26 ноября 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Основные фондовые индексы США выросли. По итогам сессии индекс S&P 500 вырос на 1.30% и закрылся на уровне 1409.15 пункта, индекс Nasdaq повысился на 1.38% до 2966.85, индекс DJIA увеличился на 1.35% до 13009.68. Американские индексы значительно выросли после Дня Благодарения в «черную пятницу» - официальное начало рождественских распродаж. Возможно, рынок частично последовал за позитивными данными из Китая, где индекс Flash Manufacturing PMI составил 50.4, что означает расширение впервые за последний год. Несмотря на заявления властей, проблема «фискального обрыва» остается актуальной для инвесторов. Если до конца года решение не будет найдено, произойдет автоматическое снижение расходов и увеличение налогов. Неспособность снизить бюджетный дефицит может вновь поставить вопрос о снижении кредитного рейтинга США. Другие негативные факторы также остаются в силе. Испанский и греческий вопрос продолжает давить на динамику рынка. Индекс VIX упал до уровня 15.14. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 1 б.п. до 2.81%, а 10-летних – упала на 1 б.п. до 1.67%.
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei повысился на 0.44%, китайский Shanghai Composite упал на 0.36%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.20%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.38%.
Доллар растет относительно корзины валют (USD index 80.29 (+0.12%)). Доллар растет относительно корзины валют ниже отметки 81. Евро (EUR/USD 1.296; -0.15%), в свою очередь, падает ниже уровня $1.30, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. Европейская валюта корректируется после роста на фоне позитивных ожиданий относительно решения греческого вопроса на этой неделе. Сегодня министры финансов стран Европы обговорят возможность своевременной помощи для выплаты долгов Греции в декабре. Продолжающаяся неопределенность относительно того, когда Испания обратится за помощью, тем самым запустив механизм покупок облигаций ЕЦБ, также давит на европейскую валюту. Скорее всего, помощь Испании будет необходима; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержали евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.75%, испанских – 5.60%. Иена (USD/JPY 82.25; -0.18%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.929; +0.10%) слабеет против американской валюты.
Цены на нефть падают. Так, январский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $111.30 (-0.07%), а WTI торгуется у отметки $88.15 (-0.15%). Нефть корректируется около локальных максимумов. Как Brent, так и WTI по-прежнему ниже своих ключевых сопротивлений ($110.5-$111.7 для Brent и $89.4-$94.1 для WTI (200-, 50-дневная средняя)), а спред Brent-WTI расширился до $23.2. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.19% до 1415.8. После значительного падения первой половины ноября при негативном внешнем фоне российский рынок восстанавливается, вновь войдя в коридор средних и пройдя выше важного психологического уровня 1400. Тем не менее, индекс ММВБ остается ниже ключевого уровня сопротивления на 1440/46 (100-, 200-дневная средняя). Поддержка на 1350 (минимум июля).
Ежедневный обзор рынка облигаций
В пятницу локальный рынок корпоративных облигаций не смог удержать позитивный настрой. Под влиянием фиксации прибыли на рынке ОФЗ после ралли последних дней корпоративные бонды также приостановили ценовой рост.
По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P не изменился, оставшись на уровне в 104.55 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds прибавил 0.02%, составив до 333.62 пунктов. По сравнению с предыдущим днем торговая активность понизилась. Суммарный объем торгов на Московской бирже остался ниже среднедневных значений, составив 11.0 млрд. руб., из которых 5.0 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
На мировых финансовых рынках перед выходными продолжила раскручиваться спираль роста на дисконтировании положительных ожиданий в отношении «фискального обрыва» в США и предоставления транша помощи Греции. Инерционный рост на ликвидации «коротких» позиций продолжился, несмотря на отсутствие новых новостных поводов и невысокую активность участников рынка из-за укороченной сессии на Wall Street.
Приятным сюрпризом стал релиз индекса доверия германских предпринимателей по версии института IFO, который после шести месяцев снижения кряду продемонстрировал первое повышение. Данные по ВВП крупнейшей экономики еврозоны в III квартале соответствовали рыночным ожиданиям (+0.2% кв/кв), повысив шансы на менее глубокое сползание экономики единой Европы в конце года.
После выходных фондовые индексы и цены на нефть перешли в режим технической коррекции. Нейтральные предварительные итоги «черной пятницы» в США для традиционных ритейлеров, неспособность лидеров ЕС прийти к консенсусу в вопросе одобрения единого бюджета и отсутствие договоренности между «тройкой» и правительством Кипра о предоставлении помощи подтолкнули к частичной фиксации прибыли. Некоторую нервозность создают и ожидания заседания Еврогруппы с ЕЦБ и МВФ по поводу Греции – по сообщениям Spiegel Германия выступает против предлагаемого варианта списания долга на 50%, что может привести к очередному переносу сроков принятия решения.
Под влиянием ослабления спроса на риск российский рубль в начале дня незначительно корректируется вниз к ведущим валютам: USDRUB_TOM 31.07 (+0.03), EURRUB_TOM 40.23 (+0.06).
Ситуация с рублевой ликвидностью немного улучшилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 24.4 млрд. руб. до 855.6 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность увеличился до 211.5 млрд. руб. (днем ранее 151.6 млрд. руб.) при лимите в 200 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.58% и 5.53%. Ставки на денежном рынке не претерпели значительных изменений. Ставка Mosprime O/N понизилась на 1 б. п. до 6.21% годовых. Ставка междилерского РЕПО с облигациями осталась без изменений на уровне в 6.27% годовых.
В свете уплаты акцизов и НДПИ сегодня Банк России увеличил лимит на аукционе однодневного прямого РЕПО до 420 млрд. руб. по сравнению со 200 млрд. руб. в пятницу, что может сгладить подъем ставок на денежном рынке. На рынке рублевого корпоративного долга на фоне налоговых платежей и наметившейся технической коррекции в рисковых активах можно ожидать вяло понижательной динамики при невысокой активности игроков
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei повысился на 0.44%, китайский Shanghai Composite упал на 0.36%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.20%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.38%.
Доллар растет относительно корзины валют (USD index 80.29 (+0.12%)). Доллар растет относительно корзины валют ниже отметки 81. Евро (EUR/USD 1.296; -0.15%), в свою очередь, падает ниже уровня $1.30, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. Европейская валюта корректируется после роста на фоне позитивных ожиданий относительно решения греческого вопроса на этой неделе. Сегодня министры финансов стран Европы обговорят возможность своевременной помощи для выплаты долгов Греции в декабре. Продолжающаяся неопределенность относительно того, когда Испания обратится за помощью, тем самым запустив механизм покупок облигаций ЕЦБ, также давит на европейскую валюту. Скорее всего, помощь Испании будет необходима; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержали евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.75%, испанских – 5.60%. Иена (USD/JPY 82.25; -0.18%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.929; +0.10%) слабеет против американской валюты.
Цены на нефть падают. Так, январский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $111.30 (-0.07%), а WTI торгуется у отметки $88.15 (-0.15%). Нефть корректируется около локальных максимумов. Как Brent, так и WTI по-прежнему ниже своих ключевых сопротивлений ($110.5-$111.7 для Brent и $89.4-$94.1 для WTI (200-, 50-дневная средняя)), а спред Brent-WTI расширился до $23.2. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.19% до 1415.8. После значительного падения первой половины ноября при негативном внешнем фоне российский рынок восстанавливается, вновь войдя в коридор средних и пройдя выше важного психологического уровня 1400. Тем не менее, индекс ММВБ остается ниже ключевого уровня сопротивления на 1440/46 (100-, 200-дневная средняя). Поддержка на 1350 (минимум июля).
Ежедневный обзор рынка облигаций
В пятницу локальный рынок корпоративных облигаций не смог удержать позитивный настрой. Под влиянием фиксации прибыли на рынке ОФЗ после ралли последних дней корпоративные бонды также приостановили ценовой рост.
По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P не изменился, оставшись на уровне в 104.55 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds прибавил 0.02%, составив до 333.62 пунктов. По сравнению с предыдущим днем торговая активность понизилась. Суммарный объем торгов на Московской бирже остался ниже среднедневных значений, составив 11.0 млрд. руб., из которых 5.0 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
На мировых финансовых рынках перед выходными продолжила раскручиваться спираль роста на дисконтировании положительных ожиданий в отношении «фискального обрыва» в США и предоставления транша помощи Греции. Инерционный рост на ликвидации «коротких» позиций продолжился, несмотря на отсутствие новых новостных поводов и невысокую активность участников рынка из-за укороченной сессии на Wall Street.
Приятным сюрпризом стал релиз индекса доверия германских предпринимателей по версии института IFO, который после шести месяцев снижения кряду продемонстрировал первое повышение. Данные по ВВП крупнейшей экономики еврозоны в III квартале соответствовали рыночным ожиданиям (+0.2% кв/кв), повысив шансы на менее глубокое сползание экономики единой Европы в конце года.
После выходных фондовые индексы и цены на нефть перешли в режим технической коррекции. Нейтральные предварительные итоги «черной пятницы» в США для традиционных ритейлеров, неспособность лидеров ЕС прийти к консенсусу в вопросе одобрения единого бюджета и отсутствие договоренности между «тройкой» и правительством Кипра о предоставлении помощи подтолкнули к частичной фиксации прибыли. Некоторую нервозность создают и ожидания заседания Еврогруппы с ЕЦБ и МВФ по поводу Греции – по сообщениям Spiegel Германия выступает против предлагаемого варианта списания долга на 50%, что может привести к очередному переносу сроков принятия решения.
Под влиянием ослабления спроса на риск российский рубль в начале дня незначительно корректируется вниз к ведущим валютам: USDRUB_TOM 31.07 (+0.03), EURRUB_TOM 40.23 (+0.06).
Ситуация с рублевой ликвидностью немного улучшилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 24.4 млрд. руб. до 855.6 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность увеличился до 211.5 млрд. руб. (днем ранее 151.6 млрд. руб.) при лимите в 200 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.58% и 5.53%. Ставки на денежном рынке не претерпели значительных изменений. Ставка Mosprime O/N понизилась на 1 б. п. до 6.21% годовых. Ставка междилерского РЕПО с облигациями осталась без изменений на уровне в 6.27% годовых.
В свете уплаты акцизов и НДПИ сегодня Банк России увеличил лимит на аукционе однодневного прямого РЕПО до 420 млрд. руб. по сравнению со 200 млрд. руб. в пятницу, что может сгладить подъем ставок на денежном рынке. На рынке рублевого корпоративного долга на фоне налоговых платежей и наметившейся технической коррекции в рисковых активах можно ожидать вяло понижательной динамики при невысокой активности игроков
/Компиляция. 26 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу