17 августа 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Прибавление по бумагам в четверг было весьма незначительным – около 0,2%, что говорит о невозможности инвесторов сдвинуть текущие уровни котировок с пресловутого уровня в 1450 пунктов по ММВБ. В понедельник начнется третья по счету неделя предпринимаемых попыток сдвинуться с мертвой точки. Возможно, что столь долгое на одном значении является следствием практически полного игнорирования внешнего фона российскими участниками рынка.
А как можно еще интерпретировать поведение инвесторов, которые вообще в упор не хотят замечать практически «вертикальный» взлет цен на нефть и не менее крутой на графиках подъем американского индекса S&P500. Котировки нефти вчера снова закрывались на своих максимальных уровнях за последние несколько месяцев, поэтому состояние перекупленности уже близко. Желание многих инвесторов ограничивается пониманием того факта, что когда можно было покупать контракты на нефть, не было желания, а сейчас это делать уже поздновато, поскольку вероятность начала коррекционного отскока с каждым днем все выше.
В США индекс широкого рынка S&P500 тоже вот-вот должен выйти из своей области консолидации для покорения новых уровней. Если уровень в 1420 пунктов будет пройден на относительно небольших объемах, то возвращение к докризисным уровням 2008-го года будет не за горами. Этот вариант вполне реален, особенно в свете явно наблюдаемого перетока капитала из долговых рынков на рынки акций: инвесторам снова захотелось чуть-чуть рискнуть в обмен на гипотетически больший доход. Доходность по большинству американских казначейских бумаг начинается расти, что говорит о снижении спроса и рост последнего на все без исключения долларовые активы.
В 14-летнюю годовщину дефолта индекс ММВБ будет вести относительно спокойно, хотя и не без попыток нащупать очередной импульс роста, поскольку отставание от американских и нефтяных площадок у российского рынка пока достаточно существенное. Если индекс ММВБ не уйдет к вечеру ниже уровня в 1 430 пунктов, то начать неделю можно будет снова у 1450 пунктов. Объемы торгов по-прежнему невелики, а вчера они вообще оказались минимальными за последние несколько недель, что отталкивает спекулянтов от рынка и не дает преодолеть надоевшие всем уровни.
По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 0,25% до уровня в 1 451,87 пунктов, индекс РТС прибавил 0,26% до уровня в 1 431,36 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 324,29 млрд. руб.
Торги в четверг на российском рынке сопровождались консолидацией, которая спровоцировала очередное падение объема торгов. Выходу из «боковика» активно препятствовало резкое снижение активности со стороны большинства участников рынка и отсутствие ярких новостных поводов для начала активных покупок. Возможно, кто-то из инвесторов и хотел бы начать продажи с целью спровоцировать нисходящую коррекцию перед возможным ростом в последней декаде августа и перед осенними оборотами. Участники американского рынка должны начать восстанавливать длинные позиции в середине сентября, хотя упорные попытки индекса S&P 500 пробиться выше уровня в 1 400 пунктов пока безуспешны, что и для российского рынка не есть хорошо, поскольку не может сподвигнуть «медведям» начать активные действия. развернуться. Относительно слабая макроэкономическая статистика из США тоже не стимулировала «медведей» к продажам, несмотря на весьма неплохие предпосылки: после четырехмесячного роста индекса деловых ожиданий в строительном секторе рынок увидел в июле только рост числа разрешений на строительство, тогда как объем начатого строительства снизился. По идее, «шортистам» только это и нужно: все оптимистичные ожидания пока реальными цифрами не подкрепляются.
На нефтяных рынках цены на фьючерсы росли на фоне позитивного отчета по запасам нефти и нефтепродуктов в США, а также известий с Ближнего Востока. Правда, активные покупки фьючерсов все-таки сдерживались образовавшимся преобладанием длинных позиций после заметного повышения цен на нефть накануне. Тем не менее, рынок пока не готов фиксировать прибыль и активно ждет каких-либо новостей, которые могли бы сформировать дальнейшую тенденцию движения.
Вчера вечером истек срок обращения сентябрьского фьючерса на Brent, в связи с чем сегодня возможен всплеска волатильности, хотя часть инвестиционных потоков уже полностью переориентирована на сентябрьский контракт. В оставшиеся дни недели динамику котировок на рынке нефти будет в основном определять макроэкономическая ситуация, которая может увести котировки к уровню сопротивления по Brent до уровня в $118,3 за баррель.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $0,65 до уровня в $116,9 за баррель. Официальная цена нефти WTI по итогам торгов поднялась на $1,27 до уровня в $95,6 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом основных индексов на фоне благоприятной макроэкономической статистики. По данным Министерства торговли США, объем строительства новых домов в США в июле 2012-го года достиг своего рекордного уровня за последние четыре года и оказался почти на 21,5% выше показателя за июль 2011-го года. Число первичных обращений за пособием по безработице в США за последний месяц опустилось до минимального уровня с конца марта 2012-го года и составило 363,7 тыс.
Эта новость должна была взбодрить инвесторов, но они решили проявить сдержанный оптимизм, поскольку понимают, что чем благоприятнее будут выходящие макроэкономические данные, тем меньше вероятности у них останется увидеть введение мер дополнительной поддержки экономики от ведущих мировых центральных банков. Все-таки большинство участников рынка рассчитывают, что Федеральная резервная система США все-таки будет вводить какие-то дополнительные меры количественного смягчения объявят на заседании в Джексон-Холле в конце текущего месяца, а Европейский Центробанк возьмет пример с ФРС в сентябре.
Бумаги владельца сети универмагов Wal-Mart вчера подешевели на 3,09% на фоне неудовлетворительных результатов во II квартале 2012-го года. Совокупная выручка Wal-Mart Stores за отчетный период выросла до $114,296 млрд., тогда как прогноз по данному показателю составлял $115,75 млрд. Хуже торгов себя вели бумаги поставщика решений для тестирования, комплектующих для отрасли связи, полупроводниковых и оптических компонентов Agilent Technologies (-8,23%) после того, как компания снизила прогноз прибыли на фоне падения темпов роста мировой экономики и задержек со стороны поставщиков.
Для крупнейшей в мире социальной сети Facebook сессия также обернулась распродажей активов. Начиная со вчерашнего дня, инвесторы, купившие акции компании до выхода на IPO, получили право официально их продавать. Вчера число акций Facebook в обращении увеличилось сразу на 271,1 млн., то есть на 60%, что и привело к падению их стоимости на 6,27% до уровня в $19,87 за акцию.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,65% до уровня в 13 250,11 пунктов, индекс S&P вырос на 0,71% до уровня в 1 415,51 пунктов, а индекс NASDAQ прибавил 1,04% в 3 062,39 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе котировки изменялись разнонаправлено, поэтому наличие тенденции выявить было непросто. На фоне растущих цен на нефть капитализация Газпрома повысилась на 1,36%, ЛУКОЙЛа – на 0,05%, НОВАТЭКа – на 0,51%, Сургутнефтегаза – на 0,04%, Роснефти – на 0,7%. По Роснефти вышла очень позитивная новость: компания досрочно начала геологоразведочные работы на шельфе Карского моря совместно с ExxonMobil и единолично – в Печорском море. С учетом начала реабилитации законсервированных и малодебитных нефтегазовых месторождений Украиной и США, для компании наступает то время, когда затраты на добычу и разведку могут быть скомпенсированы текущими рыночными ценами. Теперь стоит ожидать начала переоценки в сторону повышения российских нефтегазовых компаний, если цена по Brent не уйдет в течение долгого времени ниже уровня в $100-110 за баррель.
2. В банковском секторе бумагам пришлось непросто после поступившего днем ранее сообщения о том, что хедж-фонд миллиардера Джорджа Сороса решил избавиться от бумаг крупнейших американских банков. Раньше инвесторы могли и не заметить данной новости, но сейчас любой информационный повод хорош для разгона котировок. Почему бы не продать и таких новостях? «Медведи» продавали яростно: банк Возрождение просела сильно (-6,64%), как и Росбанк (-1,13%). Сбербанк (-0,17%) и ВТБ (-0,07%) просели не слишком сильно.
3. В энергетическом секторе рост акций генерирующих компаний постепенно стал выдыхаться, поскольку слишком долго он до этого продолжался. Росли только бумаги Волжской ТГК (+4,66%) и ТГК-9 (+7,74%), тогда как котировки ТГК-1 (-2,51%), ТГК-2 (-4,48%) и ТГК-14 (-6,48%) сильно проседали. Возможно, это была просто краткосрочная нисходящая коррекция, но кто-то уже начал фиксировать прибыль, пока ММВБ находится рядом с уровнем в 1450 пунктов, а новостей по поводу грядущей консолидации отрасли в последние дни не поступает.
ПРОГНОЗ: Рост цены на нефть по Brent до $116,5 за баррель вкупе с подтверждением странового рейтинга РФ на уровне BBB со "стабильным" прогнозом со стороны агентства Fitch должны сегодня отразиться на рынке позитивно. Все-таки участники рынка уже давно не видели сильного движения вверх, а эти события можно использоваться в качестве повода покупкам. Сегодня у участников рынка будет неплохой шанс на рост значения индекса ММВБ, а вот если они им не воспользуются, то на следующей неделе это будет сделать крайне сложно, поскольку никакой новой макроэкономической статистики выходить в ее первую половину не будет.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Трансконтейнер"
Сегодня РЖД объявила о том, что активно ищет новых участников для создания логистического оператора, помимо уже созданных в Белоруссии и Казахстане. На рынке появилась информация о том, что РЖД ведет активные переговоры с Латвийскими железными дорогами для включения последних в проект по созданию логистического оператора, в котором будут принимать участие и Белоруссия и Казахстан. Возможно, что латвийская сторона сможет принять участие в совместном предприятии за счет использования контейнерных активов и терминалов Рижского порта. Для РЖД такой исход развития событий является позитивным, поскольку компания сможет начать предоставление дополнительных услуг по транзиту грузов между Европой и Азией с дальнейшим привлечением в проект иностранных участников рынка: немецкую Deutsche Bahn и китайскую China COSCO Holding.
Для бумаг ТрансКонтейнера данная новость является нейтральной, поскольку пока в планах РЖД присутствует неопределенность. Если, как и задумывалось ранее, РЖД будет создавать объединенный контейнерный оператор на базе своей доли в Трансконтейнере в размере 50%+1, то для последнего это будет хорошей новостью, но окончательное решение по данному вопросу упирается в получение одобрения от Министерства транспорта и Минэкономразвития, которые объявят о своем решении не раньше октября, когда будут делать доклад о создании совместного предприятия премьеру Дмитрию Медведеву.
Мы считаем, что до октября ожидать информации о возможной приватизации доли РЖД в ТрансКонтейнере не стоит, но в случае ее проведения в конце года ТрансКонтейнер станет фундаментально крайне привлекательным активом, поскольку новые собственники могут существенно повысить акционерную стоимость компании. Сейчас бумаги Трансконтейнера торгуются по показателю EV/EBITDA за 2012-й год около 6, что подразумевает 5-7%-й потенциал роста по сравнению с международными аналогами.
Цена: 3910
Цель: 4563
Рекомендация: Держать
ОАО "Разгуляй"
Сегодня один из крупнейших агропромышленных холдингов группа «Разгуляй» объявила о полном размещении дополнительной эмиссии номинальным объемом 96 млн. рублей, в рамках которой было привлечено около 1,1 млрд. рублей. О возможности приобретения по преимущественному праву акций этого выпуска Разгуляй сообщал еще в декабре 2011-го года, но цена размещения была объявлена компанией только в начале августа, из-за чего акционеры смогли делать оферты о приобретении только сейчас.
Цена размещения допэмиссии была определена советом директоров «Разгуляя» в размере 35 рублей за акцию, что сейчас ровно в два раза превышает рыночную стоимость бумаг. К окончанию торгов вчера акции «Разгуляя» стоили около 18,6 рублей.
Из-за дороговизны цены размещения по сравнению с рыночной акционеры компании приобрели в рамках преимущественного права выкупа только 0,22% акций данной допэмиссии (около 70,5 тыс. акций), несмотря на то, что изначально заявки были поданы на приобретение 2,28 млн. акций.
Основная цель проведения допэмиссии со стороны агропромышленного холдинга – привлечение средства в первую очередь для погашения долга. Сейчас у Разгуляя уже достигнута договоренность с рядом контрагентов о выкупе определенного объема акций в случае их недоразмещения на вторичном рынке.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг компании, поскольку незначительный спрос на бумаги во время SPOбыл ожидаем в связи с сильным превышением ценой размещения рыночной цены, и надеяться на активное привлечение капитала с рынка было сложно, поэтому компания и договорилась с контрагентами о выкупе последними недоразмещенного пакета акций. В феврале этого года около 17% акций Разгуляя после проведения допэмиссии планировал получить Внешэкономбанк в обмен на реструктуризацию долгов компании. Сейчас долг агрохолдинга перед ВЭБом составляет около 19 млрд. рублей при общей долговой нагрузке 30 млрд. рублей.
Цена: 18,2
Цель: 19,4
Рекомендация: Сокращать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
А как можно еще интерпретировать поведение инвесторов, которые вообще в упор не хотят замечать практически «вертикальный» взлет цен на нефть и не менее крутой на графиках подъем американского индекса S&P500. Котировки нефти вчера снова закрывались на своих максимальных уровнях за последние несколько месяцев, поэтому состояние перекупленности уже близко. Желание многих инвесторов ограничивается пониманием того факта, что когда можно было покупать контракты на нефть, не было желания, а сейчас это делать уже поздновато, поскольку вероятность начала коррекционного отскока с каждым днем все выше.
В США индекс широкого рынка S&P500 тоже вот-вот должен выйти из своей области консолидации для покорения новых уровней. Если уровень в 1420 пунктов будет пройден на относительно небольших объемах, то возвращение к докризисным уровням 2008-го года будет не за горами. Этот вариант вполне реален, особенно в свете явно наблюдаемого перетока капитала из долговых рынков на рынки акций: инвесторам снова захотелось чуть-чуть рискнуть в обмен на гипотетически больший доход. Доходность по большинству американских казначейских бумаг начинается расти, что говорит о снижении спроса и рост последнего на все без исключения долларовые активы.
В 14-летнюю годовщину дефолта индекс ММВБ будет вести относительно спокойно, хотя и не без попыток нащупать очередной импульс роста, поскольку отставание от американских и нефтяных площадок у российского рынка пока достаточно существенное. Если индекс ММВБ не уйдет к вечеру ниже уровня в 1 430 пунктов, то начать неделю можно будет снова у 1450 пунктов. Объемы торгов по-прежнему невелики, а вчера они вообще оказались минимальными за последние несколько недель, что отталкивает спекулянтов от рынка и не дает преодолеть надоевшие всем уровни.
По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 0,25% до уровня в 1 451,87 пунктов, индекс РТС прибавил 0,26% до уровня в 1 431,36 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 324,29 млрд. руб.
Торги в четверг на российском рынке сопровождались консолидацией, которая спровоцировала очередное падение объема торгов. Выходу из «боковика» активно препятствовало резкое снижение активности со стороны большинства участников рынка и отсутствие ярких новостных поводов для начала активных покупок. Возможно, кто-то из инвесторов и хотел бы начать продажи с целью спровоцировать нисходящую коррекцию перед возможным ростом в последней декаде августа и перед осенними оборотами. Участники американского рынка должны начать восстанавливать длинные позиции в середине сентября, хотя упорные попытки индекса S&P 500 пробиться выше уровня в 1 400 пунктов пока безуспешны, что и для российского рынка не есть хорошо, поскольку не может сподвигнуть «медведям» начать активные действия. развернуться. Относительно слабая макроэкономическая статистика из США тоже не стимулировала «медведей» к продажам, несмотря на весьма неплохие предпосылки: после четырехмесячного роста индекса деловых ожиданий в строительном секторе рынок увидел в июле только рост числа разрешений на строительство, тогда как объем начатого строительства снизился. По идее, «шортистам» только это и нужно: все оптимистичные ожидания пока реальными цифрами не подкрепляются.
На нефтяных рынках цены на фьючерсы росли на фоне позитивного отчета по запасам нефти и нефтепродуктов в США, а также известий с Ближнего Востока. Правда, активные покупки фьючерсов все-таки сдерживались образовавшимся преобладанием длинных позиций после заметного повышения цен на нефть накануне. Тем не менее, рынок пока не готов фиксировать прибыль и активно ждет каких-либо новостей, которые могли бы сформировать дальнейшую тенденцию движения.
Вчера вечером истек срок обращения сентябрьского фьючерса на Brent, в связи с чем сегодня возможен всплеска волатильности, хотя часть инвестиционных потоков уже полностью переориентирована на сентябрьский контракт. В оставшиеся дни недели динамику котировок на рынке нефти будет в основном определять макроэкономическая ситуация, которая может увести котировки к уровню сопротивления по Brent до уровня в $118,3 за баррель.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $0,65 до уровня в $116,9 за баррель. Официальная цена нефти WTI по итогам торгов поднялась на $1,27 до уровня в $95,6 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом основных индексов на фоне благоприятной макроэкономической статистики. По данным Министерства торговли США, объем строительства новых домов в США в июле 2012-го года достиг своего рекордного уровня за последние четыре года и оказался почти на 21,5% выше показателя за июль 2011-го года. Число первичных обращений за пособием по безработице в США за последний месяц опустилось до минимального уровня с конца марта 2012-го года и составило 363,7 тыс.
Эта новость должна была взбодрить инвесторов, но они решили проявить сдержанный оптимизм, поскольку понимают, что чем благоприятнее будут выходящие макроэкономические данные, тем меньше вероятности у них останется увидеть введение мер дополнительной поддержки экономики от ведущих мировых центральных банков. Все-таки большинство участников рынка рассчитывают, что Федеральная резервная система США все-таки будет вводить какие-то дополнительные меры количественного смягчения объявят на заседании в Джексон-Холле в конце текущего месяца, а Европейский Центробанк возьмет пример с ФРС в сентябре.
Бумаги владельца сети универмагов Wal-Mart вчера подешевели на 3,09% на фоне неудовлетворительных результатов во II квартале 2012-го года. Совокупная выручка Wal-Mart Stores за отчетный период выросла до $114,296 млрд., тогда как прогноз по данному показателю составлял $115,75 млрд. Хуже торгов себя вели бумаги поставщика решений для тестирования, комплектующих для отрасли связи, полупроводниковых и оптических компонентов Agilent Technologies (-8,23%) после того, как компания снизила прогноз прибыли на фоне падения темпов роста мировой экономики и задержек со стороны поставщиков.
Для крупнейшей в мире социальной сети Facebook сессия также обернулась распродажей активов. Начиная со вчерашнего дня, инвесторы, купившие акции компании до выхода на IPO, получили право официально их продавать. Вчера число акций Facebook в обращении увеличилось сразу на 271,1 млн., то есть на 60%, что и привело к падению их стоимости на 6,27% до уровня в $19,87 за акцию.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,65% до уровня в 13 250,11 пунктов, индекс S&P вырос на 0,71% до уровня в 1 415,51 пунктов, а индекс NASDAQ прибавил 1,04% в 3 062,39 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе котировки изменялись разнонаправлено, поэтому наличие тенденции выявить было непросто. На фоне растущих цен на нефть капитализация Газпрома повысилась на 1,36%, ЛУКОЙЛа – на 0,05%, НОВАТЭКа – на 0,51%, Сургутнефтегаза – на 0,04%, Роснефти – на 0,7%. По Роснефти вышла очень позитивная новость: компания досрочно начала геологоразведочные работы на шельфе Карского моря совместно с ExxonMobil и единолично – в Печорском море. С учетом начала реабилитации законсервированных и малодебитных нефтегазовых месторождений Украиной и США, для компании наступает то время, когда затраты на добычу и разведку могут быть скомпенсированы текущими рыночными ценами. Теперь стоит ожидать начала переоценки в сторону повышения российских нефтегазовых компаний, если цена по Brent не уйдет в течение долгого времени ниже уровня в $100-110 за баррель.
2. В банковском секторе бумагам пришлось непросто после поступившего днем ранее сообщения о том, что хедж-фонд миллиардера Джорджа Сороса решил избавиться от бумаг крупнейших американских банков. Раньше инвесторы могли и не заметить данной новости, но сейчас любой информационный повод хорош для разгона котировок. Почему бы не продать и таких новостях? «Медведи» продавали яростно: банк Возрождение просела сильно (-6,64%), как и Росбанк (-1,13%). Сбербанк (-0,17%) и ВТБ (-0,07%) просели не слишком сильно.
3. В энергетическом секторе рост акций генерирующих компаний постепенно стал выдыхаться, поскольку слишком долго он до этого продолжался. Росли только бумаги Волжской ТГК (+4,66%) и ТГК-9 (+7,74%), тогда как котировки ТГК-1 (-2,51%), ТГК-2 (-4,48%) и ТГК-14 (-6,48%) сильно проседали. Возможно, это была просто краткосрочная нисходящая коррекция, но кто-то уже начал фиксировать прибыль, пока ММВБ находится рядом с уровнем в 1450 пунктов, а новостей по поводу грядущей консолидации отрасли в последние дни не поступает.
ПРОГНОЗ: Рост цены на нефть по Brent до $116,5 за баррель вкупе с подтверждением странового рейтинга РФ на уровне BBB со "стабильным" прогнозом со стороны агентства Fitch должны сегодня отразиться на рынке позитивно. Все-таки участники рынка уже давно не видели сильного движения вверх, а эти события можно использоваться в качестве повода покупкам. Сегодня у участников рынка будет неплохой шанс на рост значения индекса ММВБ, а вот если они им не воспользуются, то на следующей неделе это будет сделать крайне сложно, поскольку никакой новой макроэкономической статистики выходить в ее первую половину не будет.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Трансконтейнер"
Сегодня РЖД объявила о том, что активно ищет новых участников для создания логистического оператора, помимо уже созданных в Белоруссии и Казахстане. На рынке появилась информация о том, что РЖД ведет активные переговоры с Латвийскими железными дорогами для включения последних в проект по созданию логистического оператора, в котором будут принимать участие и Белоруссия и Казахстан. Возможно, что латвийская сторона сможет принять участие в совместном предприятии за счет использования контейнерных активов и терминалов Рижского порта. Для РЖД такой исход развития событий является позитивным, поскольку компания сможет начать предоставление дополнительных услуг по транзиту грузов между Европой и Азией с дальнейшим привлечением в проект иностранных участников рынка: немецкую Deutsche Bahn и китайскую China COSCO Holding.
Для бумаг ТрансКонтейнера данная новость является нейтральной, поскольку пока в планах РЖД присутствует неопределенность. Если, как и задумывалось ранее, РЖД будет создавать объединенный контейнерный оператор на базе своей доли в Трансконтейнере в размере 50%+1, то для последнего это будет хорошей новостью, но окончательное решение по данному вопросу упирается в получение одобрения от Министерства транспорта и Минэкономразвития, которые объявят о своем решении не раньше октября, когда будут делать доклад о создании совместного предприятия премьеру Дмитрию Медведеву.
Мы считаем, что до октября ожидать информации о возможной приватизации доли РЖД в ТрансКонтейнере не стоит, но в случае ее проведения в конце года ТрансКонтейнер станет фундаментально крайне привлекательным активом, поскольку новые собственники могут существенно повысить акционерную стоимость компании. Сейчас бумаги Трансконтейнера торгуются по показателю EV/EBITDA за 2012-й год около 6, что подразумевает 5-7%-й потенциал роста по сравнению с международными аналогами.
Цена: 3910
Цель: 4563
Рекомендация: Держать
ОАО "Разгуляй"
Сегодня один из крупнейших агропромышленных холдингов группа «Разгуляй» объявила о полном размещении дополнительной эмиссии номинальным объемом 96 млн. рублей, в рамках которой было привлечено около 1,1 млрд. рублей. О возможности приобретения по преимущественному праву акций этого выпуска Разгуляй сообщал еще в декабре 2011-го года, но цена размещения была объявлена компанией только в начале августа, из-за чего акционеры смогли делать оферты о приобретении только сейчас.
Цена размещения допэмиссии была определена советом директоров «Разгуляя» в размере 35 рублей за акцию, что сейчас ровно в два раза превышает рыночную стоимость бумаг. К окончанию торгов вчера акции «Разгуляя» стоили около 18,6 рублей.
Из-за дороговизны цены размещения по сравнению с рыночной акционеры компании приобрели в рамках преимущественного права выкупа только 0,22% акций данной допэмиссии (около 70,5 тыс. акций), несмотря на то, что изначально заявки были поданы на приобретение 2,28 млн. акций.
Основная цель проведения допэмиссии со стороны агропромышленного холдинга – привлечение средства в первую очередь для погашения долга. Сейчас у Разгуляя уже достигнута договоренность с рядом контрагентов о выкупе определенного объема акций в случае их недоразмещения на вторичном рынке.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг компании, поскольку незначительный спрос на бумаги во время SPOбыл ожидаем в связи с сильным превышением ценой размещения рыночной цены, и надеяться на активное привлечение капитала с рынка было сложно, поэтому компания и договорилась с контрагентами о выкупе последними недоразмещенного пакета акций. В феврале этого года около 17% акций Разгуляя после проведения допэмиссии планировал получить Внешэкономбанк в обмен на реструктуризацию долгов компании. Сейчас долг агрохолдинга перед ВЭБом составляет около 19 млрд. рублей при общей долговой нагрузке 30 млрд. рублей.
Цена: 18,2
Цель: 19,4
Рекомендация: Сокращать
/Компиляция. 17 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу