торгов четверга индекс ММВБ снизился на 1,69% до уровня в 1 342,91 пунктов, индекс РТС вырос на 1,99% и достиг отметки 1280,79 пункта. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 391,41 млрд. руб.
Торги в четверг на российском фондовом рынке стартовали весьма вяло, причем уже с самого начала торгов индексы стали активно снижаться, поскольку участники торгов как на сырьевых, так и на фондовых рынках справедливо решили, что саммит ЕС вряд ли принесет на рынки что-то новое, так как позиция Германии по вопросу коллективной ответственности уже не изменится. На этом фоне инвесторы принялись фиксировать прибыль после не особенно уместного роста последних дней. Рост доходности испанских и итальянских облигаций довольно четко показал тот факт, что участники долговых рынков практически не рассчитывают на выход из сложившейся ситуации. Вчера еще и Джордж Сорос предупредил, что неспособность европейских лидеров принять решительные меры по борьбе с кризисом может привести к скорому исчезновению евро. Слабая макроэкономическая статистика из Европы только добавила негатива на торги. Индекс ММВБ отошел от уровня в 1350 пунктов еще и потому, что оценка роста ВВП за I квартал пересмотрена не была, а количество первичных обращений за пособием по безработице вновь оказалось выше прогнозов.
На нефтяных рынках цены на фьючерсы выросли на фоне забастовки нефтяников в Норвегии. Росту цен также способствовала позитивная макроэкономическая статистика по США. Ограничил продвижение нефтяных котировок вверх очередной отчет по запасам нефти и нефтепродуктов в США, который показал более значительный, чем ожидалось, рост запасов бензина.
Вышедшие в среду данные Минэнерго США за семь дней по 22 июня показали незначительное снижение товарных запасов нефти в стране к уровню предшествующей недели – на 0,1 млн. баррелей до уровня в 387,2 млн. баррелей. Это значит, что спрэд к историческому среднему значению стал еще шире. Товарные запасы нефти по-прежнему высоки, даже, несмотря на снижение подразумеваемого импорта на 0,3 млн. баррелей в сутки (-3,5%) и добычи внутри страны на 0,1 млн. баррелей в сутки. Вчера вступил в силу последний пакет нефтяных санкций США против Ирана, а в воскресенье – эмбарго на поставки в страны Евросоюза. Посмотрим, как рынок отреагирует на изменения объемов предложения иранской нефти. Возможно, что воздействие санкций будет весьма ограниченным, но пока сохраняется избыточное предложение, цены на нефть будут склонны к снижению.
По итогам торгов августовский контракт на нефть Brent подешевел на $2,14 до уровня в $91,36 за баррель. Цена фьючерсного контракта на нефть марки WTI снизилась на $2,52 до уровня в $77,69 за баррель.
На американском рынке торги закрылись снижением ведущих индексов на фоне крайне скептического настроя участников рынка в отношении двухдневного саммита Евросоюза в Брюсселе, который стартовал накануне. Первый день встречи ясно продемонстрировал, что между европейскими лидерами пока абсолютно нет никакого единства по многим важным вопросам. Сегодня участники рынка США продолжат следить за развитием событий в Брюсселе в надежде дождаться скоординированных мер по борьбе с долговым кризисом в еврозоне.
Не способствовала росту и обнародованная накануне макроэкономическая статистика. Да, окончательные данные о валовом внутреннем продукте США в I квартале 2012-го года совпали с предварительными (показатель по сравнению с предыдущим кварталом вырос на 1,9%, как и ожидал рынок), но сам по себе рост американской экономики довольно сильно замедлился по сравнению с IV кварталом 2011-го года.
Значительным снижением котировок на этом фоне отметился финансовый сектор США. Акции JPMorgan опустились на 2,5% в свете информации в американской прессе о том, что потери банка по кредитным деривативам могли составить $9 млрд., что почти в 4 раза превосходит первоначальные оценки. Акции Citigroup потеряли 2,62%, а котировки Bank of America снизились на 0,39%.
Бумаги News Corp. опустились в цене на 1,4% после подтверждения информации о разделении холдинга на две структуры. В соответствии с планом, издательский бизнес будет отделен от развлекательного и телевизионного сегментов. Стоимость издательского подразделения News оценивается приблизительно в $5 млрд.
По итогам сессии индекс Dow Jones снизился на 0,2% до уровня в 12 602,26 пунктов, индекс S&P 500 опустился на 0,21% до уровня в 1 329,04 пунктов, а индекс NASDAQ упал на 0,9% до уровня в 2 849,49 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги особенно не порадовали позитивной динамикой, поскольку трехдневный отскок цен на нефть вверх подошел к концу. Сургутнефтегаз потерял 2,32%, Татнефть – 4,03%, Газпром – 2,18%. Газпром вчера подсчитал потери от увеличения НДПИ, и получилось, что в 2013-м году они составят $1 млрд. Это не столь критичная для компании сумма, поэтому вряд ли она снизит у инвесторов интерес к бумагам компании. Лучше рынка смотрелись бумаги ТНК-ВР Холдинг (-0,68%) и ЛУКОЙЛа (-0,46%) на фоне идеи выкупа собственных акций на сумму $2,5 млрд. и возможность выплаты дивидендов за первое полугодие текущего года. Что касается ТНК-ВР Холдинга, то здесь стоит отметить позитивные новости о том, что компания не планирует пока экспансии на зарубежные рынки, а также новость о наличии базового сценария развития на 2012-й год, согласно которому рассматривается цена на нефть на уровне $90 за баррель.
2. В металлургическом секторе бумаги теряли в цене: Северсталь просела на 4,26%, НЛМК – на 4,14%, Мечел – на 2,22%, ММК – на 2,16%, Норникель – на 1,02%. Участники рынка решили поторопиться с закрытием длинных позиций, пока не стало ясно, что саммит ЕС созывали напрасно, и теперь цены на абсолютное большинство промышленных металлов будут обновлять минимумы последних лет. Теперь ценовые экстремумы могут повлечь за собой понижение финансовых прогнозов менеджментом металлургических компаний и пересмотр компаниями справедливых цен. Участники рынка это понимают и начинают активно сокращать длинные позиции до появления признаков разворота долгосрочного нисходящего тренда.
3. В банковском секторе бумаги снижались на фоне сообщения о том, что потери одного из крупнейших американских инвестбанков JPMorgan от операций с рисковыми деривативами могут составить не менее $9 млрд., что составляет почти 50% чистой прибыли банка за 2011-го года. Сбербанк потерял 2,04%, а ВТБ подешевел на 4,06%. Пока не объявлено о банкротствах потерявших на деривативах банков, паниковать рано.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем растущих торгов на фоне некоторого отскока вверх цен на нефть. Это позволит выйти из акций на приемлемых уровнях, чем стоит воспользоваться, поскольку сезон отчетности в США, который стартует уже на следующей неделе, обещает быть слабым.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Сургутнефтегаз"
Сургутнефтегаз объявил о том, что планирует в ближайшие пять лет ввести в разработку 25 новых месторождений. По словам главы компании, в 2011-м году Сургутнефтегаз уже ввел в разработку пять новых месторождений – четыре в Западной Сибири, одно в Якутии, а всего за последние пять лет было введено в эксплуатацию 12 месторождений. В 2011-м году компания вела разработку на 60 месторождениях.
Дальнейшие темпы работ по освоению новых месторождений компания планирует только увеличивать, причем весьма радикально: в планах в ближайшие пять лет ввести еще 25 новых месторождений в Западной Сибири, Восточной Сибири, а также в Тимано-Печоре.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок компании, поскольку существенное увеличение дебита и объема добываемой продукции способно существенно увеличить выручку и денежный поток. Отметим, что компания не планирует приобретать активы в России или за рубежом, аргументируя это достаточным количеством ресурсов.
Цена: 26,1
Цель: 37,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Газпром"
Сегодня Газпром объявил о том, что спрос во II полугодии позволит выполнить план по добыче в 2012-м году в объеме 528,6 млрд. кубометров газа. Сейчас отставание от плана 10 млрд. кубометров.
Пока никаких пересмотров по итогам Iполугодия концерн не делал и пока делать не собирается, поскольку необходимо дождаться третьего квартала, который и должен стать эффективным для добычи 2012-го года.
Член правления Газпрома Всеволод Черепанов сообщил, что по итогам первого полугодия добыча оказалась ниже плана на 10 миллиардов кубометров газа. В Iквартале добыча превышала план на один миллиард кубометров, но во втором квартале план пришлось ежедневно корректировать на 150 миллионов кубометров.
Мы считаем, что концерн сможет выполнить план по объему добычи, несмотря на то, что снижение добычи к плану может составить в целом по году в пределах 2%. Главное, чтобы уровень добычи соответствовал спросу на рынках, поскольку априори возможности Газпрома существенно выше.
Цена: 153,2
Цель: 221,2
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Цены на нефть тоже вели себя не лучшим образом, просев по итогам дня более чем, на 2%. Металлы тоже чувствовали на себе всю мощь негативных настроений инвесторов, как и инвесторы за океаном. Хорошо, хоть там к концу дня покупателям удалось отыграть большую часть падения. Вышедшая статистика оказалась в большей степени нейтральной: Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе снизилось на 6 тыс. до уровня в 386 тыс. Рынок ожидал снижения числа заявок на 2 тыс. Что касается окончательных данных по ВВП США за I квартал, то показатель совпал с ожиданиями: на уровне 1,9%.
Что касается саммита ЕС, то новости оттуда пока не могут порадовать чем-то определенным. Стало известно, что будет создан единый надзорный орган для банков еврозоны, что даст последним возможность пройти рекапитализацию из единого фонда без увеличения уровня государственного долга. Понятно, что основной целью еврочиновников является создание к концу текущего года контрольного механизма с участием Европейского ЦБ. Желание ясно: дабы избежать лишних трат времени, теперь с помощью единого надзорного органа ЕЦБ будет предоставлять ликвидность банкам еврозоны без одобрения правительств периферийных стран, а напрямик.
Участники рынка ожидают от саммита ЕС объявления каких-то мер экономического стимулирования и новых способов привлечения около 120 млрд. евро для этого самого стимулирования. Для этого надо резко сократить долговую нагрузку Испании и Италии и простимулировать рост занятости в этих странах. Видимо, таким образам проблемным странам дали понять, что они скоро смогут получить доступ к средствам временного фонда EFSF и постоянного ESM для поддержки долговых рынков и прямого рефинансирования банков.
Все эти новости являются позитивными для рынков, но хотелось бы, чтобы слова не расходились с делом. Пока речь идет просто о более легком доступе тяжелобольных экономик к пилюлям с деньгами. Эмиссия будет продолжаться, уровень инфляции будет расти.
Российский индекс ММВБ торгуется в рамках 1350-1370 пунктов, причем уровни поддержки и сопротивления соответственно находятся весьма далеко: 1320 пунктов вниз и 1400 пунктов наверх. Пока активных действий по открытию длинных позиций делать не стоит, поскольку малые объемы торгов могут повлечь за собой рост волатильности
По итогам торгов четверга индекс ММВБ снизился на 1,69% до уровня в 1 342,91 пунктов, индекс РТС вырос на 1,99% и достиг отметки 1280,79 пункта. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 391,41 млрд. руб.
Торги в четверг на российском фондовом рынке стартовали весьма вяло, причем уже с самого начала торгов индексы стали активно снижаться, поскольку участники торгов как на сырьевых, так и на фондовых рынках справедливо решили, что саммит ЕС вряд ли принесет на рынки что-то новое, так как позиция Германии по вопросу коллективной ответственности уже не изменится. На этом фоне инвесторы принялись фиксировать прибыль после не особенно уместного роста последних дней. Рост доходности испанских и итальянских облигаций довольно четко показал тот факт, что участники долговых рынков практически не рассчитывают на выход из сложившейся ситуации. Вчера еще и Джордж Сорос предупредил, что неспособность европейских лидеров принять решительные меры по борьбе с кризисом может привести к скорому исчезновению евро. Слабая макроэкономическая статистика из Европы только добавила негатива на торги. Индекс ММВБ отошел от уровня в 1350 пунктов еще и потому, что оценка роста ВВП за I квартал пересмотрена не была, а количество первичных обращений за пособием по безработице вновь оказалось выше прогнозов.
На нефтяных рынках цены на фьючерсы выросли на фоне забастовки нефтяников в Норвегии. Росту цен также способствовала позитивная макроэкономическая статистика по США. Ограничил продвижение нефтяных котировок вверх очередной отчет по запасам нефти и нефтепродуктов в США, который показал более значительный, чем ожидалось, рост запасов бензина.
Вышедшие в среду данные Минэнерго США за семь дней по 22 июня показали незначительное снижение товарных запасов нефти в стране к уровню предшествующей недели – на 0,1 млн. баррелей до уровня в 387,2 млн. баррелей. Это значит, что спрэд к историческому среднему значению стал еще шире. Товарные запасы нефти по-прежнему высоки, даже, несмотря на снижение подразумеваемого импорта на 0,3 млн. баррелей в сутки (-3,5%) и добычи внутри страны на 0,1 млн. баррелей в сутки. Вчера вступил в силу последний пакет нефтяных санкций США против Ирана, а в воскресенье – эмбарго на поставки в страны Евросоюза. Посмотрим, как рынок отреагирует на изменения объемов предложения иранской нефти. Возможно, что воздействие санкций будет весьма ограниченным, но пока сохраняется избыточное предложение, цены на нефть будут склонны к снижению.
По итогам торгов августовский контракт на нефть Brent подешевел на $2,14 до уровня в $91,36 за баррель. Цена фьючерсного контракта на нефть марки WTI снизилась на $2,52 до уровня в $77,69 за баррель.
На американском рынке торги закрылись снижением ведущих индексов на фоне крайне скептического настроя участников рынка в отношении двухдневного саммита Евросоюза в Брюсселе, который стартовал накануне. Первый день встречи ясно продемонстрировал, что между европейскими лидерами пока абсолютно нет никакого единства по многим важным вопросам. Сегодня участники рынка США продолжат следить за развитием событий в Брюсселе в надежде дождаться скоординированных мер по борьбе с долговым кризисом в еврозоне.
Не способствовала росту и обнародованная накануне макроэкономическая статистика. Да, окончательные данные о валовом внутреннем продукте США в I квартале 2012-го года совпали с предварительными (показатель по сравнению с предыдущим кварталом вырос на 1,9%, как и ожидал рынок), но сам по себе рост американской экономики довольно сильно замедлился по сравнению с IV кварталом 2011-го года.
Значительным снижением котировок на этом фоне отметился финансовый сектор США. Акции JPMorgan опустились на 2,5% в свете информации в американской прессе о том, что потери банка по кредитным деривативам могли составить $9 млрд., что почти в 4 раза превосходит первоначальные оценки. Акции Citigroup потеряли 2,62%, а котировки Bank of America снизились на 0,39%.
Бумаги News Corp. опустились в цене на 1,4% после подтверждения информации о разделении холдинга на две структуры. В соответствии с планом, издательский бизнес будет отделен от развлекательного и телевизионного сегментов. Стоимость издательского подразделения News оценивается приблизительно в $5 млрд.
По итогам сессии индекс Dow Jones снизился на 0,2% до уровня в 12 602,26 пунктов, индекс S&P 500 опустился на 0,21% до уровня в 1 329,04 пунктов, а индекс NASDAQ упал на 0,9% до уровня в 2 849,49 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги особенно не порадовали позитивной динамикой, поскольку трехдневный отскок цен на нефть вверх подошел к концу. Сургутнефтегаз потерял 2,32%, Татнефть – 4,03%, Газпром – 2,18%. Газпром вчера подсчитал потери от увеличения НДПИ, и получилось, что в 2013-м году они составят $1 млрд. Это не столь критичная для компании сумма, поэтому вряд ли она снизит у инвесторов интерес к бумагам компании. Лучше рынка смотрелись бумаги ТНК-ВР Холдинг (-0,68%) и ЛУКОЙЛа (-0,46%) на фоне идеи выкупа собственных акций на сумму $2,5 млрд. и возможность выплаты дивидендов за первое полугодие текущего года. Что касается ТНК-ВР Холдинга, то здесь стоит отметить позитивные новости о том, что компания не планирует пока экспансии на зарубежные рынки, а также новость о наличии базового сценария развития на 2012-й год, согласно которому рассматривается цена на нефть на уровне $90 за баррель.
2. В металлургическом секторе бумаги теряли в цене: Северсталь просела на 4,26%, НЛМК – на 4,14%, Мечел – на 2,22%, ММК – на 2,16%, Норникель – на 1,02%. Участники рынка решили поторопиться с закрытием длинных позиций, пока не стало ясно, что саммит ЕС созывали напрасно, и теперь цены на абсолютное большинство промышленных металлов будут обновлять минимумы последних лет. Теперь ценовые экстремумы могут повлечь за собой понижение финансовых прогнозов менеджментом металлургических компаний и пересмотр компаниями справедливых цен. Участники рынка это понимают и начинают активно сокращать длинные позиции до появления признаков разворота долгосрочного нисходящего тренда.
3. В банковском секторе бумаги снижались на фоне сообщения о том, что потери одного из крупнейших американских инвестбанков JPMorgan от операций с рисковыми деривативами могут составить не менее $9 млрд., что составляет почти 50% чистой прибыли банка за 2011-го года. Сбербанк потерял 2,04%, а ВТБ подешевел на 4,06%. Пока не объявлено о банкротствах потерявших на деривативах банков, паниковать рано.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем растущих торгов на фоне некоторого отскока вверх цен на нефть. Это позволит выйти из акций на приемлемых уровнях, чем стоит воспользоваться, поскольку сезон отчетности в США, который стартует уже на следующей неделе, обещает быть слабым.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Сургутнефтегаз"
Сургутнефтегаз объявил о том, что планирует в ближайшие пять лет ввести в разработку 25 новых месторождений. По словам главы компании, в 2011-м году Сургутнефтегаз уже ввел в разработку пять новых месторождений – четыре в Западной Сибири, одно в Якутии, а всего за последние пять лет было введено в эксплуатацию 12 месторождений. В 2011-м году компания вела разработку на 60 месторождениях.
Дальнейшие темпы работ по освоению новых месторождений компания планирует только увеличивать, причем весьма радикально: в планах в ближайшие пять лет ввести еще 25 новых месторождений в Западной Сибири, Восточной Сибири, а также в Тимано-Печоре.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок компании, поскольку существенное увеличение дебита и объема добываемой продукции способно существенно увеличить выручку и денежный поток. Отметим, что компания не планирует приобретать активы в России или за рубежом, аргументируя это достаточным количеством ресурсов.
Цена: 26,1
Цель: 37,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Газпром"
Сегодня Газпром объявил о том, что спрос во II полугодии позволит выполнить план по добыче в 2012-м году в объеме 528,6 млрд. кубометров газа. Сейчас отставание от плана 10 млрд. кубометров.
Пока никаких пересмотров по итогам Iполугодия концерн не делал и пока делать не собирается, поскольку необходимо дождаться третьего квартала, который и должен стать эффективным для добычи 2012-го года.
Член правления Газпрома Всеволод Черепанов сообщил, что по итогам первого полугодия добыча оказалась ниже плана на 10 миллиардов кубометров газа. В Iквартале добыча превышала план на один миллиард кубометров, но во втором квартале план пришлось ежедневно корректировать на 150 миллионов кубометров.
Мы считаем, что концерн сможет выполнить план по объему добычи, несмотря на то, что снижение добычи к плану может составить в целом по году в пределах 2%. Главное, чтобы уровень добычи соответствовал спросу на рынках, поскольку априори возможности Газпрома существенно выше.
Цена: 153,2
Цель: 221,2
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 29 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу