3 декабря 2013 Pro Finance Service
На прошлой неделе появились признаки стабилизации цен в Еврозоне на фоне улучшения индикаторов потребительского доверия и деловых настроений. В этих условиях у Европейского центрального банка меньше поводов спешно снижать ставку на ближайшем заседании, которое состоится уже в этот четверг. «Мы считаем, что перспектива ослабления монетарной политики ЕЦБ сейчас является главным фактором, определяющим динамику евро; именно он будет сдерживать любые попытки быков протолкнуть единую валюту выше. Мы также полагаем, что Европейский ЦБ может удивить рынки своим настроем, добавив в заявление о намерениях подробности о длительности периода низких ставок», - отметили аналитики Citi. Этого можно добиться, опубликовав долгосрочные прогнозы по инфляции и росту на ближайшие три года, и подчеркнув значительную слабость реальной экономики. Аналитики Citi полагают, что в следующем году ЦБ расширит свою программу LTRO и снизит ставку рефинансирования и ставку по депозитам. «Не исключаем, что на этой неделе Драги сообщит об этих мерах. А это значит, что единой валюте уготовано снижение»
Barclays: покупайте GBP/AUD и EUR/NOK
В своих еженедельных рекомендациях для клиентов аналитики Barclays Capital советуют инвесторам, ориентированным на краткосрочные макростратегии, задуматься по покупке фунта против австралийского доллара и евро против норвежской кроны на этой неделе. «Мы полагаем, что на рынке по-прежнему будет доминировать тема опережающего роста низкодоходных валют против высокодоходных валют в рамках спекуляций carry. Мы уверены, что фунту еще есть куда расти против австралийца, несмотря на стремительный взлет почти на 10 фигур в прошлом месяце; на этой неделе нас ждет заседание Банка Англии и Резервного банка Австралии, хотя с точки зрения относительной монетарной политики ничего не изменилось». Свою рекомендацию покупать евро/крону аналитики Barclays комментируют следующим образом: «Мы полагаем, что процентные ставки не изменятся, но Банк Норвегии, вероятно, понизит свои прогнозы. Слабые данные по росту, скорее всего, не лучшим образом отразятся на оценке базового экономического тренда. Кроме того, по результатам регионального исследования прогноз на ближайшие шесть месяцев также ухудшился»
Деловое доверие в США выросло
Как сообщил сегодня Институт управления поставками (ISM), индекс производственной активности в США (ISM Manufacturing) вырос в ноябре 2013 года до 57,3 пункта с 56,4 пункта в октябре. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали снижение индекса до 55.1 пункта. Значение индекса в 50 пунктов является пороговым и отделяет рост от спада. Подиндекс новых заказов вырос в ноябре до 63,6 пункта с 60,6 пункта в октябре. Индикатор занятости вырос до 56,5 пункта по сравнению с 53,2 пункта месяцем ранее. На долю производственного сектора приходится порядка 12% американской экономики. "Прогноз по индексу до конца текущего года и на 2014 год остается позитивным", - приводит ISM мнение одного респондента. "Наблюдается значительный рост активности к концу года", - сообщил респондент, занятый в сфере производства мебели. Ранее на прошлой неделе был опубликован аналогичный индекс по региону Чикаго, который также порадовал превышением прогнозов. Он известен своей высокой корреляцией с общенациональным индексом.
Эта неделя, напомним, насыщена событиями и статистическими данными. "Эта неделя будет очень богата данными, очень важными для Федеральной резервной системы (ФРС)", - говорит инвестиционный стратег по рынкам США Allianz Global Investors Кристина Хупер. В пятницу министерство труда США опубликует данные по безработице, которые станут последними перед заседанием регулятора 17-18 декабря. По оценкам экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, число рабочих мест в экономике США в ноябре увеличилось на 183 000 повышения на 204 000 месяцем ранее, безработица опустилась до 7,2% с 7,3%. Если данные по рынку труда окажутся существенно лучше ожиданий, ФРС может приступить к сокращению объема программы покупки облигаций, составляющего в настоящее время $85 миллиарда в месяц, уже в декабре, полагает Хупер. "Я бы сказала, что это маловероятно", - подчеркнула она
Канадец упал к минимуму октября 2011
Канадский доллар упал до самого низкого уровня за два года, поскольку слабый экспорт добавляет озабоченности, выражаемой Банком Канады, тому, что прогнозируемый в результате действия данного фактора экономический рост не материализуется. Валюта обесценивается перед началом заседания центрального банка 4 декабря, который, по прогнозам, оставит базовую процентную ставку на уровне 1 процента. Доклад, опубликованный на прошлой неделе, показал, что экономический рост в третьем квартале был самым быстрым за последние два года, даже, несмотря на падение экспорта. Данные приуменьшили ожидания сокращения ставок Банком Канады.
"Очень мало позитивных настроений вокруг канадского доллара. Это наглядно проявилось в реакции рынка на очень хорошие цифры по валовому внутреннему продукту в пятницу", - говорит Брэд Шредер, директор отдела продаж иностранной валютой в Bank of Montreal в Торонто. "Сильные данные будут практически сбрасываться со счетов, потому что центральный банк по-прежнему обеспокоен общим состоянием экономики. Эта обеспокоенность напрямую связана с последними плохими показателями экспорта", - добавил он.
Луни упал сегодня на 0,2 процента до C$1.0631 за доллар США в 12:32 в Торонто. Он опускался до C$1.0654 за доллар США, самого низкого уровня с октября 2011 года. При этом, 10-летние канадские правительственные облигации падают, а их доходность растет на шесть базисных пунктов, или 0,06 процентного пункта, до 2,62 процента. Спрэд доходности с аналогичными 10-летними государственными облигациями США расширился до максимума с февраля 2011 года - до 18 базисных пунктов. Таким образом, у инвесторов - на один повод меньше покупать канадскую валюту.
Снижение канадского доллара подтолкнуло валюту за нижний уровень 30-дневной полосы Боллинджера. Это сигнализирует о неизбежности разворота, считаю аналитики агентства Bloomberg. 14-дневная индекс относительной силы (RSI) для канадского доллара против доллара США упал до 29 пунктов, пройдя пороговый уровень в 30 пунктов, что также указывает на потенциал разворота.
Падение канадского доллара на фоне позитивных данных открывает возможность для укрепления валюты после окончания заседания Банка Канады, считает Джеффри Ю из UBS AG, о чем он написал сегодня в записке для клиентов. В долгосрочной перспективе, по его словам, ожидаемое ужесточение денежно-кредитной политики, которое подтолкнет ставки в США вверх при том, что Банка Канады оставит свои ставки на низком уровне для стимулирования инвестиций, означает, что канадская валюта должна упасть. Технический анализ предполагает, что падение канадской валюты ниже C$1.0658 за доллар США может привести к падению до C$1.0804, считает Ю. Последний уровень наблюдался в мае 2010 года.
Сегодня падению канадского доллара придали импульс данные по промышленному производству в США, крупнейшему торговому партнеру Канады. Индекс ISM показал неожиданное ускорение производственного сектора в ноябре. Темп активности достиг максимума более чем за два года, укрепив ожидания повышения ставки ФРС и завершения программ денежно-кредитного стимулирования. "Я бы охарактеризовал происходящее больше как силу доллара США, нежели слабость доллара Канады. Доллар США сегодня просто свирепствует по всем направлениям, - сказал Адам Коул, валютный стратег Royal Bank of Canada по телефону из Лондона. - Здесь больше влияния общего настроения: ФРС по-прежнему в игре. Всех начинает интересовать, когда она начнет сокращать стимулирование и какие еще позитивные сюрпризы преподнесут американские данные"
Евро/аусси. Citi советует продавать
Падение австралийского доллара в паре с евро вновь было остановлено в районе 1.50, и, в то время как в ближайшее время не стоит исключать новых попыток продолжить рост, дилеры советуют не терять бдительность и внимательно следить за поддержкой в районе 1.4750, потеря которой грозит возвращением евро/аусси к уровням в области 1.46/1.45. Коррекции ниже, тем временем, опасаются и стратеги Citigroup. В банке советуют занимать небольшие короткие позиции в евро/аусси со стопом на 1.5040 и расчетом на падение к 1.45, отмечая, что заседания RBA на этой неделе может разочаровать участников рынка, которые ждут от центробанка сильных мягких сигналов.
Японские импортеры - виновники роста доллар/иены
По словам трейдеров, японская иена теряет позиции в паре с долларом из-за спроса на доллар со стороны японских импортеров на внутридневных минимумах. Доллар/иена установил новый максимум полугодия на уровне 103.22. Сейчас пара торгуется на отметке 103.15 по сравнению с минимумом азиатской сессии 102.83. Поо словам дилеров, ближайшее сопротивление проходит в области 103.25, за ним следует уровень 103.50. Разница в доходности между американскими и японскими государственными облигациями продолжает расти, поддерживая тем самым доллар/иену. Динамика фондового рынка в Токио также способствует росту кроссов с японской валютой
РБА не доволен курсом австралийского доллара
Резервный банк Австралии оставил свою учетную ставку без изменений на уровне 2.5% и назвал курс австралийского доллара "чрезмерно высоким", несмотря на его падение в течение прошлого месяца. Решение Центробанка не стало неожиданностью – ничего другого от него и не ожидали. С ноября 2011 года РБА понизил ставку в совокупности на 225 базисных пунктов (последнее сокращение прошло в августе этого года). В сопроводительном заявлении Центробанк не дает четких указаний относительно перспектив монетарной политики, однако, в целом, тональность заявления свидетельствует о возможности дальнейшего снижения ставки из-за неудобно высокого курса валюты.
«Курс австралийского доллара опустился от максимумов, установленных ранее в этом году, однако он по-прежнему остается необоснованно высоким. Для сбалансированного роста экономики требуется девальвация валюты», - заявил Председатель РБА Гленн Стивенс, выступая после объявления решения по ставке. В прошлом месяце австралийский доллар потерял почти 4 цента, приблизившись к отметке 0.9100 по сравнению с 0.9481 месяцем ранее. Сопроводительное заявление ЦБ почти ничем не отличалось от ноябрьского. Исключением стало лишь утверждение о том, что «пока еще слишком рано судить о том, насколько устойчива» положительная динамика настроений в частном и корпоративном сегментах.
Стивенс также отметил "улучшение индикаторов настроений среди домохозяйств и компаний", добавив при этом, что пока неясно, насколько устойчивой будет эта тенденция. В РБА также подтвердили, что стимулирующая монетарная политика способствует росту расходов, чувствительных к процентной ставке, а также провоцирует удорожание активов, однако реальная экономика еще не ощутила на себе влияние этих решений в полной мере. Рынок жилья и фондовые индексы продолжают расти, что, со временем, будет способствовать увеличению объема инвестиций. В ближайшее время экономика будет расти темпами ниже среднего, однако, ожидается, что вскоре спрос в частном секторе начнет увеличиваться, способствуя улучшению экономических прогнозов. Однако в РБА по-прежнему считают, что экономический горизонт Австралии скрыт в тумане. В Центробанке подтвердили, что темпы роста инфляции соответствуют среднесрочному тренду за последние два года. Комментируя состояние мировой экономики, австралийский ЦБ подчеркнул рост ниже среднего и отметил благоприятные перспективы на следующий год
Commerzbank: доллар/франк формирует основание
У быков по доллар/франку в свете стабилизации пары и последних изменений в технической картине появилась возможность перевести дух, хотя стоит помнить, что пара пока остается в рамках краткосрочного нисходящего канала и риски дальнейшего падения сохраняются. Валютные стратеги Commerzbank, впрочем, полагают, что потенциал такового выглядит ограниченным, учитывая близость значимых уровней поддержки в области Chf0.9025/00. В банке советуют следить за сопротивлением в районе Chf0.9154, закрытие дня выше которого будет сигналом о смещении приоритетов в пользу 100 и 200-дневных скользящих средних, которые сегодня проходят в районе Chf0.9178 и на Chf0.9312.
Иена упала к новым минимумам
Иена продолжает устанавливать все новые минимумы: шестимесячные - против доллара, и теперь уже пятилетние - против евро и фунта стерлингов. Фон не претерпел изменений: на валюту оказывают давление перспективы сохранения Банком Японии мягкой денежной политики, а после появления вчера новых слухов – и перспективы ее дальнейшего смягчения. Сегодня доллар поднимался уже до уровня Y103.37, продвигаясь все ближе к максимуму этого года на Y103.74. Евро взлетел до Y139.92, устанавливая новый пятилетний максимум. Стерлинг установил аналогичный максимум на Y169.12.
Давление на иену сохраняется в течение нескольких недель. Приверженность Банка Японии легкой политике делает ее лучшей валютой фондирования для инвестиций в высокодоходные активы. Так называемая торговля керри-трейд сейчас в разгаре. Нечто подобное мы наблюдали перед кризисом в 2008 году. Чем и, главное, в каком масштабе это все тогда закончилось, известно многим. Большинство аналитиков восприняли комментарии руководителя Банка Японии Харухико Курода в понедельник как сигнал готовности расширить параметры мягкой денежно-кредитной политики, когда он сказал, что двухлетний период покупки активов банком не является сроком для прекращения ультра-мягкой политики.
"Единственное, что меня беспокоит - несбалансированное позиционирование на рынке. Но в остальном это выглядит разумно - предполагать, что ослабление иены будет продолжаться", - сказал трейдер одного европейского банка в Токио. Действительно, данные комиссии по срочному рынку США, опубликованные в понедельник, показали, что спекулянты держат уже значительное количество коротких позиций по иене. Их чистая короткая позиция по японской валюте на срочной бирже в Чикаго достигла 123 202 контрактов на прошлой неделе, самого высокого уровня с июля 2007 года, тогда как их позиции по другим основным валютам были более сбалансированными. Учитывая такое значительное количество коротких позиций в иене, некоторые аналитики видят все больше доказательств того, что мировая экономика движется по пути уверенного восстановления. Это может сопровождаться усилением торговли кери-трейд и дальнейшем увеличением ставок на снижение японской валюты
ФРС увеличит роль обратного репо
Как сообщил вчера вице-президент Федерального резервного банка Нью-Йорка и руководитель рыночных операций ФРС Саймон Поттер, тестируемые Федеральной резервной системой (ФРС) операции обратного РЕПО могут стать ключевым инструментом на начальном этапе сворачивания мягкой кредитно-денежной политики. Регулятор уже активно тестирует новый инструмент, который позволит ему выводить лишнюю ликвидность из экономики, пишет агентство Bloomberg. Его использование, как ожидается, улучшит контроль ФРС за динамикой краткосрочных процентных ставок в первые месяцы отхода от количественного стимулирования. Дилеры, участвующие в тестировании, "ожидают, что этот инструмент, если он будет внедрен в полном масштабе, станет эффективным средством усиления контроля центробанка за краткосрочными процентными ставками", заявил Поттер. Тестируемая ФРС программа позволит банкам, первичным дилерам, фондам денежного рынка, а также некоторым государственным агентствам предоставлять в кредит центробанку денежные средства в неограниченном объеме сроком overnight под фиксированную процентную ставку, которая сейчас находится на уровне 0,05%, а взамен получать от него казначейские облигации. Таким образом ФРС будет изымать из системы ликвидность, отдавая ценные бумаги на определенный срок. По истечении этого периода облигации возвращаются регулятору, а денежные средства - банкам. ФРС начала тестирование операций обратного РЕПО для вывода ликвидности из экономики в сентябре этого года
Япония готовит новые меры поддержки
Как сообщает агентство Reuters, Япония разрабатывает новый пакет мер экономического стимулирования объёмом около 5,4-5,5 триллионов иен ($52,43 миллиарда), чтобы нивелировать негативное воздействие на экономику национального налога с продаж, вводимого в апреле 2014 года. Об этом на условиях анонимности агентству сообщили знакомые с ситуацией источники. Министры японского правительства считают, что объём стимулов должен составить по крайней мере 5 триллионов иен для того, чтобы смягчить экономический удар от повышения налога. Этот налог станет крупнейшим за десятилетия шагом Японии по сокращению гигантского долга. Решение будет принято в четверг, однако точная цифра не будет озвучена до тех пор, пока кабинет министров не одобрит дополнительный бюджет 12 декабря. На прошлой неделе источники сообщали, что бюджет, включая стимулы, составит около 7 триллионов иен. Политика масштабного денежно-кредитного стимулирования и огромные правительственные расходы премьер-министра Синдзо Абэ уже продемонстрировали первые положительные достижения на пути вывода экономики из 15-летней дефляции.
Barclays изменил прогноз цен на нефть
Аналитики британского банка Barclays Plc повысили сои прогнозы по ценам на нефть марки Brent. Средняя цена нефти в четвертом квартале 2013 года составит $106,3 за баррель, а не $105 за баррель, как прогнозировалось ранее. Об этом сообщает агентство Bloomberg. В то же время, прогнозная оценка стоимости американской нефти WTI снижена до $98 за баррель с $101 за баррель ранее. По словам экономистов, в 2014 году Brent будет в среднем стоить $104,8 за баррель, а WTI - $96,5 за баррель. Спред цен между ними в следующем году составит $8,25.
Министр нефти Саудовской Аравии Али ан-Нуэйми сообщил перед саммитом ОПЕК, что мировой рынок нефти уравновешен. По его мнению, спрос на нефть ОПЕК в 2014 году будет находиться вблизи уровня 2013 года. Три участника саммита на условиях анонимности сообщили Bloomberg, что изменения квот на добычу, скорее всего, не последует по итогам встречи 4 декабря.
Юань потеснил евро
По данным Международной межбанковской системы передачи информации и совершения платежей (SWIFT), китайский юань занял второе место в мире по частоте использования в международных финансовых операциях, потеснив евро. В октябре на долю юаня пришлось 8.66% аккредитивов и платежей, а евро досталось всего 6.64%. Но доллар все равно далеко впереди со своими 81.08%. В число стран, наиболее активно использующих юань, входят Китай, Гонконг, Сингапур, Германия и Австралия. «Юань стал одной из ведущих валют на мировых финансовых рынках и бесспорным лидером в Азии», - комментирует данные Франк де Пратер, глава отдела платежей в азиатском подразделении SWIFT. Между тем, китайская валюта по-прежнему занимает 12 место в мире по частоте использования для расчетов в торговых операциях. В октябре ее доля несколько снизилась до 0.84% по сравнению с 0.86% в сентябре. В этом году юань укрепился на 2.3% против доллара - это одна из наиболее активно растущих валют азиатского региона. Вторая по величине экономика в мире форсирует свои финансовые реформы, чтобы сделать валюту привлекательнее для международных плательщиков за пределами Гонконга. Китай ставит перед собой цель поднять юань до уровня международной валюты и снизить его зависимость от американского доллара. В прошлом месяце Народный банк Китая и Европейский Центарльный банк подписали договор о валютном свопе на сумму 57 млрд. долларов, чтобы стимулировать торговлю между двумя регионами. Это крупнейшая сделка Китая подобного рода за пределами Азии. Трехлетний своп с максимальной стоимостью 350 млн. юаней (или 7 млн. долларов) позволит Еврозоне и Китаю торговать и инвестировать средства в евро и юанях, без предварительной конвертации в третью валюту, такую как доллар. Китай быстро плодит свои торговые соглашения. Процесс начался в 2009 году, при этом процент торговых сделок Китая, заключаемых в юанях, вырос с 12% в 2012 году до 20%.
UBS понизил прогноз по золоту и серебру
Швейцарский банк UBS сообщил о понижении своего прогноза по ценам на золото в 2014 году. По оценкам экономистов банка, средняя цена драгоценного металла составит $1 200 за тройскую унцию. Этот прогноз значительно отличается от того, что экономисты ожидали ранее - $1 325. При этом в банке допускают, что цена может снижаться в течении следующего года до $1 050 и даже ниже. "В настоящее время золото испытывает на себе негативные настроения инвесторов, постоянно желающих избавиться от металла. К этому стоит добавить и отсутствие катализаторов, которые могли бы привести к росту цен в будущем. Поэтому золото вряд ли вернет себе былую привлекательность", - отмечается в последнем исследовании UBS. Вчера золото потеряло 2,7% стоимости. Это самое значительное падение цен с 1 октября. С начала года золото потеряло в цене 27%, в июне его стоимость опускалась до минимума за 34 месяца, $1 180,50 за унцию, на опасениях свертывания программы количественного смягчения в США.
Одновременно UBS понизил прогноз по ценам на серебро в 2014 году: с $25 до $20,50 за унцию, а на 2015 год - с $24 до $21 за унцию. Серебро во вторник подорожало на 0,8%, до $19,30за унцию, после обвала стоимости на 4,2% накануне. В 2013 году серебро подешевело на 36%, что стало наихудшим результатом среди всех драгоценных металлов.
Доллар готов очнуться ото сна: признаки, причины и стратегии
По словам аналитиков Nomura, в последнее время все чаще появляются сигналы, указывающие на то, что сонный доллар наконец-то готов очнуться.
Индекс доллара (где 77.3% общего веса приходится на европейские валюты) устойчиво снижается, поскольку угроза дефляции в Еврозоне с начала ноября толкает евро вверх; однако общая динамика американской валюты выглядит совсем иначе. Аналитики банка Nomura сформулировали несколько признаков, указывающих на грядущий рост доллара.
1. Доллар/иена существенно вырос с 97.50 до 103.00.
2. Американская валюта также заметно укрепилась против валют товарного блока, в частности, австралийского и канадского долларов.
3. Доллар продолжает расти против ряда валют развивающегося сегмента, и в некоторых парах уже достиг годовых максимумов (чилийский песо, индийская рупия). Совершенно очевидно, что динамика этих валют обусловлена весьма специфическими факторами, но диффузные индексы говорят о том, что тренд расширяется.
Более того, в Nomura полагают, что доллар может начать рост в самое ближайшее время по двум причинам:
A. Экономика в США набирает обороты, и в скором времени порадует нас высокими темпами роста (по прогнозам банка во втором квартале 2014 года реальный ВВП будет расти на 3% в годовом исчислении) (а ближний конец кривой доходности в США совсем не учитывает этот фактор).
B. В последнее время доходность в США меняется относительно медленно, а для инвесторов на мировых рынках капитала это значительно лучше, чем резкий рост в мае-сентябре. (в этом контексте индикаторы потоков капитала выглядят привлекательнее).
С учетом вышесказанного, Nomura формулирует свою стратегию по доллару следующим образом: "Мы воздерживались от открытия позиций с долларом с середины августа, но теперь снова готовы покупать американскую валюту. Мы намерены держать длинные позиции по доллару против корзины валют в течение ближайших трех-шести месяцев. Планируется первоначально открыть позицию на сумму 10 млн. долларов и постепенно наращивать ее до 30-40 млн. в рамках нашего модельного портфеля в течение ближайших недель"
Евро/иена пробил Y140, фунт снова растет
Единая европейская валюта отметилась на уровне 140 иен за евро - впервые с 14 октября 2008 года. Японская иена подешевела в ходе торгов во вторник на 0,5%, до 140,03 иены за евро. Аналитики ранее отмечали, что 140 иен - важный психологический уровень, пробив который, иена, вероятно, продолжит падение в ближайшем будущем. В паре с долларом японская валюта пока проявляет характер, хотя курс остается выше уровня 103,01 иены. Прорыв психологического уровня по евро против иены способствовал росту евро и против доллара США. Торговля керри-трейд получает все большее распространение на фоне обещаний Банка Японии продолжить проводить мягкую кредитно-денежную политику. "Иена продолжает находиться под давлением, - говорит Василий Серебряков, валютных стратег BNP Paribas SA. - Это все еще предпочтительная валюта для фондирования рисковых операций". Валюта будет тестировать свои минимумы 2013 года по отношению к доллару на уровне 103,74 иен за доллар, считает Нилл О'Коннор, технический аналитик JPMorgan в Нью-Йорке. После его прорыва иена отметится на минимуме с октября 2008 года уже и к доллару.
В то же время, фунт стерлингов активно отреагировал на последние данные, опубликованные несколько минут назад. Данные CIPS/Markit показали что в ноябре PMI в сфере строительства Великобритании вырос до уровня в 62,6 пунктов против прогноза в 59,0 пунктов. Сектор растет опережающими темпами. Занятость здесь растет самыми быстрыми темпами с 2007 года. Показатель также оказался значительно выше уровня 59,4 пункта в октябре и 58,9 пункта в сентябрь. Индекс неуклонно растет с июня, и сейчас находится на самом высоком уровне с август 2007. Повышенная активность в жилищном секторе и усиление активности в частном коммерческом строительстве привели к постепенному восстановлению сектора недвижимости после того, как он пострадал в 2012 году, потеряв 7,9 % выпуска и более 50 000 рабочих мест. Данные из офиса национальной статистики показывают рост в строительстве на 1,7% в квартальном и на 4,1% в годовом исчислении в третьем квартале, что добавляет 0,1 процентного пункта в общий рост ВВП на 0,8%. Во 2 квартале объемы строительства выросли на 0,9% кв/кв после падение на 1,3% в 1 квартале. "Строительная отрасль Великобритании растет самыми быстрыми темпами за последние шесть лет за счет бума в жилищном строительстве, достигшего десятилетнего пика. Коммерческое строительство также растет быстрыми темпами, что свидетельствует о том, что строительство опирается теперь на широкую базу, а не обусловлено лишь рынком жилья", - говорит Крис Уильямсон, главный экономист Markit
Bank of America Merrill Lynch обосновывает свои ожидания роста фунта против евро и франка
В отчете, который будет представлен вниманию участников рынка 5 декабря, министр финансов Великобритании Джордж Осборн, вероятно, скажет об улучшении фискальных перспектив, выдвигая не передний план благоприятный фон для британского фунта стерлингов. Такое мнение высказывают валютные стратеги из Bank of America Merrill Lynch. Банк имеет бычий прогноз на 2014 год по стерлингу против евро и швейцарского франка, что обуславливается ожиданиями повышения прогноза по экономическому росту страны, улучшением ситуацией с дефицитом и динамикой долга. Как ожидается, Великобритания сможет продемонстрировать наивысший экономический рост среди стран Большой десятки. Прогнозы по экономическому росту еврозоны при этом выглядят весьма скудно. И этот факт должен оставить центральный банк на позиции стимулирования. Эксперты Bank of America Merrill Lynch считают, что активы Великобритании по-прежнему недооценены и будут продолжать пользоваться спросом инвесторов
Standard Bank: рекомендации по продаже евро против новозеландского доллара
Стив Барроу, валютный стратег из Standard Bank, рекомедует продавать евро против новозеландского доллара от 1.6500 с первоначальной целью на 1.6230, при этом подразумевая потенциал снижения до 1.6070. Зашитный стоп-приказ на покупку, ограничивающий потенциальный убыток по этой позиции, следует установить на 1.6840. Согласно показаниям расчетной модели, основанной на данных рынка валютных свопов, значениях подразумеваемой волатильности и модели Блэка-Шоулза, вероятность достижения первоначальной цели до конца года составляет 54.8%
Нобелевский лауреат видит пузыри в США и Бразилии
Американец, получивший Нобелевскую премию по экономике в этом году, считает, что резкий рост акций и цен на недвижимость могут привести к угрозе образования финансового пузыря, что может плохо кончиться. Об этом он рассказал в интервью немецкому журналу Шпигель (Der Spiegel). Роберт Шиллер, получивший высокую награду с двумя другими американцами за исследования в области цен и пузырей на рынке активов - "эмпирический анализ цен на активы", считает, что американский фондовый рынок и рынок недвижимости в Бразилии – это проблемные области в мировой экономике. "Я еще не бью тревогу. Однако во многих странах фондовые индексы находятся на высоком уровне, а на некоторых рынках цены выросли очень резко", - сказал Шиллер журналу Шпигель в воскресенье. "Это может плохо кончиться", - подчеркнул он. "Меня больше всего беспокоит бум на фондовом рынке США. Отчасти потому, что наша экономика по-прежнему слаба и уязвима ", - сказал он, описывая финансовые и технологические секторы как переоцененные. Он также указал на "резко" возросшие в течение последних пяти лет цены на жилье в Рио-де-Жанейро и Сан-Паулу в Бразилии. "Там я чувствую себя примерно как в Соединенных Штатах 2004 года", - сказал он, добавив, что он наслышан об инвестиционных возможностях и растущем среднем классе, о чем он также слышал в США около 2000 года. Кризис рынка жилья США спровоцировал мировой финансовый кризис 2008-2009 годов. "Пузыри выглядят именно таким образом. И мир по-прежнему очень уязвим перед угрозой формирования пузырей", - сказал он. Пузыри возникают, когда инвесторы не признают, что рост цен на активы отдалился от основных принципов.
Роберт Шиллер является представителем Чикагского университета. Он и его коллеги из университета - Юджин Фама и Ларс Питер Хансен получили в этом году нобелевскую премию «за эмпирический анализ цен на активы». Они пытались объяснить движения цен активов — акций и облигаций, а также понять, насколько эти движения предсказуемы. Роберт Шиллер пытался понять предсказуемость рынка на длинных промежутках времени. Он выяснил, что цены акций более волатильны, чем фундаментальные факторы, лежащие в основе колебаний, — например, дивиденды. Цены акций меняются сильнее, чем должны были бы исходя из учета имеющейся рыночной информации, что означает, что в какой-то момент бумаги относительно дешевы, а в какой-то — относительно дороги
Barclays Capital: новые тенденции валютного рынка
За исключением иены, которая, судя по всему, движется под влиянием внутренних факторов, на прошлой неделе слабым звеном валютного рынка стали высокодоходные и товарные валюты. Среди валют стран Большой десятки в число отстающих попали австралийский, канадский и новозеландский доллары, а также норвежская крона. Между тем, низкодоходные валюты по-прежнему растут против доллара США; евро/доллар и фунт/доллар на прошлой неделе продолжили двигаться к новым вершинам. В целом, мы имеем дело с отрицательной перекрестной корреляцией между спекуляциями carry и динамикой валютного рынка в целом. Эта динамика в точности соответствует нашей базовой концепции: укрепление доллара сначала будет концентрироваться в сегменте высодоходных валют, а потом перекочует и на остальные валюты стран Большой десятки, поскольку Федрезерв, в конечном счете, начнет выход из программы стимулирования. Ориентируясь на последние комментарии Федрезерва, рынок начал готовиться к сокращению программы покупки активов на фоне сохранения краткосрочной процентной ставки на низком уровне в течение длительного времени; при этом не исключается вероятность введения дополнительных критериев и/или снижения порогового значения безработицы в рамках заявления о намерениях ФРС. Центробанку весьма успешно удалось разграничить эти две составляющие монетарной политики в сознании инвесторов - по крайней мере, на время. Пока не ясно, как долго он сможет сдерживать рост кривой доходности в условиях улучшения экономической статистики. Но в ближайшее время спрэд между доходностью двух и десятилетних облигаций будет увеличиваться, поэтому, мы полагаем, что на валютном рынке сохранится текущая тенденция (рост низкодоходных валют против высокодоходных конкурентов (за исключением иены).
Аналитики Barclays ожидают роста доллара в конце недели на фоне позитивных данных по рынку труда, публикуемых в пятницу."
Канадский доллар упал к минимуму с 2010 года
Канадский доллар коснулся самого низкого уровня более чем за три года по отношению к своему американскому конкуренту на спекуляциях о том, что шансы на сохранение ставки кредитования Банком Канады повышаются. Валюта упала против большинства своих основных коллег в преддверии завтрашней встречи регулятора, где, по прогнозам, базовая процентная ставка будет оставлена на уровне 1 процента. Доклад, вышедший на прошлой неделе, показал, что экономический рост в третьем квартале был самым быстрым за последние два года, невзирая на сокращение экспорта. "На рынке сохраняются ожидания того, что когда-нибудь в недалеком будущем Банк Канады, возможно, будет иметь возможность дополнительного снижения процентных ставок", - сказал Дэвид Брэдли, директор отдела валютных торгов в Scotia Capital Inc, подразделения Bank of Nova Scotia , по телефону из Торонто. "Предстоящее завтра совещание регулятора отчасти объясняет давление на канадский доллар", - добавил он. Луни, или канадский доллар, упал на 0,1 процента до C$1.0652 за доллар США в 7:45 в Торонто. Ранее он снижался до C$1.0664 за доллар США, минимальному уровню с августа 2010 года. Рынок срочных контрактов показывает, что в марте 2014 года процентная ставка будет составлять 1,26 процента. Это – минимальные ожидания с мая. Снижение ожидаемой доходности отодвигает прогнозы увеличения ставки Банком Канады на более поздний срок.
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter