14 сентября 2012
Акции «Полюс Золота» 13 сентября взлетали на 6%, возглавив список лидеров роста Московской биржи. Затем котировки несколько скорректировались, но по итогам торгов превысили предыдущую цену закрытия на 2,3% (индекс ММВБ упал на 0,3%).
Скачок произошел после того, как материнская Polyus Gold International разместила на сайте Лондонской фондовой биржи, где торгуются ее акции, специальное сообщение. В нем совет директоров реагирует на недавние новости о готовящейся продаже акций, принадлежащих Onexim Holdings Михаила Прохорова. Дословный перевод: «если одна из сторон (или стороны, действующие совместно) приобретут более 30% акций в Polyus Gold, или любой существующий владелец пакета акций величиной в 30-50% нарастит свою долю, это может потребовать от него выставить оферту остальным акционерам».
Но никаких гарантий выставления оферты компания, разумеется, не дала. Как и не указала на возможную цену выкупа акций. До сих пор Onexim контролировал 37,8% компании. Другому мажоритарию – Nafta Moskva Сулеймана Керимова – принадлежало 40,2%. Nafta подтвердила свое участие в сделке, но неясно, в качестве покупателя или посредника. Как можно понять из сообщения, если она напрямую приобретет хотя бы часть акций Polyus Gold, выставленных на продажу, то ей придется делать оферту.
Это заявление вызвало недоумение у собеседников 2stocks. Polyus Gold не является российской структурой, поэтому не обязана выполнять требования российского законодательства, говорит аналитик UBS Алексей Морозов. А если судить по тексту сообщения, то там содержится отсылка к нормам российского закона «Об акционерных обществах».
Так неужели речь идет об оферте владельцам акций российского «Полюс Золота»? Из заявления это прямо не следует, предупреждает аналитик Номос-банка Юрий Волов. Неясно, почему покупатель обязан будет выставлять оферту, ведь структура владельцев самого «Полюс Золота» не поменяется, размышляет Алексей Морозов. Сейчас свыше 95% акций этой компании контролирует Polyus Gold, остальное – в руках инвесторов и спекулянтов на Московской бирже. «Мы считаем реакцию рынка преждевременной, если не ошибочной», - пишут аналитики банка БФА, руководствуясь той же логикой.
Владея свыше 95% капитала своей «дочки», Polyus Gold имеет право самостоятельно провести принудительный выкуп оставшихся акций, напоминает Юрий Волов. Условным ориентиром по цене тогда может стать оферту годичной давности. Она была выставлена, когда происходил обмен депозитарных расписок «Полюса» на акции Polyus Gold. Выкуп проходил исходя из 1900 рублей за акцию - почти на 75% выше текущих котировок (1076 рублей). Заманчиво? Не спешите нажимать кнопку Buy в своих торговых терминалах. Три причины не связываться с бумагами «Полюс Золота»:
1. У инвестиционной идеи о выгодном для инвесторов принудительном выкупе уже отросла длинная борода. Этого события ждут с прошлой осени, а «Полюс» ничего не предпринимает. Многие на этой идее уже обожглись. Можно стать следующим
2. Учитывая низкий free-float, основные крупные инвесторы давно вышли из этих акций, от прежней ликвидности не осталось и следа. Сейчас бумаги «Полюса» превратились в игрушку в руках спекулянтов, поэтому их поведение вдвойне труднее спрогнозировать.
3. Не исключено, что «Полюс» специально тянет с обратным выкупом, дожидаясь дальнейшего снижения котировок. Тогда, согласно закону об АО, она сможет провести выкуп по цене не ниже, чем средневзвешенная за последние 6 месяцев. А поскольку наличие миноритариев не доставляет компании особых хлопот, то выжидать она может еще очень долго.
Скачок произошел после того, как материнская Polyus Gold International разместила на сайте Лондонской фондовой биржи, где торгуются ее акции, специальное сообщение. В нем совет директоров реагирует на недавние новости о готовящейся продаже акций, принадлежащих Onexim Holdings Михаила Прохорова. Дословный перевод: «если одна из сторон (или стороны, действующие совместно) приобретут более 30% акций в Polyus Gold, или любой существующий владелец пакета акций величиной в 30-50% нарастит свою долю, это может потребовать от него выставить оферту остальным акционерам».
Но никаких гарантий выставления оферты компания, разумеется, не дала. Как и не указала на возможную цену выкупа акций. До сих пор Onexim контролировал 37,8% компании. Другому мажоритарию – Nafta Moskva Сулеймана Керимова – принадлежало 40,2%. Nafta подтвердила свое участие в сделке, но неясно, в качестве покупателя или посредника. Как можно понять из сообщения, если она напрямую приобретет хотя бы часть акций Polyus Gold, выставленных на продажу, то ей придется делать оферту.
Это заявление вызвало недоумение у собеседников 2stocks. Polyus Gold не является российской структурой, поэтому не обязана выполнять требования российского законодательства, говорит аналитик UBS Алексей Морозов. А если судить по тексту сообщения, то там содержится отсылка к нормам российского закона «Об акционерных обществах».
Так неужели речь идет об оферте владельцам акций российского «Полюс Золота»? Из заявления это прямо не следует, предупреждает аналитик Номос-банка Юрий Волов. Неясно, почему покупатель обязан будет выставлять оферту, ведь структура владельцев самого «Полюс Золота» не поменяется, размышляет Алексей Морозов. Сейчас свыше 95% акций этой компании контролирует Polyus Gold, остальное – в руках инвесторов и спекулянтов на Московской бирже. «Мы считаем реакцию рынка преждевременной, если не ошибочной», - пишут аналитики банка БФА, руководствуясь той же логикой.
Владея свыше 95% капитала своей «дочки», Polyus Gold имеет право самостоятельно провести принудительный выкуп оставшихся акций, напоминает Юрий Волов. Условным ориентиром по цене тогда может стать оферту годичной давности. Она была выставлена, когда происходил обмен депозитарных расписок «Полюса» на акции Polyus Gold. Выкуп проходил исходя из 1900 рублей за акцию - почти на 75% выше текущих котировок (1076 рублей). Заманчиво? Не спешите нажимать кнопку Buy в своих торговых терминалах. Три причины не связываться с бумагами «Полюс Золота»:
1. У инвестиционной идеи о выгодном для инвесторов принудительном выкупе уже отросла длинная борода. Этого события ждут с прошлой осени, а «Полюс» ничего не предпринимает. Многие на этой идее уже обожглись. Можно стать следующим
2. Учитывая низкий free-float, основные крупные инвесторы давно вышли из этих акций, от прежней ликвидности не осталось и следа. Сейчас бумаги «Полюса» превратились в игрушку в руках спекулянтов, поэтому их поведение вдвойне труднее спрогнозировать.
3. Не исключено, что «Полюс» специально тянет с обратным выкупом, дожидаясь дальнейшего снижения котировок. Тогда, согласно закону об АО, она сможет провести выкуп по цене не ниже, чем средневзвешенная за последние 6 месяцев. А поскольку наличие миноритариев не доставляет компании особых хлопот, то выжидать она может еще очень долго.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба