18 ноября 2013 FxPRO
14 ноября в McKinsey Global Institute опубликовали доклад, оценивающий влияние нетрадиционной денежно-кредитной политики. Ричард Доббс и Сьюзан Лунд сделали отчет по воздействию политики количественного смягчения: на самом деле, денежно-кредитная политика была весьма сдерживающей с 2008 года. Да, процентные ставки достаточно низки, масса денег была вкачана в экономику. Однако также справедливо будет вспомнить, что так же было в 1930 году в США, и в начале 2000-х в Японии.
Доббс и Лунд полагают, что политика QE помогла правительствам снизить стоимость кредитов. На самом деле, сдерживающая политика в течение последних пяти лет серьёзно навредила правительствам. Да, стоимость кредитов упала в номинальном выражении. Тем не менее, влияние на налоги и расходы сводит на нет плюсы от снижения процентных ставок. QE могло бы немного помочь правительствам, если бы она не была столь сдерживающей.
Если присмотреться, влияние QE обнажает риски, с которыми мы можем столкнуться в будущем. Мы пришли к выводу, что правительства могут столкнуться с 20% ростом стоимости обслуживания долга, если процентные ставки вернутся к уровням 2007 года. Для США это может обернуться ростом ежегодных платежей по долгу до 75 миллиардов долларов. Домохозяйства может и выиграют, но восстановление рынка жилья пострадает.
Глобальная экономика: испаряющаяся инфляция, неуловимый рост
Джанет Йеллен, как ожидается, окончательно обозначит свои политические ориентиры в ближайшие недели. Когда она дала понять на слушании в Конгрессе на прошлой неделе, что американская экономика все еще нуждается в легких деньгах, это заявление было нечто большим, чем просто случайно оброненными словами для сенаторов, обеспокоенных тем, что у их избирателей нет рабочих мест.
Йеллен выделила две важнейшие характеристики глобальной экономики: восстановление в США и других местах все еще не устойчиво. Нет опасений в том, что инфляция потребует окончания эры минимальных процентных ставок и печати денег для поддержки устойчивого роста. Экономические данные на этой неделе затрагивают обе стороны этого уравнения – данные по американской потребительской инфляции за октябрь выйдут в среду, индексы PMI еврозоны и США выйдут на день позже, также выйдет ноябрьский деловой индекс ФРС Филадельфии.
Снижение инфляции выходит на главную повестку дня во многих экономиках. Опасения в связи с дефляцией в японском стиле кажутся преждевременными, однако недавнее снижение, как минимум, привлекло внимание политиков. Снижение инфляции в еврозоне всего до 0.7% в октябре толкнуло ЕЦБ к неожиданному снижению ставки, хотя и не было единодушной поддержки среди членов правления.
Министерство финансов хочет ужесточить регуляцию инвестфондов
Компании по управлению активами выступают против Министерства финансов США, которое закладывает основу для ужесточения федеральной регуляции инвестиционных фондов. Крупные фирмы, например, BlackRock Inc., Pacific Investment Management Co. и Fidelity Investments критикуют отчет правительства, согласно которому был сделан вывод, что компании по управлению активами представляют собой риск для финансовой системы.
Совет по надзору за финансовой стабильностью под председательством секретаря Казначейства Джека Лью и при участии высокопоставленных чиновников из ФРС, Комиссии по ценным бумагам и биржам, а также из других агентств рассматривают риски, связанные с управлением активами, и в центре внимания оказались BlackRock и Fidelity, по данным людей, знакомых с ходом обсуждения.
Компании по управлению активами заявляют, что представляют собой минимальные риски для финансовой системы и открыто, а также в частном порядке выступают против отчета управления по финансовым исследованиям. По данным людей, знакомых с ситуацией, BlackRock и Fidelity обсудили отчет с помощниками сенаторов Марка Уорнера и Джона Тестера. Оба сенатора поднимали вопрос на слушании, где выступала Джанет Йеллен, которая в будущем может заменить Бернанке на посту председателя ФРС и стать членом комиссии по надзору за компаниями по управлению активами.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу