15 ноября 2012 Архив
Экономический подъем из мрачных дней конца 2008/начала 2009 был на удивление сильным, учитывая аварийные условия, которыми сопровождался спад.
На следующем графике Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф ясно отразили, что восстановление ВВП США значительно выше, чем после исторических системных кризисов.
График: Рейнхарт/Рогофф
Даже на фронте занятости восстановление экономики США было впечатляющим.
Экономист Университета Орегона Джош Ленер составил этот график для сравнения траектории восстановления занятости экономики США с другими финансовыми кризисами новейшей истории.
На графике восстановление американской экономики показано ярко-красной линией. В соответствии с графиком, США удалось восстановить потерю рабочих мест быстрее, чем любой посткризисной экономике, за исключением Японии.
График:Джон Ленер
И, конечно, на глобальной основе, сравнение выглядит отлично.
Не слишком гладко, но по сравнению с Европой и Китаем, экономика США (синяя линия) - рабочая лошадка.
Именно из-за такой впечатляющей производительности Рей Далио - глава крупнейшей в мире компании по управлению хедж-фондами Bridgewater Associates - назвал это "красивым сокращением заемных средств".
И, можете не сомневаться: сокращение доли заемных средств действительно произошло. Хотя некоторые любят говорить о том, что все это болтовня, потому что государственный долг настолько велик, суть в том, что общий долг по отношению к ВВП (включая все частные и государственные долги) заметно снизился в последние годы. Сейчас он на минимуме последних 6 лет.
Как США удалось выполнить эту внеочередной подвиг?
В основном комбинацией следующего: адресные пакеты помощи секторам, мягкая денежно-кредитная политика и отказ от всеобщей одержимости жесткими мерами экономии. Люди жалуются на все эти вещи, но факт состоит в том, что они работают.
Впрочем, экономика США вот-вот столкнется с первой реальной проверкой всего этого восстановления. За короткий период времени должны быть принятые серьезные политические решения, в противном случае - в США получит свою дозу жесткой экономии, и страну сразу же сразит та же болезнь, которая уже охватила большую часть мира.
Следующая таблица от Goldman Sachs наглядно показывает, что поставлено на карту. При отсутствии внятного решения, давление на ВВП составит более 3%. И даже при его наличие, он оно будет более 1,4%.
График:Goldman Sachs
К сожалению, история довольно жестока к странам, практикующим преждевременную жесткую экономию.
Ричард Ку из Nomura - ведущий эксперт по балансовым рецессиям (широко проанализировал Японию) и вот, что он выяснил: периоды жесткой экономии в стране Восходящего солнца сопровождались вновь возникшей рецессией и ростом дефицита бюджета.
Не обязательно все должно закончиться полной катастрофой. Бюджетное управление Конгресса США недавно дало понять, у США, скорее всего, есть ряд возможностей получить дополнительный доход без "дозаправки" экономики, но риски весьма значительны
Скорее всего, "финансовый обрыв" станет последним огромным испытанием посткризисного восстановления. Есть признаки того, что экономика США вот-вот вырвется из своей "ловушки ликвидности", и начнет двигаться к "нормальным" временам, когда денежно-кредитная политика реально помогает стимулировать экономику.
Но сейчас, если политики ничего не предпримут, США ждет жесткая экономия, а если они что-то предпримут - то, возможно, - все равно экономия.
Восстановление было удивительным, но теперь оно может пойти крахом прахом
На следующем графике Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф ясно отразили, что восстановление ВВП США значительно выше, чем после исторических системных кризисов.
График: Рейнхарт/Рогофф
Даже на фронте занятости восстановление экономики США было впечатляющим.
Экономист Университета Орегона Джош Ленер составил этот график для сравнения траектории восстановления занятости экономики США с другими финансовыми кризисами новейшей истории.
На графике восстановление американской экономики показано ярко-красной линией. В соответствии с графиком, США удалось восстановить потерю рабочих мест быстрее, чем любой посткризисной экономике, за исключением Японии.
График:Джон Ленер
И, конечно, на глобальной основе, сравнение выглядит отлично.
Не слишком гладко, но по сравнению с Европой и Китаем, экономика США (синяя линия) - рабочая лошадка.
Именно из-за такой впечатляющей производительности Рей Далио - глава крупнейшей в мире компании по управлению хедж-фондами Bridgewater Associates - назвал это "красивым сокращением заемных средств".
И, можете не сомневаться: сокращение доли заемных средств действительно произошло. Хотя некоторые любят говорить о том, что все это болтовня, потому что государственный долг настолько велик, суть в том, что общий долг по отношению к ВВП (включая все частные и государственные долги) заметно снизился в последние годы. Сейчас он на минимуме последних 6 лет.
Как США удалось выполнить эту внеочередной подвиг?
В основном комбинацией следующего: адресные пакеты помощи секторам, мягкая денежно-кредитная политика и отказ от всеобщей одержимости жесткими мерами экономии. Люди жалуются на все эти вещи, но факт состоит в том, что они работают.
Впрочем, экономика США вот-вот столкнется с первой реальной проверкой всего этого восстановления. За короткий период времени должны быть принятые серьезные политические решения, в противном случае - в США получит свою дозу жесткой экономии, и страну сразу же сразит та же болезнь, которая уже охватила большую часть мира.
Следующая таблица от Goldman Sachs наглядно показывает, что поставлено на карту. При отсутствии внятного решения, давление на ВВП составит более 3%. И даже при его наличие, он оно будет более 1,4%.
График:Goldman Sachs
К сожалению, история довольно жестока к странам, практикующим преждевременную жесткую экономию.
Ричард Ку из Nomura - ведущий эксперт по балансовым рецессиям (широко проанализировал Японию) и вот, что он выяснил: периоды жесткой экономии в стране Восходящего солнца сопровождались вновь возникшей рецессией и ростом дефицита бюджета.
Не обязательно все должно закончиться полной катастрофой. Бюджетное управление Конгресса США недавно дало понять, у США, скорее всего, есть ряд возможностей получить дополнительный доход без "дозаправки" экономики, но риски весьма значительны
Скорее всего, "финансовый обрыв" станет последним огромным испытанием посткризисного восстановления. Есть признаки того, что экономика США вот-вот вырвется из своей "ловушки ликвидности", и начнет двигаться к "нормальным" временам, когда денежно-кредитная политика реально помогает стимулировать экономику.
Но сейчас, если политики ничего не предпримут, США ждет жесткая экономия, а если они что-то предпримут - то, возможно, - все равно экономия.
Восстановление было удивительным, но теперь оно может пойти крахом прахом
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба