20 декабря 2013 Архив Пухаев Алексей
Инвесторы долгое время опасались того момента, когда ФРС приступит к сокращению программы покупки активов. Однако, как мы видим, непосредственный факт снижения покупок активов на $10 млрд не стал поводом для обвала.
Стоит напомнить, что в сентябре этого года, сама возможность того, что регулятор начнет снижать объем стимулирования стал причиной обвала на рынках и резкого роста ставок на долговом рынке. Разницу в реакции можно связать с тем, что регулятор долгое время готовил инвесторов к такому шагу, главы региональных банков изо дня в день заявляли, что поступающие позитивные статистические данные позволяют принять решение о снижении объемов покупок облигаций.
Однако все еще не ясно, как часто ФРС будет снижать объем покупок. Американский регулятор предпочел остаться безмолвным в этом вопросе, хотя некоторые эксперты заявляли о необходимости составления четкого календаря с конечной датой завершения стимулирующей программы. Подобная схема логична, поскольку полностью укладывается в рамки так называемой политики информирования о своих намерениях — forward guidance.
Возможно, календарь будет составлен только в начале следующего года, когда сменится глава ФРС. Джанет Йеллен, которая возглавит в следующем году Федрезерв, может оказаться куда более страстным сторонником мягкой монетарной политики, нежели уходящий Бен Бернанке. На этом фоне дальнейшее снижение объемов покупок может серьезно замедлится.
Уже сейчас эксперты заявляют, что решение снижать объем стимулирования может ударить по процессу восстановления рынка недвижимости. На взгляд главный экономист Moody's Analytics Марка Занди, сокращение программы количественного смягчения является ключевой угрозой рынка жилой недвижимости США.
Рынок жилой недвижимости крайне чувствителен к изменению процентных ставок, и в том случае, если ФРС не удастся сдерживать рост ставок, чтобы он не мешал прогрессу на рынках труда и недвижимости, то это будет подрывать процесс восстановления всей экономики
«Основной задачей ФРС на ближайший год является правильное управление процессом сворачивания экономического стимулирования», — считает Марк Занди.
Только за последнюю неделю, которая завершилась 19 декабря, фиксированная ставка по жилищным кредитам со сроком погашения 30 лет за неделю выросла с 4,42% до 4,47%, что негативно сказалось на объеме продаж на вторичном рынке.
На мой взгляд, необходимо дождаться более удобных уровней для формирования длинной позиции по фьючерсу на индекс РТС, поскольку потенциал роста все еще сохраняется.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Стоит напомнить, что в сентябре этого года, сама возможность того, что регулятор начнет снижать объем стимулирования стал причиной обвала на рынках и резкого роста ставок на долговом рынке. Разницу в реакции можно связать с тем, что регулятор долгое время готовил инвесторов к такому шагу, главы региональных банков изо дня в день заявляли, что поступающие позитивные статистические данные позволяют принять решение о снижении объемов покупок облигаций.
Однако все еще не ясно, как часто ФРС будет снижать объем покупок. Американский регулятор предпочел остаться безмолвным в этом вопросе, хотя некоторые эксперты заявляли о необходимости составления четкого календаря с конечной датой завершения стимулирующей программы. Подобная схема логична, поскольку полностью укладывается в рамки так называемой политики информирования о своих намерениях — forward guidance.
Возможно, календарь будет составлен только в начале следующего года, когда сменится глава ФРС. Джанет Йеллен, которая возглавит в следующем году Федрезерв, может оказаться куда более страстным сторонником мягкой монетарной политики, нежели уходящий Бен Бернанке. На этом фоне дальнейшее снижение объемов покупок может серьезно замедлится.
Уже сейчас эксперты заявляют, что решение снижать объем стимулирования может ударить по процессу восстановления рынка недвижимости. На взгляд главный экономист Moody's Analytics Марка Занди, сокращение программы количественного смягчения является ключевой угрозой рынка жилой недвижимости США.
Рынок жилой недвижимости крайне чувствителен к изменению процентных ставок, и в том случае, если ФРС не удастся сдерживать рост ставок, чтобы он не мешал прогрессу на рынках труда и недвижимости, то это будет подрывать процесс восстановления всей экономики
«Основной задачей ФРС на ближайший год является правильное управление процессом сворачивания экономического стимулирования», — считает Марк Занди.
Только за последнюю неделю, которая завершилась 19 декабря, фиксированная ставка по жилищным кредитам со сроком погашения 30 лет за неделю выросла с 4,42% до 4,47%, что негативно сказалось на объеме продаж на вторичном рынке.
На мой взгляд, необходимо дождаться более удобных уровней для формирования длинной позиции по фьючерсу на индекс РТС, поскольку потенциал роста все еще сохраняется.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter