16 октября 2013 БФА | Natural Gas | Oil | Gold (XAU/USD) | Platinum | Copper | Cocoa | Sugar | Wheat | Soybeans
Нефть
Выход из понижательного тренда позволил котировкам Brent продемонстрировать резкий скачок в середине прошлой недели, однако выше $110 они чувствуют себя крайне неуверенно, сползая на более низкие уровни поддержки. Ожидаем, что после пробития локальной поддержки на $109,30 котировки беспрепятственно вернутся на уровни $108-108,50, где продолжат борьбу с 200-дневной EMA.
•
Котировки Brent прервали негативный тренд и пытаются стабилизироваться на относительно высоких уровнях, что, по нашему мнению, будет проблемой на фоне неблагоприятной сезонности и слабой WTI
•
Фальшивая новость об арабо-израильской войне и реальная новость об аресте премьер-министра Ливии помогли Brent оторваться от минимумов прошлой недели в районе $107/барр
•
Политические требования восточных районов страны не дают Ливии возможности возобновить экспорт с двух терминалов; добыча находится на уровне 0,6-0,7 млн барр/д
•
ОПЕК объявила данные по сентябрьскому производству, которое снизилось на 0,39 млн барр/д, до 30,05 млн барр/д., в то время как аналитические агентства не исключают снижения добычи ниже 30 млн барр/д
•
Промпроизводство в ФРГ оказалось выше прогнозов, что укрепляет веру в рост европейской экономики; при этом сочетание сезонно низкого спроса и растущего предложения в 4кв13 усиливает риски снижения цен Brent
•
Из статистики этой недели интересны данные по промпроизводству и инфляции в еврозоне (понедельник 13:00 МСК, среда 13:00 МСК), розничным продажам и ВВП Китая (пятница 06:00 МСК)
Котировки WTI продолжают тестировать локальные минимумы на $100,60-100,70, не демонстрируя воли к росту до ближайшей цели на $103. 200-дневная EMA на $100,30 может стать сильным препятствием в дальнейшем снижении, однако потеря этой поддержки почти автоматически будет означать пробитие психологически важного уровня $100.
•
Избыток предложения и бюджетный кризис в США продолжают давить на котировки WTI, которые, как мы предполагаем, не смогут продемонстрировать существенного роста в ближайшие дни
•
Тропический шторм Карен, как мы и предполагали, ослаб, так и не превратившись в ураган и не нанеся ущерба американской нефтяной инфраструктуре – рынок не испытывает опасений в отношении окончания сезона ураганов
•
Подготовка к Карен, возможно, стала причиной значительного роста запасов нефти (+6,8 млн барр.). которое стало неприятным сюрпризом для рынка и оказало серьезное давление на цены WTI
•
Слабая статистика по рынку труда добавила негатива на рынок североамериканской нефти, который в условиях избытка предложения будет уязвим к плохой статистике
•
На этой неделе из статистики США интерес представляют регулярные данные по первичным заявкам на пособие по безработице (четверг 16:30 МСК), промпроизводству (четверг 17:15 МСК) и опережающим индикаторам (пятница 18:00 МСК)
Газ
Котировки предпринимают смелую попытку возвращения в растущий тренд августа 2012 – июля 2013 гг., подойдя почти вплотную к его нижней границе. Она, находясь сейчас на $3,88-3,90, и будет играть роль сопротивления в случае попыток дальнейшего роста. Впрочем, задачу обновления локального максимума последнее движение котировок выполнило, и более вероятным сейчас выглядит отступление на $3,70-3,75
•
Очередной прогноз Минэнерго США повысил оценку спроса и производства на газовом газа в США, а также подчеркнул, что зима, которая будет, по-видимому, прохладней прошлой, может оказать сильную поддержку ценам
•
Долгосрочный прогноз погоды, предполагающий достаточно быстрое и суровое начало зимы на Среднем Востоке США, подогрел интерес инвесторов к покупке газовых контрактов, котировки которых за неделю существенно прибавили
•
В эти условиях даже довольно «медвежья» статистика по запасам (+90 млрд куб.футов) не смогла повредить восстановлению котировок
•
Количество действующих буровых на газ вновь, на этот раз довольно резко (-9 штук) сократилось, что может оказать поддержку ценам
•
Вероятное отсутствие статистики по запасам нефти и газа от Минэнерго США на этой неделе позволит рынку на этой неделе действовать исключительно «по погоде»
Котировки зимних фьючерсов на британский газ продолжают демонстрировать повышательный тренд – как и можно было ожидать, ориентиром для роста стал максимум конца прошлого года, GBp71,28, который был обновлен в конце прошлой недели. После этого логичной представляется пауза в росте с незначительной коррекцией до ближайших поддержек, в качестве которых мы можем отметить сентябрьский максимум на GBp70 и более низкий уровень GBp68,50
•
Декабрьские фьючерсы на природный газ на британской NBP продемонстрировали сильный рост по итогам недели и следующие дни, как мы предполагаем, посвятят фиксации результатов, несколько скорректировавшись
•
Потребление газа в течение наступившей недели, будет, вероятно, относительно низким
•
19 октября в связи с возобновлением работы Franpipe часть поставок по газопроводу Langeled будет перенаправлена на Францию, что окажет поддержку котировкам британского газа
•
Забастовка, намеченная на 20-21 октября на нефтехимическом производстве Grangemouth, оказывает поддержку котировкам, однако переговоры с профсоюзами могут предотвратить ее
•
Данные по CPI и розничным продажам в Великобритании могут оказать косвенное влияние на котировки природного газа
•
Поддержка со сторон рынка нефти, как мы ожидаем, будет незначительной
Промышленные металлы
Алюминий завершил ростом подряд третью неделю, достигнув сопротивления $1880/т, однако новая неделя началась коррекцией котировок. И хотя сейчас котировки "крылатого металла" движутся у верхней границы линий Боллинжера, техническая коррекция в ближайшие дни может вернуть их к концу недели в район $1845-1850/т.
•
Неделя LME не обошлась без новостей: товарная биржа Чикаго может начать заключать контракты на физическую поставку алюминия; для этого складская сеть CME будет расширена, объем контрактов будет таким же, как и на LME - 25 тонн; в случае реализации планов цены алюминия ощутят поддержку, а премии к контрактам снизятся
•
С понедельника объем торгов металлами нормальзуется в связи с окончанием недели LME, в течение которой трейдеры не проявляли активности
•
Приостановка работы правительства США продолжает давить на котировки цветных металлов, а отсутствие договоренности относительно повышения потолка госдолга усугубляет ситуацию
•
Объем роизводства алюминия в Бразилии в августе снизился на 7,8% относительно августа прошлого года до 111,6 тыс. тонн; за восемь месяцев 2013 г. в Бразилии произвели 888,4 тыс. тонн алюминия, на 8,3% меньше, чем за тот же период 2012 г.
•
Рост внутреннего спроса на алюминий в Бразилии в 2013 г. ожидается в районе 4,1%, и на фоне сокращения объемов производства Бразилия может стать импортером «»крылатого металла»»
•
Рост потребления алюминия в Китае на фоне новой волны инфраструктурного строительства в 2014 г. может составить более 10%, хотя отчасти он будет нивелирован ростом внутреннего производства
Медь пытается закрепиться выше поддержки $7200/т, что, вероятно, увенчается успехом. Тем не менее, дальнейший рост ограничен отметкой $7300/т, выше которой металл не направится в отсутствии серьезного импульса. В случае коррекции котировки металла протестируют поддержку в районе $7140/т и, вероятно, остановятся на уровне $7080/т.
•
Согласно последнему прогнозу ICSG, мировое производство меди в 2013 г. может составить 20,912 млн тонн, на 3,9% выше прошлогоднего результата; спрос ожидается в пределах 20,525 млн тонн, на 0,1% ниже прошлогоднего
•
В 2014 г. в мире будет наблюдаться избыток предложения меди, который может достичь 632 тыс. тонн, тогда как по итогам 2013 г. избыток прогнозируется в объеме 387 тыс. тонн; ранее ICSG ожидала более пессимистичного состояния рыночного баланса, однако на фоне некоторого восстановления спроса скорректировала прогноз
•
Рост спроса на медь в 2014 г. может составить 4,4%, что, тем не менее, не перекроет 5,5%-ного роста объема предложения, которое и усугубит ситуацию рыночного баланса «»красного металла»»
•
Производство меди в Чили по итогам 2013 г. ожидается на уровне 5,7 млн тонн - на 5% больше 2012 г.; мировой рост предложения меди, связанный с запуском новых проетов, негативно отразится на котировках металла, поскольку избыток в среднесрочной перспективе будет расти
•
Спрос на рафинированную медь в Китае в 2014 г. может вырасти на 5-6%: правительство планирует строительство новых энергосетей, ж/д веток и бюджетного жилья; в случае скудных поставок лома рост внутреннего предложения будет ограничен, что вызовет рост импорта меди
•
В ходе опроса, проведенного Macquarie в ходе недели LME, впервые с 2008 г. медь не стала фаворитом среди респондентов, которые с точки зрения перспектив спроса и цен выделили олово и свинец
Драгоценные металлы
Золото вновь ушло ниже психологически значимой отметки $1300/унц., закрепившись в районе $1270/унц. В ближайшие дни есть вероятность восстановления, потенциал ограничен уровнем $1300-1310/унц.
•
Основной драйвер для котировок золота - сохранение разногласий между республиканцами и демократами, вследствие чего США до сих пор не решили вопрос увеличения потолка госдолга и не утвердили новый бюджет, причем подвижки в данном вопросе, вполне вероятно, станут дополнительным фактором давления для металла, доверие к которому в качестве средства для хеджирования рисков исчерпано
•
Длительное сохранение разногласий может способствовать росту золота, в особенности в последние дни перед обозначенными дедлайнами (ближайший уже на этой неделе - 17 октября)
•
Рафинирование золота в Индии, крупнейшем мировым потребителем физического металла, идет при уровне загрузки мощностей всего в 25% на фоне усиления ограничений по импорту
•
Предложение золота на внутреннем рынке Индии, не имеющей собственных ресурсов, упало до 10 тонн во 2кв13, спрос был также довольно слабым; таким образом, рынок физического золота будет испытывать трудности в связи со снижением активности крупного потребителя
Платину в ближайшие дни, вероятно, ждет восстановление с поддержки $1370/унц. к пикам этого месяца $1403-1405/унц. Рост ограничен летним сопротивлением $1410/унц., где, к тому же, на текущий момент проходит 20-дневная EMA. Таким образом, краткосрочное видение рынка остается "медвежьим", хотя в среднесрочной перспективе ситуация может измениться.
•
На минувшей неделе основным фактором воздействия на котировки платины было отсутствие консенсуса по вопросам бюджета и величины госдолга у властей США
•
Небольшой импульс котировки платины получили в связи с возвращением с недельных каникул китайских трейдеров, рост активности на рынке разогнал котировки платины до $1406/унц.
•
В ходе закончившейся в минувшую пятницу забастовки горняков Amplats потеряла 44 тыс. унц. платины; шахтеры вернулись к работе только после обещания выплаты компенсации 3300 рабочим, попавшим под сокращение
•
Социальная обстановка в ЮАР сейчас в меньшей степени волнует инвесторов, поскольку, несмотря на недобытый из-за забастовок металл, компании сектора способны обеспечить рынок платиной из своих запасов, вследствие чего в краткосрочной перспективе дефицита не будет, хотя на дальних горизонтах ситуация, сложившаяся в пользу платиноидов, не меняется
•
Impala Platinum сообщила о планах сократить выпуск платины в 2013 г. на 350 тыс. унц. из-за рекордно низкого содержания драгметалла в руде, а также вследствие забастовок и падения курса южно-африканского ранда
Зерновые
Пшеница консолидируется в коридоре 685-695 центов за бушель, неделя открылась движением к нижней границе диапазона. Ожидаем завершения недели в районе 685 центов, где котировки чувствуют поддержку, сформированную весно и летом этого года. Уход ниже 685 центов сопряжен с перспективой тестирования еще более сильной поддержки в районе 677-680 центов за бушель.
•
Котировки пшеницы не могут определиться с дальнейшим направлением движения, чему способствует отсутствие публикации ежемесячного отчета USDA о состоянии урожая на фоне ухода правительства США в неоплачиваемый отпуск
•
Китай может увеличить производство пшеницы на 1,1% относительно прошлогоднего результата до 122,2 млн тонн, сообщает CNGOIC, это сократит рост объемов импорта зерна, поскольку производство субститутной кукурузы также вырастет на 4,6% до 215 млн тонн; цена закупки у местных фермеров пшеницы в госфонд повышена на 5% до 2360 юаней/т ($386)
•
Australian Crop Forecasters повысило прогноз производства пшеницы в Австралии в текущем сезоне, стартовавшем 1 октября, на 2,5 млн тонн до 25,9 млн тонн, оценка более оптимистична, нежели прогнозы МСХ США, IGC и ABARE, и может быть немного завышенной, однако относительно засушливого 2012 г. Австралия в любом случае продемонстрирует улучшение результатов
•
Урожай аргентинской пшеницы в 2013/14 сельскохозяйственном году может быть на 18% выше прошлогоднего, сообщает зерновая биржа Буэнос-Айреса; валовой сбор ожидается на уровне 10,35 млн тонн
•
Условия сева озимых на территории РФ улучшаются, однако площадь сева все еще может быть снижена на 20%
На минувшей неделе коррекция сои не удалась, котировки вернулись к поддержке $12,65/буш., откуда могут вновь осуществить попытку роста. Ближайшая цель - $12,96/буш., ее преодоление откроет возможность роста к $13,2/буш., однако достижение данного уровня будет затруднительно ввиду ограничения роста 20-дневной EMA, которая сейчас проходит в районе $13,06/буш
•
В то время как рынок стагнирует в отсуствие информации и прогнозов от ушедших в отпуск специалистов USDA, инвесторы все больше обращают внимание на прогнозы аналитических агенств, которые создают «»медвежье»» настроение на рынке сои
•
Бразильское Conab прогнозирует рост местного урожая сои в 2013/14 сезоне на 10% до 87,6-89,7 млн тонн относительно 81,5 млн тонн в прошлом году; посевы сои в Бразилии прогнозируются на уровне 28,663-29,356 млн га, сев только начался
•
Lanworth ожидает объем мирового урожая сои на уровне 286 млн тонн, на 0,7% выше предыдущего прогноза, что связано с улучшением ожиданий по США
•
Правительство Парагвая установило 10%-ный налог на экспорт соевых бобов; страна является четвертым в мире экспортером сои, урожай сезона 2013/14 ожидается на рекордном уровне 9,3 млн тонн
•
Рынок сои продолжит ощущать давление не только со стороны нового урожая, который обещает быть хорошим, но и в связи со слабым спросом на соевое масло и его активным замещением более дешевым пальмовым, которое также не будет расти на фоне высоких запасов в Малайзии и роста объемов экспорта из этой страны
Продовольственные товары
Котировки какао ушли выше максимумов 2012 г. и в ближайшие дни могут корректироваться к $2650/т, где ощутят поддержку 20-дневной EMA. Рост выше исторического сопротивления $2750/т будет затруднен, однако движимое фундаментальным позитивом какао в среднесрочной перспективе, вероятно, продолжит рост.
•
Дожди вселяют надежду, что в начале следующего года урожай какао Берега Слоновой Кости будет лучше, качество бобов повысится, однако если дожди не будут перемежаться с солнечной погодой, растения будут поражены грибковой инфекцией, что полностью нивелирует все улучшения
•
В 2013/14 сезоне объемы мирового производства какао могут снизиться на 5-7%, что характерно для культуры, имеющей двухгодичный цикл роста; однако после неудавшегося прошлого года, когда погодные условия и болезни серьезно подорвали состояние урожая какао-бобов, снижение производительности деревьев совсем не к стати
•
Перспектива дефицита какао продолжает отыгрываться рынком, котировки бобов достигли максимума 2012 г. на прошлой неделе и, вероятно, продолжат рост в дальнейшем, хотя в ближайшие дни возможна техническая коррекция вследствие фиксирования прибыли инвесторами
•
К рождественским и новогодним праздникам цены на какао достигнут своего апогея в этом году, поскольку возрастет спрос со стороны производителей шоколада и кондитерской продукции
Мартовский фьючерс на сахар стремительно растет: на минувшей неделе котировки ушли выше 18,9 центов за фунт. На этой неделе вероятна техническая коррекция к 18,7 центам, среднесрочное видение рынка остается пессимистичным, вследствие чего коррекция с текущих уровней вполне ожидаема.
•
Сахар торгуется на высоких уровнях ввиду активизации закупок производителями кондитерских изделий, начавших подготовку к зимним праздникам
•
Прогноз урожая сахарной свеклы во Франции снижен до 33,2 млн тонн, что на 1,4% ниже прошлогоднего результата и на 1,8% ниже среднего уровня 2008-2012 гг.
•
Рост объемов рафинирования сахара в Азии и Африке позволит Индии нарастить экспорт подсластителя и сократить накопившиеся запасы, сообщает Reuters; прогнозируется удвоение объемов рафинирования сахара в этом регионе до 5,6 млн тонн в год, что позволит Индии экспортировать до 3 млн тонн в 2013/14 сельскохозяйственном году
•
На Российском рынке цены на сахар могут вырасти в связи с потерей части урожая сахарной свеклы из-за дождливой погоды в южных регионах страны
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выход из понижательного тренда позволил котировкам Brent продемонстрировать резкий скачок в середине прошлой недели, однако выше $110 они чувствуют себя крайне неуверенно, сползая на более низкие уровни поддержки. Ожидаем, что после пробития локальной поддержки на $109,30 котировки беспрепятственно вернутся на уровни $108-108,50, где продолжат борьбу с 200-дневной EMA.
•
Котировки Brent прервали негативный тренд и пытаются стабилизироваться на относительно высоких уровнях, что, по нашему мнению, будет проблемой на фоне неблагоприятной сезонности и слабой WTI
•
Фальшивая новость об арабо-израильской войне и реальная новость об аресте премьер-министра Ливии помогли Brent оторваться от минимумов прошлой недели в районе $107/барр
•
Политические требования восточных районов страны не дают Ливии возможности возобновить экспорт с двух терминалов; добыча находится на уровне 0,6-0,7 млн барр/д
•
ОПЕК объявила данные по сентябрьскому производству, которое снизилось на 0,39 млн барр/д, до 30,05 млн барр/д., в то время как аналитические агентства не исключают снижения добычи ниже 30 млн барр/д
•
Промпроизводство в ФРГ оказалось выше прогнозов, что укрепляет веру в рост европейской экономики; при этом сочетание сезонно низкого спроса и растущего предложения в 4кв13 усиливает риски снижения цен Brent
•
Из статистики этой недели интересны данные по промпроизводству и инфляции в еврозоне (понедельник 13:00 МСК, среда 13:00 МСК), розничным продажам и ВВП Китая (пятница 06:00 МСК)
Котировки WTI продолжают тестировать локальные минимумы на $100,60-100,70, не демонстрируя воли к росту до ближайшей цели на $103. 200-дневная EMA на $100,30 может стать сильным препятствием в дальнейшем снижении, однако потеря этой поддержки почти автоматически будет означать пробитие психологически важного уровня $100.
•
Избыток предложения и бюджетный кризис в США продолжают давить на котировки WTI, которые, как мы предполагаем, не смогут продемонстрировать существенного роста в ближайшие дни
•
Тропический шторм Карен, как мы и предполагали, ослаб, так и не превратившись в ураган и не нанеся ущерба американской нефтяной инфраструктуре – рынок не испытывает опасений в отношении окончания сезона ураганов
•
Подготовка к Карен, возможно, стала причиной значительного роста запасов нефти (+6,8 млн барр.). которое стало неприятным сюрпризом для рынка и оказало серьезное давление на цены WTI
•
Слабая статистика по рынку труда добавила негатива на рынок североамериканской нефти, который в условиях избытка предложения будет уязвим к плохой статистике
•
На этой неделе из статистики США интерес представляют регулярные данные по первичным заявкам на пособие по безработице (четверг 16:30 МСК), промпроизводству (четверг 17:15 МСК) и опережающим индикаторам (пятница 18:00 МСК)
Газ
Котировки предпринимают смелую попытку возвращения в растущий тренд августа 2012 – июля 2013 гг., подойдя почти вплотную к его нижней границе. Она, находясь сейчас на $3,88-3,90, и будет играть роль сопротивления в случае попыток дальнейшего роста. Впрочем, задачу обновления локального максимума последнее движение котировок выполнило, и более вероятным сейчас выглядит отступление на $3,70-3,75
•
Очередной прогноз Минэнерго США повысил оценку спроса и производства на газовом газа в США, а также подчеркнул, что зима, которая будет, по-видимому, прохладней прошлой, может оказать сильную поддержку ценам
•
Долгосрочный прогноз погоды, предполагающий достаточно быстрое и суровое начало зимы на Среднем Востоке США, подогрел интерес инвесторов к покупке газовых контрактов, котировки которых за неделю существенно прибавили
•
В эти условиях даже довольно «медвежья» статистика по запасам (+90 млрд куб.футов) не смогла повредить восстановлению котировок
•
Количество действующих буровых на газ вновь, на этот раз довольно резко (-9 штук) сократилось, что может оказать поддержку ценам
•
Вероятное отсутствие статистики по запасам нефти и газа от Минэнерго США на этой неделе позволит рынку на этой неделе действовать исключительно «по погоде»
Котировки зимних фьючерсов на британский газ продолжают демонстрировать повышательный тренд – как и можно было ожидать, ориентиром для роста стал максимум конца прошлого года, GBp71,28, который был обновлен в конце прошлой недели. После этого логичной представляется пауза в росте с незначительной коррекцией до ближайших поддержек, в качестве которых мы можем отметить сентябрьский максимум на GBp70 и более низкий уровень GBp68,50
•
Декабрьские фьючерсы на природный газ на британской NBP продемонстрировали сильный рост по итогам недели и следующие дни, как мы предполагаем, посвятят фиксации результатов, несколько скорректировавшись
•
Потребление газа в течение наступившей недели, будет, вероятно, относительно низким
•
19 октября в связи с возобновлением работы Franpipe часть поставок по газопроводу Langeled будет перенаправлена на Францию, что окажет поддержку котировкам британского газа
•
Забастовка, намеченная на 20-21 октября на нефтехимическом производстве Grangemouth, оказывает поддержку котировкам, однако переговоры с профсоюзами могут предотвратить ее
•
Данные по CPI и розничным продажам в Великобритании могут оказать косвенное влияние на котировки природного газа
•
Поддержка со сторон рынка нефти, как мы ожидаем, будет незначительной
Промышленные металлы
Алюминий завершил ростом подряд третью неделю, достигнув сопротивления $1880/т, однако новая неделя началась коррекцией котировок. И хотя сейчас котировки "крылатого металла" движутся у верхней границы линий Боллинжера, техническая коррекция в ближайшие дни может вернуть их к концу недели в район $1845-1850/т.
•
Неделя LME не обошлась без новостей: товарная биржа Чикаго может начать заключать контракты на физическую поставку алюминия; для этого складская сеть CME будет расширена, объем контрактов будет таким же, как и на LME - 25 тонн; в случае реализации планов цены алюминия ощутят поддержку, а премии к контрактам снизятся
•
С понедельника объем торгов металлами нормальзуется в связи с окончанием недели LME, в течение которой трейдеры не проявляли активности
•
Приостановка работы правительства США продолжает давить на котировки цветных металлов, а отсутствие договоренности относительно повышения потолка госдолга усугубляет ситуацию
•
Объем роизводства алюминия в Бразилии в августе снизился на 7,8% относительно августа прошлого года до 111,6 тыс. тонн; за восемь месяцев 2013 г. в Бразилии произвели 888,4 тыс. тонн алюминия, на 8,3% меньше, чем за тот же период 2012 г.
•
Рост внутреннего спроса на алюминий в Бразилии в 2013 г. ожидается в районе 4,1%, и на фоне сокращения объемов производства Бразилия может стать импортером «»крылатого металла»»
•
Рост потребления алюминия в Китае на фоне новой волны инфраструктурного строительства в 2014 г. может составить более 10%, хотя отчасти он будет нивелирован ростом внутреннего производства
Медь пытается закрепиться выше поддержки $7200/т, что, вероятно, увенчается успехом. Тем не менее, дальнейший рост ограничен отметкой $7300/т, выше которой металл не направится в отсутствии серьезного импульса. В случае коррекции котировки металла протестируют поддержку в районе $7140/т и, вероятно, остановятся на уровне $7080/т.
•
Согласно последнему прогнозу ICSG, мировое производство меди в 2013 г. может составить 20,912 млн тонн, на 3,9% выше прошлогоднего результата; спрос ожидается в пределах 20,525 млн тонн, на 0,1% ниже прошлогоднего
•
В 2014 г. в мире будет наблюдаться избыток предложения меди, который может достичь 632 тыс. тонн, тогда как по итогам 2013 г. избыток прогнозируется в объеме 387 тыс. тонн; ранее ICSG ожидала более пессимистичного состояния рыночного баланса, однако на фоне некоторого восстановления спроса скорректировала прогноз
•
Рост спроса на медь в 2014 г. может составить 4,4%, что, тем не менее, не перекроет 5,5%-ного роста объема предложения, которое и усугубит ситуацию рыночного баланса «»красного металла»»
•
Производство меди в Чили по итогам 2013 г. ожидается на уровне 5,7 млн тонн - на 5% больше 2012 г.; мировой рост предложения меди, связанный с запуском новых проетов, негативно отразится на котировках металла, поскольку избыток в среднесрочной перспективе будет расти
•
Спрос на рафинированную медь в Китае в 2014 г. может вырасти на 5-6%: правительство планирует строительство новых энергосетей, ж/д веток и бюджетного жилья; в случае скудных поставок лома рост внутреннего предложения будет ограничен, что вызовет рост импорта меди
•
В ходе опроса, проведенного Macquarie в ходе недели LME, впервые с 2008 г. медь не стала фаворитом среди респондентов, которые с точки зрения перспектив спроса и цен выделили олово и свинец
Драгоценные металлы
Золото вновь ушло ниже психологически значимой отметки $1300/унц., закрепившись в районе $1270/унц. В ближайшие дни есть вероятность восстановления, потенциал ограничен уровнем $1300-1310/унц.
•
Основной драйвер для котировок золота - сохранение разногласий между республиканцами и демократами, вследствие чего США до сих пор не решили вопрос увеличения потолка госдолга и не утвердили новый бюджет, причем подвижки в данном вопросе, вполне вероятно, станут дополнительным фактором давления для металла, доверие к которому в качестве средства для хеджирования рисков исчерпано
•
Длительное сохранение разногласий может способствовать росту золота, в особенности в последние дни перед обозначенными дедлайнами (ближайший уже на этой неделе - 17 октября)
•
Рафинирование золота в Индии, крупнейшем мировым потребителем физического металла, идет при уровне загрузки мощностей всего в 25% на фоне усиления ограничений по импорту
•
Предложение золота на внутреннем рынке Индии, не имеющей собственных ресурсов, упало до 10 тонн во 2кв13, спрос был также довольно слабым; таким образом, рынок физического золота будет испытывать трудности в связи со снижением активности крупного потребителя
Платину в ближайшие дни, вероятно, ждет восстановление с поддержки $1370/унц. к пикам этого месяца $1403-1405/унц. Рост ограничен летним сопротивлением $1410/унц., где, к тому же, на текущий момент проходит 20-дневная EMA. Таким образом, краткосрочное видение рынка остается "медвежьим", хотя в среднесрочной перспективе ситуация может измениться.
•
На минувшей неделе основным фактором воздействия на котировки платины было отсутствие консенсуса по вопросам бюджета и величины госдолга у властей США
•
Небольшой импульс котировки платины получили в связи с возвращением с недельных каникул китайских трейдеров, рост активности на рынке разогнал котировки платины до $1406/унц.
•
В ходе закончившейся в минувшую пятницу забастовки горняков Amplats потеряла 44 тыс. унц. платины; шахтеры вернулись к работе только после обещания выплаты компенсации 3300 рабочим, попавшим под сокращение
•
Социальная обстановка в ЮАР сейчас в меньшей степени волнует инвесторов, поскольку, несмотря на недобытый из-за забастовок металл, компании сектора способны обеспечить рынок платиной из своих запасов, вследствие чего в краткосрочной перспективе дефицита не будет, хотя на дальних горизонтах ситуация, сложившаяся в пользу платиноидов, не меняется
•
Impala Platinum сообщила о планах сократить выпуск платины в 2013 г. на 350 тыс. унц. из-за рекордно низкого содержания драгметалла в руде, а также вследствие забастовок и падения курса южно-африканского ранда
Зерновые
Пшеница консолидируется в коридоре 685-695 центов за бушель, неделя открылась движением к нижней границе диапазона. Ожидаем завершения недели в районе 685 центов, где котировки чувствуют поддержку, сформированную весно и летом этого года. Уход ниже 685 центов сопряжен с перспективой тестирования еще более сильной поддержки в районе 677-680 центов за бушель.
•
Котировки пшеницы не могут определиться с дальнейшим направлением движения, чему способствует отсутствие публикации ежемесячного отчета USDA о состоянии урожая на фоне ухода правительства США в неоплачиваемый отпуск
•
Китай может увеличить производство пшеницы на 1,1% относительно прошлогоднего результата до 122,2 млн тонн, сообщает CNGOIC, это сократит рост объемов импорта зерна, поскольку производство субститутной кукурузы также вырастет на 4,6% до 215 млн тонн; цена закупки у местных фермеров пшеницы в госфонд повышена на 5% до 2360 юаней/т ($386)
•
Australian Crop Forecasters повысило прогноз производства пшеницы в Австралии в текущем сезоне, стартовавшем 1 октября, на 2,5 млн тонн до 25,9 млн тонн, оценка более оптимистична, нежели прогнозы МСХ США, IGC и ABARE, и может быть немного завышенной, однако относительно засушливого 2012 г. Австралия в любом случае продемонстрирует улучшение результатов
•
Урожай аргентинской пшеницы в 2013/14 сельскохозяйственном году может быть на 18% выше прошлогоднего, сообщает зерновая биржа Буэнос-Айреса; валовой сбор ожидается на уровне 10,35 млн тонн
•
Условия сева озимых на территории РФ улучшаются, однако площадь сева все еще может быть снижена на 20%
На минувшей неделе коррекция сои не удалась, котировки вернулись к поддержке $12,65/буш., откуда могут вновь осуществить попытку роста. Ближайшая цель - $12,96/буш., ее преодоление откроет возможность роста к $13,2/буш., однако достижение данного уровня будет затруднительно ввиду ограничения роста 20-дневной EMA, которая сейчас проходит в районе $13,06/буш
•
В то время как рынок стагнирует в отсуствие информации и прогнозов от ушедших в отпуск специалистов USDA, инвесторы все больше обращают внимание на прогнозы аналитических агенств, которые создают «»медвежье»» настроение на рынке сои
•
Бразильское Conab прогнозирует рост местного урожая сои в 2013/14 сезоне на 10% до 87,6-89,7 млн тонн относительно 81,5 млн тонн в прошлом году; посевы сои в Бразилии прогнозируются на уровне 28,663-29,356 млн га, сев только начался
•
Lanworth ожидает объем мирового урожая сои на уровне 286 млн тонн, на 0,7% выше предыдущего прогноза, что связано с улучшением ожиданий по США
•
Правительство Парагвая установило 10%-ный налог на экспорт соевых бобов; страна является четвертым в мире экспортером сои, урожай сезона 2013/14 ожидается на рекордном уровне 9,3 млн тонн
•
Рынок сои продолжит ощущать давление не только со стороны нового урожая, который обещает быть хорошим, но и в связи со слабым спросом на соевое масло и его активным замещением более дешевым пальмовым, которое также не будет расти на фоне высоких запасов в Малайзии и роста объемов экспорта из этой страны
Продовольственные товары
Котировки какао ушли выше максимумов 2012 г. и в ближайшие дни могут корректироваться к $2650/т, где ощутят поддержку 20-дневной EMA. Рост выше исторического сопротивления $2750/т будет затруднен, однако движимое фундаментальным позитивом какао в среднесрочной перспективе, вероятно, продолжит рост.
•
Дожди вселяют надежду, что в начале следующего года урожай какао Берега Слоновой Кости будет лучше, качество бобов повысится, однако если дожди не будут перемежаться с солнечной погодой, растения будут поражены грибковой инфекцией, что полностью нивелирует все улучшения
•
В 2013/14 сезоне объемы мирового производства какао могут снизиться на 5-7%, что характерно для культуры, имеющей двухгодичный цикл роста; однако после неудавшегося прошлого года, когда погодные условия и болезни серьезно подорвали состояние урожая какао-бобов, снижение производительности деревьев совсем не к стати
•
Перспектива дефицита какао продолжает отыгрываться рынком, котировки бобов достигли максимума 2012 г. на прошлой неделе и, вероятно, продолжат рост в дальнейшем, хотя в ближайшие дни возможна техническая коррекция вследствие фиксирования прибыли инвесторами
•
К рождественским и новогодним праздникам цены на какао достигнут своего апогея в этом году, поскольку возрастет спрос со стороны производителей шоколада и кондитерской продукции
Мартовский фьючерс на сахар стремительно растет: на минувшей неделе котировки ушли выше 18,9 центов за фунт. На этой неделе вероятна техническая коррекция к 18,7 центам, среднесрочное видение рынка остается пессимистичным, вследствие чего коррекция с текущих уровней вполне ожидаема.
•
Сахар торгуется на высоких уровнях ввиду активизации закупок производителями кондитерских изделий, начавших подготовку к зимним праздникам
•
Прогноз урожая сахарной свеклы во Франции снижен до 33,2 млн тонн, что на 1,4% ниже прошлогоднего результата и на 1,8% ниже среднего уровня 2008-2012 гг.
•
Рост объемов рафинирования сахара в Азии и Африке позволит Индии нарастить экспорт подсластителя и сократить накопившиеся запасы, сообщает Reuters; прогнозируется удвоение объемов рафинирования сахара в этом регионе до 5,6 млн тонн в год, что позволит Индии экспортировать до 3 млн тонн в 2013/14 сельскохозяйственном году
•
На Российском рынке цены на сахар могут вырасти в связи с потерей части урожая сахарной свеклы из-за дождливой погоды в южных регионах страны
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter