26 сентября 2012 БФА Моисеев Алексей
Сегодня ожидаем на российском рынке консолидации с умеренным перевесом негативных настроений. Полагаем, что попытки определиться с дальнейшим направлением движения могут задержать индекс ММВБ вблизи текущих уровней до конца сентября
В понедельник, 25 сентября, на рынках рисковых активах преобладали умеренно негативные настроения. Новости, приходившие из Европы, не поддерживали аппетит к риску. Так, СМИ сообщили, что по предварительной оценке «тройки» дефицит бюджета Греции снова превосходит прогнозы – в то время как до сих пор не завершено предыдущее согласование сокращения затрат. Представитель правящей в Германии коалиции раскритиковал премьер- министра Испании, заявив, что тот должен прямо сказать, нужна ли Испании помощь. В Германии индекс доверия предпринимателей от института Ifo в сентябре снизился уже в пятый раз подряд, не оправдав ожиданий аналитиков, прогнозировавших небольшой его рост
Индекс ММВБ вчера уже с открытия отступил под зону поддержки 1490-1500 пунктов, однако в дальнейшем снова не демонстрировал направленной динамики, изменяясь в диапазоне 1480-1490 пунктов, а на закрытие составил 1489,92 пунктов (-0,45%). В аутсайдерах металлургический сектор (Мечел, Распадская, ММК). В первом эшелоне хуже рынка выглядели акции ВТБ, Газпрома и Роснефти, в незначительном плюсе удержались обыкновенные акции Сбербанка и Сургутнефтегаза. Среди лидеров дня, выросших против рынка – префы Татнефти, акции Магнита и Ростелекома
На американской сессии также преобладала осторожность. Основные индексы, после начала на отрицательной территории, во второй половине сессии были близки к тому чтобы нивелировать потери, однако незадолго до закрытия сессии настроения инвесторам испортили негативные прогнозы от Caterpillar. Глава крупнейшего в мире производителя строительного и горного оборудования сообщил, что компания прогнозирует более слабый, чем ожидалось ранее, спрос на свою продукцию в следующие несколько лет из-за слабости мировой экономики, и сократила свой прогноз прибыли на 2015 год. DJIA -0,15%, S&P500 -0,22%, NASDAQ Composite -0,6%.
Президент ФРБ Сан-Франциско Дж.Вильямс ночью заявил, что, по его мнению, масштабы QE3 могут быть расширены в следующем году, после завершения «операции твист». При этом он прогнозирует, что к концу 2014 года уровень безработицы снизится с нынешних 8,1% до 7,25%, что будет соответствовать «существенному» улучшению ситуации на рынке труда, к которому стремится ФРС. Исходя из этого Вильямс предполагает, что QE3 будет завершено раньше конца 2014 года
В Азии динамика снова разнонаправленная, по модулю изменение основных индексов не превышает полупроцента. Котировки нефти Brent с вечера изменяются в диапазоне 109 – 110 долл./барр. Сегодня ожидаем на российском рынке консолидации с умеренным перевесом негативных настроений. Полагаем, что попытки определиться с дальнейшим направлением движения могут задержать индекс ММВБ вблизи текущих уровней до конца сентября
Мечел
Компания реализует активы Высокий уровень долговой нагрузки Мечела в условиях плохой рыночной конъюнктуры стал результатом принятия компанией новой стратегии, в рамках которой активы группы должны быть реструктурированы с целью улучшения финансовых результатов и повышения акционерной стоимости, как сообщает компания. При этом Мечел реализует ряд активов как в России, так и за рубежом. Согласно сообщению компании, Совет директоров одобрил реализацию предприятий Восточно-Европейского металлургического дивизиона Мечел, Частного акционерного общества Донецкий Электрометаллургический Завод (Украина), Инвикта Мёрчант Бар Лимитед (Великобритания), ЗАО Мечел Нямунас (Литва), Мечел-Сервис Глобал (за исключением ООО Мечел-Сервис (Россия)), ТОО Восход Хром (Казахстан), ТОО Восход Oriel (Казахстан), ООО Тихвинский ферросплавный завод (Россия), ОАО Южно-Уральский никелевый комбинат (Россия), ОАО Кузбассэнергосбыт (Россия), ТЭЦ Топлофикация Русе (Болгария). Освоению одного из приоритетных направлений развития сырьевой базы компании – Эльгинского месторождения, вероятно, будет способствовать привлечение стратегического инвестора, в соответствии с чем руководство Мечела также проведет оценку целесообразности продажи пакета Мечел- Майнинг (не более 25%). Продажа активов позволит компании сократить до 30% долга. Реализация большинства перечисленных активов может оказаться весьма проблематичной: найти покупателя на убыточные предприятия найти сложно, особенно в условиях низких цен на их продукцию. Тем не менее, часть активов может быть реализована, что должно в конечном итоге позитивно отразиться на величине долга Мечела. Отдельно следует отметить вариант продажи пакета Мечел-Майнинг, как наиболее привлекательного актива из вышеупомянутых
Южуралникелю требуется господдержка Южно-Уральский никелевый комбинат вследствие падения цен на никель вышел далеко за рамки рентабельности. Руководство комбината просит господдержки: налоговых льгот, снижения цен на электроэнергию. Функционирование Южуралникеля, согласно сообщению компании, будет приостановлено на месяц с 1 октября для планового ремонта, в то же время на заводе уже начались сокращения персонала. Данный актив для Мечела весьма проблематичен: оборудование комбината устарело, себестоимость производства значительно выше, нежели у конкурентов. Так, для Южуралникеля себестоимость производства составляет $19-20 тыс. за тонну никеля, в то время как себестоимость производства у Норникеля порядка $16 тыс. за тонну. При текущих ценах на никель комбинат генерирует чистый убыток, что для материнской компании крайне нежелательно: уровень долговой нагрузки Мечела довольно высок, в то же время не только Южуралникель, но и другие дочерни структуры компании переживают трудные времена. Предоставление государственной поддержки в текущих условиях – наиболее приемлемый для Мечела вариант.
КАМАЗ
Компания может достаться Роснефтегазу КАМАЗ опубликовал отчетность по МСФО за 1пг12, свидетельствующую о том, что рост рынка грузовой техники позволяет компании постепенно восстанавливать нормальные показатели рентабельности. КАМАЗ, МСФО, $ млн
Улучшению показателей КАМАЗа способствовал как рост продаж в физическом выражении (менеджмент рассчитывает в 2012 г. увеличить количество проданных автомобилей на 8%, до 42 тыс. автомобилей), так и повышение цен на них, которое стало возможным благодаря восстанавливающемуся спросу. По планам руководства КАМАЗа, в 2012 г. предприятие может получить около $4 млрд. выручки и $110 млн. чистой прибыли. Прогноз по прибыли выглядит весьма скромно, что может объясняться не только осторожностью менеджмента завода, но и неустойчивым характером влияния отдельных статей, благодаря которым рентабельность КАМАЗа в 1пг12 так заметно выросла. Так, по результатам полугодия можно отметить значительное снижение общих и административных затрат, а также снижение расходов по финансированию, основная часть которых может прийтись на вторую половину года. Отметим, однако, что рост прибыли позволил КАМАЗу заметно сократить долговую нагрузку, которая по итогам 1пг12 представляется вполне комфортной. Несмотря на сдержанные прогнозы менеджмента, мы расцениваем результаты КАМАЗа как сильные и ожидаем, что они окажут поддержку акциям компании
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В понедельник, 25 сентября, на рынках рисковых активах преобладали умеренно негативные настроения. Новости, приходившие из Европы, не поддерживали аппетит к риску. Так, СМИ сообщили, что по предварительной оценке «тройки» дефицит бюджета Греции снова превосходит прогнозы – в то время как до сих пор не завершено предыдущее согласование сокращения затрат. Представитель правящей в Германии коалиции раскритиковал премьер- министра Испании, заявив, что тот должен прямо сказать, нужна ли Испании помощь. В Германии индекс доверия предпринимателей от института Ifo в сентябре снизился уже в пятый раз подряд, не оправдав ожиданий аналитиков, прогнозировавших небольшой его рост
Индекс ММВБ вчера уже с открытия отступил под зону поддержки 1490-1500 пунктов, однако в дальнейшем снова не демонстрировал направленной динамики, изменяясь в диапазоне 1480-1490 пунктов, а на закрытие составил 1489,92 пунктов (-0,45%). В аутсайдерах металлургический сектор (Мечел, Распадская, ММК). В первом эшелоне хуже рынка выглядели акции ВТБ, Газпрома и Роснефти, в незначительном плюсе удержались обыкновенные акции Сбербанка и Сургутнефтегаза. Среди лидеров дня, выросших против рынка – префы Татнефти, акции Магнита и Ростелекома
На американской сессии также преобладала осторожность. Основные индексы, после начала на отрицательной территории, во второй половине сессии были близки к тому чтобы нивелировать потери, однако незадолго до закрытия сессии настроения инвесторам испортили негативные прогнозы от Caterpillar. Глава крупнейшего в мире производителя строительного и горного оборудования сообщил, что компания прогнозирует более слабый, чем ожидалось ранее, спрос на свою продукцию в следующие несколько лет из-за слабости мировой экономики, и сократила свой прогноз прибыли на 2015 год. DJIA -0,15%, S&P500 -0,22%, NASDAQ Composite -0,6%.
Президент ФРБ Сан-Франциско Дж.Вильямс ночью заявил, что, по его мнению, масштабы QE3 могут быть расширены в следующем году, после завершения «операции твист». При этом он прогнозирует, что к концу 2014 года уровень безработицы снизится с нынешних 8,1% до 7,25%, что будет соответствовать «существенному» улучшению ситуации на рынке труда, к которому стремится ФРС. Исходя из этого Вильямс предполагает, что QE3 будет завершено раньше конца 2014 года
В Азии динамика снова разнонаправленная, по модулю изменение основных индексов не превышает полупроцента. Котировки нефти Brent с вечера изменяются в диапазоне 109 – 110 долл./барр. Сегодня ожидаем на российском рынке консолидации с умеренным перевесом негативных настроений. Полагаем, что попытки определиться с дальнейшим направлением движения могут задержать индекс ММВБ вблизи текущих уровней до конца сентября
Мечел
Компания реализует активы Высокий уровень долговой нагрузки Мечела в условиях плохой рыночной конъюнктуры стал результатом принятия компанией новой стратегии, в рамках которой активы группы должны быть реструктурированы с целью улучшения финансовых результатов и повышения акционерной стоимости, как сообщает компания. При этом Мечел реализует ряд активов как в России, так и за рубежом. Согласно сообщению компании, Совет директоров одобрил реализацию предприятий Восточно-Европейского металлургического дивизиона Мечел, Частного акционерного общества Донецкий Электрометаллургический Завод (Украина), Инвикта Мёрчант Бар Лимитед (Великобритания), ЗАО Мечел Нямунас (Литва), Мечел-Сервис Глобал (за исключением ООО Мечел-Сервис (Россия)), ТОО Восход Хром (Казахстан), ТОО Восход Oriel (Казахстан), ООО Тихвинский ферросплавный завод (Россия), ОАО Южно-Уральский никелевый комбинат (Россия), ОАО Кузбассэнергосбыт (Россия), ТЭЦ Топлофикация Русе (Болгария). Освоению одного из приоритетных направлений развития сырьевой базы компании – Эльгинского месторождения, вероятно, будет способствовать привлечение стратегического инвестора, в соответствии с чем руководство Мечела также проведет оценку целесообразности продажи пакета Мечел- Майнинг (не более 25%). Продажа активов позволит компании сократить до 30% долга. Реализация большинства перечисленных активов может оказаться весьма проблематичной: найти покупателя на убыточные предприятия найти сложно, особенно в условиях низких цен на их продукцию. Тем не менее, часть активов может быть реализована, что должно в конечном итоге позитивно отразиться на величине долга Мечела. Отдельно следует отметить вариант продажи пакета Мечел-Майнинг, как наиболее привлекательного актива из вышеупомянутых
Южуралникелю требуется господдержка Южно-Уральский никелевый комбинат вследствие падения цен на никель вышел далеко за рамки рентабельности. Руководство комбината просит господдержки: налоговых льгот, снижения цен на электроэнергию. Функционирование Южуралникеля, согласно сообщению компании, будет приостановлено на месяц с 1 октября для планового ремонта, в то же время на заводе уже начались сокращения персонала. Данный актив для Мечела весьма проблематичен: оборудование комбината устарело, себестоимость производства значительно выше, нежели у конкурентов. Так, для Южуралникеля себестоимость производства составляет $19-20 тыс. за тонну никеля, в то время как себестоимость производства у Норникеля порядка $16 тыс. за тонну. При текущих ценах на никель комбинат генерирует чистый убыток, что для материнской компании крайне нежелательно: уровень долговой нагрузки Мечела довольно высок, в то же время не только Южуралникель, но и другие дочерни структуры компании переживают трудные времена. Предоставление государственной поддержки в текущих условиях – наиболее приемлемый для Мечела вариант.
КАМАЗ
Компания может достаться Роснефтегазу КАМАЗ опубликовал отчетность по МСФО за 1пг12, свидетельствующую о том, что рост рынка грузовой техники позволяет компании постепенно восстанавливать нормальные показатели рентабельности. КАМАЗ, МСФО, $ млн
Улучшению показателей КАМАЗа способствовал как рост продаж в физическом выражении (менеджмент рассчитывает в 2012 г. увеличить количество проданных автомобилей на 8%, до 42 тыс. автомобилей), так и повышение цен на них, которое стало возможным благодаря восстанавливающемуся спросу. По планам руководства КАМАЗа, в 2012 г. предприятие может получить около $4 млрд. выручки и $110 млн. чистой прибыли. Прогноз по прибыли выглядит весьма скромно, что может объясняться не только осторожностью менеджмента завода, но и неустойчивым характером влияния отдельных статей, благодаря которым рентабельность КАМАЗа в 1пг12 так заметно выросла. Так, по результатам полугодия можно отметить значительное снижение общих и административных затрат, а также снижение расходов по финансированию, основная часть которых может прийтись на вторую половину года. Отметим, однако, что рост прибыли позволил КАМАЗу заметно сократить долговую нагрузку, которая по итогам 1пг12 представляется вполне комфортной. Несмотря на сдержанные прогнозы менеджмента, мы расцениваем результаты КАМАЗа как сильные и ожидаем, что они окажут поддержку акциям компании
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу