14 ноября 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Накануне российский рынок совсем не обрадовал большинство инвесторов по причине сильнейшей рассогласованности с другими мировыми площадками. Тогда как в мире многие индексы закрывались в положительной области (скажем, в Еврозоне), за океаном торги проходили с небольшой просадкой, одновременно с этим в России медленно, но верно «медведи» захватывали власть над рынком, выводя индекс ММВБ на новые локальные минимумы.
Заметим, что никоим образом распродажи на российском рынке не связаны с ситуацией на нефтяных площадках: цена на нефть уже достаточно давно консолидируется, а рынок на это практически никак не реагирует. Вообще, поведение российского рынка в последнее время наводит на весьма интересную мысль: чем больше состояние рынка нефти пребывает в неопределенности, тем хуже для российских инвесторов, причем для всех, и для «быков», и для «медведей». Даже снижение рынка, причем достаточно резкое, было бы для многих инвесторов более приемлемым вариантом, поскольку это бы привело к росту объемов торгов. Сейчас же общая «вялость» торгов объясняется не только ситуацией на рынке нефти, но и достаточно небольшими объемами. Да, котировки «черного золота» демонстрируют снижение, но оно в последние годы было не слишком существенным, чтобы говорить о расположении тренда в ту или иную сторону.
Пришли новости из Еврозоны. Намеренно не даем им эмоциональный окрас, поскольку степень их позитива/негатива сейчас определить довольно сложно, поскольку отсрочка долга является позитивом для ситуации в регионе в краткосрочной перспективе, но через 2 года ситуацию снова придется каким-то образом разрешать. Откладывание решения проблемы в долгосрочном периоде является очевидным негативом. Что перевешивает сейчас, решат инвесторам, но, похоже, что они сейчас больше смотрят на краткосрочный интервал. Новости из Греции сами по себе уже мало кого интересуют, поскольку все понимают, кто «донор», а кто «реципиент». В случае дефолта ситуация изменится, но теперь его наступление снова задерживается.
Резкий рост процентных ставок в экономике и удорожание курса рубля (пусть постепенное) снова ставит «ребром» вопрос о стоимости привлечения капитала со стороны российских эмитентов. Облигационные с высокими купонными ставками спросом, очевидно, пользоваться не будут, поэтому возможен рост и вторичных размещений в качестве альтернативной возможности привлечения капитала.
Корпоративные идеи пока являются, по сути, единственным возможным драйвером роста: истории с Роснефтью, с обратным выкупом Уралкалия.
Технически индекс ММВБ смотрит определенно вниз, поскольку пробой вниз уровня в 1390 пунктов открывает путь на 1350 пунктов. Будем надеяться, что до движения к этому уровню нефтяной рынок сделает успешную попытку вырваться из диапазона $100-110 за баррель по марке Brent.
Возможно, этому поможет очередная порция статистики из США: индекс цен производителей, данные по розничным продажам, а также итоговые протоколы с предыдущего заседания ФРС.
По итогам торгов вторника индекс ММВБ упал на 2,42% до уровня в 1 373,83 пунктов, индекс РТС просел на 2,88% до уровня в 1 363,8 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 395,38 млрд. руб.
Торги во вторник стартовали негативно, в результате чего индекс ММВБ просел ниже уровня в 1400 пунктов, а в ходе торгов на короткое время опускался до минимального за последние три месяца уровня в 1370,4 пунктов.
Рост пессимистичных настроений был связан с весьма негативным внешним фоном: встреча европейских министров финансов вчера завершилась ничем: итогового соглашения о следующем транше помощи для Греции так достигнуто и не было, поскольку страны еврозоны сильно разделились по вопросу о том, как помочь Греции выйти из долгового кризиса. Глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер сообщил, что министры финансов надеются достичь окончательного соглашения на внеочередном заседании, которое состоится 20 ноября. Все согласились с тем, что возможно предоставить Греции дополнительно еще два года для реформирования экономики. Это значит, что окончание срока, необходимого для выполнения Афинами условий предоставления ей помощи из антикризисного пакета, сдвигается с 2014-го года на 2016-й год. Продление срока будет означать выделение еще где-то 30-35 млрд. евро дополнительного финансирования.
Давление на котировки помимо негативной макроэкономической статистики из Германии и Великобритании оказывали и корпоративные новости. Например, убыток E.On по итогам III квартала 2012г. составил 179 млн. евро по сравнению с чистой прибылью в размере 173 млн. евро в III квартале 2011-го года.
На нефтяных рынках цены на нефть по итогам торгов продемонстрировали негативную динамику на фоне снижения прогноза Международного энергетического агентства по спросу на нефть и новостях из Европы. Вчера Еврогруппа решила продолжить обсуждение выделения Греции нового транша финансовой помощи на внеочередной встрече через неделю, что способствовало размещению краткосрочных казначейских векселей на сумму в 2,76 млрд. евро, чтобы расплатиться по облигациям со сроком погашения 16 ноября. Премьер-министр страны Антонис Самарас после принятия мер экономии, которых требовали от его страны ЕС и МВФ, потребовал от кредиторов уладить проблемы между собой и без промедления выделить очередной транш кредитов.
МЭА вчера снизило прогноз по мировому спросу на нефть на четвертый квартал текущего года на 290 тыс. баррелей в сутки по сравнению с данными октябрьского прогноза до 90,1 млн. баррелей в сутки. Изменение прогноза связано с сохраняющейся нестабильной ситуацией в экономике Европы и влиянием урагана «Сэнди», прошедешего по восточному побережью США. Завтра ожидается публикация данных Минэнерго США по запасам нефти на оптовых складах страны. Прогнозы предполагают рост показателя за прошедшую неделю на 2,5 млн. баррелей до максимального с 20 июля уровня.
Цена декабрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent упала на $0,81 до уровня в $108,26 за баррель. Стоимость декабрьских фьючерсов на легкую нефть марки WTI снизилась на $0,19 до уровня в $85,38 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов на фоне волнений инвесторов, связанных с состоянием федерального бюджета США. Приближение уровня фискального обрыва с 1 января 2013-го года, когда будут автоматически отменены налоговые льготы, введенные ранее президентом США Джорджем Бушем-младшим, а налоговые ставки будут возвращены на уровень 2001-го года, существенно осложняют жизнь участникам рынка. Перед США встала серьезная проблема быстрого предотвращения "фискального обрыва" и пересмотра всех программ социальной защиты на 2013-й год.
Позитивное влияние на ход торгов оказали корпоративные новости. Бумаги Home Depot выросли в цене на 4% после выхода финансовых результатов по итогам III квартала 2012-го года, которые превысили ожидания участников рынка. Объем продаж за отчетный период увеличился в годовом исчислении на 4,6% до уровня в $18,13 млрд.
Бумаги Microsoft снизились на 3,2% после информации об уходе главы по разработке ПО Windows Стивена Синофски в связи с личными обстоятельствами. Рынок посчитал, что это событие сможет крайне негативно отразиться на дальнейшем развитии компании в непростой период ее переориентации на мобильный рынок. За последнее время в компании сменилось уже несколько ключевых менеджеров компании.
Проседали и бумаги AK Steel Holding (-18%) после того, как она обнародовала новый финансовый прогноз, отметив, что ждет более существенных убытков по итогам IV квартала 2012-го года на фоне прогнозируемого в конце года снижения цен на продукцию.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,46% до уровня в 12 756,18 пунктов, индекс S&P 500 просел на 0,4% до уровня в 1 374,53 пунктов, индекс NASDAQ просел на 0,7% до уровня в 2 883,89 пунктов.
На азиатских рынках основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона преимущественно снижались в преддверии объявления нового состава правительства Китая, а также данных по дефициту бюджета США.
Дальнейший рост индексов региона существенно сдерживает осторожность инвесторов в преддверии оглашения итогов XVIII съезда Коммунистической партии Китая (КПК), который завершился сегодня. Уже завтра новый состав Центрального комитета изберет генсека и членов политбюро страны. Ожидается, что премьер-министром станет Ли Кэцян. Пока про него известно только то, что он выступает за урбанизацию среднего класса, что в долгосрочной перспективе может быть весьма позитивно для сектора недвижимости, хотя в настоящее время сохраняются существенные проблемы, связанные с продлением срока действия налога на недвижимость.
Японский Nikkei 225 уменьшился на 0,07% до уровня в 8655,30 пункта, TOPIX просел на 0,11% до уровня в 721,77 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 0,16% до уровня в 2 044,54 пунктов. Гонконгский Hang Seng прибавил 0,87% до уровня в 21 373,88 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги преимущественно снижались. Привилегированные акции Транснефти подешевели на 3,2%, акции Татнефти просели на 1,48%, ЛУКОЙЛа – на 3,24%, Сургутнефтегаза – на 3,26%, Газпром нефти – на 1,31%. Роснефть потеряла меньше всех, около 0,61% после объявления о создании при президенте компании Игоре Сечине группы стратегических советников, которая займется консолидацией финансовых активов Роснефти и созданием на их основе универсального финансового института. Акции НОВАТЭКа опустились на 1,5%, Газпрома – на 3,51%, причем бумаги Газпрома снижались даже на фоне позитивных новостей, связанных с «Южным потоком» в отношении достижения договоренностей между Россией и Словенией по словенскому участку газопровода.
2. В телекоммуникационном секторе нейтрально себя вели бумаги МТС на фоне позитивного прогноза финансовых результатов по US GAAP за III квартал 2012-го года. Рынок ожидает, что компания продемонстрирует достаточно высокую выручку от услуг роуминга, а также повысит уровень рентабельности, связанный со сравнительно менее агрессивной маркетинговой политикой на ключевом для оператора российском рынке. На финансовых показателях российского бизнеса должно отразиться снижение на 9% курса рубля к доллару. Прекращение работы в Узбекистане не должно сильно повлиять на суммарную выручку компании, поскольку доля узбекского сегмента была невысока. В ходе торгов акции МТС выросли на 1,43%, но к закрытию торгов снизились на ту же величину.
3. В химическом секторе неплохо росли бумаги Уралкалия (+0,15%) на фоне совета директоров компании, на котором рассматривался вопрос новой программы выкупа акций. В последнее время бумаги компании довольно сильно теряли в цене из-за планов провести частный выпуск облигаций в пользу Chengdong Investment Corporation и VTB Capital, но бумаги «спасла» новость об обратном выкупе, что вернуло позитивный настрой инвесторам Уралкалия.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем нейтрального движения индексов на фоне небольшого отскока по нефтяным ценам. Снижение индексов накануне было в большей степени связано с развитием ситуации в Греции. Сокращение доли ВВП, приходящейся на теневую экономику для роста налоговых поступлений в бюджет – вот основная задача страны сейчас. Европейская позиция по сохранению еврозоны любой ценой похвальна, но ее «живучесть» пока оставляет некоторые вопросы.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Уралкалий"
Во вторник совет директоров Уралкалия на своем заседании утвердил запуск новой однолетней программы обратного выкупа акций, максимальный объем денежных средств на которую определен суммой в $1,64 млрд. Выкуп акций и глобальных депозитарных расписок будет осуществлять компания Enterpro Services Ltd, которая входит в группу «Уралкалий». Брокерами выступят ЗАО "ВТБ Капитал" и ЗАО "Сбербанк КИБ". Срок действия программы выкупа действует с 13 ноября 2012 года по 13 ноября 2013 года.
Новый объем выкупа Уралкалием был определен на основании заявленного в прошлом году в рамках программы обратного выкупа максимального объема выкупа на $2,5 млрд. за вычетом выкупленных за год ценных бумаг на сумму в $864 млн. долларов.
Важно отметить, что запуск программы обратного выкупа бумаг с рынка отнюдь не означает, что компания будет использовать все зарезервированные под обратный выкуп $1,6 млрд., поскольку у компании не стоит цели потратить максимальный объем средств. Акционеры компании тоже должны получить некий стимул к покупкам. Пока Уралкалий точно не определил, какую сумму средств он потратит на обратный выкуп, поскольку этот объем по мере прохождение срока на выкуп будет определен исходя из конъюнктуры рынка.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг Уралкалия, поскольку, с одной стороны, реализация программы обратного выкупа ожидаемо приведет к снижению уровня free-float компании, а с другой – к вымыванию большого количества спекулятивно настроенных инвесторов, которые не дают бумаге набирать рыночную стоимость. Отметим, что решение о запуске программы обратного выкупа не должно отразиться на размере дивидендной доходности компании, поскольку Уралкалий дал понять, что выбирать всю сумму резерва под выкуп компания не будет.
Цена: 232,7
Цель: 285,7
Рекомендация: Накапливать
ОАО"Научно-производственная корпорация "Иркут"
Сегодня российская корпорация «Иркут», которая является основным предприятием по разработке среднемагистрального российского самолета МС-21, объявила о своей готовности принять участие в консультациях по возможному созданию совместного проекта с китайской стороной по разработке и производству нового широкофюзеляжного лайнера.
В том случае, если решение о создании широкофюзеляжного воздушного судна совместно с китайской стороной будет принято, то Иркут будет принимать участие в разработке дизайна самолета и в производстве конструкторской документации, поскольку компания имеет один из лучших конструкторских и инженерных центров в России, созданный на базе знаменитого КБ имени Яковлева, где был разработан и в настоящее время успешно реализуется проект создания самолета МС-21.
Сейчас делегация российских экспертов уже совершила визит на китайскую авиастроительную корпорацию COMAC, тогда как группа китайских представителей побывала в ОАК.
Вчера стало известно, что российская Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) и ее китайский аналог - крупнейшая китайская авиастроительная корпорация COMAC (Commercial Aircraft Corporation of China) уже консультации о возможности совместного создания широкофюзеляжного самолета. Обе стороны анализируют возможность создания широкофюзеляжного лайнера, рассматривая технологии, необходимые для создания самолета в сегменте до 300 мест. Вместе с тем, представитель ОАК указал, что говорить о более конкретных договоренностях пока преждевременно.
Мы считаем, что участие в проекте группы «Иркут» является позитивным фактором для котировок компании, поскольку конструкторские, инженерные и дизайнерские компетенции компании дадут ей возможность получить дополнительный доход в качестве результата разработки документации широкофюзеляжной машины. Что касается формы сотрудничества Иркута с ОАК, то это может быть и совместное предприятие, и контрактная основа.
Цена: 5,64
Цель: 6,12
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Заметим, что никоим образом распродажи на российском рынке не связаны с ситуацией на нефтяных площадках: цена на нефть уже достаточно давно консолидируется, а рынок на это практически никак не реагирует. Вообще, поведение российского рынка в последнее время наводит на весьма интересную мысль: чем больше состояние рынка нефти пребывает в неопределенности, тем хуже для российских инвесторов, причем для всех, и для «быков», и для «медведей». Даже снижение рынка, причем достаточно резкое, было бы для многих инвесторов более приемлемым вариантом, поскольку это бы привело к росту объемов торгов. Сейчас же общая «вялость» торгов объясняется не только ситуацией на рынке нефти, но и достаточно небольшими объемами. Да, котировки «черного золота» демонстрируют снижение, но оно в последние годы было не слишком существенным, чтобы говорить о расположении тренда в ту или иную сторону.
Пришли новости из Еврозоны. Намеренно не даем им эмоциональный окрас, поскольку степень их позитива/негатива сейчас определить довольно сложно, поскольку отсрочка долга является позитивом для ситуации в регионе в краткосрочной перспективе, но через 2 года ситуацию снова придется каким-то образом разрешать. Откладывание решения проблемы в долгосрочном периоде является очевидным негативом. Что перевешивает сейчас, решат инвесторам, но, похоже, что они сейчас больше смотрят на краткосрочный интервал. Новости из Греции сами по себе уже мало кого интересуют, поскольку все понимают, кто «донор», а кто «реципиент». В случае дефолта ситуация изменится, но теперь его наступление снова задерживается.
Резкий рост процентных ставок в экономике и удорожание курса рубля (пусть постепенное) снова ставит «ребром» вопрос о стоимости привлечения капитала со стороны российских эмитентов. Облигационные с высокими купонными ставками спросом, очевидно, пользоваться не будут, поэтому возможен рост и вторичных размещений в качестве альтернативной возможности привлечения капитала.
Корпоративные идеи пока являются, по сути, единственным возможным драйвером роста: истории с Роснефтью, с обратным выкупом Уралкалия.
Технически индекс ММВБ смотрит определенно вниз, поскольку пробой вниз уровня в 1390 пунктов открывает путь на 1350 пунктов. Будем надеяться, что до движения к этому уровню нефтяной рынок сделает успешную попытку вырваться из диапазона $100-110 за баррель по марке Brent.
Возможно, этому поможет очередная порция статистики из США: индекс цен производителей, данные по розничным продажам, а также итоговые протоколы с предыдущего заседания ФРС.
По итогам торгов вторника индекс ММВБ упал на 2,42% до уровня в 1 373,83 пунктов, индекс РТС просел на 2,88% до уровня в 1 363,8 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 395,38 млрд. руб.
Торги во вторник стартовали негативно, в результате чего индекс ММВБ просел ниже уровня в 1400 пунктов, а в ходе торгов на короткое время опускался до минимального за последние три месяца уровня в 1370,4 пунктов.
Рост пессимистичных настроений был связан с весьма негативным внешним фоном: встреча европейских министров финансов вчера завершилась ничем: итогового соглашения о следующем транше помощи для Греции так достигнуто и не было, поскольку страны еврозоны сильно разделились по вопросу о том, как помочь Греции выйти из долгового кризиса. Глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер сообщил, что министры финансов надеются достичь окончательного соглашения на внеочередном заседании, которое состоится 20 ноября. Все согласились с тем, что возможно предоставить Греции дополнительно еще два года для реформирования экономики. Это значит, что окончание срока, необходимого для выполнения Афинами условий предоставления ей помощи из антикризисного пакета, сдвигается с 2014-го года на 2016-й год. Продление срока будет означать выделение еще где-то 30-35 млрд. евро дополнительного финансирования.
Давление на котировки помимо негативной макроэкономической статистики из Германии и Великобритании оказывали и корпоративные новости. Например, убыток E.On по итогам III квартала 2012г. составил 179 млн. евро по сравнению с чистой прибылью в размере 173 млн. евро в III квартале 2011-го года.
На нефтяных рынках цены на нефть по итогам торгов продемонстрировали негативную динамику на фоне снижения прогноза Международного энергетического агентства по спросу на нефть и новостях из Европы. Вчера Еврогруппа решила продолжить обсуждение выделения Греции нового транша финансовой помощи на внеочередной встрече через неделю, что способствовало размещению краткосрочных казначейских векселей на сумму в 2,76 млрд. евро, чтобы расплатиться по облигациям со сроком погашения 16 ноября. Премьер-министр страны Антонис Самарас после принятия мер экономии, которых требовали от его страны ЕС и МВФ, потребовал от кредиторов уладить проблемы между собой и без промедления выделить очередной транш кредитов.
МЭА вчера снизило прогноз по мировому спросу на нефть на четвертый квартал текущего года на 290 тыс. баррелей в сутки по сравнению с данными октябрьского прогноза до 90,1 млн. баррелей в сутки. Изменение прогноза связано с сохраняющейся нестабильной ситуацией в экономике Европы и влиянием урагана «Сэнди», прошедешего по восточному побережью США. Завтра ожидается публикация данных Минэнерго США по запасам нефти на оптовых складах страны. Прогнозы предполагают рост показателя за прошедшую неделю на 2,5 млн. баррелей до максимального с 20 июля уровня.
Цена декабрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent упала на $0,81 до уровня в $108,26 за баррель. Стоимость декабрьских фьючерсов на легкую нефть марки WTI снизилась на $0,19 до уровня в $85,38 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов на фоне волнений инвесторов, связанных с состоянием федерального бюджета США. Приближение уровня фискального обрыва с 1 января 2013-го года, когда будут автоматически отменены налоговые льготы, введенные ранее президентом США Джорджем Бушем-младшим, а налоговые ставки будут возвращены на уровень 2001-го года, существенно осложняют жизнь участникам рынка. Перед США встала серьезная проблема быстрого предотвращения "фискального обрыва" и пересмотра всех программ социальной защиты на 2013-й год.
Позитивное влияние на ход торгов оказали корпоративные новости. Бумаги Home Depot выросли в цене на 4% после выхода финансовых результатов по итогам III квартала 2012-го года, которые превысили ожидания участников рынка. Объем продаж за отчетный период увеличился в годовом исчислении на 4,6% до уровня в $18,13 млрд.
Бумаги Microsoft снизились на 3,2% после информации об уходе главы по разработке ПО Windows Стивена Синофски в связи с личными обстоятельствами. Рынок посчитал, что это событие сможет крайне негативно отразиться на дальнейшем развитии компании в непростой период ее переориентации на мобильный рынок. За последнее время в компании сменилось уже несколько ключевых менеджеров компании.
Проседали и бумаги AK Steel Holding (-18%) после того, как она обнародовала новый финансовый прогноз, отметив, что ждет более существенных убытков по итогам IV квартала 2012-го года на фоне прогнозируемого в конце года снижения цен на продукцию.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,46% до уровня в 12 756,18 пунктов, индекс S&P 500 просел на 0,4% до уровня в 1 374,53 пунктов, индекс NASDAQ просел на 0,7% до уровня в 2 883,89 пунктов.
На азиатских рынках основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона преимущественно снижались в преддверии объявления нового состава правительства Китая, а также данных по дефициту бюджета США.
Дальнейший рост индексов региона существенно сдерживает осторожность инвесторов в преддверии оглашения итогов XVIII съезда Коммунистической партии Китая (КПК), который завершился сегодня. Уже завтра новый состав Центрального комитета изберет генсека и членов политбюро страны. Ожидается, что премьер-министром станет Ли Кэцян. Пока про него известно только то, что он выступает за урбанизацию среднего класса, что в долгосрочной перспективе может быть весьма позитивно для сектора недвижимости, хотя в настоящее время сохраняются существенные проблемы, связанные с продлением срока действия налога на недвижимость.
Японский Nikkei 225 уменьшился на 0,07% до уровня в 8655,30 пункта, TOPIX просел на 0,11% до уровня в 721,77 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 0,16% до уровня в 2 044,54 пунктов. Гонконгский Hang Seng прибавил 0,87% до уровня в 21 373,88 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги преимущественно снижались. Привилегированные акции Транснефти подешевели на 3,2%, акции Татнефти просели на 1,48%, ЛУКОЙЛа – на 3,24%, Сургутнефтегаза – на 3,26%, Газпром нефти – на 1,31%. Роснефть потеряла меньше всех, около 0,61% после объявления о создании при президенте компании Игоре Сечине группы стратегических советников, которая займется консолидацией финансовых активов Роснефти и созданием на их основе универсального финансового института. Акции НОВАТЭКа опустились на 1,5%, Газпрома – на 3,51%, причем бумаги Газпрома снижались даже на фоне позитивных новостей, связанных с «Южным потоком» в отношении достижения договоренностей между Россией и Словенией по словенскому участку газопровода.
2. В телекоммуникационном секторе нейтрально себя вели бумаги МТС на фоне позитивного прогноза финансовых результатов по US GAAP за III квартал 2012-го года. Рынок ожидает, что компания продемонстрирует достаточно высокую выручку от услуг роуминга, а также повысит уровень рентабельности, связанный со сравнительно менее агрессивной маркетинговой политикой на ключевом для оператора российском рынке. На финансовых показателях российского бизнеса должно отразиться снижение на 9% курса рубля к доллару. Прекращение работы в Узбекистане не должно сильно повлиять на суммарную выручку компании, поскольку доля узбекского сегмента была невысока. В ходе торгов акции МТС выросли на 1,43%, но к закрытию торгов снизились на ту же величину.
3. В химическом секторе неплохо росли бумаги Уралкалия (+0,15%) на фоне совета директоров компании, на котором рассматривался вопрос новой программы выкупа акций. В последнее время бумаги компании довольно сильно теряли в цене из-за планов провести частный выпуск облигаций в пользу Chengdong Investment Corporation и VTB Capital, но бумаги «спасла» новость об обратном выкупе, что вернуло позитивный настрой инвесторам Уралкалия.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем нейтрального движения индексов на фоне небольшого отскока по нефтяным ценам. Снижение индексов накануне было в большей степени связано с развитием ситуации в Греции. Сокращение доли ВВП, приходящейся на теневую экономику для роста налоговых поступлений в бюджет – вот основная задача страны сейчас. Европейская позиция по сохранению еврозоны любой ценой похвальна, но ее «живучесть» пока оставляет некоторые вопросы.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Уралкалий"
Во вторник совет директоров Уралкалия на своем заседании утвердил запуск новой однолетней программы обратного выкупа акций, максимальный объем денежных средств на которую определен суммой в $1,64 млрд. Выкуп акций и глобальных депозитарных расписок будет осуществлять компания Enterpro Services Ltd, которая входит в группу «Уралкалий». Брокерами выступят ЗАО "ВТБ Капитал" и ЗАО "Сбербанк КИБ". Срок действия программы выкупа действует с 13 ноября 2012 года по 13 ноября 2013 года.
Новый объем выкупа Уралкалием был определен на основании заявленного в прошлом году в рамках программы обратного выкупа максимального объема выкупа на $2,5 млрд. за вычетом выкупленных за год ценных бумаг на сумму в $864 млн. долларов.
Важно отметить, что запуск программы обратного выкупа бумаг с рынка отнюдь не означает, что компания будет использовать все зарезервированные под обратный выкуп $1,6 млрд., поскольку у компании не стоит цели потратить максимальный объем средств. Акционеры компании тоже должны получить некий стимул к покупкам. Пока Уралкалий точно не определил, какую сумму средств он потратит на обратный выкуп, поскольку этот объем по мере прохождение срока на выкуп будет определен исходя из конъюнктуры рынка.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг Уралкалия, поскольку, с одной стороны, реализация программы обратного выкупа ожидаемо приведет к снижению уровня free-float компании, а с другой – к вымыванию большого количества спекулятивно настроенных инвесторов, которые не дают бумаге набирать рыночную стоимость. Отметим, что решение о запуске программы обратного выкупа не должно отразиться на размере дивидендной доходности компании, поскольку Уралкалий дал понять, что выбирать всю сумму резерва под выкуп компания не будет.
Цена: 232,7
Цель: 285,7
Рекомендация: Накапливать
ОАО"Научно-производственная корпорация "Иркут"
Сегодня российская корпорация «Иркут», которая является основным предприятием по разработке среднемагистрального российского самолета МС-21, объявила о своей готовности принять участие в консультациях по возможному созданию совместного проекта с китайской стороной по разработке и производству нового широкофюзеляжного лайнера.
В том случае, если решение о создании широкофюзеляжного воздушного судна совместно с китайской стороной будет принято, то Иркут будет принимать участие в разработке дизайна самолета и в производстве конструкторской документации, поскольку компания имеет один из лучших конструкторских и инженерных центров в России, созданный на базе знаменитого КБ имени Яковлева, где был разработан и в настоящее время успешно реализуется проект создания самолета МС-21.
Сейчас делегация российских экспертов уже совершила визит на китайскую авиастроительную корпорацию COMAC, тогда как группа китайских представителей побывала в ОАК.
Вчера стало известно, что российская Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) и ее китайский аналог - крупнейшая китайская авиастроительная корпорация COMAC (Commercial Aircraft Corporation of China) уже консультации о возможности совместного создания широкофюзеляжного самолета. Обе стороны анализируют возможность создания широкофюзеляжного лайнера, рассматривая технологии, необходимые для создания самолета в сегменте до 300 мест. Вместе с тем, представитель ОАК указал, что говорить о более конкретных договоренностях пока преждевременно.
Мы считаем, что участие в проекте группы «Иркут» является позитивным фактором для котировок компании, поскольку конструкторские, инженерные и дизайнерские компетенции компании дадут ей возможность получить дополнительный доход в качестве результата разработки документации широкофюзеляжной машины. Что касается формы сотрудничества Иркута с ОАК, то это может быть и совместное предприятие, и контрактная основа.
Цена: 5,64
Цель: 6,12
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 14 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу