15 апреля 2013 Институт развития финансовых рынков Петров Валерий
При том, что американские индексы бьют рекорд за рекордом, падение российского рынка было спровоцировано снижением нефтяных цен, коррекцией в азиатском регионе (прежде всего в Индии и Китае), а также внутристрановыми причинами в виде значительно возрастающего риска ухода в рецессию по итогам второго квартала и очень низкой ликвидностью, поддерживаемой оттоком средств из западных фондов. Россия сейчас выглядит не очень привлекательно не только в глазах инвесторов, но и спекулянтов.
Дивидендные идеи, в связи с закрытием реестров исчерпали себя. Из возможных драйверов для рынка остаются только корпоративные события.
Интерес остается в основном к акциям компаний с прогнозируемым хорошим финансовым результатом в этом году и имеющим потенциал роста, например, АФК "Система", МТС, "НОВАТЭК". Важным фактором поддержки остается SPO банка ВТБ. Также позитивно смотрится "Роснефть", акции которой поддержала победа приемника Уго Чавеса - Николаса Мадуро.
Серьезные инвесторы понимают, что gравительство в ближайшее время, скорее всего, будет вынуждено ослабить рубль и снизить ставку рефинансирования. В условиях текущей низкой ликвидности речи о доступных кредитах скоро не будет не только для малого и среднего бизнеса, но и для потребкредитования. Однако эта мера поможет лишь в том случае, если она будет поддержана другими мерами, стимулирующими экономику. Например, если прекратится политика на закрытие частных предпринимателей и будут созданы стимулы для инвестирование в основной капитал. Пока же идет речь о сокращении финансирования инфраструктурных проектов и дефиците бюджета, который в 2013 г. может составить 1 трлн руб. Конечно, это должно быть компенсировано за счет займов (606,5 млрд руб.) и доходов от приватизации (427,7 млрд руб.), однако негативным фактором может стать необходимость возмещения НДС в большем объеме, чем планировалось. В результате дефицит бюджета может увеличиться, что негативно скажется на инвестиционном климате и может спровоцировать еще большее падение интереса к российскому рынку. Если добавить к этому стремление цены на нефть к отметке в $97 за баррель, заложенной в бюджете на 2013 год, то понятно, что, скорее всего, в ближайшие дни мы задержимся на текущих уровнях, ожидая внешних сигналов из экономически развитых стран.
При положительных данных по индексу деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка за апрель, продолжении хорошего сезона корпоративной отчетности крупных американских компаний (Citygroup и др.), российский рынок вполне способен "отскочить" в пределах 1400 пунктов по ММВБ. Но если инвесторы "вдруг вспомнят" проблемы периферийных стран Европы, секвестр бюджета и отрицательный ВВП США, то работа "печатного станка", на которой держался рост американских индексов, исчерпает свой положительный эффект. Учитывая, что реальных экономических успехов ни в России, ни на Западе пока нет, то для нас пробитие индексом ММВБ уровня 1300 пунктов станет лишь вопросом времени.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2013-02/1360938785_l1.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба