Кросс-курсы иены, не считая нескольких интересных исключений, например, пары AUD/JPY, завершили неделю ростом, при этом пара доллар/иена держится значительно выше бывшей области сопротивления 100,60, а пара евро/иена пробивается к многолетним максимумам. Неслучайно, что индекс S&P 500 также впервые завершил пятницу выше отметки 1800, поскольку рынки продолжают сохранять бычий настрой на фоне повсеместной самонадеянности. В этом году американский индекс волатильности фондового рынка VIX (некоторые называют его индексом страха) держался ниже всего в нескольких случаях, и закрытие прошлой недели произошло на пятом минимальном уровне. Я концентрирую внимание на интересе к риску, поскольку он стремительно возвращает себе статус доминирующей темы на рынках. Традиционно считается, что период между американским Днем благодарения и окончанием года является самым сильным сезоном для акций, однако кое-кто задается вопросом о том, насколько сильно можно развить рост на пике интереса к риску, поскольку в этом году индекс S&P 500 уже продемонстрировал рост на 25%.
Новость о том, что США достигли соглашения с Ираном, которое предусматривает ограничение ядерной программы, способствовало резкому снижению мировых цен на нефть и положило оптимистичное начало недели в акциях. Пара USD/CAD снова вернулась к области локальных максимумов, хотя в пятницу завершила день достаточно вяло. Что касается товарных валют, то австралийский доллар продолжает терпеть сокрушительное поражение, в то время как новозеландская валюта не уверена в том, что хочет продолжить нисходящее движение против американского доллара, несмотря на пятничное тестирование области ниже ключевых уровней поддержек. Пара AUD/NZD прорвалась к новым многолетним минимумам и играла роль основного кросс-курса для завышенного уровня новозеландской валюты. На мой взгляд, распродажа австралийской валюты приобретает чрезмерный характер в текущих условиях.
Что нас ждет
Неделя может оказаться достаточно спокойной, поскольку экономический календарь не слишком богат на интересные события, а также на этой неделе в Америке отмечают День благодарения, а значит, в четверг рынки будут полностью закрыты, а в пятницу откроются всего на полдня.
Среди основных событий текущей недели, отмечены отчет по заказам на товары длительного пользования в США за октябрь и отчет по индексу деловой активности PMI в Чикаго за ноябрь, которые выйдут в среду. Отчет по инфляции в Германии за ноябрь выходит в четверг, а последние данные по инфляции в Японии появятся в пятницу.
Тем не менее, на этой неделе мы будет следить за следующими событиями:
* Сможет ли пара евро/доллар, наконец, подать убедительный сигнал о том, что она встретит сопротивление в краткосрочной перспективе. По-прежнему возможен рост по направлению к 1,3625 и даже к 1,3700, который не поставит под угрозу медвежью структуру графика, если сопротивление 1,3550/60 не сможет устоять.
* Сможет ли пара евро/фунт пробить 0,8300 или "править бал будет диапазонная торговля".
* К слову о предыдущем пункте, пара фунт/доллар наталкивалась на прочное сопротивление в области 1,6200-1,6300 в течение более двух лет — по-прежнему ли оно на месте?
* Продолжат ли акции расти стремительными темпами, и продолжат ли они тянуть иену вниз? Последняя распродажа иены местами оказалась чрезвычайно стремительной, особенно в паре евро/иена. Пара доллар/иена выросла достаточно для того, чтобы позволить себе небольшую консолидацию, однако лучшей демонстрацией силы будет развитие движения до отметки 103,70 и выше прежде, чем пара встретит мощное сопротивление.
* Уровни для входа в новые короткие позиции по австралийскому доллару.
* Сможет ли пара USD/CAD продемонстрировать убедительный прорыв выше 1,0600? Возможно, это решится на следующей неделе или даже позже.
График: USD/CAD
Пара USD/CAD снова устремилась вверх на фоне соглашения между Ираном и США, хотя в пятницу завершила день достаточно вяло. В этом году пара уже в третий раз прорывается к этой области. Ждет ли нас прорыв в ближайшие дни/недели или быки по американскому доллару снова разочарованы? Я предвижу прорыв — если не сейчас, то позже.
Три показателя на сегодня: индекс настроений во Франции, продажи жилья и индекс ФРБ Далласа в США
На понедельник запланировано мало экономической статистики, поэтому отчет об уровне делового доверия во Франции может привлечь к себе больше внимания, чем обычно, так как игроки попытаются на его примере оценить риск дефляции в Еврозоне. Позднее выйдут новые данные из США в виде индекса незавершенных сделок по купле-продаже жилья и индекса региональной деловой активности ФРБ Далласа.
Индикатор делового климата во Франции (07:45 GMT) На прошлой неделе была опубликована предварительная оценка деловой активности в Еврозоне в этом месяце, которая показала, что едва заметное восстановление сбавляет обороты. «Определенный оптимизм внушает индекс PMI, который указывает на то, что в ноябре экономика Еврозоны продолжила свое восстановление пятый месяц подряд», — заявил главный экономист Markit (pdf). — «Однако среднее значение с начала четвертого квартала сигнализирует об очень низких темпах роста ВВП в регионе – всего на 0,2%. И, похоже, потенциал снова иссякает».
Это тревожный знак для экономики, которая страдает от набирающей обороты дезинфляции. В октябре инфляция потребительских цен понизилась до 0,7%, установив четырехлетний минимум ниже сентябрьского значения на уровне 1,1%. Резкое уменьшение ценового давления заставило Европейский центральный банк (ЕЦБ) понизить процентные ставки ранее в этом месяце. На случай, чтобы все понимали смысл такого решения, главный экономист ЕЦБ в пятницу заявил, что дефляция представляет реальную угрозу. Однако председатель Банка Франции провел различие между низкой инфляцией и дефляцией, заявив на прошлой неделе, что «на сегодняшний день признаков общей дефляции в Еврозоне нет, и большинство индикаторов указывают на очень низкий риск такого развития событий».
Возможно, только участники рынка будут внимательно сканировать поступающие данные на предмет появления признаков того, что «низкий риск» дефляции вдруг начнет расти. Поиск возобновится сегодня с выходом ноябрьского отчета о настроениях в промышленном секторе Франции. В предыдущем выпуске общий индикатор установил двухлетний максимум. Посмотрим, не ухудшится ли значение в свете недавнего падения инфляции.
Индекс незавершенных сделок по купле-продаже жилья в США (15:00 GMT) Восстановление на рынке жилья дало трещину? Некоторые аналитики считают, что да, и в качестве доказательства ссылаются на смешанные результаты в этом сегменте экономики в последнее время. Например, продажи на рынке вторичного жилья в октябре сократились второй месяц подряд. Из благоприятных новостей уровень уверенности среди застройщиков жилья по-прежнему стабильный, о чем свидетельствует опубликованный на прошлой неделе отчет за ноябрь: более половины опрошенных застройщиков настроены оптимистично. Рынок также голосует твердой валютой. Зарегистрированный на бирже в США фонд публично торгуемых жилищно-строительных компаний iShares US Home Construction ETF в этом месяце непрерывно укреплялся и на момент закрытия рынков в пятницу приблизился к максимальному за этот месяц уровню.
В поисках ясности игроки будут анализировать сегодня отчет о незавершенных сделках по купле-продаже жилья за октябрь. В последние месяцы этот опережающий индикатор спроса на жилье подавал тревожные сигналы. Снижение индекса в сентябрьском отчете свидетельствовало о том, что количество домов, являющихся объектом сделки купли-продажи, достигло минимального значения с декабря 2012 года.
«Причиной уменьшения сделок в сентябре, вероятно, служит снижающаяся доступность жилья», утверждает главный экономист Национальной ассоциации риелторов (NAR), которая собирает и публикует эти данные. «Кроме того, государственные служащие и наемные рабочие заняли выжидательную позицию на фоне растущей неуверенности в связи с неспособностью законодателей договориться о бюджете», — добавляет он.
Но теперь, когда ситуация с закрытием правительства решена (по крайней мере, на данный момент), а ставки по ипотеке в течение последнего месяца существенно не изменились, вполне разумно предположить, что рынок может начать стабилизироваться. Однако результаты незавершенных сделок по купле-продаже жилья говорят о том, что это не так. Главный экономист НАР предупредил, что в сентябре годовой показатель таких продаж впервые оказался в зоне отрицательных значений за последние двадцать девять месяцев.
«Это вынуждает нас прогнозировать дальнейшее снижение продаж жилья в четвертом квартале и сохранения такой тенденции в 2014 году». Если этот прогноз чересчур пессимистичен, то мы увидим доказательства этого в сегодняшнем отчете. Согласно прогнозам экономистов, такое вполне возможно: консенсус-прогноз предусматривает умеренный прирост в октябре на 1,1% по сравнению с падением на 5,6% в предыдущем месяце.
Индекс ФРБ Далласа в США (15:30 GMT) Расхождение в значениях производственных показателей индекса менеджеров по закупкам от Markit и конкурирующего индекса, составляемого Institute of Supply Management (ISM), свидетельствует о наличии двух точек зрения на текущую тенденцию. Данные PMI рисовали картину медленного роста, в то время как ISM был настроен оптимистично. Однако после публикации на прошлой неделе предварительного индекса PMI за ноябрь разрыв закрылся в пользу «быков». Индекс PMI в производственном секторе США улучшился до уровня 54,3, установив тем самым максимальное за восемь месяцев значение (pdf).
Запланированный на сегодня индекс ФРБ Далласа за ноябрь вряд ли изменит сложившуюся точку зрения на национальную тенденцию в производственном секторе. Тем не менее, отчет представляет интерес для игроков, которые ищут дополнительный контекст для оценки экономических перспектив. Несмотря на то, что национальная тенденция в производственном секторе выглядит обнадеживающе, самые последние отчеты федеральных резервных банков дали повод для дискуссии по поводу потенциала такого восстановления.
В частности, опубликованный на прошлой неделе индекс ФРБ Филадельфии отметился неожиданным ухудшением в ноябрьском отчете. В то же время самое последнее значение индекса PMI указывает на то, что общий тренд в этом секторе остается в силе. Если сегодня индекс ФРБ Далласа принесет с собой хорошие новости, то у игроков появится дополнительный повод ожидать, что важный индекс ISM в производственном секторе за ноябрь (публикация запланирована на 2 декабря) подтвердит обнадеживающий индекс PMI.
Новость о том, что США достигли соглашения с Ираном, которое предусматривает ограничение ядерной программы, способствовало резкому снижению мировых цен на нефть и положило оптимистичное начало недели в акциях. Пара USD/CAD снова вернулась к области локальных максимумов, хотя в пятницу завершила день достаточно вяло. Что касается товарных валют, то австралийский доллар продолжает терпеть сокрушительное поражение, в то время как новозеландская валюта не уверена в том, что хочет продолжить нисходящее движение против американского доллара, несмотря на пятничное тестирование области ниже ключевых уровней поддержек. Пара AUD/NZD прорвалась к новым многолетним минимумам и играла роль основного кросс-курса для завышенного уровня новозеландской валюты. На мой взгляд, распродажа австралийской валюты приобретает чрезмерный характер в текущих условиях.
Что нас ждет
Неделя может оказаться достаточно спокойной, поскольку экономический календарь не слишком богат на интересные события, а также на этой неделе в Америке отмечают День благодарения, а значит, в четверг рынки будут полностью закрыты, а в пятницу откроются всего на полдня.
Среди основных событий текущей недели, отмечены отчет по заказам на товары длительного пользования в США за октябрь и отчет по индексу деловой активности PMI в Чикаго за ноябрь, которые выйдут в среду. Отчет по инфляции в Германии за ноябрь выходит в четверг, а последние данные по инфляции в Японии появятся в пятницу.
Тем не менее, на этой неделе мы будет следить за следующими событиями:
* Сможет ли пара евро/доллар, наконец, подать убедительный сигнал о том, что она встретит сопротивление в краткосрочной перспективе. По-прежнему возможен рост по направлению к 1,3625 и даже к 1,3700, который не поставит под угрозу медвежью структуру графика, если сопротивление 1,3550/60 не сможет устоять.
* Сможет ли пара евро/фунт пробить 0,8300 или "править бал будет диапазонная торговля".
* К слову о предыдущем пункте, пара фунт/доллар наталкивалась на прочное сопротивление в области 1,6200-1,6300 в течение более двух лет — по-прежнему ли оно на месте?
* Продолжат ли акции расти стремительными темпами, и продолжат ли они тянуть иену вниз? Последняя распродажа иены местами оказалась чрезвычайно стремительной, особенно в паре евро/иена. Пара доллар/иена выросла достаточно для того, чтобы позволить себе небольшую консолидацию, однако лучшей демонстрацией силы будет развитие движения до отметки 103,70 и выше прежде, чем пара встретит мощное сопротивление.
* Уровни для входа в новые короткие позиции по австралийскому доллару.
* Сможет ли пара USD/CAD продемонстрировать убедительный прорыв выше 1,0600? Возможно, это решится на следующей неделе или даже позже.
График: USD/CAD
Пара USD/CAD снова устремилась вверх на фоне соглашения между Ираном и США, хотя в пятницу завершила день достаточно вяло. В этом году пара уже в третий раз прорывается к этой области. Ждет ли нас прорыв в ближайшие дни/недели или быки по американскому доллару снова разочарованы? Я предвижу прорыв — если не сейчас, то позже.
Три показателя на сегодня: индекс настроений во Франции, продажи жилья и индекс ФРБ Далласа в США
На понедельник запланировано мало экономической статистики, поэтому отчет об уровне делового доверия во Франции может привлечь к себе больше внимания, чем обычно, так как игроки попытаются на его примере оценить риск дефляции в Еврозоне. Позднее выйдут новые данные из США в виде индекса незавершенных сделок по купле-продаже жилья и индекса региональной деловой активности ФРБ Далласа.
Индикатор делового климата во Франции (07:45 GMT) На прошлой неделе была опубликована предварительная оценка деловой активности в Еврозоне в этом месяце, которая показала, что едва заметное восстановление сбавляет обороты. «Определенный оптимизм внушает индекс PMI, который указывает на то, что в ноябре экономика Еврозоны продолжила свое восстановление пятый месяц подряд», — заявил главный экономист Markit (pdf). — «Однако среднее значение с начала четвертого квартала сигнализирует об очень низких темпах роста ВВП в регионе – всего на 0,2%. И, похоже, потенциал снова иссякает».
Это тревожный знак для экономики, которая страдает от набирающей обороты дезинфляции. В октябре инфляция потребительских цен понизилась до 0,7%, установив четырехлетний минимум ниже сентябрьского значения на уровне 1,1%. Резкое уменьшение ценового давления заставило Европейский центральный банк (ЕЦБ) понизить процентные ставки ранее в этом месяце. На случай, чтобы все понимали смысл такого решения, главный экономист ЕЦБ в пятницу заявил, что дефляция представляет реальную угрозу. Однако председатель Банка Франции провел различие между низкой инфляцией и дефляцией, заявив на прошлой неделе, что «на сегодняшний день признаков общей дефляции в Еврозоне нет, и большинство индикаторов указывают на очень низкий риск такого развития событий».
Возможно, только участники рынка будут внимательно сканировать поступающие данные на предмет появления признаков того, что «низкий риск» дефляции вдруг начнет расти. Поиск возобновится сегодня с выходом ноябрьского отчета о настроениях в промышленном секторе Франции. В предыдущем выпуске общий индикатор установил двухлетний максимум. Посмотрим, не ухудшится ли значение в свете недавнего падения инфляции.
Индекс незавершенных сделок по купле-продаже жилья в США (15:00 GMT) Восстановление на рынке жилья дало трещину? Некоторые аналитики считают, что да, и в качестве доказательства ссылаются на смешанные результаты в этом сегменте экономики в последнее время. Например, продажи на рынке вторичного жилья в октябре сократились второй месяц подряд. Из благоприятных новостей уровень уверенности среди застройщиков жилья по-прежнему стабильный, о чем свидетельствует опубликованный на прошлой неделе отчет за ноябрь: более половины опрошенных застройщиков настроены оптимистично. Рынок также голосует твердой валютой. Зарегистрированный на бирже в США фонд публично торгуемых жилищно-строительных компаний iShares US Home Construction ETF в этом месяце непрерывно укреплялся и на момент закрытия рынков в пятницу приблизился к максимальному за этот месяц уровню.
В поисках ясности игроки будут анализировать сегодня отчет о незавершенных сделках по купле-продаже жилья за октябрь. В последние месяцы этот опережающий индикатор спроса на жилье подавал тревожные сигналы. Снижение индекса в сентябрьском отчете свидетельствовало о том, что количество домов, являющихся объектом сделки купли-продажи, достигло минимального значения с декабря 2012 года.
«Причиной уменьшения сделок в сентябре, вероятно, служит снижающаяся доступность жилья», утверждает главный экономист Национальной ассоциации риелторов (NAR), которая собирает и публикует эти данные. «Кроме того, государственные служащие и наемные рабочие заняли выжидательную позицию на фоне растущей неуверенности в связи с неспособностью законодателей договориться о бюджете», — добавляет он.
Но теперь, когда ситуация с закрытием правительства решена (по крайней мере, на данный момент), а ставки по ипотеке в течение последнего месяца существенно не изменились, вполне разумно предположить, что рынок может начать стабилизироваться. Однако результаты незавершенных сделок по купле-продаже жилья говорят о том, что это не так. Главный экономист НАР предупредил, что в сентябре годовой показатель таких продаж впервые оказался в зоне отрицательных значений за последние двадцать девять месяцев.
«Это вынуждает нас прогнозировать дальнейшее снижение продаж жилья в четвертом квартале и сохранения такой тенденции в 2014 году». Если этот прогноз чересчур пессимистичен, то мы увидим доказательства этого в сегодняшнем отчете. Согласно прогнозам экономистов, такое вполне возможно: консенсус-прогноз предусматривает умеренный прирост в октябре на 1,1% по сравнению с падением на 5,6% в предыдущем месяце.
Индекс ФРБ Далласа в США (15:30 GMT) Расхождение в значениях производственных показателей индекса менеджеров по закупкам от Markit и конкурирующего индекса, составляемого Institute of Supply Management (ISM), свидетельствует о наличии двух точек зрения на текущую тенденцию. Данные PMI рисовали картину медленного роста, в то время как ISM был настроен оптимистично. Однако после публикации на прошлой неделе предварительного индекса PMI за ноябрь разрыв закрылся в пользу «быков». Индекс PMI в производственном секторе США улучшился до уровня 54,3, установив тем самым максимальное за восемь месяцев значение (pdf).
Запланированный на сегодня индекс ФРБ Далласа за ноябрь вряд ли изменит сложившуюся точку зрения на национальную тенденцию в производственном секторе. Тем не менее, отчет представляет интерес для игроков, которые ищут дополнительный контекст для оценки экономических перспектив. Несмотря на то, что национальная тенденция в производственном секторе выглядит обнадеживающе, самые последние отчеты федеральных резервных банков дали повод для дискуссии по поводу потенциала такого восстановления.
В частности, опубликованный на прошлой неделе индекс ФРБ Филадельфии отметился неожиданным ухудшением в ноябрьском отчете. В то же время самое последнее значение индекса PMI указывает на то, что общий тренд в этом секторе остается в силе. Если сегодня индекс ФРБ Далласа принесет с собой хорошие новости, то у игроков появится дополнительный повод ожидать, что важный индекс ISM в производственном секторе за ноябрь (публикация запланирована на 2 декабря) подтвердит обнадеживающий индекс PMI.
http://ru.tradingfloor.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба