6 февраля 2013 Урса Капитал Балишян Арсен
Пока индекс ММВБ не может уверенно пройти вниз эту поддержку, что стало бы медвежьим сигналом. Движения на рынке были достаточно спокойными: лишь 20% бумаг показали рост или падение более 1%. Таким образом, после роста рынка за январь в 4.9% февраль начинается коррекцией. Вряд ли февраль в целом сможет повторить успех января, однако пока индекс ММВБ остается в восходящем тренде, что позволяет инвесторам реагировать на позитив и игнорировать негативные новости. Пока индекс ММВБ торгуется вокруг своей поддержки на 1540 (максимум сентября 2012 года), в случае ее подтверждения он может расти далее до 1600. Сейчас индекс ММВБ несколько снял перекупленность (RSI-14 = 61) и тестирует ближайшие поддержки на 1535/1545 (10-, 20-дневная средняя). Следующая поддержка на 1470/80 (100-, 50-дневная средняя), затем 1430 (200-дневная средняя), 1400 и 1350/1360 (минимум июля/ноября).
Основные фондовые индексы США восстановились после падения днем ранее. Лидером стал сектор технологий, также инвесторов воодушевили корпоративные отчеты и экономические данные в СЩА и Европе. В секторе технологий акции Computer Sciences выросли на 9.2% после превысивших ожидания результатов, а Apple – на 3.5%, что позволило восстановиться от достигнутых в последнее время минимумов. Что касается данных, то объем розничной торговли в ЕС упал на 0.8%, а композитный индекс PMI вырос до 48.6, что выше ожиданий. В США композитный индекс ISM для непроизводственной сферы составил 55.2, что чуть выше ожиданий. Важным событием стала договоренность Dell о покупке производителя персональных компьютеров за $24.4 млрд. Акции компании выросли на 1.1% до $13.4, что дает 25% премию к цене закрытия 11 января после которого было объявлено о переговорах. Важным фактором январского роста стал приток денег в сектор долевых ценных бумаг с улучшением общего рискового фона. Сезон корпоративной отчетности подходит к концу и также дал повод для роста. Инвесторы позитивно воспринимают тот факт, что он оказывается лучше прошлого и ожиданий в целом. Индекс волатильности VIX при таком фоне остается около минимальных уровней с 2007 года.
Доллар подрастает, однако остается на слабых позициях ниже уровня 80 по USD Index относительно корзины валют. Европейская валюта, протестировав подступы к $1.37, отступила ниже $1.36, таким образом откатившись от уровня 14-месячного максимума с ноября 2011 года. Вчерашние позитивные данные по композитному индексу PMI, который вырос до 48.6 при ожиданиях 48.2, поддерживают бычьи настроения накануне заседания ЕЦБ. Президент Франции Франсуа Оллан призвал защитить валюту от «нерациональных движений», в то время как министр экономики Германии Филипп Реслер заявил, что странам лучше заняться конкурентоспособностью, а не девальвацией. Хотя этот факт не сильно повлиял на евро, он отражает расхождение мнений относительно силы евро. Скорее всего, рынок становится осторожным накануне очередного заседания ЕЦБ и последующего выступления Марио Драги. Это станет наиболее важным событием недели. Мы помним, что в последний раз оно значительно поддержало европейскую валюту, которая уже пыталась тестировать $1.37, однако, удерживаться на этих уровнях будет все сложнее. Марио Драги уже указывал на слабость реальной экономики, и неблагоприятное развитие событий в реальной экономике может все же заставить ЕЦБ снизить ставки, что негативно для евро.
Цены на нефть растут. Так, мартовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $116.64, а WTI - $96.65. Все это происходит на фоне притока средств в рисковые активы на признаках улучшений в экономиках США и Китая – ведущих потребителей нефти. Поддерживает рост и слабеющий доллар. По совокупности факторов нефть остается на своих максимумах гораздо выше уровней середины декабря, постоянно их обновляя и находясь в ситуации перекупленности. На данный момент индекс RSI для Brent составляет 68 а для WTI – 62 при пороговом значении в 70. Ключевые поддержки на $109 - $110 и $91 соответственно (50-, 200-дневная средняя) далеко позади, что позволяет думать о том, что падение, если оно случится, будет значительным.
Ежедневный обзор рынка облигаций
Во вторник российский рынок корпоративных облигаций не продемонстрировал выразительной динамики. Несмотря на частичное восстановление аппетитов к риску и комфортное состояние рублевой ликвидностью, наблюдался баланс сил покупателей и продавцов. На стороне последних остается отсутствие точных сроков запуска расчетов через Euroclear и размещения новых выпусков.
По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P увеличился на 0.01% до 105.32 пунктов. Индекс полной доходности IFX-CBonds прибавил 0.03%, составив 341.97 пунктов. Суммарный объем торгов резко увеличился и составил 46.9 млрд. руб., из которых 9.7 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
В минувший день рыночные колебания основных ориентиров для мировых финансовых рынков приняли более сдержанный характер. После волны оттока средств в безрисковые активы инвесторы вновь стали проявлять аппетит к риску, нацеливаясь, по крайней мере, на краткосрочное извлечение прибыли от восстановления длинных позиций. Триггером для восстановления стали позитивные данные из Китая по деловой активности в сфере услуг и объему кредитования, которые подтвердили тренд на постепенное увеличение темпов роста экономики Поднебесной. Более позитивные, нежели чем ожидалось, вышли пересмотренные показатели PMI в еврозоне (композитный показатели на самом высоком значении за последние 10 месяцев), которые, впрочем, были нивелированы крайне негативными данными по розничным продажам (-3.4% г/г), что формирует неоднозначную базу для принятия решения ЕЦБ на предстоящем заседании в четверг.
Российский ЦБ, заседание совета директоров которого намечено на 12 февраля во вторник представил доклад о денежно-кредитной политике. В документе отмечается высокая вероятность превышения инфляцией в первой половине года целевого диапазона 5-6% (по данным Росстата в январе инфляция составила 1%, +7.1% г/г), что не дает оснований считать, что регулятор пойдет на снижение ставки рефинансирования. Также Банк России прогнозирует дефицит ликвидности в I квартале, при этом сам косвенно выступая в роли его виновника.
Так, во вторник лимит по недельному аукциону РЕПО был снижен сразу до 700 млрд. руб. (неделей ранее банки заимствовали 1 197.3 млрд. руб.), что может привести к приостановке тренда на смягчение ситуации на денежном рынке сегодня. Вчера ставка Mosprime O/N потеряла 6 б. п., ставка междилерского РЕПО – 7 б. п. Во многом ослабляет подобные опасения объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ, который на утро среды составил 1 309.1 млрд. руб. (+319.8 млрд. руб.).
Объем спроса на недельном аукционе составил 792.4 млрд. руб., средневзвешенная ставка составила 5.61%. На однодневном аукционе спрос также превысил лимит (10 млрд. руб.) и составил 23.4 млрд. руб. (средневзвешенные ставки – 6.05% и 6.30%). Дополнительный отток вызовет возврат депозитов казначейству в размере 100 млрд. руб. (на состоявшемся вчера аукционе банки привлекли только 35 млрд. руб. на 7 дней под 5.8%). Частично сгладить ситуацию может погашение ОФЗ серии 25 078 (100 млрд. руб.). Сегодня Минфин предложит ОФЗ серии 25081 на 20 млрд. руб. и 26212 на 10 млрд. руб. (последний предполагает премию).
На рынке рублевого корпоративного долга может сложиться боковая динамика, хотя улучшение настроений на внешних площадках на фоне неплохого ISM в сфере услуг в США и возможного переноса автоматического секвестра (президент выступил с подобной инициативой) вкупе с большим объемом ликвидности создают предпосылки для роста котировок.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные фондовые индексы США восстановились после падения днем ранее. Лидером стал сектор технологий, также инвесторов воодушевили корпоративные отчеты и экономические данные в СЩА и Европе. В секторе технологий акции Computer Sciences выросли на 9.2% после превысивших ожидания результатов, а Apple – на 3.5%, что позволило восстановиться от достигнутых в последнее время минимумов. Что касается данных, то объем розничной торговли в ЕС упал на 0.8%, а композитный индекс PMI вырос до 48.6, что выше ожиданий. В США композитный индекс ISM для непроизводственной сферы составил 55.2, что чуть выше ожиданий. Важным событием стала договоренность Dell о покупке производителя персональных компьютеров за $24.4 млрд. Акции компании выросли на 1.1% до $13.4, что дает 25% премию к цене закрытия 11 января после которого было объявлено о переговорах. Важным фактором январского роста стал приток денег в сектор долевых ценных бумаг с улучшением общего рискового фона. Сезон корпоративной отчетности подходит к концу и также дал повод для роста. Инвесторы позитивно воспринимают тот факт, что он оказывается лучше прошлого и ожиданий в целом. Индекс волатильности VIX при таком фоне остается около минимальных уровней с 2007 года.
Доллар подрастает, однако остается на слабых позициях ниже уровня 80 по USD Index относительно корзины валют. Европейская валюта, протестировав подступы к $1.37, отступила ниже $1.36, таким образом откатившись от уровня 14-месячного максимума с ноября 2011 года. Вчерашние позитивные данные по композитному индексу PMI, который вырос до 48.6 при ожиданиях 48.2, поддерживают бычьи настроения накануне заседания ЕЦБ. Президент Франции Франсуа Оллан призвал защитить валюту от «нерациональных движений», в то время как министр экономики Германии Филипп Реслер заявил, что странам лучше заняться конкурентоспособностью, а не девальвацией. Хотя этот факт не сильно повлиял на евро, он отражает расхождение мнений относительно силы евро. Скорее всего, рынок становится осторожным накануне очередного заседания ЕЦБ и последующего выступления Марио Драги. Это станет наиболее важным событием недели. Мы помним, что в последний раз оно значительно поддержало европейскую валюту, которая уже пыталась тестировать $1.37, однако, удерживаться на этих уровнях будет все сложнее. Марио Драги уже указывал на слабость реальной экономики, и неблагоприятное развитие событий в реальной экономике может все же заставить ЕЦБ снизить ставки, что негативно для евро.
Цены на нефть растут. Так, мартовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $116.64, а WTI - $96.65. Все это происходит на фоне притока средств в рисковые активы на признаках улучшений в экономиках США и Китая – ведущих потребителей нефти. Поддерживает рост и слабеющий доллар. По совокупности факторов нефть остается на своих максимумах гораздо выше уровней середины декабря, постоянно их обновляя и находясь в ситуации перекупленности. На данный момент индекс RSI для Brent составляет 68 а для WTI – 62 при пороговом значении в 70. Ключевые поддержки на $109 - $110 и $91 соответственно (50-, 200-дневная средняя) далеко позади, что позволяет думать о том, что падение, если оно случится, будет значительным.
Ежедневный обзор рынка облигаций
Во вторник российский рынок корпоративных облигаций не продемонстрировал выразительной динамики. Несмотря на частичное восстановление аппетитов к риску и комфортное состояние рублевой ликвидностью, наблюдался баланс сил покупателей и продавцов. На стороне последних остается отсутствие точных сроков запуска расчетов через Euroclear и размещения новых выпусков.
По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P увеличился на 0.01% до 105.32 пунктов. Индекс полной доходности IFX-CBonds прибавил 0.03%, составив 341.97 пунктов. Суммарный объем торгов резко увеличился и составил 46.9 млрд. руб., из которых 9.7 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
В минувший день рыночные колебания основных ориентиров для мировых финансовых рынков приняли более сдержанный характер. После волны оттока средств в безрисковые активы инвесторы вновь стали проявлять аппетит к риску, нацеливаясь, по крайней мере, на краткосрочное извлечение прибыли от восстановления длинных позиций. Триггером для восстановления стали позитивные данные из Китая по деловой активности в сфере услуг и объему кредитования, которые подтвердили тренд на постепенное увеличение темпов роста экономики Поднебесной. Более позитивные, нежели чем ожидалось, вышли пересмотренные показатели PMI в еврозоне (композитный показатели на самом высоком значении за последние 10 месяцев), которые, впрочем, были нивелированы крайне негативными данными по розничным продажам (-3.4% г/г), что формирует неоднозначную базу для принятия решения ЕЦБ на предстоящем заседании в четверг.
Российский ЦБ, заседание совета директоров которого намечено на 12 февраля во вторник представил доклад о денежно-кредитной политике. В документе отмечается высокая вероятность превышения инфляцией в первой половине года целевого диапазона 5-6% (по данным Росстата в январе инфляция составила 1%, +7.1% г/г), что не дает оснований считать, что регулятор пойдет на снижение ставки рефинансирования. Также Банк России прогнозирует дефицит ликвидности в I квартале, при этом сам косвенно выступая в роли его виновника.
Так, во вторник лимит по недельному аукциону РЕПО был снижен сразу до 700 млрд. руб. (неделей ранее банки заимствовали 1 197.3 млрд. руб.), что может привести к приостановке тренда на смягчение ситуации на денежном рынке сегодня. Вчера ставка Mosprime O/N потеряла 6 б. п., ставка междилерского РЕПО – 7 б. п. Во многом ослабляет подобные опасения объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ, который на утро среды составил 1 309.1 млрд. руб. (+319.8 млрд. руб.).
Объем спроса на недельном аукционе составил 792.4 млрд. руб., средневзвешенная ставка составила 5.61%. На однодневном аукционе спрос также превысил лимит (10 млрд. руб.) и составил 23.4 млрд. руб. (средневзвешенные ставки – 6.05% и 6.30%). Дополнительный отток вызовет возврат депозитов казначейству в размере 100 млрд. руб. (на состоявшемся вчера аукционе банки привлекли только 35 млрд. руб. на 7 дней под 5.8%). Частично сгладить ситуацию может погашение ОФЗ серии 25 078 (100 млрд. руб.). Сегодня Минфин предложит ОФЗ серии 25081 на 20 млрд. руб. и 26212 на 10 млрд. руб. (последний предполагает премию).
На рынке рублевого корпоративного долга может сложиться боковая динамика, хотя улучшение настроений на внешних площадках на фоне неплохого ISM в сфере услуг в США и возможного переноса автоматического секвестра (президент выступил с подобной инициативой) вкупе с большим объемом ликвидности создают предпосылки для роста котировок.
/Компиляция. 6 февраля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter