Торги 7 ноября выдались для золота крайне волатильными. Сообщение о смягчении денежно-кредитной политики ЕЦБ заставило котировки фьючерсов взлететь выше отметки $1325 за унцию, однако позитивные данные по ВВП США за 3-й квартал вернули «быков» с небес на землю. В итоге драгоценный металл встречает важный день публикации отчета о состоянии американского рынка труда в подавленном настроении. Не было бы хуже.
Но начнем с позитива. Gold Investor Index, рассчитываемый крупнейшим интернет-рынком по продаже физического золота BullionVault, по итогам октября достиг отметки 54,3, максимальной с апреля текущего года.
Источник: BullionVault, LBMA.
Динамика показателя свидетельствует о том, что интерес инвесторов к золоту постепенно возвращается. Базой для расчета индекса служат рыночные предпочтения более чем 40 тыс. розничных инвесторов из 159 стран мира, большая часть которых имеет отношение к США, еврозоне и Британии.
В апреле покупатели физического золота не смогли остановить «медведей» со срочного рынка, однако вполне возможно, что очередная попытка увенчается успехом. Рост расхождения между Gold Investor Index и ценами на драгоценный металл в январе 2012 ― апреле 2013 года убеждает, что золото было переоценено. Сейчас речь идет о недооценке. Вместе с тем сомнительно, чтобы индекс поднялся выше отметки 58,6, зафиксированной в период ажиотажного спроса на физический актив в середине весны. Она приблизительно соответствует области $1420-1470 за унцию, которая представляется своеобразным потолком роста цен.
На динамику Gold Investor Index накладывает отпечаток ситуация в сфере продажи золотых монет Американским монетным двором. По итогам января-октября текущего года общий объем реализации монет Eagle и Buffalo превысил итоговые показатели прошлого года. Однако уровней 2010-2011 годов, вероятнее всего, достигнуть не удастся.
Источник: US Mint, расчеты Инвесткафе.
Не остается без внимания Gold Investor Index и стабилизация потоков капитала в ETF-фонды. 6 ноября крупнейший из них ― SPDR Gold Trust показал приток в 2,1 тонны, максимальный с 22 октября.
Источник: SPDR Gold Trust, расчеты Инвесткафе.
Вместе с тем золото пока не спешит отыгрывать не только позитивные данные из области спроса на физический актив, но и сильные макроэкономические показатели Китая. Рост PMI, увеличение совокупного импорта в октябре и стабильно высокие поставки золота в Поднебесную по итогам марта-сентября 2013 года не особенно впечатлили инвесторов.
Не отразилось на ценах и сообщение о том, что Thomson Reuters на базе исследований торговых потоков, состояния местной розничной сети и интенсивности использования золота в Китае предполагает, что Народный банк увеличил свои золотые резервы на 300 тонн. Напомню, регулятор с 2009 года не афиширует свои закупки драгоценного металла, которые по официальным данным составляют 1054,1 тонны.
Поддержку золоту должна была оказать информация о росте премий в Шанхае, однако инвесторы предпочли дождаться отчета о рынке труда США за октябрь и данных по инфляции в Китае. Низкие оценки занятости вне сельскохозяйственного сектора потенциально опасны для драгоценного металла. Об этом свидетельствует его реакция на выход более сильных, чем прогнозировалось, цифр по ВВП Штатов за 3-й квартал. Если сценарий 7 ноября повторится, то укрепление доллара приведет к падению котировок фьючерсов на золото ниже отметки $1300 за унцию. Негативом для золота способен стать рост инфляции в КНР, который заставит Народный банк ужесточить денежно-кредитную политику. Показатель будет опубликован на выходных, поэтому оставлять лонги незастрахованными крайне опасно. Лучше всего захеджировать позиции put опционами в надежде на слабые non-farm payroll, которые будут способствовать росту цен на вечный металл к $1350 за унцию.
Но начнем с позитива. Gold Investor Index, рассчитываемый крупнейшим интернет-рынком по продаже физического золота BullionVault, по итогам октября достиг отметки 54,3, максимальной с апреля текущего года.
Источник: BullionVault, LBMA.
Динамика показателя свидетельствует о том, что интерес инвесторов к золоту постепенно возвращается. Базой для расчета индекса служат рыночные предпочтения более чем 40 тыс. розничных инвесторов из 159 стран мира, большая часть которых имеет отношение к США, еврозоне и Британии.
В апреле покупатели физического золота не смогли остановить «медведей» со срочного рынка, однако вполне возможно, что очередная попытка увенчается успехом. Рост расхождения между Gold Investor Index и ценами на драгоценный металл в январе 2012 ― апреле 2013 года убеждает, что золото было переоценено. Сейчас речь идет о недооценке. Вместе с тем сомнительно, чтобы индекс поднялся выше отметки 58,6, зафиксированной в период ажиотажного спроса на физический актив в середине весны. Она приблизительно соответствует области $1420-1470 за унцию, которая представляется своеобразным потолком роста цен.
На динамику Gold Investor Index накладывает отпечаток ситуация в сфере продажи золотых монет Американским монетным двором. По итогам января-октября текущего года общий объем реализации монет Eagle и Buffalo превысил итоговые показатели прошлого года. Однако уровней 2010-2011 годов, вероятнее всего, достигнуть не удастся.
Источник: US Mint, расчеты Инвесткафе.
Не остается без внимания Gold Investor Index и стабилизация потоков капитала в ETF-фонды. 6 ноября крупнейший из них ― SPDR Gold Trust показал приток в 2,1 тонны, максимальный с 22 октября.
Источник: SPDR Gold Trust, расчеты Инвесткафе.
Вместе с тем золото пока не спешит отыгрывать не только позитивные данные из области спроса на физический актив, но и сильные макроэкономические показатели Китая. Рост PMI, увеличение совокупного импорта в октябре и стабильно высокие поставки золота в Поднебесную по итогам марта-сентября 2013 года не особенно впечатлили инвесторов.
Не отразилось на ценах и сообщение о том, что Thomson Reuters на базе исследований торговых потоков, состояния местной розничной сети и интенсивности использования золота в Китае предполагает, что Народный банк увеличил свои золотые резервы на 300 тонн. Напомню, регулятор с 2009 года не афиширует свои закупки драгоценного металла, которые по официальным данным составляют 1054,1 тонны.
Поддержку золоту должна была оказать информация о росте премий в Шанхае, однако инвесторы предпочли дождаться отчета о рынке труда США за октябрь и данных по инфляции в Китае. Низкие оценки занятости вне сельскохозяйственного сектора потенциально опасны для драгоценного металла. Об этом свидетельствует его реакция на выход более сильных, чем прогнозировалось, цифр по ВВП Штатов за 3-й квартал. Если сценарий 7 ноября повторится, то укрепление доллара приведет к падению котировок фьючерсов на золото ниже отметки $1300 за унцию. Негативом для золота способен стать рост инфляции в КНР, который заставит Народный банк ужесточить денежно-кредитную политику. Показатель будет опубликован на выходных, поэтому оставлять лонги незастрахованными крайне опасно. Лучше всего захеджировать позиции put опционами в надежде на слабые non-farm payroll, которые будут способствовать росту цен на вечный металл к $1350 за унцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба