22 ноября 2013 Вести Экономика
Известный швейцарский инвестор Марк Фабер который точно предсказал ситуацию на рынках в 2011 и 2012 гг., а также количественное смягчение в США, заявил, что видит "пузыри" во всем, что имеет хоть какое-то отношение к финансовому рынку.
"Доля финансового сектора в мировой экономике слишком большая. В мировой экономики надулся большой долговой пузырь, и он продолжает увеличиваться", - заявил Фабер.
На его взгляд, пузырь продолжают накачивать именно главы мировых центральных банков, продолжая ультрастимулирующую политику. Причем Фабер считает, что с приходом на пост главы ФРС Джанет Йеллен ситуация только ухудшится, поскольку она является очередным главой ФРС в коллекции "голубиных" глав регулятора США. Стремление Йеллен продолжить покупку активов на открытом рынке, вместо того чтобы свернуть программу, лишь усложняет ситуацию в глобальной экономике.
Он также отметил, что видит "пузырь" на рынке предметов роскоши, в том числе и бриллиантов, предметов искусства, поскольку конкуренция на данном рынке возрастает, а следовательно растут и издержки.
"Прогноз относительно благоприятный, но вкусы могут измениться", - заявил Фабер.
Фабер предпочитает держать свои средства в десятилетних казначейских облигациях США, разбавляя свой портфель длинными позициями по золоту.
Китай перестанет наращивать валютные резервы
Финансовые власти Китая заявили, что не видят необходимости в дальнейшем увеличении валютных резервов страны.
Данное завление прозвучало со стороны заместителя председателя Центробанка Китая И Гана. В рамках своего выступления на экономическом форуме, который был организован в университете Цинхуа (одном из ведущих в Китае), Ган отметил, что “дальнейшее наращивание валютных резервов не в интересах Китая”.
Кроме того, зампред китайского ЦБ заявил, что власти вскоре планируют полностью прекратить валютные интервенции на валютном рынке и расширят торговый диапазон юаня. По мнению И Гана, в долгосрочной перспективе рост курса юаня принесет Китаю больше выгод, нежели проблем.
По данным агентства Bloomberg, общий объем золотовалютных резервов Китая в III квартале 2013 г. вырос на $166 млрд до рекордного уровня в $3,66 трлн – эта цифра выше, чем ВВП Германии, крупнейшей экономики Европы. Накопленный объем ЗВР в Китае более чем в три раза превышает объем валютных резервов любой другой страны.
Эксперты считают, что прозвучавшие комментарии в целом созвучны планам китайских властей по продолжению либерализации курса юаня.
При этом, хотя зампред ЦБ Китая и не коснулся напрямую темы дальнейших планов страны по увеличению или сокращению покупок американских гособлигаций (Китай по-прежнему является крупнейшим кредитором США), тем не менее многие аналитики отметили, что китайские власти в дальнейшем планируют выделять все меньше средств на покупку трежерис.
Драги: дефляционные риски крайне малы
Глава Европейского центрального банка заявил, что еврозона избежит установления вредоносной дефляции, поскольку экономика валютного союза постепенно укрепляется.
Выступая в Берлине в четверг, Драги отметил, что решение снизить ставку не было продиктовано стремлением избежать скатывания в дефляцию. По его словам, уже в скором времени инфляция вновь будет приближаться к целевому уровню ЕЦБ.
"Мы решили снизить ставку, поскольку низкий уровень инфляции позволял нам это сделать", - заявил Драги.
Годовой уровень инфляции в еврозоне упал в октябре до самого низкого уровня за четыре года.
Потребительские цены выросли на 0,7% в октябре в годовом выражении. Предварительная оценка Eurostat, выпущенная 31 октября, вызвала быстрый ответ ЕЦБ, который снизил базовую процентную ставку до 0,25%, что стало рекордно низким уровнем.
Италия ускорит приватизацию для сокращения госдолга
Премьер-министр Италии Энрико Летта объявил о планах продажи государственных активов на сумму 12 млрд евро. Деньги от продажи госактивов пойдут на финансирование дефицита бюджета и сокращение госдолга Италии.
Согласно заявлениям Летты, которые были сделаны на пресс-конференции в четверг, власти Италии планируют продажу государственных пакетов акций по всему спектру промышленности.
Речь идет о госактивах в STMicroelectronics – одном из крупнейших европейских производителей полупроводниковых электронных и микроэлектронных компонентов, Enav – компании-операторе воздушного движения в Италии, кораблестроительной компании Fincantieri, нефтегазовой компании Eni, а также ряде других компаний (Sace, Grandi Stazioni, CDP Reti).
Министр экономики Италии Фабрицио Саккоманни заявил, что планируется продажа 40% акций Fincantieri, 40% акций Enav, 50% акций CDP Reti, 60% акций Sace, 3% акций Eni.
В общей сложности итальянские власти планируют продать в частные руки госактивы на сумму 12 млрд евро ($16,1 млрд). Половина от этих средств будет потрачена на сокращение госдолга страны. Госдолг Италии составляет около 133% от ВВП страны. Это второй по величине показатель в еврозоне после Греции.
Стоит отметить, что итальянское правительство объявило о планах выделения средств от продажи госактивов на сокращение госдолга спустя неделю после того, как чиновники Европейской комиссии раскритиковали проект бюджета Италии на 2014 г.
Брюсселю не понравилось, что сокращение госдолга Италии идет слишком медленными темпами. Власти ЕС пригрозили заблокировать планы Италии по увеличению расходов на новые инвестиции в 2014 г.
ЕС ограничит темные пулы ликвидности
Европейские власти достигли договоренностей по основным аспектам в вопросе ограничения использования так называемых темных пулов ликвидности при биржевой торговле.
По данным агентства Reuters, власти ЕС вскоре внесут дополнения в свод нормативов и правил, которые касаются торговли ценными бумагами – Markets in Financial Instruments Directive (MiFID).
Согласно источникам Reuters, которые осведомлены с нововведениями, будут существенно ограничена анонимная торговля акциями, а также использование темных пулов ликвидности при торговле.
Разрешенный объем торговли с использованием анонимной торговли отдельными акциями будет ограничен 8% от общего объема торговли данными бумагами. Разрешенный объем торговли с использованием темных пулов ликвидности будет ограничен 4% от общего объема торговли данными акциями. Речь идет об общих объема торговли какими-либо отдельными акциями на фондовых рынках стран ЕС.
Источники Reuters отмечают, что в Европейской комиссии рассматривают вопрос о том, как именно данные ограничения будут функционировать и как обеспечить надлежащий контроль за исполнением новых правил.
В частности, предполагается, что регулятор европейских финансовых рынков (European Securities and Markets Authority, ESMA) будет сопоставлять данные по торговле акциями, которые будут предоставлять национальные правительства отдельных стран.
Вопрос о необходимости ограничения использования темных пулов ликвидности уже довольно давно стоит на повестке дня многих регуляторов.
По мнению экспертов, участники торгов, которые имеют доступ к темным пулам ликвидности, обладают значительными преимуществами по сравнению с остальными игроками. Кроме того, активное использование темных пулов ликвидности может иметь негативные побочные эффекты для биржевых площадок.
Темные пулы ликвидности
Темные пулы ликвидности – это электронные внебиржевые платформы, которые позволяют инвесторам покупать и продавать акции, сохраняя при этом анонимность. Детали сделок могут публиковаться, но только после закрытия торгов.
Феномен темных пулов на современных рынках появился после принятия ряда регуляторных норм, которые разрешили торговлю на альтернативных площадках с целью повышения конкуренции с обычными биржами. В основном темные пулы ликвидности используются крупными институциональными инвесторами в виде банков и управляющих, которые постоянно осуществляют сделки с большим объемом акций.
Буллард: ФРС слишком быстро снижала ставки
Федеральная резервная система слишком быстро снижала ставки, заявил глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард.
Таким мнением Буллард поделился во время своего выступления на тему "печально известного лета 2008 года" в Арканзасском университете.
По его словам, члены Комитета по открытому рынку Федеральной резервной системы руководствовались допущением, что быстрое снижение ставок к нулевым значениям позволит добиться скорого восстановления экономики, а следовательно и даст возможность регулятору вернуть ставки к нормальным значениям.
Однако он отметил, что за последующие пять лет он не увидел ни одного свидетельства верности этого допущения.
"Решение FOMC в декабре 2008 года невольно столкнуло США в чрезвычайно длительный период близких к нулевому значению ставок с неизвестными последствиями для экономики. Аналогичная ситуация наблюдалась в Японии", – заявил Буллард.
Китай хочет продавать и покупать нефть за юани
Шанхайская фьючерсная биржа планирует запустить фьючерсный контракт на нефть в юанях.
По данным агентства Reuters, президент Шанхайской фьючерсной биржи (Shanghai Futures Exchange, SHFE) Ян Майцзюнь заявил о планах запуска нового инструмента.
Он, в частности, отметил, что “Китай - одна из немногих стран мира, которые являются одновременно крупными производителями, потребителями и импортерами нефти”.
Стоит напомнить, что в октябре этого года Китай опередил США и вышел на первое место в мире по объемам импорта нефти.
Китайские финансовые власти надеются, что новый фьючерсный контракт в дальнейшем будет пользоваться популярностью не только в Китае, но и во всем Азиатско-Тихоокеанском регионе. Планируется, что поставляться по данному контракту будет среднесернистый сорт нефти (medium sour crude).
Курода опроверг чрезмерное ослабление иены
Глава Банка Японии Харухико Курода постарался опровергнуть мнение о том, что агрессивная политика Центрального банка по стимулированию экономики подпитывает чрезмерную слабость иены. Он сказал, что недавнее падение валюты не является "ненормальным".
"То, что произошло в прошлом году на мировом валютном рынке, говорит о том, что чрезмерно сильная иена была в процессе коррекции, - отметил Курода. - Я не думаю, что есть вероятность образования пузыря прямо сейчас на валютном рынке".
Он также сказал, что сейчас ни один пузырь не находится в процессе развития на рынка активов Японии, в том числе на фондовом рынке Токио.
В годовом выражении курс иены к доллару упал почти на 20%.
ВВП Японии по итогам трех месяцев, закончившихся в сентябре, вырос на 1,9% в годовом выражении по сравнению с 3,8% в предыдущем квартале. По прогнозу Банка Японии, японская экономика в 2013 финансовом году, который завершится 31 марта 2014 г., вырастет на 2,7%, в 2014 финансовом году ВВП вырастет на 1,5%.
Что касается инфляции, то эксперты регулятора ждут ускорения инфляции с учетом повышения налога на потребление уже в следующем году. Согласно прогнозу общая инфляция вырастет до 3,3%, а в 2015 фингоду снизится до 2,6%. При этом без учета повышения налога средняя инфляция в 2015 фингоду составит 1,9%. В следующем году ожидается показатель на уровне 1,3%.
Отток капитала с фондового рынка России продолжается
За неделю, завершившуюся в среду, инвестиционные фонды, вкладывающие средства в фондовый рынок России, потеряли более $130 млн. В том числе из фондов ETF вывели почти $100 млн. В итоге отток средств из России происходит четвертую неделю подряд.
Отток средств из фондов GEM замедлился, составив менее $100 млн. Тем не менее приток капитала в ETF ($600 млн) не смог полностью компенсировать новые потери традиционных фондов. "Лучший результат в категории GEM показал один из крупнейших среди работающих на развивающихся рынках ETF-фонд, который управляется Vanguard", - отмечает ИК "Уралсиб Кэпитал".
Что касается регионов, то на этой неделе инвесторы предпочитали Азию, фонды которой получили больше $400 млн.
Приток капитала отметили все азиатские страновые и региональные фонды, за исключением корейских. "Худшей же была Латинская Америка - из-за Бразилии, лишившейся $225 млн, и Мексики, потери которой составили $116 млн. Отрицательный показатель EMEA - минус $161 млн - связан главным образом с оттоком средств из российских фондов", - полагают эксперты ИК.
"Позитивные признаки есть, но кардинальной смены настроений пока не происходит. В опубликованных данных мы видим некоторые позитивные признаки: отток средств с рынков акций развивающихся стран и из российских инвестфондов несколько замедлился. Однако кардинальной смены настроений пока не происходит: инвесторы питают явную приязнь к развитым рынкам, видя экономическую слабость и плохую динамику прибылей в большинстве развивающихся стран, включая Россию.
Тем не менее соотношение риск/доходность для российских акций существенно улучшилось по сравнению с октябрем. Декабрь традиционно сильный месяц для рынка, но более удачный момент для входа, по нашему мнению, может представиться в ближайшие недели", - заключает "Уралсиб Кэпитал".
Банки оставили трейдеров без чатов
Крупнейшие банки мира ограничили доступ к чатам для своих трейдеров в связи с расследованием о манипуляциях ставками LIBOR. Трейдеры фактически потеряли возможность обсуждения ситуации на рынке со своими коллегами.
Среди банков, закрывших доступ к групповым чатам, Barclays, Citigroup и Royal Bank of Scotland, пишет Financial Times.
Махинации со ставками стали возможны, так как ставка LIBOR основывается не на конкретных операциях, а на опросе маркетмейкеров денежного рынка Лондона об их котировках предложения процентных ставок.
В результате трейдеры банков могли договариваться между собой и предоставлять некорректные данные, которые влияли на ставки денежного рынка так, как необходимо сами трейдерам.
Одним из первых банков, который закрыл доступ к чатам с другими банками, стал Barclays, который пошел на этот шаг еще в конце прошлого года. Citi закрыл чаты два месяца назад, а две недели назад ситуацию начал изучать JPMorgan.
Совокупный размер денежных взысканий за манипуляции со ставкой LIBOR для пяти компаний – Royal Bank of Scotland, Barclays, UBS, ICAP и Rabobank – превысил $4 млрд. Наибольшую сумму пока что пришлось заплатить UBS – $1,5 млрд.
Спенсер Дейл: пузыря на рынке жилья не будет
Восстановление экономики Великобритании займет "несколько лет", заявил Спенсер Дейл, главный экономист Банка Англии.
Выступая на канале BBC, экономист отметил, что процентные ставки будут оставаться низкими в течение "длительного периода".
Несмотря на то что Великобритания долгое время переживала глубокий спад, развитие, по мнению Дейла, идет в правильном направлении.
Наряду с этим Дейл подчеркнул, что все внимательно отслеживают цены на дома и он не видит оснований для формирования пузыря на рынке жилья.
"Мы знаем сейчас, что жилищный рынок может быстро перегреться, но Великобритании это сейчас не грозит", - отметил Дейл.
Экономист состоит в комитете монетарной политики Банка Англии, который устанавливает процентные ставки.
"Минутки" с заседания (MPC) свидетельствует о том, что девять членов проголосовали за сохранение текущих ставок на уровне 0,5%.
Марио Драги встал на защиту низких ставок
Президент Европейского центрального банка Марио Драги встал на защиту низких процентных ставок. По его словам, низкие процентные ставки помогают вкладчикам, поддерживая экономику.
"Важно понять, что процентные ставки низки, потому что экономика слаба. Если бы мы повысили ставки, мы бы пришли к еще большему замедлению экономики, люди потеряют свои рабочие места, а затем их накопления снизились бы еще сильнее", - сказал Драги в своем выступлении на Европейском банковском конгрессе.
"Поддерживая процентные ставки на уровне, обеспечивающем восстановление, мы должны увидеть более высокие процентные ставки для вкладчиков в будущем", - добавил он.
Также Драги заявил, что ставка, которая имеет значение для долгосрочных сбережений в Германии, - это долгосрочная ставка Бундесбанка, и она напрямую не связана с политикой ЕЦБ, а скорее отражает умеренные потоки капитала в Германии.
По его словам, если ЕЦБ принимает меры для снижения неопределенности, то это должно уменьшить желание инвесторов перемещать капитал в Германии, и тогда это должно привести к увеличению процентных ставок в самой Германии.
"Любые действия ЕЦБ по уменьшению неопределенности в еврозоне также уменьшат приток капитала в Германии и в конечном счете будут полезными для вкладчиков в Германии", - отметил глава ЕЦБ.
Напомним, что инфляция в еврозоне в октябре упала до самого низкого уровня почти за четыре года. Этот фактор оказывал давление на Европейский центральный банк в связи с возможностью усилить стимулирование и поддержать хрупкое восстановление экономики. В результате было принято решение снизить ключевую процентную ставку до 0,25% с 0,5%, но ставка по депозитам ЕЦБ оставлена на нулевом уровне.
В срыве работы над соглашением с ЕС виновен МВФ
В срыве подписания соглашения об ассоциации Украины с Евросоюзом виновен Международный валютный фонд, заявил премьер-министр Украины Николай Азаров.
По его словам, именно жесткие условия предоставления кредита, выдвинутые МВФ, стали причиной отказа от дальнейшей работы над соглашением.
"Международный валютный фонд выдвинул условия для предоставления кредита в размере, необходимом для погашения долгов перед самим МВФ", - заявил Азаров.
Он считает, что столь жесткие условия возмутительны и стали последней каплей в вопросе сотрудничества с ЕС.
"Что компенсирует нам потерю от закрытия рынков Таможенного союза? Что, я вас спрашиваю? На этот вопрос, к большому сожалению, мы не получили реалистичный ответ", - сказал он.
На его взгляд, условия, выдвинутые фондом, могли оказать крайне негативную влияние на экономику Украины, так как предполагали повышение тарифов на газ и отопление для населения примерно на 40%; обязательство замораживания базовой заработной платы, минимальной заработной платы, общей заработной платы на текущем уровне; существенное сокращение расходов на бюджетные цели, снижение субсидий в энергетике; постепенное свертывание освобождения от НДС для сельского хозяйства и других отраслей.
Прат: еврозона сталкивается с дефляционным давлением
Главный экономист Европейского центрального банка Петер Прат заявил, что еврозона сталкивается с дефляционным давлением, а президент ЕЦБ Марио Драги отметил, что процентные ставки должны оставаться низкими, так как "экономика слаба", сообщает Reuters
Инфляция в еврозоне в октябре этого года составила 0,7% - минимум с ноября 2009 г., что значительно ниже целевого уровня ЕЦБ в 2%.
Данная проблема наталкивает чиновников ЕЦБ на беспрецедентные меры по стимулированию экономики. Как заявил вице-президент Центробанка Витор Констанцио, в данной проблеме "все возможно".
Однако консервативное меньшинство в ЕЦБ категорически против подобных "сюрпризов", таких как дальнейшее снижение процентных ставок.
Марио Драги в четверг "охладил" идею о сокращении ставки по депозитам до отрицательной отметки, однако в пятницу он отдельно подчеркнул необходимость удержания процентных ставок на низком уровне.
"Я понимаю озабоченность по поводу длительного периода низкой отдачи от сбережений. Но важно понимать, что процентные ставки находятся на низком уровне, так как экономика слаба", - сказал Драги
"Если мы повысим ставки, это приведет к еще большему замедлению экономики, люди потеряют свои рабочие места, а их сбережения начнут сокращаться", - добавил глава ЕЦБ.
Петер Прат заявил, что финансовый кризис с уникальной для послевоенной истории Европы долговой нагрузкой крайне негативно сказывается на еврозоне, потому что это происходит в дефляционной среде.
Член Управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны заявил, что крайне низкие процентные ставки не могут рассматриваться в качестве долгосрочного инструмента, однако если еврозона приближается к периоду долгосрочной стагнации, то, конечно, не может быть и речи о более высоких процентных ставках в обозримом будущем.
Локхарт: политика ФРС останется стимулирующей
Денежно-кредитная политика ФРС США останется стимулирующей на долгие годы, Об этом заявил глава ФРБ Атланты Дэннис Локхарт.
В то же время Локхарт заявил о необходимости изменения состава используемых мер денежно-кредитной политики, подчеркнув, что программа количественного смягчения и краткосрочные процентные ставки между собой не связаны.
По мнению Локхарта, несмотря на рекордные размеры объемов активов на балансе ФРС, американский Центробанк успешно справится с процессом сворачивания стимулирующих программ.
"Не думаю, что на данный момент мы находимся в опасной зоне. Процесс выхода из стимулов будет управляемым, когда наступит его время", - сказал он.
Напомним, что вышедший протокол октябрьского заседания ФРС США показал, что чиновники обсуждали возможность сокращения в объемах покупки активов на одном из следующих заседаний.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу