23 января 2013 Mind Money (ИК Церих) Верников Андрей
Центральный банк РФ 22 января прекратил выпуск не пользующихся спросом у россиян монет номиналом в одну и пять копеек. Ранее сообщалось, что производство одной копейки обходится ЦБ в 47 копеек, а пятикопеечной монеты — в 69 копеек. По мнению первого зампреда банка Георгия Лунтовского, в будущем правильнее было бы отказаться от всех монет номиналом меньше рубля.
На копейках со стороны орла изображен герб Москвы, поэтому упразднение копеек и пятачков укладывается в новую политику, когда центральная власть повернулась лицом к регионам, а внимание к Москве ослабло. Разумеется это шутка. Простые граждане и не заметят упразднение копеек и пятачков – сейчас их не принимают даже автоматы по продаже газет. «Лежит копейка на тротуаре, иной человек проходит и не нагнется, чтобы поднять ее. А когда будут новые деньги, копейка не будет валяться», - говорил Никита Хрущев на заседании Верховного Совета СССР перед деноминацией 1961 года. Сейчас те времена давно забыты – за копеечкой по-прежнему никто не нагибается. Цены на товары округлятся в большую сторону, но рост будет весьма незначительный. Зато экономический смысл прекратил выпуск не пользующихся спросом у россиян монет большой – государство сэкономит деньги.
Правда есть и негативный момент. Череда деноминаций, денежных реформ, упразднения монет подрывает позиции рубля как резервной валюты. Инвестором необходим здоровый консерватизм. Если бы инфляция была на уровне 3% годовых (к этому стремился бывший министр финансов), можно было провести деноминацию и оставить копейки в обращении.
Российский ритейл стал newsmakerом последних дней
Сегодня один из крупнейших российских ритейлеров - Группа компаний "Дикси" – сообщила предварительные данные по объему выручки за 2012 год. Согласно сообщению компании, компания увеличила консолидированную выручку в 2012 году на 43,8% по сравнению с предыдущим годом - до 147,05 миллиарда рублей. Консолидированная выручка «Дикси» за декабрь выросла на 19,3%. Данные свидетельствуют о некотором замедлении темпов роста продаж в прошедшем году. Так, по итогам 2011 года рост выручки был зафиксирован на уровне 59% к предыдущему году. Тем не менее, динамика выручка продолжает демонстрировать уверенные темпы роста.
Показатели "Дикси" сравнимы с эталонными для российского ритейла показателями эффективности "Магнита". Так, выручка "Магнита" в рублях выросла на 34% с 335,699.95 млн. руб. за 2011 г. до 448,661.13 млн. руб. Сеть продолжает бить рекорды рентабельности (IV квартале 2012 г. новые рекорды доходности: увеличив выручку на 35,2% за квартал, компания нарастила EBITDA на 41,8% и чистую прибыль на 54%. В результате рентабельность сети по EBITDA составила 11,33% за квартал и 10,56% по итогам года), при чем соревнуясь в этом с самой собой.
К тому же менеджмент "Магнита" заявил о дивидендных планах на предстоящие 2-3 года. Согласно заявлениям, ритейлер планирует направлять на дивиденды 25-30% от выручки. Для сравнения, в 2011 и 2010 годах этот показатель составил 80 и 97 процентов соответственно. Однако, основную привлекательность для инвесторов составляет не дивидендная доходность а ежегодный прирост цены акции на фондовом рынке (более 70% по итогам прошлого года). Кроме того снижение выглядит оправданным в свете объемной инвестиционной программы (порядка 5 млрд. долларов на трехлетний период ).
В целом российских инвесторов остается привлекательными акции контцикличного российского ритейла. Предстоящий год для компаний сектора обещает быть успешным. Однако рынок, скорее всего, сможет наблюдать снижение темпов роста операционных показателей.
Комментарий по опционам
Для продолжения роста рынка нужны серьезные основания, поэтому нас ожидает умеренно-негативный фон. В таком случае стоит обратить внимание на пропорциональный пут спрэд в февральских опционах в индексе со страйками 150000-160000. В мартовских опционах по-прежнему интересна покупка волатильности, например, через стренглы 150000-165000. В акциях наиболее интересны стреддлы на Сбербанк со страйком 10000. Сейчас также отличная возможность приобретать стренглы в золоте или серебре в ожидании сильных движений в дальнейшем.
https://mind-money.eu (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На копейках со стороны орла изображен герб Москвы, поэтому упразднение копеек и пятачков укладывается в новую политику, когда центральная власть повернулась лицом к регионам, а внимание к Москве ослабло. Разумеется это шутка. Простые граждане и не заметят упразднение копеек и пятачков – сейчас их не принимают даже автоматы по продаже газет. «Лежит копейка на тротуаре, иной человек проходит и не нагнется, чтобы поднять ее. А когда будут новые деньги, копейка не будет валяться», - говорил Никита Хрущев на заседании Верховного Совета СССР перед деноминацией 1961 года. Сейчас те времена давно забыты – за копеечкой по-прежнему никто не нагибается. Цены на товары округлятся в большую сторону, но рост будет весьма незначительный. Зато экономический смысл прекратил выпуск не пользующихся спросом у россиян монет большой – государство сэкономит деньги.
Правда есть и негативный момент. Череда деноминаций, денежных реформ, упразднения монет подрывает позиции рубля как резервной валюты. Инвестором необходим здоровый консерватизм. Если бы инфляция была на уровне 3% годовых (к этому стремился бывший министр финансов), можно было провести деноминацию и оставить копейки в обращении.
Российский ритейл стал newsmakerом последних дней
Сегодня один из крупнейших российских ритейлеров - Группа компаний "Дикси" – сообщила предварительные данные по объему выручки за 2012 год. Согласно сообщению компании, компания увеличила консолидированную выручку в 2012 году на 43,8% по сравнению с предыдущим годом - до 147,05 миллиарда рублей. Консолидированная выручка «Дикси» за декабрь выросла на 19,3%. Данные свидетельствуют о некотором замедлении темпов роста продаж в прошедшем году. Так, по итогам 2011 года рост выручки был зафиксирован на уровне 59% к предыдущему году. Тем не менее, динамика выручка продолжает демонстрировать уверенные темпы роста.
Показатели "Дикси" сравнимы с эталонными для российского ритейла показателями эффективности "Магнита". Так, выручка "Магнита" в рублях выросла на 34% с 335,699.95 млн. руб. за 2011 г. до 448,661.13 млн. руб. Сеть продолжает бить рекорды рентабельности (IV квартале 2012 г. новые рекорды доходности: увеличив выручку на 35,2% за квартал, компания нарастила EBITDA на 41,8% и чистую прибыль на 54%. В результате рентабельность сети по EBITDA составила 11,33% за квартал и 10,56% по итогам года), при чем соревнуясь в этом с самой собой.
К тому же менеджмент "Магнита" заявил о дивидендных планах на предстоящие 2-3 года. Согласно заявлениям, ритейлер планирует направлять на дивиденды 25-30% от выручки. Для сравнения, в 2011 и 2010 годах этот показатель составил 80 и 97 процентов соответственно. Однако, основную привлекательность для инвесторов составляет не дивидендная доходность а ежегодный прирост цены акции на фондовом рынке (более 70% по итогам прошлого года). Кроме того снижение выглядит оправданным в свете объемной инвестиционной программы (порядка 5 млрд. долларов на трехлетний период ).
В целом российских инвесторов остается привлекательными акции контцикличного российского ритейла. Предстоящий год для компаний сектора обещает быть успешным. Однако рынок, скорее всего, сможет наблюдать снижение темпов роста операционных показателей.
Комментарий по опционам
Для продолжения роста рынка нужны серьезные основания, поэтому нас ожидает умеренно-негативный фон. В таком случае стоит обратить внимание на пропорциональный пут спрэд в февральских опционах в индексе со страйками 150000-160000. В мартовских опционах по-прежнему интересна покупка волатильности, например, через стренглы 150000-165000. В акциях наиболее интересны стреддлы на Сбербанк со страйком 10000. Сейчас также отличная возможность приобретать стренглы в золоте или серебре в ожидании сильных движений в дальнейшем.
/Компиляция. 23 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://mind-money.eu (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу