23 октября 2012 Альфа-Капитал Генкель Ангелика
Несмотря на психологическое давление высоких цен акций, инвесторы не готовы отказаться от сверхприбылей. Несмотря на то, что американские акции уже опережают по темпам роста все основные классы активов впервые за 17 лет, причем на фоне замедления роста экономики и наименьших с 2009 г. темпов роста прибыли американских корпораций, рынки настроены на дальнейший рост.
Действительно, американские индексы растут высокими темпами с начала 2009 г., и именно с этого момента наблюдается снижение эффективности деятельности эмитентов. В 2012 г. индексы S&P500 вырос на 14%, побив гособлигации, корпоративные бонды, доллар и рынки акций Азии и Европы. На рынке парадокс, который, к сожалению, объясняется, искусственным фактором.
Программа QE3, призванная простимулировать рост экономики и улучшить состояние рынка труда, создает определенный перекос на фондовых биржах. Дополнительным искусственным фактором выступают приближающиеся президентские выборы в США, традиционно стимулирующие рост котировок.
Очевидно также, что за американскими рынками последуют котировки акций на европейских и азиатских площадках. Главным риском "стадного" ралли, на наш взгляд, является время. Несмотря на то, что сроки QE3, в отличие от трех предыдущих, не определены, она наверняка когда-то завершится. Однако эти риски примут на себя в основном долгосрочные инвесторы. Для среднесрочных игроков (до полугода-года) наступает относительно беззаботное время. Что касается краткосрочных участников, то для них, наверное, конъюнктура изменится несильно, хотя, возможно, внутридневная волатильность на фоне роста активности в конце года возрастет.
В начале недели европейские фондовые индексы завершили сессию разнонаправленно, в диапазоне плюс/минус 0,7%. Американские индикаторы завершили сессию в легком плюсе. Российские - повысились в пределах 0,5%.
Азиатские рынки сегодня снижаются третью сессию подряд, на фоне негативной отчетности Acer и снижения агентством Moody's кредитных рейтингов нескольких испанских регионов. Фьючерсы на индексы США торгуются нейтрально. Курс евро выше 1,30, 1,3045 долл. Большинство товарных фьючерсов в минусе, за исключением меди, которая удерживается на вчерашних ценовых уровнях. Брент уступил отметку 110 долл./барр., 109,3 долл./барр. (-0,4%), и это главная негативная новость перед открытием российской биржи.
Во вторник выйдет блок данных по розничным продажам в США, деловой активности округа Ричмонд, интересно выслушать главу Банка Англии Кинга. Будут опубликованы финансовые отчеты 3M, AK Steel Holding, Netflix, UPS, Villeroy & Boch, Whirlpool и Xerox.
В РФ акционеры "Распадской" на собрании могут уменьшить уставный капитал компании путем погашения 77,6 млн. акций.
СД "Газпром нефти" планирует одобрить привлечение кредита Газпромбанка.
Состоится закрытие реестра "М.Видео".
В. Путин проведет заседание комиссии по ТЭК по проекту доктрины энергетической безопасности РФ.
Для российского рынка в конце года наиболее важен фактор цен на нефть. В отличие от своих американских коллег, наши индексы менее продуктивны в 2012 г. И высокие цены на сырье, определенно, могут стать главным катализатором роста интереса к бумагам в конце года.
Но пока мы можем рассчитывать лишь на то, что индексы удержатся на текущих уровнях. Сегодня мы ожидаем открытие снижением на 0,5-1,0%.
http://www.alfacapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Действительно, американские индексы растут высокими темпами с начала 2009 г., и именно с этого момента наблюдается снижение эффективности деятельности эмитентов. В 2012 г. индексы S&P500 вырос на 14%, побив гособлигации, корпоративные бонды, доллар и рынки акций Азии и Европы. На рынке парадокс, который, к сожалению, объясняется, искусственным фактором.
Программа QE3, призванная простимулировать рост экономики и улучшить состояние рынка труда, создает определенный перекос на фондовых биржах. Дополнительным искусственным фактором выступают приближающиеся президентские выборы в США, традиционно стимулирующие рост котировок.
Очевидно также, что за американскими рынками последуют котировки акций на европейских и азиатских площадках. Главным риском "стадного" ралли, на наш взгляд, является время. Несмотря на то, что сроки QE3, в отличие от трех предыдущих, не определены, она наверняка когда-то завершится. Однако эти риски примут на себя в основном долгосрочные инвесторы. Для среднесрочных игроков (до полугода-года) наступает относительно беззаботное время. Что касается краткосрочных участников, то для них, наверное, конъюнктура изменится несильно, хотя, возможно, внутридневная волатильность на фоне роста активности в конце года возрастет.
В начале недели европейские фондовые индексы завершили сессию разнонаправленно, в диапазоне плюс/минус 0,7%. Американские индикаторы завершили сессию в легком плюсе. Российские - повысились в пределах 0,5%.
Азиатские рынки сегодня снижаются третью сессию подряд, на фоне негативной отчетности Acer и снижения агентством Moody's кредитных рейтингов нескольких испанских регионов. Фьючерсы на индексы США торгуются нейтрально. Курс евро выше 1,30, 1,3045 долл. Большинство товарных фьючерсов в минусе, за исключением меди, которая удерживается на вчерашних ценовых уровнях. Брент уступил отметку 110 долл./барр., 109,3 долл./барр. (-0,4%), и это главная негативная новость перед открытием российской биржи.
Во вторник выйдет блок данных по розничным продажам в США, деловой активности округа Ричмонд, интересно выслушать главу Банка Англии Кинга. Будут опубликованы финансовые отчеты 3M, AK Steel Holding, Netflix, UPS, Villeroy & Boch, Whirlpool и Xerox.
В РФ акционеры "Распадской" на собрании могут уменьшить уставный капитал компании путем погашения 77,6 млн. акций.
СД "Газпром нефти" планирует одобрить привлечение кредита Газпромбанка.
Состоится закрытие реестра "М.Видео".
В. Путин проведет заседание комиссии по ТЭК по проекту доктрины энергетической безопасности РФ.
Для российского рынка в конце года наиболее важен фактор цен на нефть. В отличие от своих американских коллег, наши индексы менее продуктивны в 2012 г. И высокие цены на сырье, определенно, могут стать главным катализатором роста интереса к бумагам в конце года.
Но пока мы можем рассчитывать лишь на то, что индексы удержатся на текущих уровнях. Сегодня мы ожидаем открытие снижением на 0,5-1,0%.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.alfacapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter