Компания первой в отрасли раскроет результаты по МСФО за четвертый квартал и весь 2012 год. По ним рынок будет судить о показателях других нефтедобытчиков. Если «Роснефть» разочарует, ее акции могут опуститься к 258 рублям
Прогноз ключевых показателей «Роснефти» по МСФО, млрд рублей
«Уралсиб Кэпитал»:
Добыча нефти, объемы переработки и цена Urals в четвертом квартале практически не изменились. Однако внутренние цены на нефтепродукты в долларовом выражении, согласно подсчетам, поднялись на 8-9% к предыдущему периоду. В итоге выручка должна увеличиться лишь незначительно.
Укрепление рубля и повышение пошлины на экспорт нефти скорее всего нивелировали увеличение выручки, в результате чего EBITDA не должна измениться.
Чистая прибыль может снизиться по сравнению с третьим кварталом за счет эффекта высокой базы – в прошлый раз компания отразила крупный разовый неденежный доход.
Основное беспокойство вызывает долгосрочная стратегия компании. Есть вероятность, что она превратится во второй «Газпром» - будет реализовывать дорогостоящие политически мотивированные проекты в ущерб интересам акционеров.
Во время телефонной конференции интересно услышать прогноз по капзатратам, подробности интеграции с ТНК-BP, а также информацию о судьбе миноритариев «ТНК-BP Холдинга».
«ВТБ Капитал»:
При сохранении объема выручки на уровне предыдущего квартала «Роснефть» может отразить в отчете некоторое сокращение EBITDA, в основном из-за того, что предыдущий результат был очень высоким и объяснялся отставанием экспортной пошлины от роста нефтяных цен.
С учетом сезона возможно некоторое увеличение операционных расходов на добычу. Также не исключено, что покупка ТНК-BP может повлиять на расходные статьи отчета. Но этот фактор мы не учитываем в своей модели из-за отсутствия деталей.
Капзатраты продемонстрируют сезонный всплеск и достигнут $4,28 млрд, что оставит компанию с отрицательным свободным денежным потоком в $188 млн. Годовой свободный денежный поток составит $831 млн.
«Открытие»:
Наши расчеты показывают, что значительный всплеск капзатрат в четвертом квартале (до 181 млрд рублей, или $5,8 млрд) приведет к отрицательному свободному денежному потоку в 70 млрд рублей ($2,25 млрд).
Среднесрочная инвестиционная программа «Роснефти» и ее способность способность генерировать устойчивый свободный денежный поток после поглощения ТНК-BP станут ключевыми драйверами для акций в будущем.
Рекомендации по акциям «Роснефти» от Светланы Корзеневой,
ведущего аналитика ГК «Алор»:
Технически картина, складывающаяся по этим акциям, носит негативный характер. В частности, на дневном графике наблюдается дивергенция котировок с основными техническими индикаторами. Таким образом, если отчетность не оправдает надежды инвесторов, то появится дополнительный повод для продаж и целесообразно будет открыть короткие позиции.
Ближайшим уровнем поддержки выступает отметка 262 рубля, далее – 257,6 рубля (минимум текущего года). В районе данной отметки прибыль по краткосрочным «шортам» стоит зафиксировать.
В целом «быки» пока довольно сильны на рынке, поэтому в случае позитивных новостей акции «Роснефти» могут вновь взять курс на отметку 275 рублей даже несмотря на негативные технические факторы. Для этого котировкам предстоит преодолеть психологически важный уровень 270 рублей, где они могут задержаться.
Динамика акций «Роснефти» за три месяца, руб.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прогноз ключевых показателей «Роснефти» по МСФО, млрд рублей
«Уралсиб Кэпитал»:
Добыча нефти, объемы переработки и цена Urals в четвертом квартале практически не изменились. Однако внутренние цены на нефтепродукты в долларовом выражении, согласно подсчетам, поднялись на 8-9% к предыдущему периоду. В итоге выручка должна увеличиться лишь незначительно.
Укрепление рубля и повышение пошлины на экспорт нефти скорее всего нивелировали увеличение выручки, в результате чего EBITDA не должна измениться.
Чистая прибыль может снизиться по сравнению с третьим кварталом за счет эффекта высокой базы – в прошлый раз компания отразила крупный разовый неденежный доход.
Основное беспокойство вызывает долгосрочная стратегия компании. Есть вероятность, что она превратится во второй «Газпром» - будет реализовывать дорогостоящие политически мотивированные проекты в ущерб интересам акционеров.
Во время телефонной конференции интересно услышать прогноз по капзатратам, подробности интеграции с ТНК-BP, а также информацию о судьбе миноритариев «ТНК-BP Холдинга».
«ВТБ Капитал»:
При сохранении объема выручки на уровне предыдущего квартала «Роснефть» может отразить в отчете некоторое сокращение EBITDA, в основном из-за того, что предыдущий результат был очень высоким и объяснялся отставанием экспортной пошлины от роста нефтяных цен.
С учетом сезона возможно некоторое увеличение операционных расходов на добычу. Также не исключено, что покупка ТНК-BP может повлиять на расходные статьи отчета. Но этот фактор мы не учитываем в своей модели из-за отсутствия деталей.
Капзатраты продемонстрируют сезонный всплеск и достигнут $4,28 млрд, что оставит компанию с отрицательным свободным денежным потоком в $188 млн. Годовой свободный денежный поток составит $831 млн.
«Открытие»:
Наши расчеты показывают, что значительный всплеск капзатрат в четвертом квартале (до 181 млрд рублей, или $5,8 млрд) приведет к отрицательному свободному денежному потоку в 70 млрд рублей ($2,25 млрд).
Среднесрочная инвестиционная программа «Роснефти» и ее способность способность генерировать устойчивый свободный денежный поток после поглощения ТНК-BP станут ключевыми драйверами для акций в будущем.
Рекомендации по акциям «Роснефти» от Светланы Корзеневой,
ведущего аналитика ГК «Алор»:
Технически картина, складывающаяся по этим акциям, носит негативный характер. В частности, на дневном графике наблюдается дивергенция котировок с основными техническими индикаторами. Таким образом, если отчетность не оправдает надежды инвесторов, то появится дополнительный повод для продаж и целесообразно будет открыть короткие позиции.
Ближайшим уровнем поддержки выступает отметка 262 рубля, далее – 257,6 рубля (минимум текущего года). В районе данной отметки прибыль по краткосрочным «шортам» стоит зафиксировать.
В целом «быки» пока довольно сильны на рынке, поэтому в случае позитивных новостей акции «Роснефти» могут вновь взять курс на отметку 275 рублей даже несмотря на негативные технические факторы. Для этого котировкам предстоит преодолеть психологически важный уровень 270 рублей, где они могут задержаться.
Динамика акций «Роснефти» за три месяца, руб.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter