29 ноября 2012 Bloomberg
Так, две трети из 862 опрошенных инвесторов оценили состояние мировой экономики как «стабильное» или «улучшающееся». Что сопоставимо с аналогичным показателем мая 2011 года (и больше показателя сентября 2012 года).
Восьмой квартал подряд США занимает первую строку в рейтинге наилучших инвестиционных возможностей на следующий год, тем временем Китай вернулся на вторую строку рейтинга, после краткосрочного отступления до 4 места по результатам сентябрьского исследования. Тем временем, по мнению подписчиков Bloomberg, охваченный долговым кризисов Евросоюз предлагает наихудшие инвестиционные возможности.
«Мировая экономика постепенно стабилизируется благодаря США и развивающимся странам. Число обеспеченных растет, а количество бедных сокращается», - отметил принявший участие в опросе вице-президент компании IST Investmentstiftung fuer Personalvorsorge, управляющей швейцарским пенсионным фондом, Андреа Гуцци (Andrea Guzzi).
Самым привлекательным для инвестиций активом оказались ценные бумаги. При этом один из трех, участников опроса, прошедшего 27 ноября, заявил о росте доходности подобных инвестиций в следующем году. На втором месте по популярности оказалась недвижимость. Только один из пяти инвесторов выбрал бы эти активы, что, тем не менее, лучше аналогичных показателей с начала проведения ежеквартальных опросов в июле 2009 года. Облигации оказались внизу рейтинга.
По мнению участников опроса ФРС продолжит оказывать поддержку фондовому рынку и после завершения операции «твист» в следующем месяце. Трое из четверых заявили о возможности начала выкупа Казначейских облигаций после завершения плана по обмену краткосрочных ценных бумаг на долгосрочные.
Покупки ФРС
По мнению двух из пяти, ФРС продолжит выкуп ценных бумаг с ипотечным покрытием в 2014 году, в рамках реализации стратегии, названной инвесторами QE3.
«Заявление ФРС относительно будущего денежно-кредитной политики были вполне однозначными, если экономика не вернется к росту, то будет введен QE4 или проведены дополнительные покупки активов», отметил управляющий инвестиционным портфелем в барселонской страховой компании Fiatc Mutua de Seguros y Reaseguros Гала Прада (Gala Prada).
Тем не менее, следует отметить, что рост оптимизма инвесторов в отношении прогнозов роста мировой экономики не затронул сферу финансовых услуг. Примерно семь из десяти заявил, что крупные банки будут проводить сокращения заработной платы и увольнения (-188 000 рабочих мест за два года). Большинство полагает, что основной причиной сокращения является ужесточение регулирования.
Ужесточение требований
После того, как худший со времен Великой Депрессии финансовый кризис вынудил правительства потратить миллиарды долларов на спасение финансовых учреждений, органы, регулирующие деятельность банков ужесточили регламент и повысили требования к капиталам.
По мнению Андреа Гуцци - «Во многих странах банковский сектор гипертрофирован, и должен быть сокращен до нормальных размеров».
Оптимизм прогнозов роста мировой экономики отчасти связан с надеждами на то, что США может предупредить введение секвестра расходов и повышения налогов на общую сумм $607 млрд, которое может произойти автоматически с наступлением 1 января 2013 года. Три из четырех опрошенных заявили, что Президент Барак Обама и лидеры Конгресса смогут достичь соглашения, которое позволит предупредить наступление «фискального обрыва».
Тем временем, 34 ассамблея ОЭСР, прошедшая в Париже на этой неделе, предупредила, что «фискальный обрыв» в США станет причиной возврата мировой экономики в состояние рецессии.
Почти половина опрошенных инвесторов заявила о планах увеличения доли ценных бумаг в последующие шесть месяцев (в сентябре за увеличение доли фондовых активов высказалось только двое из пяти опрошенных).
Накопление запасов
Респонденты ожидают роста фондовых индексов США. По мнению большинства, фондовый индекс Standard & Poor’s 500 продолжит уверенный рост. Так по состоянию на 16:00 по времени Нью-Йорка 28 ноября (01:00 29 ноября МСК) индекс находился на отметке 1409.93, а за год совокупный рост составил 12%.
«Американские компании обладают лучшим потенциалом роста прибыли, качеством балансовых показателей и доступом к капиталу», - отметил президент и руководитель нью-йоркского офиса Sentinel Investment (управляющей активами превышающими $27 млрд) Кристиан Туэйтес.
Также следует отметить роста цен на недвижимость в США. Три из пяти участников опроса ожидают роста цен на жилье в течение последующих шести месяцев (в сентябре с ростом цен согласилось меньшинство опрошенных).
По оценкам индекса цен на недвижимость S&P/Case-Shiller, рассчитываемого на основании данных для 20 городов, за год (с сентября 2011 по сентябрь 2012 гг) цены на жилье выросли на 3%.
Следует отметить, что ФРС оказывает поддержку рынку жилья. Таким образом, можно предположить, что межбанковские однодневные процентные ставки будут находиться у нулевой отметки до середины 2015 года, по крайней мере.
Лучшее понимание
Сорок пять процентов инвесторов заявило о том, что центробанк смог бы добиться лучшего понимания принимаемых политических решений и оказать помощь экономике, если бы установил целевые показатели безработицы и инфляции, после которых обещание сохранять процентные ставки на низком уровне потеряет свою силу. Только один из четырех опрошенных заявил, что смена календарного на целевой порядок обязательств может оказаться неудобной.
Следует отметить, что в центробанк также столкнулся с этой проблемой. Так, вице-президент ФРС Джанет Йеллен и президент ФРС Чикаго Чарльз Эванс поддерживают такой переход, тем временем, глава ФРС Филадельфии Чарльз Плоссер и президент ФРС Далласа Ричард Фишер, озвучили свои сомнения на этот счет.
В последнем опросе сырьевые активы потеряли часть поклонников. Только 12% опрошенных отнесло сырье к категории самых доходных классов активов в следующем году (в сентябре аналогичный показатель составил 18%).
Инвесторы сохраняют пессимистический настрой в отношении облигаций. Сорок восемь процентов опрошенных планирует сократить долю Казначейских облигаций США в ближайшие полгода (максимум с включения этого вопроса в мае 2011 года). Часть, 50% – 45%, опрошенных считает Казначейские облигации более безопасными инвестициями, чем корпоративные бонды с рейтингом AAA- (например, таких компаний как Microsoft Corp. и Exxon Mobil Corp).
Хуже всего в Европе
Двое из пяти опрошенных полагают, что рынки Евросоюза будут предлагать наихудшие инвестиционные возможности. Таким образом, Евросоюз занимает нижнюю строчку, за ним следует Япония – 23%, Ближний восток – 17% (что несколько лучше сентябрьских 7%).
Сорок процентов респондентов не желают инвестировать в Египет после прихода к власти Президента Мохаммед Мурси в июле, что в 10 раз больше желающих инвестировать в эту страну.
Волнения и столкновения с полиций, произошедшие 28 ноября в Каире после того, как египетская оппозиция заявила о начале противостояния против действий Мохаммеда Мурси и поддерживающей его организации «Братьев-мусульман».
Примерно половина из опрошенных не ожидает начала военного удара по Ирану в 2013 году в связи с проводимой страной ядерной программой.
Премьер-министр Израиля Беньямин Нитаньяху неоднократно предупреждал о том, что время на то, чтобы остановить создание иранской атомной бомбы (целью применения которой, по его мнению, будет Израиль) истекает.
Президент Ирана Махмуд Ахмадинежад, неоднократно называвший Израиль нелегитимным режимом, который должен «исчезнуть», утверждает, что все исследования атома, проводимые в стране имеют исключительно мирные цели.
Опрос подписчиков Bloomberg провела компания Selzer & Co. (Де Мойн, Айова). Погрешность опроса составляет ± 3,3%.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу