· Данные от Минтруда США по созданию новых рабочих мест вне сельского хозяйства в июле (Non-farm payrolls) немного не дотянут до высоких ожиданий рынка;
· Уровень динамики личных доходов американцев в июне совпадёт с консенсус-прогнозом;
· Динамика личных расходов американцев в июне, вероятно, разочарует;
· Нефть обоих ключевых сортов, скорее всего, будет консолидироваться возле достигнутых ценовых уровней на слабой макростатистике, чтобы продолжить рост на следующей неделе.
Существенные различия в стратегиях и поведенческих моделях крупнейших центральных банков мира постепенно стираются – что можно было легко обнаружить читая тезисы пресс-релиза вчерашнего заседания ЕЦБ. Как и в позавчерашнем мини-докладе ФРС США, у ЕЦБ отмечался вялый рост экономики в истекшем периоде (разве что описано это было словом «subdued» вместо слова «modest», что сути не меняет), был обозначен ориентир на инфляцию в 2%, отказ от временных горизонтов в прогнозе свёртывания монетарных стимулов, а также выражено сожаление по поводу высокого уровня безработицы и необходимости борьбы монетарными методами за её снижение. Собственно, совершенно ничего нового сказано не было, хотя общий тон тезисов оказался существенно более мягким, нежели можно было ожидать исходя из проблесков надежды на рост, которые отмечались в целом ряде последних макростатистических публикаций по еврозоне. Сразу после этого курс евро пошатнулся и начал снижаться против большинства валют, включая британский фунт, который получил «укол бодрости» от превысившего прогнозы индекса PMI (текущий уровень на 8:45 мск в паре с американским долларом – 1.3211, в паре с британским фунтом – 0.8739). Отметим также, что заметное колебание единой валюты было спровоцировано и некоторыми другими заявлениями главы ЕЦБ Драги – в частности, тем тезисом, что его базовая учетная ставка на уровне 0.5% не будет повышаться, по крайней мере, до 2014 года, и при этом не следует рассматривать начало 2014 год как временной горизонт предполагаемого повышения ставки.
Таким образом, М. Драги точь-в-точь повторил фразу Федрезерва США, что и ЕЦБ ожидает сохранения ставок на текущих или более низких уровнях в течение «продолжительного периода». Впервые эта формулировка была использована на предыдущей пресс-конференции главы ЕЦБ, а в случае ФРС – скоро будет отмечаться её вторая годовщина.
Пресловутый «продолжительный период», таким образом, не предполагает конкретных временных ориентиров, но глава ЕЦБ дал понять, что на текущий момент речь идет о сроке до середины 2014 года – а там, как говорится, «видно будет». Именно в таком ключе можно интерпретировать фразу М. Драги «наша монетарная политика обеспечивает поддержку постепенному восстановлению экономической активности, которое будет продолжать до конца 2013 года и в 2014 году». Тем не менее, европейские фондовые индексы по итогам четверга существенно выросли, достигнув девятинедельного максимума, поскольку игроки предпочли сфокусироваться не на заседании ЕЦБ, а на положительных финансовых отчетах ряда европейских компаний, а также позитивных данных по деловой активности в Китае.
Крупнейшая нефтяная компания США Exxon Mobil (XOM) сократила чистую прибыль во 2-м квартале 2013 года на 57% до $6.86 млрд или $1.55 на акцию по сравнению с $15.91 млрд или $3.41 на акцию за аналогичный период годом ранее, продолжив после Caterpillar и ряда других «неудачников» портить впечатление от текущего сезона квартальной финотчётности публичных компаний. При этом выручка нефтепроизводителя сократилась на 16% - до $106.5 млрд. Консенсус-прогноз рынка по прибыли ExxonMobil был на уровне $1.89 на акцию при выручке в $108 млрд. По итогам дня котировки XOM снизились более чем на процент.
В роли ещё одной «хромой утки» неожиданно (в особенности после блестящего отчёта её «одногруппницы» Johnson&Johnson) выступила компания Procter & Gamble (PG), крупнейший в мире производитель потребительских товаров, которая сократила чистую прибыль в 4-м финансовом квартале на невероятные для неё 48% до $1.88 млрд, или $0.64 на акцию по сравнению с $3.63 млрд или $1.24 на акцию за аналогичный период прошлого года. Хотя при этом рентабельность валовой прибыли P&G сократилась с 48.1% до 47.5% год-к-году, выручка компании в прошедшем квартале всё же увеличилась на 2.2% - до $20.66 млрд. Согласно прогнозу менеджмента компании, её прибыль в текущем финансовом году увеличится на 5…7%, а выручка – на 1…2%. По итогам вчерашней дополнительной торговой сессии акции PG потеряли 0.1%. По-видимому, понижательный тренд сегодня продолжится.
Основные фондовые индексы США в первую торговую сессию августа показали положительную динамику, при этом индексы Dow Jones и S&P 500 обновили свои исторические максимумы. Большинство компонентов индекса Dow Jones, 24 из 30, продемонстрировали рост. В лидерах на техническом отскоке засветились бумаги American Express Company (AXP,+2.52%). Ниже остальных отторговались акции Exxon Mobil (XOM,-1.31% по итогам основной и дополнительной торговых сессий). Все сектора индекса S&P 500 завершили день на положительной территории. Наибольший подъём показали секторы промышленных (+1.5%) и, как ни странно – на фоне слабого отчёта P&G – потребительских товаров (те же +1.5%).
Курсовая стоимость доллара ускорила рост против евро после публикации позитивных статданных в США. Отчет, опубликованный Институтом управления поставками (ISM), показал, что в июле активность в производственном секторе США PMI выросла до 55.4 против 50.9 в мае, что превысило консенсус-прогноз на уровне 52.1. Повышение индекса произошло главным образом благодаря уверенному росту компонент производства, новых заказов и занятости. В то же время, запасы и цены в июле снизились.
Нефть сорта WTI имеет все шансы закрыть неделю максимальным за предыдущие три периода ростом, благодаря общему всплеску аппетита к риску, публикации в Китае сильных данных по Индексу деловой активности PMI в обрабатывающей промышленности в июле, а также связанному с забастовкой закрытию целого ряда экспортных нефтяных терминалов в Ливии. Объём добычи ливийской нефти, начиная со среды, сократился на 70% из-за атак вооруженных боевиков на нефтяные терминалы города Эз-Завия и масштабных акций протеста сотрудников служб безопасности. Текущая цена барреля сорта WTI составляет уже $108.62, что подтверждает тезис об исключительно сильном влиянии геополитики на динамику стоимости «чёрного золота».
Напомним, что центральной макростатистической публикацией сегодняшнего дня станут данные от министерства труда США по созданию новых рабочих мест вне сельского хозяйства в июле (Non-farm payrolls), консенсус-прогноз прибавки которых составляет 195 тыс. новых рабочих мест, повышению которого способствовал опубликованный на этой неделе крайне оптимистичный аналогичный отчёт от ADP.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
· Мы ожидаем открытие рынка с повышением около 0.3%, в диапазоне 1400 - 1405 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1390, 1375 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1410, 1420 п.;
· В первой половине дня российский рынок отыграет утреннее улучшение внешнего фона. Вероятно, индекс ММВБ сумеет закрепиться выше психологически значимого уровня 1400 п.;
· Во второй половине дня настроение участников российских торгов будет зависеть от характера многочисленных статистических данных из США, выходящих большим блоком в 16.30 мск. Наиболее важными сигналами станут показатели, характеризующие текущее состояние рынка труда за океаном;
· Некоторое оживление в последний час торгов может внести выход июньских данных об изменении объёмов фабричных заказов в США (18.00 мск).
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как позитивный.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с сильным повышением. Вслед за утренним улучшением внешнего фона на локальный рынок пришли покупатели.
После открытия торгов с масштабным «гэпом» вверх индекс ММВБ продолжил своё повышение. Рынок встретил значимое сопротивление лишь на подступах к психологически значимому уровню 1400 п. Вероятно, в течение предстоящего торгового дня «быки» и «медведи» продолжат борьбу за закрепление выше или ниже этой стратегически важной отметки.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 1.65%. Индекс РТС днём подрос на 1.40%. К завершению вечерних торгов индекс ММВБ незначительно понизился на 0.01%. Индекс РТС вечером прибавил 0.15%.
Под закрытие вечерней торговой сессии недавняя незначительная бэквордация сентябрьского фьючерса на индекс РТС (RIU3) по отношению к базовому активу, составлявшая 2 п. или 0.15%, сменилась на состояние контанго величиной в 6 п. или 0.45%. Участники срочного рынка несколько улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенного прироста индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги преимущественно с повышением в широком диапазоне от 1 до 7% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером прироста среди бумаг первого эшелона стали акции «Уралкалия» (URKA RM, +4.69%). Их текущее повышение носит характер слабого технического отскока, состоявшегося после недавнего обвального падения, поводом для которого стал ряд негативных корпоративных новостей. В течение двух предыдущих недель бумаги «Уралкалия» потеряли около 30% своей стоимости.
Опережающим приростом во втором эшелоне вновь отличились бумаги ОГК-2 (OGKB RM, +7.55). Сигналом для их резкого двухдневного повышения послужил выход позитивной бухгалтерской отчетности эмитента по РСБУ за 1 полугодие 2013 г. Чистая прибыль ОАО «ОГК-2» за отчётный период составила 4.13 млрд руб., увеличившись в 4.4 раза по сравнению с аналогичным показателем за 6 месяцев 2012 г. Выручка компании за первое полугодие возросла до 52.331 млрд руб., что на 8.8% превысило аналогичный показатель прошлого года.
Низколиквидные акции ТГК-1-ао (TGKA RM, +4.76%) также заметно подросли на фоне выхода позитивной полугодовой отчетности эмитента по РСБУ. Выручка компании за 6 месяцев 2013 года увеличилась на 17.9% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года и составила 36.234 млрд руб. Чистая прибыль за отчетный период выросла на 25.1% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года до уровня в 2.668 млрд руб.
Сильнее рынка также торговались бумаги «Россети»-ао (MRKH RM, +2.39%), МТС (MTSS RM, +3.32%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, +2.89%), «МосБиржа» (MOEX RM, +7.50%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, +4.22%).
Бумаги «Ростелеком»-ао (RTKM RM, +3.53%), «Ростелеком»-ап (RTKMP RM, -0.64%) неоднозначно отреагировали на сообщение о том, что эмитент предлагает государству сдвинуть приватизацию компании на 2015-2016 годы. «Ростелеком» аргументирует свое мнение тем, что в ближайшие годы компания ожидает улучшения основных финансовых показателей и роста капитализации в результате скорректированной стратегии развития. В настоящее время государство контролирует 55.6% обыкновенных акций «Ростелекома». Согласно текущим планам правительства, полная приватизация компании должна состояться в срок до конца 2014.
Стоит также упомянуть о состоявшейся публикации бухгалтерской отчетности компании «Сургутнефтегаз» за первое полугодие текущего года по РСБУ. Чистая прибыль нефтяной компании за отчетный период составила 154.223 млрд руб., что на 52% превысила аналогичный показатель прошлого года. Вместе с тем, полугодовая выручка компании сократилась на 3.7%, до уровня в 378.199 млрд руб. Таким образом, несмотря на квартальное сокращение выручки, «Сургутнефтегаз» сумел существенно увеличить прибыль за счёт некоторого сокращения себестоимости продаж, а также в результате увеличения процентов к получению и заметного прироста такой статьи отчётности, как «прочие доходы». Бумаги «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, +2.09%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +0.69%) отреагировали на выход полугодовой отчетности неравномерным повышением.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США умеренно повышаются в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent прибавляют 0.4%. Японский индекс Nikkei225 вырос на 2.2%. Гонконгский Нang Seng повысился на 0.6%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Цены корпоративных рублёвых бондов имеют шансы на прибавку ввиду относительно неплохой ликвидной картины и внешнего оптимизма;
· ОФЗ продолжат позитивные начинания вчерашнего дня, продолжаясь опираться на «крепкую» нефть;
· Рубль укрепится по отношению к доллару США.
Межбанковские ставки вчера смогли-таки добиться заметного глазу снижения, так индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» опустилась на 11 б.п. – до уровня 6.31% годовых. Рынок довольно быстро оправляется от июльского налогового периода. Банк России при этом вчера понизил лимит по операциям 1-дневного аукционного РЕПО с более чем внушительных 510 млрд рублей до 270 млрд рублей. Спрос в итоге не дотянул и до этого «урезанного» объёма предложения, составив 255 млрд рублей. Цены корпоративных рублёвых бондов на фоне такой относительно неплохой ликвидной картины вкупе с внешним оптимизмом сегодня вполне могут добиться небольшого роста.
Воспрянувшая духом нефть, конечно, не могла не отразиться на секторе госдолга, так цены большинства ОФЗ вчера умеренно выросли. Индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, закрыл день на уровне 134.96 пунктов, что соответствует росту на 0.34%. Вчера «чёрное золото» заработало ни много ни мало 1.7% (Brent), а сегодня в утренние часы прибавляет еще около полпроцента, находясь близ 110-долларовой отметки. Данный момент может позволить ОФЗ продолжить вчерашний рост.
Что касается национальной валюты, то она вчера, к сожалению, не смогла побороть «американца», несмотря на воодушевляющую нефтяную динамику. Так, курс доллара вырос на 10.85 коп. – до 33.088 доллар/рубль. Зато курс единой европейской валюты снизился на 18 коп. – до 43.67 рубль/евро. Дело в том, что валютная пара евро/доллар на международном рынке Forex вчера испытала сильное снижение (-0.7%), в итоге рубль не смог побороть «крепкий» доллар. Однако уже сегодня это может случиться благодаря сохраняющейся со стороны нефти поддержке.
Долговые рынки PIIGS (наиболее проблемных европейских стран) продолжают жить в комфортных условиях. Вчера испанцы порадовали нас итогами своего аукциона по продаже долговых инструментов. Всего местных государственных бондов было продано на 3.127 млрд евро, в частности 3-летних бондов - на 950.6 млн евро, 5-летних – на 2.267 млрд евро. В первом случае доходность снизилась до 2.636% годовых с 2.768% годовых, во втором – до 3.561% годовых с 3.735% годовых. Совокупный спрос был на уровне более 7 млрд евро.
Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛРОСА БО1 (8.85% годовых), АЛРОСА БО2 (8.85% годовых), ВымпелКом 2016 (6.493% годовых), ВымпелКом 2021 (7.748% годовых), ТНК-BP 2015 (6.25% годовых), ТНК-BP 2020 (7.25% годовых), ГТЛК 02 (10.00% годовых), МетКом БО-1 (11.00% годовых), Микоян БО1 (12.50% годовых), ТрансКонт 4 (8.35% годовых), ВолгогОб 11 (8.74% годовых).
Также состоятся размещения следующих выпусков бондов: Русславбанк 01 (1.5 млрд рублей), Белгородская обл 35007 (3.5 млрд рублей), ИФК СОЮЗ 03 (20 млрд рублей), НЛМК БО-12 (5 млрд рублей), Самарская область 35009 (8.3 млрд рублей). Пройдёт оферты по выпускам: НК Альянс 03 (5 млрд рублей), ЯТЭК01 (0.4 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба