4 сентября 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Российскому рынку пока еще достаточно тяжело вести себя без своего американского собрата, поскольку ориентироваться в этом случае не на кого – ну не на европейские же площадки, где все ожидают выступления Марио Драги по процентной ставке ЕЦБ и решения Германии по предоставлению дополнительных полномочий европейскому механизму стабильности. Заметим, что все эти решения должны быть приняты в ближайшие две недели, поэтому до их обнародования ожидать существенных изменений индексов в Старом Свете пока достаточно сложно.
Хорошо, что без европейского и американского влияния объем торгов на рынке составил достаточно внушительные 20 млрд. рублей, что говорит о постепенном восстановлении объемов к своим весенним значениям, хотя до полного соответствия «долетнему» уровню достаточно далеко. Неделя завершилась некоторым охлаждением участников рынка к торгам, поскольку они стали понимать факт, что в последнее время все важные заявления мировых лидеров активно отыгрываются в отличную сторону движения, нежели до словесных интервенций. Отсюда и массовые ожидания консолидации. Именно по этой причине российские инвесторы попытались сразу же воспользоваться возможностью купить что-либо в отсутствие торгов за океаном. Сегодня, конечно, большого роста ждать не приходится как раз из-за уменьшения количества покупок; возможно, что нас будет ждать возобновление какого-то среднесрочного роста, но не в ближайшее время.
Даже не самая лучшая статистика сейчас активно игнорируется, поскольку все сосредоточены на ожидании новостей из Европы. Производственный индекс PMI в Китае и Еврозоне оказались хуже ожиданий, но это осталось без внимания. Заявление рейтингового агентства Moody's о понижении прогноза по высшему рейтингу Евросоюза на «негативный», поскольку прогноз по рейтингу «Ааа» был снижен у Германии и Нидерландов, тоже прошло без внимания. Вообще последнее время за разными событиями в Европе и США инвесторы стали как-то подзабывать ситуацию в Поднебесной, где, по сути, все уже готово к продолжению смягчения денежно - кредитной политики, поскольку последние блоки статистики этому активно способствуют.
Различные стимулирующие меры сейчас являются темой номер один для правительств по всему миру, поскольку вопрос о том, кто, когда и в каких объемах будет покупать облигации и снижать процентные ставки, является крайне важным. Если Германия и дальше будет негативно отзываться о плане ЕЦБ по возобновлению скупки облигаций проблемных стран, то риски на рынках будут накапливаться и дальше, что будет ослаблять курс евро по отношению к доллару.
Сегодня мы ожидаем достаточно спокойный боковой день, поскольку ожидания европейских событий сдерживают настроения инвесторов. Все, что нам суждено сегодня – диапазон 1420-1440 пунктов по ММВБ.
По итогам торгов понедельника индекс ММВБ вырос на 1,15% до уровня в 1 439,31 пунктов, индекс РТС вырос на 1,19% до уровня в 1 406,26 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 338,7 млрд. руб.
Торги в понедельник характеризовались весьма позитивным настроением участников рынка. После того, как в прошлую пятницу на встрече в Джексон Хоуле глава ФРС США Бен Бернанке не сообщил конкретные сроки начала очередного раунда количественного смягчения монетарной политики регулятора, ожидания инвесторов остались примерно с тем же градусом, что и до заседания. Правда, было сказано об общем слабом состоянии рынка труда и готовности регулятора в любой момент прийти на помощь, если возникнут непредвиденные трудности. Инвесторы могли отреагировать активными распродажами, но этого не случилось, а произошло даже обратное: индекс S&P 500 завершил торги в размере уровня в 1 400 пунктов. Позитивно отреагировал рынок и на макроэкономическую статистику из зоны евро и Китая. В Поднебесной индекс деловой активности менеджеров по снабжению в производственном секторе экономики просел в августе ниже уровня в 50 пунктов, после чего вполне логично ожидать оглашения китайским регулятором новых мер поддержки экономики. Напомним, что в конце 2011-го года при аналогичных условиях ЦБ Китая пошел на снижение норм обязательных резервов. В Европе снижение аналогичных индексов показала вся зона евро, и даже Германия, поэтому теперь инвесторам интересно посмотреть, как в подобных условиях проявит себя ЕЦБ, который в четверг будет объявлять решение по ключевой процентной ставке. Надежды на позитивные итоги этого выступления оказались сильнее разочарований от выступления г-на Бернанке, поэтому рынок и не просел сильно.
На нефтяных рынках цены на фьючерсы Brent и Light Sweet практически не изменились относительно закрытий пятницы. Нефть торговалась без какой-либо характерной общей тенденции, при том, что сегодня утром котировки остаются в том ценовом диапазоне, в котором они находились утром в понедельник.
Ликвидации длинных позиций по нефтяным фьючерсам активно способствовала обстановка на международном валютном рынке, где доллар с начала дня немного вырос по сравнению с евро и других валют, обеспечив технически непривлекательные условия для активных покупок нефти и других активов, цены на которые установлены в валюте США. Индекс доллара для шести ведущих мировых валют вчера превысил отметку в 81,3 пункта, поднявшись с начала торгов на 0,15%. Снижению котировок марки WTI дополнительно способствовала информация о постепенном восстановлении нефтедобычи на шельфе Мексиканского залива после тропического урагана «Исаак». Если к концу пятницы потери среднесуточной добычи нефти на шельфе составляли почти 95%, то утром в понедельник потери сократились до 71,5% и составили менее 1 млн. баррелей. По прогнозу отраслевых специалистов, до окончания текущей недели добыча нефти на шельфе будет восстановлена в полном объеме. Давить на цены будут и риски могущих не сбыться надежд инвесторов на стимулирование экономического развития со стороны центробанков крупнейших стран мира, а также заявлений главы ЕЦБ относительно выкупа гособлигаций некоторых европейских стран, а также понижении прогноза по рейтингу ЕС. Торги по нефтяному фьючерсу Light Sweet на бирже NYMEX вчера не проводились в связи с нерабочим днем в США, где отмечали федеральный праздник День труда.
Торги завершились небольшим ростом по марке Brent (+0,11%) до уровня в $114,68 за баррель и снижением по марке Light Sweet в Лондоне на 0,1% до уровня в $96,37 за баррель.
На американском рынке торги не проводились по причине празднования Дня Труда.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги достаточно активно росли на фоне отскока октябрьского контракта по марке Brent к значению в районе $115 за баррель, который является достаточно комфортным для того, чтобы бумаги могли чувствовать себя спокойно. Лучше других бумаг по рынку выглядели обыкновенные акции Башнефти (+2,61%), поводом для чего стала публикация финансового отчета компании по МСФО за I полугодие 2012-го года, согласно которому чистая прибыль компании немного не добралась до прогнозов участников рынка, тогда как выручка и EBITDA оказались выше ожиданий. Позитивным моментом стало сообщение о готовности Роснедр вернуть отозванную в мае лицензию на месторождения им.Требса и им.Титова совместному предприятию ЛУКОЙЛа и «Башнефти». Росли бумаги Роснефти (+2,02%), Сургутнефтегаза (+1,49%), ЛУКОЙЛа (+1,22%) и Татнефти (+1,14%).
2. В телекоммуникационном секторе хорошо росли бумаги МТС (+3,08%), став рекордсменом роста среди наиболее ликвидных эмитентов на Бирже. Надо сказать большое спасибо позитивному новостному фону вокруг компании, который был сформирован новостями об обращении Всемирной ассоциации операторов мобильной связи GSMA и американских конгрессменов к президенту Узбекистана с просьбой вмешаться в ситуацию вокруг «Уздунробиты». МТС начинает активный запуск в коммерческую эксплуатацию сети 4G на территории Московского региона, а также услугу цифрового телевидения в Центральной России. Запуск новых услуг должен позитивно отразиться на стоимости компании, которая продолжает увеличивать потенциал наращивания выручки и прибыли от неголосовых услуг. Также, поддержав МТС, хорошо подросли и бумаги материнской компании - АФК «Система» (+3,2%).
3. В металлургическом секторе бумаги неплохо смотрелись на фоне появившихся надежд на стимулирование экономического роста в Китае, который должен поднять котировки промышленных металлов. Цена акций ГМК повысилась на 1,09%, Северсталь прибавила 2,57%, НЛМК выросла на 1,57%, ММК – на 2,02%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем небольшого роста в течение дня, хотя объем немного и снизятся по сравнению с понедельником, поскольку вчера не проводились торги в США в связи с национальным праздником. Покупать до оглашения в четверг решения ЕЦБ по ключевой процентной ставке вполне можно, но вот захотят ли рисковать инвесторы – большой вопрос.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Северсталь"
Сегодня Северсталь объявила о том, что сохраняет интерес к созданию совместного предприятия с индийской государственной компанией National Mineral Development Corporation (NMDC) в индийском штате Карнатака, но только при получении контрольного пакета в данном проекте.
Напомним, что меморандум о взаимопонимании по созданию совместного предприятия по строительству в Индии металлургического комбината обе стороны подписали еще в декабре 2010-го года. Тогда общий объем инвестиций в проект оценивался примерно в $5 млрд. Чуть позже, в ноябре 2011-го года в ходе совместной встречи руководители «Северстали» и индийская сторона обсудили реализацию проекта, согласно которой целевая первоначальная мощность завода должна составить 3 млн. тонн проката ежегодно.
Со стороны Северстали присутствует интерес к данному проекту, но, очевидно, что в долгосрочной перспективе, поскольку с учетом текущей конъюнктуры на мировом рынке стали, пока все составляющие проекта не будут четко определены, российская компания столкнется с большим риском при инвестировании в проект. По-прежнему остается нерешенной проблема с сосредоточением контрольного пакета в руках одной из сторон. Индийская сторона настаивает на равном 50%-м владении пакетом, но Северсталь хочет получить дополнительные гарантии и желает немного повысить свою долю в проекте, что даст некоторые преференции в доступе к сырью и инфраструктуре.
В случае отказа индийской стороны от требований Северстали, компания будет присматриваться к другим активам в Азии, которые будут более привлекательны с фундаментальной точки зрения.
Цена: 380,1
Цель: 417,3
Рекомендация: Держать
ОАО "ДИКСИ Групп"
Сегодня один из крупнейших российских ритейлеров группа компаний «Дикси» объявила о запуске собственной торговой марки «Д», которая в отличие от прежних частных марок компании, будет реализована в едином стиле с логотипом компании.
Пилотной группой товаров, которые будут поступать в розничную продажу под новой маркой, станут семечки, орехи, сухофрукты, а также влажные салфетки для детей. Компания в дальнейшем планирует наладить реализацию более 40 видов различных продуктов и товаров под собственной торговой маркой «Д». Основные требования, которые будут предъявляться к товарам данной марки, будут заключаться в повышенных требованиях по качеству и потребительским свойствам, но при этом цена будет в среднем на 20% ниже, чем у аналогичных товаров известных марок.
Отметим, что ранее Дикси уже пыталась развивать частные марки в своем собственном портфеле, такие как «Любимые традиции» (хлебобулочные изделия, печенья, каши), «Овощная семейка» (овощная консервация, замороженные овощи), «Фруктовый парад» (соки), и т.д., но все эти позиции не имели абсолютно никакой привязки к названию самой компании.
Дикси провела исследование относительно узнаваемости уровня потребительских свойств товаров и решила, что марка «Д» по данному критерию является идентичной с популярными брендами. Для проведения исследования отбор каждого товара осуществлялся на многочисленных фокус-группах с участием более 100 человек в каждой, где потребители оценивали исключительно качество продукта без привязки к известности и престижности марки. После этого отбирались продукты, которые более 50% участников фокус-групп оценили выше по качеству, чем продукты известной марки.
Мы считаем запуск собственной марки позитивной новостью для котировок Дикси, поскольку подход, который показала компания при разработке концепции новой марки, дизайна упаковки и подбора соответствующих производителей и поставщиков, является достаточно основательным. Все эти процедуры заняли чуть больше года. Это говорит о том, насколько серьезно Дикси задумался о повышении лояльности покупателей в своих сетях.
Цена: 382,9
Цель: 457,3
Рекомендация: Накапливать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Хорошо, что без европейского и американского влияния объем торгов на рынке составил достаточно внушительные 20 млрд. рублей, что говорит о постепенном восстановлении объемов к своим весенним значениям, хотя до полного соответствия «долетнему» уровню достаточно далеко. Неделя завершилась некоторым охлаждением участников рынка к торгам, поскольку они стали понимать факт, что в последнее время все важные заявления мировых лидеров активно отыгрываются в отличную сторону движения, нежели до словесных интервенций. Отсюда и массовые ожидания консолидации. Именно по этой причине российские инвесторы попытались сразу же воспользоваться возможностью купить что-либо в отсутствие торгов за океаном. Сегодня, конечно, большого роста ждать не приходится как раз из-за уменьшения количества покупок; возможно, что нас будет ждать возобновление какого-то среднесрочного роста, но не в ближайшее время.
Даже не самая лучшая статистика сейчас активно игнорируется, поскольку все сосредоточены на ожидании новостей из Европы. Производственный индекс PMI в Китае и Еврозоне оказались хуже ожиданий, но это осталось без внимания. Заявление рейтингового агентства Moody's о понижении прогноза по высшему рейтингу Евросоюза на «негативный», поскольку прогноз по рейтингу «Ааа» был снижен у Германии и Нидерландов, тоже прошло без внимания. Вообще последнее время за разными событиями в Европе и США инвесторы стали как-то подзабывать ситуацию в Поднебесной, где, по сути, все уже готово к продолжению смягчения денежно - кредитной политики, поскольку последние блоки статистики этому активно способствуют.
Различные стимулирующие меры сейчас являются темой номер один для правительств по всему миру, поскольку вопрос о том, кто, когда и в каких объемах будет покупать облигации и снижать процентные ставки, является крайне важным. Если Германия и дальше будет негативно отзываться о плане ЕЦБ по возобновлению скупки облигаций проблемных стран, то риски на рынках будут накапливаться и дальше, что будет ослаблять курс евро по отношению к доллару.
Сегодня мы ожидаем достаточно спокойный боковой день, поскольку ожидания европейских событий сдерживают настроения инвесторов. Все, что нам суждено сегодня – диапазон 1420-1440 пунктов по ММВБ.
По итогам торгов понедельника индекс ММВБ вырос на 1,15% до уровня в 1 439,31 пунктов, индекс РТС вырос на 1,19% до уровня в 1 406,26 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 338,7 млрд. руб.
Торги в понедельник характеризовались весьма позитивным настроением участников рынка. После того, как в прошлую пятницу на встрече в Джексон Хоуле глава ФРС США Бен Бернанке не сообщил конкретные сроки начала очередного раунда количественного смягчения монетарной политики регулятора, ожидания инвесторов остались примерно с тем же градусом, что и до заседания. Правда, было сказано об общем слабом состоянии рынка труда и готовности регулятора в любой момент прийти на помощь, если возникнут непредвиденные трудности. Инвесторы могли отреагировать активными распродажами, но этого не случилось, а произошло даже обратное: индекс S&P 500 завершил торги в размере уровня в 1 400 пунктов. Позитивно отреагировал рынок и на макроэкономическую статистику из зоны евро и Китая. В Поднебесной индекс деловой активности менеджеров по снабжению в производственном секторе экономики просел в августе ниже уровня в 50 пунктов, после чего вполне логично ожидать оглашения китайским регулятором новых мер поддержки экономики. Напомним, что в конце 2011-го года при аналогичных условиях ЦБ Китая пошел на снижение норм обязательных резервов. В Европе снижение аналогичных индексов показала вся зона евро, и даже Германия, поэтому теперь инвесторам интересно посмотреть, как в подобных условиях проявит себя ЕЦБ, который в четверг будет объявлять решение по ключевой процентной ставке. Надежды на позитивные итоги этого выступления оказались сильнее разочарований от выступления г-на Бернанке, поэтому рынок и не просел сильно.
На нефтяных рынках цены на фьючерсы Brent и Light Sweet практически не изменились относительно закрытий пятницы. Нефть торговалась без какой-либо характерной общей тенденции, при том, что сегодня утром котировки остаются в том ценовом диапазоне, в котором они находились утром в понедельник.
Ликвидации длинных позиций по нефтяным фьючерсам активно способствовала обстановка на международном валютном рынке, где доллар с начала дня немного вырос по сравнению с евро и других валют, обеспечив технически непривлекательные условия для активных покупок нефти и других активов, цены на которые установлены в валюте США. Индекс доллара для шести ведущих мировых валют вчера превысил отметку в 81,3 пункта, поднявшись с начала торгов на 0,15%. Снижению котировок марки WTI дополнительно способствовала информация о постепенном восстановлении нефтедобычи на шельфе Мексиканского залива после тропического урагана «Исаак». Если к концу пятницы потери среднесуточной добычи нефти на шельфе составляли почти 95%, то утром в понедельник потери сократились до 71,5% и составили менее 1 млн. баррелей. По прогнозу отраслевых специалистов, до окончания текущей недели добыча нефти на шельфе будет восстановлена в полном объеме. Давить на цены будут и риски могущих не сбыться надежд инвесторов на стимулирование экономического развития со стороны центробанков крупнейших стран мира, а также заявлений главы ЕЦБ относительно выкупа гособлигаций некоторых европейских стран, а также понижении прогноза по рейтингу ЕС. Торги по нефтяному фьючерсу Light Sweet на бирже NYMEX вчера не проводились в связи с нерабочим днем в США, где отмечали федеральный праздник День труда.
Торги завершились небольшим ростом по марке Brent (+0,11%) до уровня в $114,68 за баррель и снижением по марке Light Sweet в Лондоне на 0,1% до уровня в $96,37 за баррель.
На американском рынке торги не проводились по причине празднования Дня Труда.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги достаточно активно росли на фоне отскока октябрьского контракта по марке Brent к значению в районе $115 за баррель, который является достаточно комфортным для того, чтобы бумаги могли чувствовать себя спокойно. Лучше других бумаг по рынку выглядели обыкновенные акции Башнефти (+2,61%), поводом для чего стала публикация финансового отчета компании по МСФО за I полугодие 2012-го года, согласно которому чистая прибыль компании немного не добралась до прогнозов участников рынка, тогда как выручка и EBITDA оказались выше ожиданий. Позитивным моментом стало сообщение о готовности Роснедр вернуть отозванную в мае лицензию на месторождения им.Требса и им.Титова совместному предприятию ЛУКОЙЛа и «Башнефти». Росли бумаги Роснефти (+2,02%), Сургутнефтегаза (+1,49%), ЛУКОЙЛа (+1,22%) и Татнефти (+1,14%).
2. В телекоммуникационном секторе хорошо росли бумаги МТС (+3,08%), став рекордсменом роста среди наиболее ликвидных эмитентов на Бирже. Надо сказать большое спасибо позитивному новостному фону вокруг компании, который был сформирован новостями об обращении Всемирной ассоциации операторов мобильной связи GSMA и американских конгрессменов к президенту Узбекистана с просьбой вмешаться в ситуацию вокруг «Уздунробиты». МТС начинает активный запуск в коммерческую эксплуатацию сети 4G на территории Московского региона, а также услугу цифрового телевидения в Центральной России. Запуск новых услуг должен позитивно отразиться на стоимости компании, которая продолжает увеличивать потенциал наращивания выручки и прибыли от неголосовых услуг. Также, поддержав МТС, хорошо подросли и бумаги материнской компании - АФК «Система» (+3,2%).
3. В металлургическом секторе бумаги неплохо смотрелись на фоне появившихся надежд на стимулирование экономического роста в Китае, который должен поднять котировки промышленных металлов. Цена акций ГМК повысилась на 1,09%, Северсталь прибавила 2,57%, НЛМК выросла на 1,57%, ММК – на 2,02%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем небольшого роста в течение дня, хотя объем немного и снизятся по сравнению с понедельником, поскольку вчера не проводились торги в США в связи с национальным праздником. Покупать до оглашения в четверг решения ЕЦБ по ключевой процентной ставке вполне можно, но вот захотят ли рисковать инвесторы – большой вопрос.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Северсталь"
Сегодня Северсталь объявила о том, что сохраняет интерес к созданию совместного предприятия с индийской государственной компанией National Mineral Development Corporation (NMDC) в индийском штате Карнатака, но только при получении контрольного пакета в данном проекте.
Напомним, что меморандум о взаимопонимании по созданию совместного предприятия по строительству в Индии металлургического комбината обе стороны подписали еще в декабре 2010-го года. Тогда общий объем инвестиций в проект оценивался примерно в $5 млрд. Чуть позже, в ноябре 2011-го года в ходе совместной встречи руководители «Северстали» и индийская сторона обсудили реализацию проекта, согласно которой целевая первоначальная мощность завода должна составить 3 млн. тонн проката ежегодно.
Со стороны Северстали присутствует интерес к данному проекту, но, очевидно, что в долгосрочной перспективе, поскольку с учетом текущей конъюнктуры на мировом рынке стали, пока все составляющие проекта не будут четко определены, российская компания столкнется с большим риском при инвестировании в проект. По-прежнему остается нерешенной проблема с сосредоточением контрольного пакета в руках одной из сторон. Индийская сторона настаивает на равном 50%-м владении пакетом, но Северсталь хочет получить дополнительные гарантии и желает немного повысить свою долю в проекте, что даст некоторые преференции в доступе к сырью и инфраструктуре.
В случае отказа индийской стороны от требований Северстали, компания будет присматриваться к другим активам в Азии, которые будут более привлекательны с фундаментальной точки зрения.
Цена: 380,1
Цель: 417,3
Рекомендация: Держать
ОАО "ДИКСИ Групп"
Сегодня один из крупнейших российских ритейлеров группа компаний «Дикси» объявила о запуске собственной торговой марки «Д», которая в отличие от прежних частных марок компании, будет реализована в едином стиле с логотипом компании.
Пилотной группой товаров, которые будут поступать в розничную продажу под новой маркой, станут семечки, орехи, сухофрукты, а также влажные салфетки для детей. Компания в дальнейшем планирует наладить реализацию более 40 видов различных продуктов и товаров под собственной торговой маркой «Д». Основные требования, которые будут предъявляться к товарам данной марки, будут заключаться в повышенных требованиях по качеству и потребительским свойствам, но при этом цена будет в среднем на 20% ниже, чем у аналогичных товаров известных марок.
Отметим, что ранее Дикси уже пыталась развивать частные марки в своем собственном портфеле, такие как «Любимые традиции» (хлебобулочные изделия, печенья, каши), «Овощная семейка» (овощная консервация, замороженные овощи), «Фруктовый парад» (соки), и т.д., но все эти позиции не имели абсолютно никакой привязки к названию самой компании.
Дикси провела исследование относительно узнаваемости уровня потребительских свойств товаров и решила, что марка «Д» по данному критерию является идентичной с популярными брендами. Для проведения исследования отбор каждого товара осуществлялся на многочисленных фокус-группах с участием более 100 человек в каждой, где потребители оценивали исключительно качество продукта без привязки к известности и престижности марки. После этого отбирались продукты, которые более 50% участников фокус-групп оценили выше по качеству, чем продукты известной марки.
Мы считаем запуск собственной марки позитивной новостью для котировок Дикси, поскольку подход, который показала компания при разработке концепции новой марки, дизайна упаковки и подбора соответствующих производителей и поставщиков, является достаточно основательным. Все эти процедуры заняли чуть больше года. Это говорит о том, насколько серьезно Дикси задумался о повышении лояльности покупателей в своих сетях.
Цена: 382,9
Цель: 457,3
Рекомендация: Накапливать
/Компиляция. 4 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу