6 августа 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Интересно было посмотреть на реакцию рынка на результаты недавних заседаний ФРС и ЕЦБ, которые уже под конец недели вообще были полностью позабыты. Те, кто продают, поняли, что пришло время активно закрывать свои короткие позиции. Рынок подтвердил непреложную истину: если новостной фон не столь хорош, а корпоративных идей нет, то обязательно найдется некто, кто начнет активно покупать. Повлияли на решение покупать и данные по новым рабочим местам в США, которые оказались достаточно позитивными. Правда, стоит отметить, что если рынок труда восстанавливается, то в чем смысл включения программы QE3 и очередных мер по стимулированию экономики со стороны ФРС? Не очень понятно. Возможно, что инвесторы решили покупать, предполагая, что ЕЦБ в отличие от ФРС, все-таки будет проводить более активную политику, благо его председатель Марио Драги уже обнадежил всех тем, что не бросит проблемные страны в беде и будет активно выкупать их долговые бумаги. Осталось только заручиться поддержкой Германии, что будет сделать сложнее всего, поскольку канцлер Меркель уже не раз говорила о том, что Германия не собирается становиться гарантом госдолга депрессивных стран, поэтому для получения Европейским механизмом финансовой стабильности банковской лицензии ЕЦБ придется сильно постараться.
Российский рынок сегодня будет пытаться подойти к линии сопротивления в районе 1425-1430 пунктов, благо нефтяные рынки дают для этого возможность, а американские площадки сильно не снижались.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ вырос на 1,73% до уровня в 1 421,28 пунктов, индекс РТС просел на 3,25% до уровня в 1 399,31 пунктов. Объем торгов на московской бирже по итогам дня составил 404 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском рынке проходили с нескрываемым оптимизмом в ожидании достаточно сильной макроэкономической статистики по американскому рынку труда, поскольку регуляторы и США и Европы на прошлой неделе решили повременить с активными мерами экономической поддержки. Ожидания инвесторов не обманули: состояние американского рынка труда оказалось крайне благоприятным: выше прогнозов оказалось число созданных рабочих мест и в несельскохозяйственном, и в частном секторах экономики, тогда как уровень безработицы вырос до 8,3%, что будет активно способствовать большей активности на следующем заседании ФРС США. Хорошо выросли и индексы деловой активности менеджеров по закупкам в сфере услуг зоны евро в целом и Германии в частности. Понятно, что на таких новостях индекс ММВБ не мог не вырасти почти до 1420 пунктов, полностью отыграв снижение предшествовавшей сессии.
На нефтяном рынке цены на нефтяные фьючерсы росли в первой половине дня на фоне разочарования участников рынка итогами заседаний ЕЦБ и ФРС, причем даже хорошая макроэкономическая статистика США не смогла исправить ситуацию. Во второй половине дня ситуация стала исправляться на фоне проблем с поставками из Северного моря, а также обеспокоенностью по поводу геополитической ситуации. Ближайший уровень поддержки для WTI представлен минимальным уровнем в размере $86,84 за баррель. Если он будет преодолен, то станет возможным тестировать уровень поддержки в размере $86,94 за баррель. Ближайший уровень сопротивления для Brent представляет максимум июля в размере $108,18 за баррель, а уровень поддержки расположился на отметке в $102,1 за баррель.
Стоимость нефти подскочила вверх ближе к закрытию, после того как министерство труда США сообщило данные по рынку труда за июль. Несмотря на то, что уровень безработицы составил 8,3% по сравнению с 8,2% в июне, что хуже прогноза, инвесторов очень порадовал тот факт, что число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики стран в июле выросло на 163 тыс. при прогнозе в 95-100 тыс.
Цены также не снижались и по причине обеспокоенности участников торгов тропическим штормом «Эрнесто», который, согласно прогнозам, в четверг может приблизиться к южной части Мексиканского залива. Пока остается неясным, повлияют ли природные катаклизмы на добычу нефти и газа в регионе, но если имеется подобная вероятность, то нужно быть готовым ко всему. Изменение движения «Эрнесто» в сторону нефтегазовых объектов может привести к росту стоимости Brent до $111 за баррель и WTI - до $94 за баррель
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $3,04 до уровня в $108,94 за баррель. Официальная цена нефти WTI в Нью-Йорке по итогам торгов повысилась на $4,27 до уровня в $91,40 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом ведущих индексов на фоне макроэкономических новостей. Инвесторы было довольно сильно обрадованы данными по уровню безработицы в США в июле, согласно которым число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики страны в июле 2012-го года по сравнению с июнем выросло на 163 тыс., что превысило прогнозы по рынку примерно 100 тыс. заявок.
Оказали существенное влияние на ход торгов и корпоративные новости. Еще до начала торгов финансовую отчетность за I полугодие и II квартал 2012-го года обнародовал крупнейший оператор фондовых бирж в мире NYSE Euronext и производитель бытовой химии и товаров гигиены Procter&Gamble. Результаты P&G в отчетном квартале оказались лучше ожиданий рынка: скорректированная прибыль на акцию составила $0,82 по сравнению с прогнозом в $0,77. На этом фоне бумаги компании подорожали на 3,1%. Акции NYSE Euronext поднялись на 1,34%.
Существенно выросли в цене бумаги финансовой компании Knight Capital Group – одного из участников крупного игрока на американском рынке высокоскоростной алгоритмической торговли ценными бумагами), чья капитализация за два предыдущих торговых дня сократилась на 75%. Компания понесла непредвиденные убытки в размере $440 млн. из-за сбоя своих торговых программ. Позже представители Knight Capital сообщили, что компании удалось получить кредитную линию, которая позволит ей не ухудшить свои показатели. Источник, предоставивший финансирование, так же как и объем кредита, остается неизвестным.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 1,69% до уровня в 13 096,17 пунктов, индекс S&P вырос на 1,9% до уровня в 1 390,99 пунктов, индекс NASDAQ прибавил 2% до уровня в 2 967,90 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе бумаги смотрелись лучше других отраслей по причине пересмотра стоимости российских эмитентов из-за заметного прироста долларовых цен на базовые металлы, резкого ослабления курса доллара по отношению к евро и позитивного отчета НЛМК по РСБУ за II квартал. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года чистая прибыль сократилась на 62%, но по сравнению с I кварталом 2012-го года она выросла почти в 3 раза. НЛМК прибавил 4,03%, Северсталь (+3,23%), ММК (+2,56%) и Мечел (+2,47%) также росли после нескольких предшествовавших дней роста.
2. В банковском секторе бумаги уверенно росли, даже несмотря на сообщение от Royal Bank of Scotland об увеличении почти на 40% убытка по итогам I полугодия. Инвесторы решили, что сейчас для них более всего важен внутренний корпоративный новостной фон и состояние дел на европейском долговом рынке, где существенно снизилась доходность итальянских и испанских бондов. Это премьер-министр Испании Мариано Рахоя начал говорить о реальных альтернативах международной помощи стране. Котировки Сбербанка повысились на 3,11%, ВТБ прибавил 2,58%, Возрождения – на 4,5%.
3. В машиностроительном секторе бумаги пребывали в боковике на фон весьма насыщенного информационного фона. Самым позитивным стало сообщение о создании КАМАЗом дочернего предприятия, которое будет отвечать за развитие направления спецтехники. Эта реструктуризация позволит больше внимания уделить данному сегменту и поможет нарастить прибыль группы в целом. Инвесторы отреагировали на публикацию покупками – котировки выросли на 1,51%. АВТОВАЗ также подрос (+0,57%) на новостях о том, что продвигать марку Lada компания собирается с помощью детских игрушек для формирования спроса на выпускаемые автомобили. Его целесообразность пока не очень ясна. Sollers проседал (-0,43%) перед сегодняшним решением вопроса о внесении доли 50% в совместном предприятии с Mazda.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем растущий день в свете хорошего новостного фона из-за океана и продвижению индекса ММВБ к своим июльским максимумам. В совокупности с факторами, тормозящими снижение цен на нефть, есть все надежды ожидать закрытия с неплохим плюсом.
Рекомендации по бумагам
ОАО "АФК Система"
Сегодня стало известно, что в пятницу кабинет министров Индии установил стартовую цену для аукционов по распределению частот на территории страны. Согласно принятому решению, начальная цена полосы частот в 5 МГц в диапазоне 1 800 МГц должна составить около $2,5 млрд., а в диапазоне 800 МГц, который используется дочерняя компания «Системы» в Индии Sistema Shyam TeleServices, начальная цена составит $3,3 млрд.
Отметим, что минимальная цена для Shyam TeleServices сейчас существенно ниже той цены, которую первоначально рекомендовал индийский регулятор в качестве стартовой, но даже эта сумма ($3,3 млрд.) за полосу частот в 5 МГц является крайне высокой ценой. Возможно, что Sistema Shyam TeleServices будет подавать заявку на полосу шириной не 5, а 2,5 МГц, что соответствует текущим техническим условиям уже располагаемой частоты у дочки «Системы». В этом случае цена за частоту составит около $1,6 млрд. Риски использования еще одной полосы шириной в 2,5 МГц заключаются в том, что мощностей двух полос частотой в 2,5 МГц может не хватить для предоставления качественных услуг.
«Система» не упоминала о тех условиях аукциона, которые стали бы приемлемыми для группы в отношении приобретения индийских лицензий, поэтому сейчас практически не понятно, как поведет себя российская компания. Мы считаем, что даже с учетом скидки, данной за цену индийским регулятором, цена остается высокой, поэтому вполне вероятна ситуация, при которой АФК «Система» вообще решит прекратить свою деятельность в Индии. Опять же, окончательное решение будет принято компанией только после того, как станут известны подробные условия аукциона.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Системы, поскольку в случае прекращения деятельности индийского сегмента компания сможет списать убытки в размере $2,5 млрд., и приобрести, таким образом, дисконт к рыночной оценке стоимости своих чистых активов в размере 40-45%. Прекращение деятельности индийского бизнеса может позитивно отразиться в бумагах компании, так как все возможные убытки уже учтены в цене.
Цена: 26,4
Цель: 43,1
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Роснефть"
Сегодня стало известно, что совет директоров крупнейшей российской нефтяной компании Роснефть на заседании планирует одобрить протокол о намерениях с General Electric.
Напомним, что еще в июне Роснефть подписала соглашение о сотрудничестве в области проектирования, разработки и изготовления оборудования с американской корпорацией General Electric, которое предусматривает оценку потенциальных возможностей создания технологий и оборудования для разработки прибрежных месторождений арктического шельфа.
Кроме обсуждения вопроса о сотрудничестве в повестку дня заседания также включен вопрос об одобрении сделки со стратегическим партнером Роснефти – банком ВТБ, в совершении которой имеется заинтересованность. Также совет директоров рассмотрит вопрос о реализации соглашения о стратегическом сотрудничестве с компанией Eni от 25 апреля 2012 года.
Будут также рассмотрены вопросы о совершении Роснефтью сделки, которая влечет или может повлечь обязательства у компании в размере около $500 млн., а также об изменении сделок, в совершении которых имеется заинтересованность, совершенных Роснефтью с банком ВТБ. Роснефть также будет лоббировать вопросы изменения условий сделок, которые были совершены в рамках реализации проекта реконструкции и строительства нового нефтеперерабатывающего завода на территории Туапсинский НПЗ, а также определить свою позицию в отношении приобретения Ванкорнефти.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг Роснефти в краткосрочной перспективе, поскольку изменения в структуре управления компании предполагает назначение единоличного исполнительного органа, исполняющего обязанности единоличного исполнительного органа ключевых дочерних предприятий Роснефти – ООО «РН-Краснодарнефтегаз», «Карачаево-Черкесскнефтепродукт», ООО «РН-Архангельскнефтепродукт», ООО «РН-Трейд» – повлекут за собой улучшение эффективности функционирования группы не ранее чем, через полгода, когда можно будет оценить рентабельность запускаемых Роснефтью проектов.
Цена: 195,4
Цель: 211,3
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 6 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба