6 марта 2013 Архив Лаврентьев Максим
Факторы роста:
Бюджетная проблема в США, скорее всего, будет разрешена. Негативный эффект от секвестра расходов бюджета может быть сглажен другими законами, связанными с налогообложением американцев, в первую очередь, богатых. Впрочем, даже если этого не произойдет, большая часть опасений по поводу секвестра уже учтена в текущих котировках. Сам контроль над расходами в долгосрочном плане позитивен для страны – мир наконец-то увидит готовность американцев жить по средствам.
Стоимость нефти будет держаться примерно на текущих уровнях благодаря стабильному спросу со стороны Китая и из-за военно-политической нестабильности на Ближнем Востоке.
Приближение периода закрытия реестров акционеров под выплаты дивидендов поддержит акции щедрых эмитентов, а с ними и тех, кто выплачивает хоть что-то.
Богдан Зыков, эксперт «БКС Экспресс»: угроза дефолтов в Европе сейчас ниже, чем в прошлом году, а основные риски вновь сместились в Америку.
До мая традиционно продолжается период «жадности к риску».
Факторы снижения:
В Италии в результате выборов преимущество не получила ни одна из политических коалиций. Кризис в одной из ключевых стран еврозоны грозит ухудшить спрос на рисковые активы в целом и на Россию, которая сильно зависит от состояния европейской экономики, в частности.
По оценке Американского института нефти, среднесуточное потребление нефти в США в прошлом году оказалось минимальным за последние 16 лет, что связано с ослаблением экономики, повышенной безработицей и снижением расхода бензина автомобилями. Наступление весны и завершение отопительного сезона в северном полушарии традиционно снижает спрос на нефть.
Ликвидность и объемы торгов остаются низкими, отток капитала с рынка акций продолжается. С начала текущего года отток средств из фондов, инвестирующих в Россию, составил $212 млн.
В мае, как правило, начинаются продажи. Не зря же на рынке так популярна пословица: Sell in May and go away…
Вдобавок ко всему именно в мае Конгресс США начнет обсуждать повышение потолка госдолга – перед принятием решения, вне зависимости от того, каким оно будет, на фондовые рынки будет оказываться давление. Аналогичным образом ситуация складывалась в преддверии Fiscal Cliff.
Перегретость рынка акций США, задающего тон всем мировым биржам, в феврале оставалась высокой. До обновления исторического максимума индексу Dow Jones не хватило около 1%. Это вылилось в резкий рост волатильности. Отражающий ее состояние показатель VIX, который еще называют «барометром страха» инвесторов, за один торговый день в конце февраля (КАКОЙ) подскочил сразу на 34%. Это максимальный однодневный скачок с августа 2011 года, когда агентство Standard & Poor's снизило кредитный рейтинг США, напоминает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов.
Как раз «кстати» подоспел секвестр расходов бюджета США, под которым подписался американский президент Барак Обама – до конца текущего финансового года (к 1 октября) Штатам придется ужаться на $85 млрд – и на $1,2 трлн в ближайшие 10 лет. Первый этап принесет Америке 750 000 новых безработных и снижение ВВП на 0,5 процентных пунктов. А уже в мае американским парламентариям предстоит вновь обсуждать повышение потолка госдолга.
«Итальянский фактор» также добавляет негатива на рынки рискового капитала. Состоявшиеся в стране парламентские выборы не сняли вопроса о будущей экономической политике властей. Победу в них одержала левоцентристская коалиция, возглавляемая Пьером Луиджи Берсани (29,54% голосов). Немногим меньше получил блок Сильвио Берлускони (29,18%). Наконец, третье место досталось «Движению пяти звезд» бывшего комика Джузеппе Грилло (25,55%), который уже заявил, что не намерен поддерживать ни одно правительство. Италии грозит неразбериха и даже новые выборы. В общем, политический кризис со всеми вытекающими неприятностями для евро. Пессимистично настроенные граждане стран Южной Европы вовсю открывают счета в Германии, логично полагая, что в случае развала еврозоны лучше будет получить немецкие марки, чем итальянские лиры или испанские песо. Впрочем, пока такой сценарий снится только в кошмарах.
Инвестиционной идеей на российском рынке акций по-прежнему остается дивидендная история. Олег Шагов советует сформировать портфель из ликвидных акций с потенциалом весомых дивидендных выплат в долгосрочной перспективе: «Норильский никель», «Газпром», «Газпром нефть», Сбербанк. Для защиты сформированного дивидендного портфеля от краткосрочных рыночных просадок можно использовать хеджирование фьючерсами на рынке ФОРТС как на отдельные акции, так и в целом на индекс ММВБ.
Разбор прогнозов
Богдан Зыков, эксперт БКС:
Цель на 28 февраля: ММВБ – 1585 пунктов, РТС – 1660 пунктов.
- Февраль несколько не оправдал наших оптимистичных ожиданий, так как в течение месяца последовало несколько серьезных коррекций, затронувших основные мировые фондовые площадки. Связано это было как с «перегретостью» после затяжного подъема первых недель года, так и с факторами, которые обуславливают уход инвесторов из рисковых активов – прежде всего, стагнация в еврозоне и острые дискуссии между республиканцами и демократами в США по поводу бюджетных расходов.
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента МФЦ
Цель на 28 февраля: ММВБ – 1360 пунктов
- В декабре-феврале рынки оказались более оптимистичными, чем мы предполагали, сумев подняться выше уровня 1500 пунктов по индексу ММВБ. Ключевым положительным фактором являлась растущая динамика американского и европейского рынков на фоне сохранения программ выкупа активов со стороны ФРС и ЕЦБ.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Бюджетная проблема в США, скорее всего, будет разрешена. Негативный эффект от секвестра расходов бюджета может быть сглажен другими законами, связанными с налогообложением американцев, в первую очередь, богатых. Впрочем, даже если этого не произойдет, большая часть опасений по поводу секвестра уже учтена в текущих котировках. Сам контроль над расходами в долгосрочном плане позитивен для страны – мир наконец-то увидит готовность американцев жить по средствам.
Стоимость нефти будет держаться примерно на текущих уровнях благодаря стабильному спросу со стороны Китая и из-за военно-политической нестабильности на Ближнем Востоке.
Приближение периода закрытия реестров акционеров под выплаты дивидендов поддержит акции щедрых эмитентов, а с ними и тех, кто выплачивает хоть что-то.
Богдан Зыков, эксперт «БКС Экспресс»: угроза дефолтов в Европе сейчас ниже, чем в прошлом году, а основные риски вновь сместились в Америку.
До мая традиционно продолжается период «жадности к риску».
Факторы снижения:
В Италии в результате выборов преимущество не получила ни одна из политических коалиций. Кризис в одной из ключевых стран еврозоны грозит ухудшить спрос на рисковые активы в целом и на Россию, которая сильно зависит от состояния европейской экономики, в частности.
По оценке Американского института нефти, среднесуточное потребление нефти в США в прошлом году оказалось минимальным за последние 16 лет, что связано с ослаблением экономики, повышенной безработицей и снижением расхода бензина автомобилями. Наступление весны и завершение отопительного сезона в северном полушарии традиционно снижает спрос на нефть.
Ликвидность и объемы торгов остаются низкими, отток капитала с рынка акций продолжается. С начала текущего года отток средств из фондов, инвестирующих в Россию, составил $212 млн.
В мае, как правило, начинаются продажи. Не зря же на рынке так популярна пословица: Sell in May and go away…
Вдобавок ко всему именно в мае Конгресс США начнет обсуждать повышение потолка госдолга – перед принятием решения, вне зависимости от того, каким оно будет, на фондовые рынки будет оказываться давление. Аналогичным образом ситуация складывалась в преддверии Fiscal Cliff.
Перегретость рынка акций США, задающего тон всем мировым биржам, в феврале оставалась высокой. До обновления исторического максимума индексу Dow Jones не хватило около 1%. Это вылилось в резкий рост волатильности. Отражающий ее состояние показатель VIX, который еще называют «барометром страха» инвесторов, за один торговый день в конце февраля (КАКОЙ) подскочил сразу на 34%. Это максимальный однодневный скачок с августа 2011 года, когда агентство Standard & Poor's снизило кредитный рейтинг США, напоминает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов.
Как раз «кстати» подоспел секвестр расходов бюджета США, под которым подписался американский президент Барак Обама – до конца текущего финансового года (к 1 октября) Штатам придется ужаться на $85 млрд – и на $1,2 трлн в ближайшие 10 лет. Первый этап принесет Америке 750 000 новых безработных и снижение ВВП на 0,5 процентных пунктов. А уже в мае американским парламентариям предстоит вновь обсуждать повышение потолка госдолга.
«Итальянский фактор» также добавляет негатива на рынки рискового капитала. Состоявшиеся в стране парламентские выборы не сняли вопроса о будущей экономической политике властей. Победу в них одержала левоцентристская коалиция, возглавляемая Пьером Луиджи Берсани (29,54% голосов). Немногим меньше получил блок Сильвио Берлускони (29,18%). Наконец, третье место досталось «Движению пяти звезд» бывшего комика Джузеппе Грилло (25,55%), который уже заявил, что не намерен поддерживать ни одно правительство. Италии грозит неразбериха и даже новые выборы. В общем, политический кризис со всеми вытекающими неприятностями для евро. Пессимистично настроенные граждане стран Южной Европы вовсю открывают счета в Германии, логично полагая, что в случае развала еврозоны лучше будет получить немецкие марки, чем итальянские лиры или испанские песо. Впрочем, пока такой сценарий снится только в кошмарах.
Инвестиционной идеей на российском рынке акций по-прежнему остается дивидендная история. Олег Шагов советует сформировать портфель из ликвидных акций с потенциалом весомых дивидендных выплат в долгосрочной перспективе: «Норильский никель», «Газпром», «Газпром нефть», Сбербанк. Для защиты сформированного дивидендного портфеля от краткосрочных рыночных просадок можно использовать хеджирование фьючерсами на рынке ФОРТС как на отдельные акции, так и в целом на индекс ММВБ.
Разбор прогнозов
Богдан Зыков, эксперт БКС:
Цель на 28 февраля: ММВБ – 1585 пунктов, РТС – 1660 пунктов.
- Февраль несколько не оправдал наших оптимистичных ожиданий, так как в течение месяца последовало несколько серьезных коррекций, затронувших основные мировые фондовые площадки. Связано это было как с «перегретостью» после затяжного подъема первых недель года, так и с факторами, которые обуславливают уход инвесторов из рисковых активов – прежде всего, стагнация в еврозоне и острые дискуссии между республиканцами и демократами в США по поводу бюджетных расходов.
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента МФЦ
Цель на 28 февраля: ММВБ – 1360 пунктов
- В декабре-феврале рынки оказались более оптимистичными, чем мы предполагали, сумев подняться выше уровня 1500 пунктов по индексу ММВБ. Ключевым положительным фактором являлась растущая динамика американского и европейского рынков на фоне сохранения программ выкупа активов со стороны ФРС и ЕЦБ.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter