11 декабря 2012 Архив
Эти 4 страны (Ирландия, Греция, Испания и США) за последние 4 года аккумулировали крупнейший бюджетный дефицит в % от ВВП
График. Аккумулированный ежегодный бюджетный дефицит в % от ВВП (2008-2012):
Этот график символизирует собой графическое выражение борьбы за удержание процентных ставок на минимумах: необходимость, которая позволяет финансировать суверенный долг и дальше. Централизованные монетарные политики по удержанию ставок на минимумах привели к тому, что рост ВВП оказался невозможным, и главная причина тому – реальная инфляция, усиленная необходимостью стран платить за обслуживание долга и выплачивать сам долг. Ведь, указанные 4 страны взяли долга намного больше, чем могли себе позволить, исходя из фундаментальных показателей своих экономик.
Единственный путь, которым могла бы пойти Европа, чтобы спастись из текущего фискального хаоса – провести внутреннюю валютную девальвацию, которая бы вылилась в сокращение зарплат населению на 30-50%. Казалось бы. США повезло чуть больше. У Америки есть возможность печатать собственную валюту в любых объемах. Таким образом, страна может поддерживать жизнеспособность мифа, что номинальные зарплаты растут, а, значит, растет и рынок труда, и экономика начинает восстанавливаться. Безусловно, параллельная внешняя девальвация означает, что США придется девальвировать доллар (что приведет к снижению платежеспособности доллара). В результате всего этого евро имеет все основания расти против доллара. Однако любая внешняя девальвация со стороны Америки означает внутреннюю девальвацию в Европе, что повлечет за собой печальные последствия для евро-региона: еще более мощное сокращение зарплат, еще большую нестабильность, еще большие сокращения госрасходов на социальные программы. Далее процесс будет разворачиваться по традиционной схеме – еще больше фандирования от финансовой «евро-тройки», и еще больше бесконечной лжи о том, что все будет хорошо, и еще больше пропаганды нерушимости Евросоюза.
Мыслить по-бычьи о желтом металле
Стоит заметить, что золото уже не тот недооцененный актив, которым оно было 10 лет назад. Но это никоим образом не означает, что в золоте нет бычьего тренда. Этот тренд может замедляться и приостанавливаться, но он продолжает сохраняться
Судить о тренде по золоту на по коротком отрезке времени было бы совершенно неправильно. Долгосрочный бычий тренд далек от своего завершения, и, маловероятно, что восходящее движение закончится в ближайшее время. Фискальные и монетарные власти по всему миру используют «проверенные» рецепты преодоления кризисов, увеличивая масштаб, но не характер действий. Пока это будет продолжаться, нет причин отказываться от того, чтобы держать золото в портфелях для страховки от этих самых действий. Единственная вещь, которая может остановить эти действия – кризис таких масштабов, что старые рецепты перестанут работать. Денежная масса обесценивается под воздействием инфляции в невероятных размерах, реальные процентные ставки отрицательны или близки к нулю, в экономике полно структурных дисбалансов – это как раз тот фон, на котором нужно держать золото.
Держателей физического золота в слитках вряд ли волнуют краткосрочные колебания цены на металл. Их мотивы отличаются от мотивов краткосрочных спекулянтов, которым в последнее время не очень везло с золотом. Все сказанное выше, безусловно, не означает, что бычий тренд в золоте бесконечен. Когда-то и ему придет конец. Исторический опыт большого числа рынков показывает, бычий тренд завершается последним взрывным скачком цен, происходящим на фоне уже развернувшегося в противоположную сторону движения фундаментальных индикаторов. Этого в динамике золота пока не видно, однако, это должно рано или поздно случиться.
Бразильский феномен успеха
Бразильцы – самые везучие люди на планете. Шикарная погода, нежнейшие песчаные пляжи, красивые спортивные люди… Более того, Бразилия – одна из немногих стран, которая может существовать относительно экономически независимо от всего остального мира
У Бразилии есть свои собственные энергетические ресурсы, пищевое производство и машиностроение. Население Бразилии – 200 млн активных потребителей. При этом одного только внутреннего потребления вполне может быть достаточно для поддержания темпов ВВП. Бразилия создает ежегодно 1 млн новых рабочих мест – Америка может только завидовать такому положению дел. Бразильский фондовый рынок – один из крупнейших в мире. У Бразилии сформирована собственная полноценная кредитная система и одна из сильнейших в мире армий (13-е место в мире). У Бразилии есть своя собственная музыка, кино и культовые знаменитости.
В это же время вся мировая финансовая система базируется на идее – США есть центр финансовой «вселенной». Доллар – наиболее активно используемая валюта в международной торговле. Американские банки – основа глобальной банковской системы. Американский суверенный долг, выраженный в казначейских облигациях – базовый актив почти для всех финансовых рынков. Так все и было без каких-либо поправок и скидок еще лет двадцать назад, когда каждая страна мечтала экспортировать товары в США.
Современный мир вырос на идее, что США – главная держава мира (плюс, конечно, же, Британия), но эта идея себя изжила. Такие страны, как Россия, Индия, Индонезия, Китай, Бразилия… и многие другие – предприняли меры для снижения своей экономической зависимости от Америки и доллара. Тренд очевиден. В виду вышесказанного всем долгосрочным инвесторам стоит пересмотреть свои инвестиционные стратегии, обратив внимание на сильные валюты стран с большим будущим. С другой стороны, стоит рассмотреть как инвестиционную альтернативу еще и золото, землю и антикварные ценности.
График. Аккумулированный ежегодный бюджетный дефицит в % от ВВП (2008-2012):
Этот график символизирует собой графическое выражение борьбы за удержание процентных ставок на минимумах: необходимость, которая позволяет финансировать суверенный долг и дальше. Централизованные монетарные политики по удержанию ставок на минимумах привели к тому, что рост ВВП оказался невозможным, и главная причина тому – реальная инфляция, усиленная необходимостью стран платить за обслуживание долга и выплачивать сам долг. Ведь, указанные 4 страны взяли долга намного больше, чем могли себе позволить, исходя из фундаментальных показателей своих экономик.
Единственный путь, которым могла бы пойти Европа, чтобы спастись из текущего фискального хаоса – провести внутреннюю валютную девальвацию, которая бы вылилась в сокращение зарплат населению на 30-50%. Казалось бы. США повезло чуть больше. У Америки есть возможность печатать собственную валюту в любых объемах. Таким образом, страна может поддерживать жизнеспособность мифа, что номинальные зарплаты растут, а, значит, растет и рынок труда, и экономика начинает восстанавливаться. Безусловно, параллельная внешняя девальвация означает, что США придется девальвировать доллар (что приведет к снижению платежеспособности доллара). В результате всего этого евро имеет все основания расти против доллара. Однако любая внешняя девальвация со стороны Америки означает внутреннюю девальвацию в Европе, что повлечет за собой печальные последствия для евро-региона: еще более мощное сокращение зарплат, еще большую нестабильность, еще большие сокращения госрасходов на социальные программы. Далее процесс будет разворачиваться по традиционной схеме – еще больше фандирования от финансовой «евро-тройки», и еще больше бесконечной лжи о том, что все будет хорошо, и еще больше пропаганды нерушимости Евросоюза.
Мыслить по-бычьи о желтом металле
Стоит заметить, что золото уже не тот недооцененный актив, которым оно было 10 лет назад. Но это никоим образом не означает, что в золоте нет бычьего тренда. Этот тренд может замедляться и приостанавливаться, но он продолжает сохраняться
Судить о тренде по золоту на по коротком отрезке времени было бы совершенно неправильно. Долгосрочный бычий тренд далек от своего завершения, и, маловероятно, что восходящее движение закончится в ближайшее время. Фискальные и монетарные власти по всему миру используют «проверенные» рецепты преодоления кризисов, увеличивая масштаб, но не характер действий. Пока это будет продолжаться, нет причин отказываться от того, чтобы держать золото в портфелях для страховки от этих самых действий. Единственная вещь, которая может остановить эти действия – кризис таких масштабов, что старые рецепты перестанут работать. Денежная масса обесценивается под воздействием инфляции в невероятных размерах, реальные процентные ставки отрицательны или близки к нулю, в экономике полно структурных дисбалансов – это как раз тот фон, на котором нужно держать золото.
Держателей физического золота в слитках вряд ли волнуют краткосрочные колебания цены на металл. Их мотивы отличаются от мотивов краткосрочных спекулянтов, которым в последнее время не очень везло с золотом. Все сказанное выше, безусловно, не означает, что бычий тренд в золоте бесконечен. Когда-то и ему придет конец. Исторический опыт большого числа рынков показывает, бычий тренд завершается последним взрывным скачком цен, происходящим на фоне уже развернувшегося в противоположную сторону движения фундаментальных индикаторов. Этого в динамике золота пока не видно, однако, это должно рано или поздно случиться.
Бразильский феномен успеха
Бразильцы – самые везучие люди на планете. Шикарная погода, нежнейшие песчаные пляжи, красивые спортивные люди… Более того, Бразилия – одна из немногих стран, которая может существовать относительно экономически независимо от всего остального мира
У Бразилии есть свои собственные энергетические ресурсы, пищевое производство и машиностроение. Население Бразилии – 200 млн активных потребителей. При этом одного только внутреннего потребления вполне может быть достаточно для поддержания темпов ВВП. Бразилия создает ежегодно 1 млн новых рабочих мест – Америка может только завидовать такому положению дел. Бразильский фондовый рынок – один из крупнейших в мире. У Бразилии сформирована собственная полноценная кредитная система и одна из сильнейших в мире армий (13-е место в мире). У Бразилии есть своя собственная музыка, кино и культовые знаменитости.
В это же время вся мировая финансовая система базируется на идее – США есть центр финансовой «вселенной». Доллар – наиболее активно используемая валюта в международной торговле. Американские банки – основа глобальной банковской системы. Американский суверенный долг, выраженный в казначейских облигациях – базовый актив почти для всех финансовых рынков. Так все и было без каких-либо поправок и скидок еще лет двадцать назад, когда каждая страна мечтала экспортировать товары в США.
Современный мир вырос на идее, что США – главная держава мира (плюс, конечно, же, Британия), но эта идея себя изжила. Такие страны, как Россия, Индия, Индонезия, Китай, Бразилия… и многие другие – предприняли меры для снижения своей экономической зависимости от Америки и доллара. Тренд очевиден. В виду вышесказанного всем долгосрочным инвесторам стоит пересмотреть свои инвестиционные стратегии, обратив внимание на сильные валюты стран с большим будущим. С другой стороны, стоит рассмотреть как инвестиционную альтернативу еще и золото, землю и антикварные ценности.
/Компиляция. 11 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба